핵심 요지
유가 급등이 주식시장 변동성을 키우며 대부분의 경기민감주에 압력을 가하고 있다. 전쟁 발발 이후 주가는 하락했지만, 버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway)는 장기적 분쟁에도 버틸 수 있도록 설계된 사업 구조와 막대한 현금 보유를 통해 투자자에게 피난처 역할을 할 가능성이 있다.
2026년 3월 24일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 주말 동안 불안에 떨던 투자자들은 도널드 트럼프 대통령이 이란의 전력시설 공격을 연기하겠다고 밝히면서 안도감을 얻었다. 이 발표로 3월 24일 월요일 정오 기준 주요 지수는 약 1.5% 상승했고, 유가는 긴장 완화 기대에 하락했으나 긴장 국면이 완전히 해소된 것은 아니다.
보도는 또한 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)이 여전히 폐쇄 상태이며, 해당 지역에서 나오는 뉴스가 전쟁 발발 이후로 계속 불안정하다고 지적했다. 이에 따라 불확실성은 여전히 고조되어 있으며, 전쟁이 끝날 때까지 이러한 상황이 유지될 가능성이 크다. 공포지수로 알려진 CBOE 변동성지수(VIX)는 연초 대비 약 2/3(약 66%) 올라 있어 투자자들이 높은 변동성을 예상하고 있다.
버크셔 해서웨이가 ‘올웨더(모든 환경 대응)’ 주식인 이유
버크셔 해서웨이(뉴욕증권거래소: BRKA, BRKB)는 강세장과 약세장을 거치며 검증된 기업으로, 이란 사태 같은 지정학적 리스크를 통과하는 동안에도 성과를 내기에 적합하다고 보도는 분석했다. 워런 버핏은 일상적 운영에서는 물러나 그레그 에이블(Greg Abel)이 책임을 맡았지만, 버핏은 여전히 회장직을 유지하며 회사 방향에 영향력을 행사하고 있다.
버크셔는 다각화된 자회사 포트폴리오와 주식 보유를 통해 여러 섹터에 노출되어 있다. 특히 에너지 섹터 지분이 커 유가 상승의 수혜를 볼 수 있는 구조다. 보고서에 따르면 2025년 4분기 종료 시점 기준으로 버크셔의 상위 10대 보유종목 중 두 곳이 석유회사였다. 쉐브런(Chevron)은 1억3010만 주(130.1 million shares) 보유로 5대 보유종목에 이름을 올렸고, 올해 들어 주가가 33.5% 상승하면서 그 가치는 260억 달러를 상회했다. 또한 오시덴탈 페트롤리엄(Occidental Petroleum)은 2억6500만 주(265 million shares)를 보유해 7위권에 있었으며, 올해 주가가 46.1% 오르며 약 160억 달러 가치 수준이다.
버크셔는 주요한 유전 생산 자회사를 보유하고 있지는 않지만, 액화천연가스(LNG) 시설인 Cove Point의 지배지분을 보유하고 있어 중동 인프라 파괴로 인해 전 세계적으로 LNG 가격이 급등하는 시점에서는 유용한 자산을 보유하고 있다. 또한 버크셔는 거대한 현금 및 단기국공채(T-bills) 보유를 통해 주가가 크게 떨어질 경우 이를 투입할 준비가 되어 있다. 2025년 말 기준 현금 및 T-빌 보유액은 약 3,700억 달러에 달한다.
용어 설명
호르무즈 해협(Strait of Hormuz): 페르시아만과 오만만을 잇는 전략적 해로로, 전 세계 원유 수송량의 상당 부분이 이 해협을 통과한다. 이 해협이 폐쇄되면 글로벌 원유 공급에 즉각적이고 큰 충격을 줄 수 있다.
CBOE 변동성지수(VIX): 주식시장의 기대 변동성을 나타내는 지표로, 지수가 높으면 투자자들이 향후 시장의 급격한 변동을 예상한다는 의미다.
액화천연가스(LNG): 천연가스를 매우 낮은 온도로 액화시켜 부피를 줄인 연료로, 장거리 해상 운송이 가능하다. LNG는 파이프라인이 없는 지역 간 에너지 공급 수단으로 중요하다.
T-빌(Treasury bills)※: 미국 단기 국채로, 유동성이 높고 안전자산으로 분류된다. 기업이 현금성 자산으로 보유하면 유사시 인수합병(M&A)이나 주식 매입 등에 신속하게 활용할 수 있다.
버크셔 비즈니스 모델의 강점과 시장 영향 분석
버크셔의 강점은 단순한 다각화가 아니라, 모든 시장 환경에서 현금을 창출할 수 있는 구조에 있다. 대형 보험사인 GEICO 등 보험 비즈니스는 지속적인 현금흐름을 만들어내고, 쉐브런·오시덴탈 같은 배당·자본수익을 기대할 수 있는 대형 에너지주 지분은 유가 상승 시 실질적 이익으로 연결된다. 이러한 현금흐름은 다시 버크셔가 판단하는 투자처에 투입될 수 있다.
시장 영향 측면에서 분석하면 다음과 같은 시나리오를 고려할 수 있다. 첫째, 단기간 내 긴장 완화 시나리오에서는 유가가 하락하며 경기 민감 섹터가 회복될 가능성이 있고, 이 경우 버크셔는 보유한 대형주 가치가 조정되면서 점진적 회복을 보일 것이다. 둘째, 중장기적 분쟁 지속 시나리오에서는 유가 및 에너지 가격 상승이 지속되어 버크셔의 에너지 주식 포지션이 더 큰 이익을 보며, 동시에 주식시장 전반의 하락으로 가치주 매수 기회가 늘어나 막대한 현금(약 3,700억 달러)을 투입해 저가 매수 또는 인수합병을 추진할 수 있다. 이는 장기적으로 주주가치에 긍정적으로 작용할 수 있다.
또한 변동성 상승은 일부 고성장 기술주 등 위험자산의 가격을 압박하나, 보험과 방어적 사업 비중이 높은 버크셔는 상대적으로 방어력을 갖추고 있다. VIX가 연초 대비 약 66% 상승한 현재의 시장에서는 유동성 보유와 안정적 현금흐름이 회사의 경쟁력이 된다.
투자자 관점의 고려사항
보고서는 버크셔가 올해 들어 약 5%가량 하락했고, 전쟁 발발 이후 주가는 하락세를 보였다고 전한다. 투자자는 개인의 투자목표와 시간 수평, 위험 선호도를 고려해야 한다. 버크셔는 단기적 폭등·폭락을 노리는 투기적 매매보다는 장기적 안정성과 보수적 자본배분을 선호하는 투자자에게 더 적합하다. 전쟁이 장기화될수록 에너지 관련 보유자산의 가치와 버크셔의 인수능력은 상대적으로 더 중요한 장점으로 작용할 것이다.
또한 투자 결정 시 다음 요소들을 점검할 필요가 있다. 첫째, 에너지 섹터의 추가 상승 여지와 그로 인한 버크셔의 지분가치 증가 가능성, 둘째, 시장 변동성 확대로 인한 가치주 매수 기회, 셋째, 인수·합병(M&A) 가능성과 이로 인한 장기 주주가치 제고 여부이다. 버크셔는 현금 보유량과 비즈니스 모델로 인해 이러한 기회를 활용할 준비가 되어 있다.
기타 공개 정보
기사는 또한 제레미 보먼(Jeremy Bowman)이 관련 보도를 작성했으며, 제레미 보먼은 본문에 언급된 어떤 종목에도 포지션을 가지고 있지 않다고 기재되어 있다. 매체인 The Motley Fool은 버크셔 해서웨이 및 쉐브런에 포지션을 보유하고 추천하고 있으며, 오시덴탈 페트롤리엄을 추천한다는 공개 정보가 포함되어 있다.
