아시아 증시가 방향을 잡지 못하는 가운데 달러는 강세를 유지했다. 투자자들은 중동에서의 급변하는 상황을 경계하며 신중하게 움직이고 있다. 이란이 걸프 분쟁을 종식시키기 위한 미국의 제안을 검토하겠다고 밝히면서 휴전 협상 가능성이 부상했지만, 시장은 여전히 혼재된 신호에 반응하고 있다.
2026년 3월 26일，로이터 통신의 보도에 따르면 아시아 초반 거래에서는 일본 닛케이 지수가 0.6% 상승한 반면, 한국 증시는 1.2% 하락했다. MSCI의 일본 제외 아시아·태평양 광범위 지수는 0.23% 하락했고 이 지수는 이달에만 8.7% 하락해 2022년 10월 이후 최대 월간 낙폭을 기록할 전망이다. 달러는 최근 고점 부근에서 견조하게 거래되며 이달 약 2% 상승할 것으로 예상돼 시장의 대표적 안전자산 지위가 공고해졌다.
이번 사안의 핵심은 중동 전쟁의 확대가 글로벌 시장을 요동치게 만들고 있다는 점이다. 전쟁 확대는 유가를 급등시키고 인플레이션 우려를 재점화했으며 중앙은행의 금리 경로에 대한 예측을 왜곡시켰다. 이란의 최근 발언은 테헤란이 요구조건이 충족된다면 전쟁 종식 협상에 나설 뜻을 시사했으며, 미국은 처음에 이란 관리들이 일축했던 15개 항목의 휴전 제안을 전달했다.
“헤드라인 흐름은 보다 건설적인 톤을 가리키지만, 시장은 어떤 신호를 신뢰하고 행동해야 할지 여전히 불확실하다.” — 크리스 웨스턴, 페퍼스톤 연구담당 책임자
전쟁은 지난 2월 말 미·이스라엘의 공동 공격으로 촉발된 이후 거의 한 달 가까이 지속되면서 호르무즈 해협을 사실상 차단했다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유 및 액화천연가스의 약 5분의 1이 통과하는 주요 통로다. 이 통제 차질은 유가를 배럴당 100달러 이상으로 끌어올렸고, 브렌트유 선물은 배럴당 $103.35로 1% 상승하며 이달 42% 급등할 전망이다.
“미국이 이루려는 목표, 이스라엘의 목표, 그리고 테헤란의 목표를 모두 조정하기는 매우 어려울 것이다.” — 마티아스 샤이버, 올스프링 글로벌 인베스트먼트 멀티애셋팀 수석 포트폴리오 매니저
샤이버의 진단처럼 에너지 가격의 구조적 상승세 가능성이 존재한다는 관측이 제기된다. 유가 급등은 에너지 비용을 통해 전반적인 물가상승 압력을 키울 수 있어, 트레이더들은 연방준비제도(Fed)의 올해 금리 인하 가능성을 사실상 배제했다. 이로 인해 달러 강세는 지속됐고 일시적으로 미 금리 인상 배팅이 부상하기도 했으나 이후 다소 완화됐다.
유럽중앙은행(ECB) 총재 크리스틴 라가르드는 수요일 프랑크푸르트에서 중동 전쟁이 유럽 내 인플레이션을 일정기간 끌어올린다면 금리 인상도 배제할 수 없다고 밝혔다.
“충격이 우리 목표를 크게, 비록 장기적이지는 않게 상회시킨다면 정책의 일부 조정이 정당화될 수 있다.”
통화별 시세는 다음과 같다. 유로는 $1.1562, 파운드는 $1.3358, 엔화는 달러당 159.43엔을 기록하며 트레이더들이 주시하는 160엔 수준에 근접했다. 이 수준은 개입 가능성의 신호로 여겨진다.
원자재 시장에서는 금 현물(또는 금 선물)이 이날 0.66% 상승해 $4,537를 기록했으나 이달 중 급락세를 보이며 약 14% 하락해 2008년 10월 이후 최대 월간 낙폭을 보일 전망이다.
용어 설명
호르무즈 해협(Strait of Hormuz)은 중동 페르시아만과 오만만을 연결하는 해협으로, 전 세계 원유 수송에 매우 중요한 해상 루트다. 시장에는 일반적으로 전 세계 원유·LNG 통로의 약 20%가 이곳을 통과한다는 설명이 따라붙는다.
브렌트유(Brent crude)는 국제 원유 가격의 기준이 되는 대표적 원유 선물 시세이며, 국제 유가 움직임의 지표로 사용된다.
MSCI 지수는 특정 지역의 주식시장을 대표하는 지수로, 자산운용사와 투자자가 지역·섹터별 성과를 비교할 때 널리 활용한다.
금 선물 및 현물은 전통적 안전자산으로 평가되지만, 이번 달과 같이 금융시장 변동성 및 달러의 움직임에 따라 가격이 역동적으로 움직일 수 있다.
시장 향후 영향 및 분석
이번 사태의 향후 전개는 글로벌 금융시장과 실물경제에 여러 경로로 영향을 미칠 수 있다. 첫째, 에너지 가격의 추가 상승은 단기적으로 상품 가격을 밀어 올려 전 세계 인플레이션 기대를 높일 가능성이 크다. 이는 중앙은행의 정책금리 유지 또는 추가 긴축으로 이어질 수 있으며, 특히 유로존과 같은 에너지 수입 의존도가 높은 지역에서 실질금리 부담과 경기 둔화를 초래할 수 있다.
둘째, 달러 강세는 신흥국 통화와 자본흐름에 압력을 가해 신흥시장 금융불안을 촉발할 수 있다. 달러가 안전자산으로 선호되는 가운데 외화부채 부담 증가와 자본유출 위험은 경기 하방 압력으로 작용할 수 있다.
셋째, 주식시장 관점에서는 에너지·에너지 인프라 관련 섹터이 단기적 수혜를 볼 수 있으나, 광범위한 인플레이션 압력과 금리 상승은 성장주 및 고평가 기술주 등에 부정적 영향을 줄 가능성이 크다. 투자자들은 포트폴리오의 방어적 전환, 통화·원자재 헤지, 단기 유동성 확보 등을 고려해야 할 것이다.
네째, 중앙은행 대응의 차별화가 시장의 또 다른 주요 변수다. 연준은 물가상승 압력이 지속될 경우 금리 인하 계획을 보류할 가능성이 크며, ECB는 라가르드의 발언처럼 지역 인플레이션이 상당기간 높은 수준을 유지하면 금리 인상도 배제하지 않을 태세다. 이는 글로벌 금리 역학과 환율 변동성을 장기화시킬 수 있다.
마지막으로, 지정학적 리스크가 협상과 외교적 진전으로 완화될 경우 유가는 급락 반전할 수 있으며, 달러와 안전자산의 수요는 빠르게 약화될 수 있다. 반대로 충돌이 장기화되거나 추가 확전이 발생하면 에너지 가격과 물가, 금융시장 변동성은 더욱 확대될 여지가 있다.
요약 및 시사점
결론적으로, 중동의 긴장은 이미 글로벌 금융시장과 실물경제에 실질적 영향을 미치고 있으며, 향후 몇 주간의 협상 진행 상황과 지정학적 변수는 금융시장 방향성을 좌우할 핵심 요인이 될 것이다. 투자자와 정책결정자 모두 단기적 충격 관리와 중장기적 구조적 변화에 대비한 시나리오 플래닝이 요구된다.
