미국 주요 주가지수는 3월 23일(현지시간) 큰 폭으로 상승했다. S&P 500 지수는 +1.15%, 다우존스산업평균지수는 +1.38%, 나스닥100 지수는 +1.22%로 마감했다. 6월 만기 E-미니 S&P 선물(ESM26)은 +1.14% 상승했고, 6월 만기 E-미니 나스닥 선물(NQM26)은 +1.29% 상승했다. 이날 주식시장은 유가 급락과 함께 위험선호로 전환하는 흐름을 보였다.
2026년 3월 24일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 도널드 트럼프 대통령이 이란의 에너지 인프라와 발전소에 대한 공격을 5일간 유예하고 이란과의 전쟁을 종식시키기 위한 협상을 시작했다고 밝히면서 글로벌 금융시장이 즉각 반응했다. 트럼프 대통령은 중동에서의 포괄적 적대행위 종결을 위한 생산적인 대화가 진행됐고 관련 논의가 이번 주 내내 계속될 것이라고 말했다.
트럼프 대통령의 발언 직후 유가는 하루에 10% 이상 급락했고, 이는 주식시장에 강한 상승 재료로 작용했다. 다만 장중에는 이란 고위 참모의 강경 발언으로 상승폭이 일부 축소됐다. 이란 최고지도자 고문 모센 레자이(Mohsen Rezaee)는 전쟁이 이란에 대한 모든 손해가 배상되고 경제 제재가 해제되며 미국의 개입을 막기 위한 국제적 법적 보장이 확보될 때까지 계속될 것이라고 밝혔다.
글로벌 국채금리는 이날 고점에서 하락 전환해 주식시장에 호재로 작용했다. 시장은 이란 전쟁이 장기화되면 급등할 것으로 우려했던 에너지 가격이 진정되면서 인플레이션 우려가 완화될 수 있다고 해석했다. 대표적으로 미국 10년물 국채 수익률은 전일 8개월 고점인 4.44%에서 4.33%로 -5bp 하락했다. 독일 10년물 분트 수익률은 14.75년 만의 고점인 3.08%에서 3.005%로 하락했고, 영국 10년물 길트 수익률도 17.75년 만의 고점 5.12%에서 4.02% 수준으로 떨어졌다.
금요일과 주말 사이 선물시장은 트럼프 대통령의 호르무즈 해협 재개 요구와 관련한 강한 경고로 전일 밤 급락했었다. 트럼프 대통령은 이란에 대해 호르무즈 해협을 완전히 개방하라고 촉구하며 48시간의 최후통첩을 발신했고, 해당 통첩은 월요일 오후 동부시간으로 오후 7시 44분에 만료되도록 설정됐다. 이 통첩 이후 이란은 강경한 대응 논조를 보였고, 한 고위 관리는 미국의 공격이 현실화될 경우 미국 국채를 매입하는 금융기관의 본부와 자산을 ‘정당한 표적’으로 삼을 수 있다고 경고했다. 또한 이란은 발전소가 공격받을 경우 페르시아만 전체를 기뢰로 봉쇄하고 호르무즈 해협을 통한 모든 접근로를 차단할 것이라고 밝혔다.
이란은 주말 동안 페르시아만 일대에 추가 공격을 감행했고, 아랍에미리트(UAE)는 월요일 드론과 미사일 공격을 보고했다. 국제에너지기구(IEA)는 중동 9개국에 걸쳐 40개 이상의 에너지 시설이 ‘심각하거나 매우 심각하게’ 손상됐다고 평가하면서, 전쟁 종결 이후에도 공급망 차질이 장기화될 가능성을 경고했다. IEA는 3월 11일 비상 유전에서 4억 배럴을 방출했으며, 이번 분쟁으로 전 세계 석유 공급의 약 7.5%가 영향을 받았다고 추정했고, 이번 달 글로벌 공급이 하루 800만 배럴가량 줄어들 수 있다고 밝혔다.
유가 급등은 작년과 올해 성장·금리 전망에 큰 변수로 작용해왔다. 스트레이트(호르무즈 해협)가 폐쇄되거나 통과가 제한되면 전 세계 석유·가스 흐름의 약 20%가 막히게 되고, 이에 따라 산유국의 수출 감소로 공급 긴축이 심화될 수 있다. 골드만삭스는 만약 호르무즈 통과 물동량이 3월 내내 저조하게 유지된다면 유가가 2008년 기록에 근접한 배럴당 약 150달러를 초과할 수 있다고 경고했다.
시장 참가자들은 연준(Fed)의 4월 28~29일 FOMC회의에서 기준금리를 25bp 인상할 확률을 약 8%로 반영하고 있다. 한편 유럽중앙은행(ECB) 관련 스왑시장은 4월 30일 회의에서 ECB가 25bp 인상할 확률을 약 68%로 보고 있다. ECB 통화정책 이사진인 피터 카지미르(Peter Kazimir)는 “단기적으로 몇 달간 나타나는 인플레이션 급등에 대해 ECB가 할 수 있는 일은 제한적이지만, 인플레이션이 목표를 장기간 상회할 위험이 크다고 판단되면 우리는 적절한 강도로 행동할 것”이라고 말했다.
해외 증시 흐름은 혼조였다. 유로스톡스50은 6개월 저점에서 반등해 +1.33% 상승 마감한 반면, 중국 상하이종합지수는 6개월 저점으로 추락하며 -3.63% 하락했고, 일본 니케이225는 2.75개월 저점으로 밀리며 -3.48% 하락했다.
채권·금리 동향(세부) — 6월 만기 10년물 미국 국채 선물(ZNM6)은 +13.5틱 상승 마감했고, 10년물 수익률은 -5.2bp 하락한 4.328%로 마감했다. 10년 기대인플레이션(breakeven)율은 1.5주일 저점인 2.311%로 하락해 국채 수요에 우호적인 환경을 만들었다. 유럽도 장 초반의 금리 상승분을 반납하며 독일 분트와 영국 길트 수익률은 각각 3.005%와 약 4.02%로 하락 마감했다.
용어 설명
E-미니(E-mini): S&P 500 등 주요 지수를 소규모 단위로 거래할 수 있게 설계된 선물계약으로, 선물시장의 변동성을 빠르게 반영한다.
브레이크이븐 인플레이션율(breakeven): 명목국채와 물가연동국채의 수익률 차이로 산출되는 기대 인플레이션(시장의 물가상승 기대) 지표이다.
bp(베이시스 포인트): 금리나 수익률 변동을 표시하는 단위로 1bp는 0.01%포인트를 의미한다.
호르무즈 해협(Strait of Hormuz): 중동 페르시아만과 오만만을 잇는 전략적 해상 루트로, 국제 원유 수송의 핵심 관문이다.
미국 개별 종목 동향 — ‘매그니피센트 세븐’ 핵심 기술주들이 상승세를 견인했다. 테슬라(TSLA)는 +3% 이상 상승, 아마존(AMZN)은 +2% 이상, 애플(AAPL), 메타 플랫폼스(META), 엔비디아(NVDA)는 각각 +1% 이상 상승했다. 알파벳(GOOGL)은 +0.35%, 마이크로소프트(MSFT)는 +0.30% 상승으로 마감했다.
항공·크루즈업종은 유가 하락에 따른 연료비 절감 기대감으로 큰 폭의 랠리를 보였다. 노르웨이지언 크루즈(NCLH)는 +6% 이상, 카니발(CCL)과 로열캐리비언(RCL)은 +5% 이상 상승했다. 유나이티드항공(UAL)과 알래스카 에어(ALK)는 +4% 이상, 아메리칸 항공(AAL)은 +3% 이상, 델타(DAL)와 사우스웨스트(LUV)는 +2% 이상 상승했다.
반도체·AI 인프라 기업들도 지난주 급락분을 일부 회복했다. ASML, 브로드컴(AVGO), ARM은 +3% 이상, 마이크로칩(MCHP), 마벨(MRVL), 램리서치(LRCX)는 +2% 이상, 어플라이드 머티리얼즈(AMAT)와 NXP도 +1% 이상 상승했다.
주택관련주도 10년물 수익률 하락의 수혜로 상승했다. Builders Firstsource(BLDR), DR Horton(DHI), Toll Brothers(TOL), KB Home(KBH)은 +4% 이상, PulteGroup(PHM), Home Depot(HD), Lennar(LEN)은 +3% 이상 상승했다.
기타 기업 뉴스 — Apogee Therapeutics(APGE)는 중간단계 임상시험에서 중등도~중증 아토피피부염 환자에서의 반응이 심화됐다는 결과를 발표하며 주가가 +20% 이상 급등했다. 팔란티어(PLTR)는 자사의 인공지능 시스템 ‘Maven’이 국방부의 공식 프로그램으로 채택되었다고 발표하며 나스닥100의 선두 상승 종목이 되었다(+6% 이상). Insmed(INSM)은 Arikayce 치료제의 임상시험이 1차 및 모든 다중성 통제 2차 평가변수를 충족했다고 밝히며 +5% 이상 상승했다. Synopsys(SNPS)는 엘리엇 매니지먼트의 다억 달러 규모 투자 소식에 +3% 이상 상승했다. Valvoline(VVV)은 Stifel의 투자의견 상향으로 +2% 이상 상승했다.
한편, DraftKings(DKNG)는 미 의회에서 예측시장에 대한 스포츠베팅 금지 법안을 양당 의원들이 도입할 예정이라는 월스트리트저널 보도로 +1% 이상 상승했다. 에스티 로더(EL)는 스페인 향수업체 푸익(Puig) 인수설에 -7% 이상 하락하며 S&P 500의 낙폭을 주도했다. Fair Isaac(FICO)는 상원의원 조시 호울리(Sen. Hawley)의 모기지 신용평가 관련 질의 보도로 -5% 이상 하락했다. Thomson Reuters(TRI)와 Crown Castle(CCI)은 웰스파고證의 평가 하향 영향으로 각각 -2%와 -1%대 하락했다.
예정 실적발표(2026-03-24) — Concentrix Corp(CNXC), Core & Main Inc(CNM), GameStop(GME), Smithfield Foods(SFD) 등이 이날 실적을 발표할 예정이다.
기사 작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다. 본문 내 모든 데이터와 정보는 정보 제공 목적이며 바차트의 공시 정책에 따른다.
시장 영향 분석 및 향후 전망
단기적으로는 협상 진전에 따른 유가 하락이 인플레이션 기대를 낮추고 단기 금리 상승 압력을 완화해 주식시장에는 명확한 지지 요인으로 작용한다. 금융시장 참가자와 기업들은 연료비 부담 완화, 소비자 심리 개선, 그리고 사내 비용 구조 측면에서 긍정적 효과를 기대할 수 있다. 특히 항공·크루즈·여행 관련 업종과 경기민감형 산업, 그리고 레버리지 비중이 높은 성장주가 수혜를 받을 가능성이 크다.
그러나 중기적 리스크는 여전히 상존한다. 협상이 실패하거나 호르무즈 해협 통행이 재차 제한될 경우 유가는 재차 급등하고, 이는 실질적으로 중앙은행의 통화긴축 압력을 재가중시켜 10년물 금리를 다시 끌어올릴 수 있다. 금리 상승은 고성장 기술주와 레버리지에 민감한 자산에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 따라서 투자자들은 지정학적 뉴스 흐름에 따른 시황 변동성에 대비해 리스크 관리를 유지해야 한다.
정책적 시사점 — 연준의 4월 FOMC와 ECB의 4월 회의는 이번 지정학적 전개에 민감하게 반응할 가능성이 있다. 현재 시장은 4월 연준 25bp 인상 가능성을 약 8%로 반영하고 있지만, 유가·인플레이션의 방향성에 따라 이 확률은 급변할 수 있다. 투자 전략 측면에서는 유가 및 채권시장 변동성을 주시하면서 섹터별·스타일별 포트폴리오 재조정을 검토할 필요가 있다.
결론 — 2026년 3월 23일 발표된 트럼프 행정부의 이란 관련 협상 착수 및 공격 유예 소식은 즉각적으로 위험자산에 긍정적으로 작용하며 주가지수 상승으로 이어졌다. 다만 이란 측의 보상·제재 해제 요구 등과 같은 구조적 쟁점이 남아 있어 불확실성도 여전하다. 시장은 협상 경과와 호르무즈 해협을 둘러싼 실제 통행 상황, 그리고 주요 중앙은행의 정책 결정 신호를 중심으로 단기 방향성을 판단할 것으로 보인다.
