미국 주요 지수들이 3월 26일(목) 일제히 급락했다. S&P 500 지수는 -1.74% 하락 마감했고, 다우존스 산업평균은 -1.01%, 나스닥 100 지수는 -2.38% 하락하며 나스닥 100은 6.5개월 저점으로 밀렸다. 선물시장에서도 6월 E-mini S&P 선물(ESM26)은 -1.72%, 6월 E-mini 나스닥 선물(NQM26)은 -2.34%의 하락을 기록했다.
2026년 3월 27일, Barchart의 보도에 따르면 증시 급락의 핵심 요인은 이란 관련 전쟁 우려과 반도체 업종의 약세였다. 이날 WTI(서부텍사스산원유) 가격은 +4% 이상 급등했는데, 이는 Axios의 보도로 미 국방부가 이란에 대한 “최종 타격(final blow)”을 위한 군사 옵션(지상군 투입과 대규모 폭격 캠페인 포함)을 검토 중이라는 소식이 전해진 영향이다. 도널드 트럼프 전 대통령은 이날 “
이란은 곧 진지해져야 한다. 너무 늦기 전에, 그렇지 않으면 되돌릴 수 없고 보기 좋지 않을 것이다.
“라고 발언했다.
채권금리 상승도 주식시장에 부담으로 작용했다. 미국 10년 국채 수익률은 전일 대비 약 +9bp 상승한 4.42%를 기록했다. 유가 상승은 인플레이션 기대를 끌어올려 장기 금리를 높이는 요인으로 작용했고, 이는 성장주와 기술주에 대한 할인율을 높이며 주가를 압박했다. 이날 6월물 10년 미 국채 선물(ZNM6)은 -23틱 하락했다가 수익률이 상승 마감했다.
노동시장 지표는 혼재된 모습을 보였다. 주간 실업보험 신규청구건수는 +5,000명 증가한 210,000건으로 예상치(210,000)에 부합했으나, 주간 계속(누적) 실업보험 청구건수는 -32,000명 감소한 1,819,000건으로 1.75년(약 21개월) 저점을 기록해 노동시장이 예상보다 견조하다는 신호를 보였다.
제조업 지표도 양호했다. 미국 3월 캔자스시티 연은(USD Kansas City Fed) 제조업 활동지수는 예상 하락(3)과 달리 +6포인트 오른 11로, 3.5년 최고 수준을 기록했다. 반면 OECD는 이란 전쟁의 영향으로 G-20 물가 전망을 2026년 기준 2.8%에서 4.0%로 상향조정했다.
에너지 공급 차질 우려가 증폭되면서 국제에너지기구(IEA)의 조치와 평가도 시장에 영향을 줬다. IEA는 3월 11일 긴급 비축유 4억 배럴을 방출했으며, 전쟁이 전 세계 원유 공급의 약 7.5%를 교란하고 있다고 지적했다. IEA는 또한 이번 달 글로벌 석유 공급이 하루 평균 800만 배럴(bpd) 감소할 수 있다고 전망했다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유·천연가스 흐름의 약 20%가 통과하는 지역으로, 이 지역의 마비는 수출 차질로 이어졌다. 이란의 연안 공격으로 항로가 위협받자 걸프 연안 산유국들이 생산을 줄였고, 골드만삭스는 호르무즈 해협 통과 물동량이 3월 중 계속 억제될 경우 원유 가격이 2008년 기록인 배럴당 약 $150를 초과할 가능성까지 경고했다. IEA는 또한 중동 내 9개국 40개 이상의 에너지 시설이 “심각하거나 매우 심각하게” 손상돼 전쟁 종결 이후에도 공급망 차질이 장기화될 위험이 있다고 밝혔다.
업종별로는 반도체(칩) 업종이 크게 흔들렸다. 구글 연구진이 AI 워크로드에 필요한 메모리를 줄일 수 있는 새로운 압축기법을 제안했다는 소식이 전해지면서 Sandisk는 -9% 이상, Lam Research와 Applied Materials는 -8% 이상 하락했다. 그 외에도 AMD, Seagate, Western Digital은 -7% 이상, Micron, Intel, KLA는 -6% 이상 하락하는 등 반도체 및 데이터 저장 관련주가 전반적으로 약세를 보였다. 장기적으로 AI 관련 메모리 수요와 장비 투자에 대한 기대 재평가가 빠르게 진행될 수 있음을 시사한다.
또한 시장을 주도해온 소위 ‘매그니피센트 세븐'(Magnificent Seven) 기술주들도 대부분 하락했다. Meta Platforms는 -7% 이상, Alphabet은 -3% 이상 하락했는데, 일부 애널리스트들은 소셜미디어 중독성 설계 관련 소송 리스크가 2026년 내내 지속적인 헤드라인 변수가 될 것이라고 평가했다. Nvidia는 -4% 이상, Tesla는 -3% 이상 하락했고 Amazon과 Microsoft는 -1% 이상 하락했다. Apple만이 +0.11% 상승으로 소폭 반등했다.
원자재·광산업종은 금·은 가격 급락으로 약세를 보였다. 이날 금 가격은 -3% 이상, 은 가격은 -7% 이상 급락했고, Coeur Mining은 -9% 이상, Hecla는 -6% 이상 하락했다. 반면 에너지 업종은 유가 상승의 수혜를 입었다. Valero Energy는 +5% 이상, Occidental Petroleum은 +4% 이상 상승했으며 ConocoPhillips, APA, Diamondback 등도 +3% 이상 상승 마감했다.
개별 기업 뉴스로는 MillerKnoll이 실적 발표 후 -22% 이상 급락했다. MillerKnoll은 3분기(회계분기) 조정 주당순이익이 43센트로 컨센서스(45센트)에 미치지 못했고, 4분기 가이던스(조정 EPS 49~55센트)는 컨센서스 61센트에 크게 못 미쳤다. Timken은 JPMorgan Chase의 투자의견 하향(중립→언더웨이트)과 목표주가 $100 부여로 -2% 이상 하락했다. 반면 Kodiak Sciences는 당뇨성 망막병증 치료제 Zenkuda의 후기 임상 효능 데이터 발표로 +75% 이상 급등했다. Brown-Forman은 Pernod Ricard의 인수 추진 보도로 +9% 이상 상승하며 S&P 500에서 최대 상승폭을 보였다. United Natural Foods는 Wells Fargo의 ‘오버웨이트’ 상향(목표가 $56) 소식에 +3% 이상, Tyson Foods는 Mizuho의 ‘아웃퍼폼’ 신규 커버리지(목표가 $72)에 따라 +2% 이상 상승했다.
금융·정책 측면에서는 시장이 4월 28~29일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서의 25bp(0.25%포인트) 금리 인상 가능성을 약 6%로 반영하고 있다. 반면 유럽에서는 스왑시장이 4월 30일 ECB 회의에서의 25bp 인상 확률을 약 73%로 반영하고 있어 중앙은행 간 금리 경로에 대한 기대 차가 뚜렷하다.
해외 증시도 대체로 하락 마감했다. Euro Stoxx 50은 -1.48%, 상하이 종합지수는 -1.09%, 일본 닛케이 225는 -0.27% 하락했다.
용어 설명 및 배경
E-mini 선물은 표준 선물계약의 소형화된 버전으로 투자자들이 지수 변동에 보다 쉽게 노출될 수 있게 만든 파생상품이다. 10년물 T-note의 ‘틱(tick)’은 선물 가격의 최소 변동 단위이며, 채권현물의 수익률(%)과 선물틱 변동은 긴밀히 연결된다. Bid-to-cover ratio(입찰 대비 낙찰 비율)은 경매에서의 수요 지표로, 낮으면 해당 금액의 국채에 대한 수요가 약하다는 의미다. M3 통화지표는 광의 통화량으로, 유통되는 통화와 단기예금, 일정 조건의 예금을 포함해 물가와 경기의 장기적인 방향성을 가늠하는 지표다. 호르무즈 해협은 중동 원유 수송의 핵심 해로로, 이 해역 봉쇄나 위협은 즉각적인 유가 급등과 글로벌 물류 차질을 불러온다.
시장 영향 예상(분석)
첫째, 단기적으로는 지정학적 리스크가 지속되는 한 유가 상승과 안전자산(국채, 금) 선호가 교차하면서 주식시장의 변동성이 높아질 가능성이 크다. 에너지 관련주는 긍정적이지만, 고유가에 따른 공급망 비용 증가와 운송비 상승은 산업 전반의 마진을 압박할 수 있다.
둘째, 유가 상승은 인플레이션 기대를 자극해 실질금리(명목금리-인플레이션 기대)를 변동시키며 중앙은행의 통화정책 스탠스에 영향을 미친다. OECD의 G-20 물가 상향조정과 미 국채 수익률 상승은 연준의 정책 기조를 더욱 긴축적으로 재평가하게 만들 가능성이 있어 성장주 특히 고밸류에이션 기술주의 하방 압력이 커진다.
셋째, 반도체 업종의 단기 조정은 AI 인프라 수요에 대한 재평가와 기술적 요인이 혼재된 결과다. 구글의 새로운 압축기법은 메모리 수요 구조를 바꿀 가능성이 있어 관련 장비·메모리 제조업체의 투자 사이클 둔화를 초래할 수 있다. 그러나 장기적으로 AI 처리량의 확대는 서버 수요와 데이터센터 투자를 지속 견인할 여지가 있어 업종 내에서의 수혜·피해 업종의 분화가 심화될 전망이다.
넷째, 금융시장은 단기 충격에 대한 민감도를 높여 경기·물가 지표에 따라 급격히 포지셔닝을 바꿀 수 있다. 투자자들은 앞으로 발표될 실물지표(예: 소비자물가, 고용지표)와 중앙은행 발언에 더욱 민감하게 반응할 것으로 보인다.
결론적으로, 이란 관련 지정학 리스크와 반도체 업종의 구조적 이슈가 동시다발적으로 발생한 현재 상황은 단기적 변동성 확대를 예고한다. 투자자들은 포트폴리오의 방어적 섹터(에너지·필수소비재·금융 등) 비중과 단기 유동성 확보를 고려하면서, 기술 섹터의 구조적 성장 여부를 가늠할 추가 데이터(기업 실적, AI 관련 수요 지표, 정책 리스크 전개 등)를 주시할 필요가 있다.
참고: 이 기사에 인용된 수치와 기업 실적은 Barchart의 2026년 3월 27일 보도를 기반으로 한다. 기사 작성자 Rich Asplund은 기사에 언급된 증권에 대해 직접 또는 간접적인 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다.
