미국 주식시장이 3월 28일(현지시간) 큰 폭으로 하락했다. S&P 500 지수는 -1.67%로 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 -1.73%, 나스닥100 지수는 -1.93% 하락 마감했다. 또한 6월물 E-mini S&P 선물(ESM26)은 -1.80% 하락했고, 6월물 E-mini 나스닥 선물(NQM26)은 -2.05% 하락했다.
2026년 3월 28일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 증시는 이란 사태의 장기화에 따른 유가 상승 및 인플레이션 우려으로 급락했다. S&P 500은 7개월 최저WTI 원유 가격은 금요일 하루에 5% 이상 급등했으며, 글로벌 국채금리는 이란 전쟁 장기화 위험에 따라 급등했다.
글로벌 채권 금리는 금요일 크게 상승하며 주가에 부담을 주었다. 미국 10년물 국채 수익률은 8.25개월 최고치인 4.48%까지 상승했고, 독일 10년물 분트(번들) 수익률은 14.75년 만의 최고치인 3.13%까지 치솟았다. 일본 10년물 JGB 수익률도 27년 만의 최고치인 2.39%로 상승했다.
미·이스라엘은 금요일 이란의 여러 핵 관련 시설과 철강 시설을 폭격했으며, 이란은 전쟁이 발발한 지 27일째에 접어들어 걸프(페르시아만) 인근 여러 국가들을 표적화했다. 사우디아라비아는 리야드로 향하던 탄도탄 2발을 요격했다고 발표했으며, 쿠웨이트는 드론 공격으로 슈와이크항(Shuwaikh) 항구가 피해를 입었다고 밝혔다. 또한 Mubarek Al Kabeer라는 다른 항구도 표적이 되었다. 한편 월스트리트저널은 미 국방부가 이미 파병된 해병 원정부대 2개대(약 5,000명)에 추가로 최대 10,000명의 병력을 중동에 파견하는 방안을 검토 중이라고 보도했다.
소비자 심리와 물가 기대에도 변화가 나타났다. 미시간대학교(University of Michigan)의 3월 미국 소비자심리지수(수정치)는 53.3으로 하향 조정되었으며, 이는 종전 발표치 55.5와 예상 54.0을 모두 하회했다. 같은 조사에서 1년물 인플레이션 기대는 3.4%에서 3.8%로 상향 조정되어 예상치 3.6%를 웃돌았고, 5~10년 기대 인플레이션은 3.2%로 수정 없이 남아 예상치(3.5%로의 상승 기대)에 못 미쳤다.
금융시장 심리는 중국이 미국의 무역 관행에 대해 두 건의 조사에 착수하면서 추가 타격을 받았다. 중국 상무부는 이번 조사가 미국의 중국산 제품에 대한 시장 진입 제한·첨단기술 수출 통제·핵심 분야에 대한 양국 간 투자 제한 등을 겨냥한다고 밝혔다. 다른 조치는 재생에너지 관련 품목에 대한 미국의 수입 제한과 녹색기술 협력 제약을 타깃으로 한다고 설명했다. 이는 미국이 이번 달 초 무역법 섹션 301(Section 301)을 근거로 중국에 대한 조사에 착수한 데 대한 보복 성격으로 해석된다.
한편 주가지수 선물은 목요일 밤 도널드 트럼프 대통령이 이란과의 협상 시한을 10일 연장해 4월 6일로 조정한다고 발표(연설 내용:
“very well.”
)한 직후에는 일시적으로 상승했다. 그러나 이후 긴장 고조와 유가 급등이 재차 증시를 압박했다.
중동 전역으로 사태가 확산될 가능성에 대한 우려가 커지고 있다. 사우디아라비아는 미군에 킹 파드 공군기지(King Fahd Air Base) 접근을 허용하기로 합의했으며, 아랍에미리트(UAE)는 이란 소유의 병원과 클럽을 폐쇄했다. 이란의 인접 국가들은 미국·이스라엘의 공격에 대응해 이란이 인근 여러 국가의 표적을 타격하자 이란에 대한 불만이 고조되고 있다.
원유 시장 상황은 공급 차질 우려로 여전히 긴장 상태다. 국제에너지기구(IEA)는 3월 11일 비상 석유 비축에서 4억 배럴(400 million barrels)을 방출했으며, 이란 전쟁이 전 세계 석유 공급의 7.5%를 교란하고 있다고 밝혔다. 또한 이번 달 글로벌 원유 공급이 일일 800만 배럴(bpd) 가량 감소할 것으로 전망했다. 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)은 세계 석유·천연가스의 약 5분의 1이 통과하는 해상로로, 이란의 해상 공격으로 통과 및 수출이 차단되면서 산유국들이 생산을 줄이는 사태가 발생했다. 이란은 통항 선박에 대해 선원 및 화물 목록, 항해 정보, 선하증권 등을 제출하도록 요구하며 해협 통제 의사를 보이고 있다. 골드만삭스는 호르무즈 해협을 통한 운송 흐름이 3월 동안 계속 저하되면 유가가 2008년 기록치(배럴당 약 150달러)에 근접하거나 이를 초과할 수 있다고 경고했다.
IEA는 또한 중동 지역 9개국에 걸쳐 40개 이상의 에너지 설비가 ‘심각하게 또는 매우 심각하게’ 손상되었다고 밝히며, 전쟁이 종료된 이후에도 공급망 교란이 장기화될 가능성을 시사했다.
금융시장 참가자들은 4월 28~29일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC)에서의 25bp(0.25%) 금리 인상 가능성을 약 4%로 가격에 반영하고 있다.
해외 증시는 엇갈린 흐름을 보였다. 유로스톡스50은 -1.08%로 마감했고, 중국 상하이종합지수는 +0.63% 상승, 일본 닛케이225는 -0.43% 하락했다.
금리·채권 동향도 주목할 만하다. 6월물 10년물 미국국채 선물(ZNM6)은 금요일에 -0.5틱 하락 마감했으나, 10년물 국채 수익률은 +2.8bp 올라 4.440%로 상승했다. 근월물 기준으로 10년물 선물은 10개월 저점으로 급락했으나, 이후 소비자심리지수의 하향 수정과 주가 급락에 따른 일시적인 안전자산 수요로 일부 회복했다. 유가의 하루 5%대 급등이 인플레이션 기대를 자극하면서 T-Note에 압력이 가해졌다.
유럽 국채 금리도 금요일에 상승했다. 독일 10년물 분트 금리는 14.75년 만의 최고치인 3.129%까지 치솟았고, 최종적으로는 전일 대비 +2.1bp 상승한 3.094%로 마감했다. 영국 10년물 길트 금리는 4.974%로 변동이 없었다.
유럽중앙은행(ECB) 관련 지표에서는 2월 1년물 소비자물가 기대가 16개월 저점인 2.5%로 완화되었고(1월 2.6%), 3년물 기대치도 2.5%로 1월치(2.6%) 대비 하향 조정됐다. ECB 통화정책 위원인 피에르 분슈(Pierre Wunsch)는
“만약 이란 전쟁이 장기화해 인플레이션을 끌어올린다는 충분한 증거가 있다면 4월 금리 인상도 배제할 수 없다”고
말했다. 반면 ECB 집행위원인 이자벨 슈나벨(Isabel Schnabel)은
“ECB는 이란 사태에 대한 대응을 서두르지 말아야 하며 과잉 반응을 경계해야 한다”
고 언급했다.
영국의 2월 소매판매(자동차 연료 제외)는 전월 대비 -0.4%로 감소했으며, 이는 예상치(-1.0%)보다 적은 하락이었다. 금리선물 시장은 4월 30일 ECB 회의에서의 25bp 금리 인상 가능성을 약 52%로 반영하고 있다.
업종 및 종목 동향에서는 소프트웨어 주가가 폭락하며 시장 전반을 끌어내렸다. 데이터독(Datadog, DDOG)은 -8% 이상 하락해 S&P 500과 나스닥100의 최대 낙폭 종목을 기록했다. Atlassian(TEAM)과 오토데스크(ADSK)는 -4% 이상, 인튜이트(INTU), 세일즈포스(CRM), 서비스나우(NOW), 워크데이(WDAY)는 -3% 이상 하락했다. 오라클(ORCL)과 어도비(ADBE)도 -2% 이상 하락 마감했다.
사이버보안 업종도 약세를 면치 못했다. Fortune의 보도에 따르면 Anthropic이 테스트 중인 새로운 AI 모델이 중대한 사이버보안 리스크를 제기할 수 있다는 분석이 전해지자 옥타(OKTA)는 -7% 이상 급락했고, 크라우드스트라이크(CRWD), 팔로알토네트웍스(PANW), Zscaler(ZS)는 -5% 이상 하락했다. 클라우드플레어(NET)와 포티넷(FTNT)도 -3% 이상 하락했다.
일명 Magnificent Seven 기술주들도 하락해 시장 약세를 가중시켰다. 아마존(AMZN)과 메타(META)는 -3% 이상 하락했고, 엔비디아(NVDA), 테슬라(TSLA), 마이크로소프트(MSFT), 알파벳(GOOGL)은 -2% 이상, 애플(AAPL)은 -1% 이상 하락했다.
암호화폐 연동주도 급락했다. 비트코인(^BTCUSD)은 -4% 이상 하락해 3.5주(약 3.5주) 저점을 기록했고, Riot Platforms(RIOT) 및 Galaxy Digital(GLXY)은 -8% 이상 하락, 코인베이스(COIN)와 MARA는 -6% 이상, 마이크로스트래티지(MSTR)는 -5% 이상 하락했다.
반면 에너지 업종은 WTI 급등의 수혜를 받아 상승했다. 할리버턴(HAL)은 +4% 이상 상승했고, APA(APA)와 엑슨모빌(XOM)은 +3% 이상 올랐다. 필립스66(PSX), SLB, 발레로(VLO)는 +2% 이상, 베이커휴즈(BKR), 데본에너지(DVN), 옥시덴탈(OXY), 마라톤(MPC)은 +1% 이상 상승했다. 또한 셰브런(CVX)은 +1% 이상 올라 다우 상승폭을 이끌었다.
개별 종목 뉴스로는 WIX가 JP모건의 투자의견 하향(Neutral→Underweight)으로 -2% 이상 하락했고, Two Harbors Investment(TWO)도 Compass Point의 하향( Buy→Neutral)으로 -1% 이상 하락했다. Argan(AGX)은 4분기 희석 조정 EPS가 $3.47로 컨센서스 $1.98를 크게 웃돌아 +38% 이상 급등했다. 유니티(U)는 AI 기반 광고 유닛 ‘Vector’의 실적 강세를 반영한 예비 Q1 실적 발표로 +13% 이상 상승했다.
엔터지(Entergy, ETR)는 메타와 데이터센터 전력 공급계약(5.2기가와트)을 체결해 S&P 500 내에서 +6% 이상 상승으로 가장 큰 폭의 상승을 기록했다. 벤처 글로벌(VG)은 칼카시외 패스(Calcasieu Pass) 프로젝트와 관련한 중재 사건을 합의로 마무리하며 +4% 이상 상승했다. 레젠스(LGN)는 4분기 매출이 $738백만으로 컨센서스 $621백만을 상회하고 연간 매출 가이던스를 $37억~$39억으로 제시해 +3% 이상 올랐다. Primo Brands(PRMB)는 제프리스의 투자의견 상향(Buy, 목표주가 $25)으로 +2% 이상 상승했다.
예정된 실적 발표(2026-03-30)에는 AirJoule Technologies(AIRJ), AIRO Group Holdings(AIRO), Arrive AI(ARAI), Arrow Financial(AROW), Bicara Therapeutics(BCAX), DiaMedica Therapeutics(DMAC), Fermi(FRMI), HireQuest(HQI), Inmune Bio(INMB), Innventure(INV), Phreesia(PHR), Progress Software(PRGS), Red Cat Holdings(RCAT), Rezolve AI(RZLV), Riverview Bancorp(RVSB), Tootsie Roll(TR), TuHURA Biosciences(HURA), Zspace(ZSPC) 등이 포함된다.
발행일 기준으로 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적인 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 순전히 정보 제공 목적임을 명시한다.
용어 설명(독자를 위한 보충)
E-mini 선물은 표준 계약보다 소형화된 주가지수 선물로 개별 투자자와 헤지 펀드가 더 쉽게 거래할 수 있도록 고안된 상품이다. T-note(미국 재무부 채권)은 미 재무부가 발행한 채권으로, 10년물은 시장의 기준금리와 인플레이션 기대를 반영하는 핵심 지표다. 한편 Section 301은 미국 무역법의 조항으로, 해외 무역 관행이 미국 기업에 피해를 준다고 판단될 경우 관세 부과나 무역제재를 부과할 수 있는 근거 규정이다. 호르무즈 해협은 페르시아만과 오만만을 연결하는 전략적 해로로, 전 세계 원유 수송에 매우 중요한 경로다.
시장에 대한 구조적 영향 및 향후 시나리오 분석
이번 사태는 단기적으로 에너지 가격 급등→인플레이션 상승 압력→채권 금리 상승→주가 하락이라는 전형적 경로를 통해 시장에 반영되고 있다. 전문가 및 시장 관측은 다음과 같은 시나리오를 제시한다. 첫째, 전쟁이 단기간 내 진정되지 않고 호르무즈 해협 통행 차질이 지속된다면 국제 유가의 추가 상승이 불가피해 금융·실물 측면에서 인플레이션이 비둘기(낙관) 시나리오보다 훨씬 높아질 가능성이 있다. 이 경우 중앙은행(Fed·ECB)은 통화정책 정상화(금리 인상)를 더 강하게 고려할 수 있으며, 이는 채권금리 추가 상승과 주식 밸류에이션(특히 성장주)에 대한 재평가를 촉발할 수 있다.
둘째, 지정학적 리스크가 점진적으로 완화되거나 주요 산유국의 추가 공급(전략비축 방출 등)이 유입될 경우 유가 상승세는 제한될 수 있다. 이 경우 인플레이션 상승 압력이 완화되면서 중앙은행의 긴축 속도가 둔화되고, 리스크 자산(주식)이 회복할 여지가 커진다. 그러나 IEA가 발표한 손상된 에너지 설비와 같은 구조적 손상은 단기적 완화에도 불구하고 중장기 공급 제약으로 남을 위험이 있다.
부문 관점에서 보면 에너지·원자재 관련업종은 단기 수혜가 예상되며, 반대로 성장주·기술주·사이버보안 업종은 금리 상승·리스크 회피 심리로 하방 압력을 받을 가능성이 크다. 금융 시장은 현재 단기적인 이벤트 리스크(군사 충돌 확산, 해상 운송 차질, 추가 경제제재 등)에 민감하게 반응하고 있어, 향후 발표되는 각국 경제지표(소비자심리, 고용지표, 공장가동률 등)와 중앙은행 위원들의 발언이 더 큰 영향력을 가질 전망이다.
투자자 관점에서는 포트폴리오 리스크 관리를 위해 유가·채권·주식 간 상관관계를 재점검하고, 에너지 가격 민감도가 높은 포지션을 재평가하며, 단기적 방어수단(예: 현금 비중 확대, 헷지 전략 등)을 고려할 필요가 있다. 시장 참여자들은 또한 지정학적 사건 발생 시 유동성 변동성 확대를 감안해 포지션 크기를 조정하는 것이 권고된다.
