아시아 증시가 급등하고 유가는 하락하며 달러가 출렁이는 등 금융시장이 큰 변동성을 보였다. 이는 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란의 전력망에 대한 폭격을 연기한 뒤 에너지 충격의 심화 우려가 완화된 영향이다. 투자자들은 군사적 긴장 완화 가능성에 즉각적으로 반응해 위험자산 선호로 전환했다.
2026년 3월 24일, 로이터 통신의 보도에 따르면 트럼프 대통령은 이란이 48시간 내에 호르무즈 해협을 재개하라는 지난 토요일의 최후통첩 시한을 추가로 5일 연장한다고 밝혔다. 트럼프 대통령은 익명의 이란 관료들과 건설적인 대화가 있었다고 언급했으나 이란 측은 이를 부인했다.
“협상 전술일 뿐… 미국 행정부가 스스로 촉발시킨 상황에서 유가가 150달러까지 오르기를 원치 않을 것”이라고 GAMA 에셋 매니지먼트의 최고투자책임자인 라지브 드 멜로(Rajeev De Mello)는 말했다. 트럼프 발언의 역전은 즉각적인 투자심리 변화를 촉발해 원유선물은 급락했고 주식은 급등했으며 달러와 국채 금리는 하락했다.
시장 반응으로 MSCI의 일본을 제외한 아시아·태평양 지역 광범위 지수는 1.3% 상승했으며 호주의 주가는 0.7% 상승했다. 일본 닛케이 지수는 2% 넘게 올라 전날의 3.5% 급락분을 대부분 되돌렸다. 미국 선물은 현물 세션에서 상승 마감한 뒤 큰 변화 없이 거래됐다.
원유 흐름은 전날 10% 급락한 뒤 3월 24일에는 낙폭 일부를 되돌렸다. 북해산 브렌트(Brent) 선물은 배럴당 $100.94로 1% 상승했고 미국 서부텍사스산원유(WTI)는 $89.84로 1.9% 상승했다. 다만 중동 전쟁이 지속되는 가운데 장중 변동성은 여전해 가격의 방향성이 단기간에 확정되기 어렵다.
“시장은 아직 안전지대에 있지 않다. 가격 흐름은 금요일로 수정된 시한까지 변동성이 지속될 수 있다. 관건은 참가자들이 이를 거래를 앞당기는 진정한 연장으로 볼 것인지, 단순히 불확실성을 연장하는 지연으로 볼 것인지다.”라고 페퍼스톤(Pepperstone)의 리서치 책임자 크리스 웨스턴(Chris Weston)은 지적했다.
금리 기대와 채권시장에서는 미 국채금리가 전일 급락 이후 안정세를 보였다. 단기물 지표인 2년 만기 금리는 3.8498% 수준에서 거의 변동이 없었고, 기준물인 10년물 금리는 4.3400%로 거래됐다. 이는 주요 중앙은행의 연내 공격적 인상 가능성을 투자자들이 축소하고 있다는 분석과 일치한다.
투자자들은 연방준비제도(Fed)의 연내 금리 인상 가능성을 사실상 배제했지만, 정책금리가 당분간 동결될 것이라는 기대는 유지하고 있다. 영국 중앙은행(BOE)은 연내 금리 인상을 이전의 네 차례 예상에서 두 차례로 낮게 보는 등 시장의 금리 인상 기대치는 전반적으로 하향 조정됐다. 유럽중앙은행(ECB)에 대한 추가 인상 기대도 축소됐다.
소시에테 제네랄의 외환 전략 책임자 킷 저크스(Kit Juckes)는 “호르무즈 해협이 매우 빠르게 재개되지 않는 한 향후 수주 내 에너지 수입국들의 비용이 의미 있게 상승하고 금리가 더 높아질 가능성이 더 크다”고 경고했다.
통화시장에서는 위험선호 회복에 따라 안전자산으로서의 달러 수요가 줄어들면서 달러가 약세를 보였다. 유로는 $1.1603, 파운드는 $1.3420에서 거래됐고 달러-엔은 158.54엔를 기록했다.
기타 경제지표로는 일본의 2월 핵심 소비자물가지수(Core CPI)가 1.6%로 보였으며, 이는 일본은행(BOJ)의 2% 물가 목표를 약 거의 4년 만에 처음으로 하회한 수치다. 이 수치는 BOJ가 추가 금리 인상을 정당화하는 데 어려움을 제기한다.
귀금속은 안전자산 선호 전환으로 상승해 현물 금 가격은 온스당 $4,431.65로 0.6% 올랐다.
용어 설명
호르무즈 해협(Strait of Hormuz)은 페르시아만과 오만만 사이에 위치한 전략적 해협으로, 세계 원유 해상 수송의 상당 부분이 통과한다. 이 지역의 봉쇄나 군사적 충돌은 국제 유가에 즉각적인 충격을 주는 주요 리스크 요인이다.
브렌트(Brent) 선물은 주로 북해산 원유를 기준으로 한 국제 유가의 대표적 벤치마크다. 국제적인 원유 가격 변동을 가늠하는 주요 지표로 거래된다.
MSCI 아시아·태평양(일본 제외) 지수는 해당 지역의 대표적인 주가지수로서, 투자자들이 아시아 지역 전체의 주식시장 흐름을 평가할 때 사용하는 광범위 지표다.
국채 2년물·10년물 금리는 단기·중기 금리 기대를 반영하는 지표로, 중앙은행의 정책 방향성 및 경기·물가 전망을 시장이 어떻게 해석하는지를 보여준다.
시장 영향 및 향후 전망 분석
이번 사안은 단기적으로는 위험선호를 촉진해 주식시장과 원자재 시장의 일부 반등을 이끌었다. 다만 중동 지역의 군사적 긴장이 지속될 경우 유가는 재차 상승 압력을 받을 여지가 크다. 특히 호르무즈 해협이 장기간 봉쇄되거나 원유 수송에 차질이 발생하면 공급 차질 우려는 구조적 가격상승으로 전이될 수 있다.
금융시장 측면에서는 유가의 추가 상승 가능성이 물가상승 압력으로 전가될 경우, 중앙은행들의 통화정책은 현재의 ‘대기’ 기조에서 다시 긴축 쪽으로 기울 수 있다. 이는 장기적으로 국채금리 상승과 주식 변동성 확대를 동반할 수 있다. 반대로 지정학적 긴장이 완화되어 유가가 안정되면 금리 기대는 더욱 완화되고 위험자산에 대한 투자심리는 지속적으로 회복될 가능성이 크다.
투자자 관점에서는 유가·국채·통화 시장 간의 상호작용을 주의 깊게 관찰할 필요가 있다. 단기적 변화에 민감한 포지션은 변동성 확대 시 큰 손실을 볼 수 있으므로 헤지 전략을 고려하는 것이 바람직하다. 특히 에너지 비용 상승은 물가와 기업 이익률에 직접적인 영향을 미치므로 섹터별로 민감도를 점검할 필요가 있다.
결론적으로, 트럼프 대통령의 시한 연장은 일시적으로 시장의 불확실성을 완화했으나 지정학적 리스크의 근본적 해소가 이루어지지 않은 상태에서는 가격과 금리의 변동성은 당분간 지속될 가능성이 높다. 투자자와 정책결정자는 에너지 공급 리스크, 물가 흐름, 중앙은행의 정책 신호를 종합적으로 관찰하며 대응할 필요가 있다.
