미국 증시가 3월 25일(현지시간) 상승 마감했다. S&P 500 지수는 +0.54% 상승 마감했으며, 다우존스 산업평균지수는 +0.66%, 나스닥 100 지수는 +0.67% 올랐다. 6월물 E-mini S&P 선물(ESM26)은 +0.56% 상승했고, 6월물 E-mini 나스닥 선물(NQM26)은 +0.68% 상승했다.
2026년 3월 26일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이날 주식시장은 원유 가격 하락과 미국의 이란 전쟁 종결을 위한 외교적 노력이 강화된 영향으로 상승세를 보였다. 미 행정부는 이란에 대해 핵 프로그램 축소, 국제원자력기구(IAEA)의 감시 재개, 탄도미사일 제한, 호르무즈 해협을 통한 선박 통항 접근 보장 등을 포함한 15개 항목의 평화안을 전달하고, 그 대가로 경제 제재 완화를 제안했다. 이에 따라 WTI 원유는 소식 직후 -2% 이상 급락했고, 미국 10년물 국채 수익률은 -4bp 하락해 4.32%를 기록했다.
하지만 같은 날 선물은 장중 최고치에서 하락했으며, 이란의 반응으로 유가는 저점에서 일부 되돌림을 보였다. 이란의 준공식 통신사인 Fars는 미국의 정전 제안을 거부한다고 보도했다. 이란은 현재 상황에서 휴전과 평화회담이 실행 가능하지 않다고 밝히며, ‘적의 공격 및 암살 행위의 완전한 중단’, 전쟁 재발을 막을 수 있는 구체적 장치 수립, 전쟁 피해에 대한 명확한 배상 및 납부 보장, 호르무즈 해협에 대한 주권적 권한의 국제적 인정과 보장 등을 요구했다.
현장에서는 이란의 미사일·드론 공격이 계속됐다. 사우디아라비아는 자국 동부 상공에서 드론을 요격했고, 쿠웨이트에서는 공항을 겨냥한 공격으로 연료탱크 한 기에 불이 붙었다. 중동 전역으로 분쟁이 확산될 가능성에 대한 우려가 지속되며, 사우디아라비아는 미군에 킹파드(King Fahd) 공군기지 접근을 허용하기로 했고, 아랍에미리트(UAE)는 이란 소유의 병원과 클럽을 폐쇄했다. 지역 이웃국들은 이란의 보복성 타격에 대한 불만을 표출하고 있다.
금융·경제 지표
미국 MBA(모기지은행가협회)의 주간 모기지 신청 건수는 3월 20일로 끝나는 주에 -10.5% 감소했다. 모기지 구매 지수는 -5.4%, 재융자 지수는 -14.6% 하락했다. 평균 30년 고정 모기지 금리는 전주 6.30%에서 +13bp 상승해 6.43%를 기록했다.
미국의 2월 석유를 제외한 수입지수는 전월 대비 +1.2%로, 예상치 +0.4%를 크게 상회했고 4년 만에 최대 상승을 기록했다.
국제에너지기구(IEA)는 3월 11일 비상유로 4억 배럴을 방출했으며, 이란과의 전쟁이 전 세계 원유 공급의 약 7.5%를 방해하고 있다고 평가했다. IEA는 또한 이달 중 전 세계 원유 공급이 하루평균 약 800만 배럴(bpd) 감소할 것으로 전망했다. 호르무즈 해협을 통해 전 세계 원유·천연가스의 약 20%가 이동하는 가운데, 이란의 공격으로 해협을 통한 수송이 차단되면서 산유국들이 수출할 수 없게 되어 생산을 감축하고 있다. 이란은 또한 해협을 통과하려는 선박에 대해 선원 및 화물 목록, 항해 정보 및 선화증권(bill of lading) 제출을 요구하며 통항 통제를 강화하고 있다.
금융기관의 경고와 피해 상황
골드만삭스는 호르무즈 해협을 통한 유류 흐름이 3월 내내 위축될 경우 원유 가격이 2008년 기록치(약 $150/배럴) 근처를 상회할 수 있다고 경고했다. IEA는 또한 중동 9개국에 걸쳐 40개 이상의 에너지 시설이 “심각하거나 매우 심각하게” 피해를 입었다고 밝히며, 전쟁 종결 이후에도 공급망 차질이 장기화될 가능성을 제기했다.
채권·금리 동향
6월물 10년물 미국국채 선물(ZNM6)은 +15틱 상승 마감했으며, 10년물 수익률은 -4.0bp 하락해 4.320%를 기록했다. 유가 급락은 물가상승률 기대치를 낮추며 채권 가격을 떠받치는 요인으로 작용했다. 10년 물가연동국채(브레이크이븐) 인플레이션율은 2.299%로 2.5주 최저 수준으로 하락했다.
다만, 5년물 국채 700억달러 경매에서 수요가 약화되며 단기적으로 채권은 장중 최고치에서 후퇴했다. 경매의 입찰자대비낙찰비율(bid-to-cover)은 2.29로 최근 10회 평균인 2.36을 하회했고, 이는 3.5년 만에 최저 수준이었다.
유럽 국채도 하락(수익률 하락)했다. 독일 10년물 분트 금리는 -7.0bp 하락해 2.958%를 기록했고, 영국 10년물 길트 금리는 -11.9bp 하락해 4.839%를 기록했다.
유럽·중앙은행 동향
독일의 3월 IFO 기업환경 지수는 -2.0 하락해 13개월 저점인 86.4를 기록했다. 유럽중앙은행(ECB)의 라가르드 총재는 「충격의 크기와 지속성 및 전파 경로에 대한 충분한 정보를 확보하기 전에는 조치하지 않겠다」고 말해, 전쟁의 경제적 영향에 대한 추가 관찰을 시사했다.
영국의 2월 소비자물가지수(CPI)는 전년동월비 +3.0%로 예상치에 부합했으며, 근원 CPI는 +3.2%로 예상치(3.1%)를 상회했다. 시장의 스왑 금리 구조는 4월 30일 ECB 회의에서 25bp(0.25%p) 인상 가능성을 약 62%로 가격에 반영하고 있다.
해외 증시
3월 25일(현지시간) 해외 주요 증시도 상승 마감했다. 유로스톡스50는 +1.22% 상승, 중국 상하이종합지수는 +1.30% 상승, 일본 닛케이225는 +2.87%의 강한 상승을 기록했다.
주요 종목 동향
스페이스 및 위성 관련 종목이 크게 올랐다. 스페이스X의 IPO 추진 가능성 보도로 Globalstar(GSAT)는 +11% 이상, AST SpaceMobile(ASTS)과 Rocket Lab(RKLB)은 +9% 이상, EchoStar(SATS)는 +7% 이상 상승했다.
반도체주는 전반적 시장에 긍정적 영향을 주었다. Advanced Micro Devices(AMD)는 +7% 이상, 인텔(INTC)과 Marvell(MRVL)은 +6% 이상, Nvidia(NVDA)는 +2% 이상, Qualcomm(QCOM)과 Texas Instruments(TXN)은 +1% 이상 상승했다.
반면 메모리·데이터 저장 관련주는 약세를 보였다. Sandisk(SNDK)와 Micron(MU)은 -3% 이상 하락했고, Seagate(STX)와 Lam Research(LRCX)은 -2% 이상, Western Digital(WDC)은 -1% 이상 하락했다.
개별 기업 뉴스로는 Braze(BRZE)가 2027 회계연도 매출을 8억8,400만~8억8,900만 달러로 제시하며 주가가 +19% 이상 급등했다(컨센서스 8억5,830만 달러). ARM Holdings(ARM)는 자체 칩 판매를 시작한다고 발표하며 +16% 이상 상승, 향후 5년 내 연간 약 150억 달러 수익을 기대한다고 밝혔다. Chewy(CHWY)는 2027년 순매출 전망을 136.0억~137.5억 달러로 제시해 +13% 이상 상승했다(컨센서스 135.9억 달러).
Terns Pharmaceuticals(TERN)는 Meck & Co가 약 67억달러(주당 53달러 현금)에 인수하기로 합의해 +5% 이상 상승했다. Vertiv Holdings(VRT)는 HSBC의 ‘매수’ 커버리지 개시와 목표주가 325달러 제시로 +2% 이상 상승했다.
반면 ON Holding(ONON)은 최고경영자(CEO) 및 최고재무책임자(CFO) Hoffmann이 5월1일부로 사임한다고 발표해 주가가 -10% 이상 하락했고, Liberty Energy(LBRT)는 2032년 만기 전환사채 4.5억달러를 사모로 발행한다고 발표해 -2% 이상 하락했다. Generac Holdings(GNRC)는 2028년 총마진이 2026/27년과 유사할 것으로 전망해 -1% 이상 하락했고, KB Home(KBH)은 2분기 주택 인도량을 2,250~2,450호로 전망해(컨센서스 2,637호) -1% 이상 하락했다.
금융시장에 대한 종합적 시사점 및 전망
이번 흐름은 지정학적 리스크와 유가 변동성이 단기적으로 금융시장과 물가 기대에 큰 영향을 미칠 수 있음을 재확인시킨다. 원유 가격 하락은 단기적으로 인플레이션 압력을 완화해 국채 금리를 낮추는 요인으로 작용했다. 그러나 이란의 제안 거부와 지역 내 추가적 충돌 가능성은 유가의 재급등 리스크를 지속적으로 상존시킨다. 만약 호르무즈 통항이 장기간 제약되거나 공격이 확산되면, 원유 공급 차질은 다시 심화되어 물가와 장기 기대 인플레이션을 끌어올리고 이는 국채 수익률 상승 및 주식시장에 부정적 요인으로 작동할 수 있다.
또한, 미 재무부의 5년물 대규모 경매에서 수요 약화는 미 국채에 대한 구조적 수요 약화 가능성을 시사한다. 이는 중앙은행의 정책금리 경로와 금융시장 유동성 관리에 있어 중요 변수가 될 것이다. 현재 시장은 4월 28~29일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서의 25bp 추가 금리 인상 가능성을 약 4%로 반영하고 있어, 단기적 통화정책 긴축 기대는 다소 완화된 상태다.
전망 측면에서, 투자자들은 유가 및 지정학 리스크에 따른 변동성 확대에 대비해야 하며, 특히 에너지·방산·운송·보험 업종의 실적·밸류에이션 변화에 주목할 필요가 있다. 단기적으로는 원유 가격 반등 시 인플레이션 지표와 채권 금리가 동반 상승할 가능성이 크고, 이는 주식 고평가 구간에서의 밸류에이션 재평가로 이어질 수 있다. 반대로 호전적 외교 시나리오가 현실화되면 에너지 가격 하락과 금리 안정이 경기 및 위험자산에 우호적으로 작용할 수 있다.
참고: 주요 용어 설명
E-mini S&P 선물은 S&P 500 지수를 추종하는 소형화된 선물계약으로, 기관과 개인이 지수 방향에 대해 효율적으로 매매할 수 있게 해주는 파생상품이다. 브레이크이븐 인플레이션율은 명목채와 물가연동채의 수익률 차이로, 시장의 향후 평균 인플레이션 기대를 반영한다. 입찰자대비낙찰비율(bid-to-cover)은 경매에서의 수요 강도를 나타내는 지표로, 숫자가 낮을수록 수요가 약함을 의미한다.
향후 일정 및 기업실적
다음 영업일에는 Argan Inc(AGX), BV Financial(BVFL), C&F Financial(CFFI), CapsoVision(CV), Commercial Metals(CMC), Designer Brands(DBI) 등 다수 기업의 실적 발표가 예정되어 있으며, 2026년 3월 26일자 실적 일정으로 여러 기업이 보고서를 공개할 예정이다.
본 기사는 2026년 3월 26일 기준 공개된 시장 데이터와 보도를 바탕으로 작성되었다.
