미·이란 전쟁 확대 가능성과 이에 따른 에너지 가격 급등 우려로 3대 지수가 6.25개월 최저치로 급락했다. S&P 500 지수는 금요일 종가 기준 -1.51% 하락했고, 다우존스 산업평균지수는 -0.96%, 나스닥100 지수는 -1.88% 하락했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESM26)은 -1.39% 하락했고, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQM26)은 -1.83% 하락했다.
2026년 3월 21일, Barchart의 보도에 따르면 증시 급락은 미국의 군사적 대응 가능성 확대 소식과 글로벌 경기·물가 전망에 미칠 파장에 따른 것으로 해석된다. CBS는 미 국방부 관계자들이 미군의 지상군 이라 진입을 위한 세부 준비를 마쳤다고 보도했고, Axios는 미 정부가 이란의 핵심 원유 수출 거점인 카르그(Kharg) 섬을 장악하는 방안을 검토하고 있다고 전했다. 또한 The Wall Street Journal은 국방부가 중동에 군함 3척과 수천 명의 해병대를 배치하고 있다고 보도했다.
이런 지정학적 리스크 확산은 에너지 공급 차질 우려로 이어지며 채권 금리 상승과 주가 하락을 동반했다. 10년 미 국채 수익률은 금요일에 7.5개월 만의 고점인 4.39%까지 올랐고, 10년 영국 국채(길트) 수익률은 17.5년 만의 고점인 5.02%까지 급등했으며, 10년 독일 분트(Bund) 수익률은 14.75년 만의 고점인 3.05%에 근접했다.
전쟁은 21일째로 접어들었지만 종전 기미는 보이지 않는다. 이란의 공격으로 인접국에 영향이 확대되는 가운데 쿠웨이트는 알 아흐마디(Al Ahmadi) 정유공장 내 여러 생산 설비를 가동 중단했고, 바레인은 창고 화재를 신고했다. 사우디아라비아와 아랍에미리트(UAE)는 금요일 이란의 미사일과 드론을 요격했다고 발표했다.
원유 시장은 공급 차질 우려로 높은 수준을 유지하고 있다. 국제에너지기구(IEA)는 지난 수요일 비상유 4억 배럴을 방출했으나 전쟁으로 전 세계 원유 공급의 7.5%가 이미 교란되고 있으며, 이달에는 하루 평균 800만 배럴(bpd)의 공급이 차단될 것이라고 분석했다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유와 천연가스의 약 5분의 1이 통과하는 중요 해상 루트로, 이란의 선박 공격으로 해상 통행이 위축되면서 걸프 산유국들은 수출 차질로 감산을 단행하고 있다. 보도에 따르면 이란은 분쟁 발발 이래 약 20척의 선박을 페르시아만 및 호르무즈 인근에서 공격했다. 골드만삭스는 만약 호르무즈 통과 흐름이 3월까지 둔화된 상태로 유지된다면 원유 가격이 2008년 기록에 근접한 배럴당 약 150달러를 넘어설 수 있다고 경고했다.
시장은 4월 28~29일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서의 25bp(0.25%) 인상 가능성을 현재 약 12%로 평가하고 있다. 한편, 금리·채권 시장에서는 유럽 국채 금리 급등도 미국 채권을 압박했다. 금요일 런던 거래에서 10년 영국 길트 수익률은 5.022%까지 치솟았고(종가 4.994%로 마감), 10년 독일 분트 수익률은 3.049%까지 상승해(종가 3.043%) 유럽 채권시장의 불안이 미 국채에도 부정적 영향을 미쳤다.
유럽 및 통화정책 신호도 금리 상승 압력을 높였다. 독일의 2월 생산자물가지수(PPI)는 전년 대비 -3.3%로 시장 예상치인 -2.7%보다 더 큰 하락을 기록했으나, 반대로 인플레이션 재가열 우려를 이유로 ECB 집행이사회 구성원 겸 분데스방크 총재인 요아힘 나겔(Joachim Nagel)은 전쟁으로 물가 압력이 더 커질 경우 다음 달에도 금리 인상을 고려해야 할 수 있다고 언급했다. 시장의 금리선물은 4월 30일 ECB 회의에서 25bp 인상 가능성을 약 79%로 반영하고 있다.
섹터별·종목별 움직임은 다음과 같다. ‘매그니피센트 세븐’ 기술주는 금요일 약세가 두드러졌다. 엔비디아(NVDA)와 테슬라(TSLA)는 각각 3% 이상 하락했고, 알파벳(GOOGL)과 메타 플랫폼(META)은 2% 이상 하락했다. 아마존(AMZN)과 마이크로소프트(MSFT)는 1% 이상 하락했고, 애플(AAPL)은 -0.39% 하락했다.
반도체 및 AI 인프라 관련주는 급락해 시장 하락을 주도했다. 샌디스크(SNDK)는 -8% 이상, 웨스턴디지털(WDC)은 -7% 이상, 시게이트(STX)와 인텔(INTC)은 각각 -5% 이상, 마이크론(MU)은 -4% 이상 하락했다. ASML은 -3% 이상, 브로드컴(AVGO)과 램리서치(LRCX)는 -2% 이상 하락했다.
항공주는 연료비 상승 우려로 약세를 보였다. 유나이티드항공(UAL)은 -4% 이상 하락했고, 아메리칸항공(AAL)과 사우스웨스트(LUV)는 -3% 이상, 델타(DAL)와 알래스카항공(ALK)은 -2% 이상 하락했다. 주택 관련주는 10년 미 국채 금리 상승에 취약해 DR 호턴(DHI), 레나(LEN), 톨 브라더스(TOL), 빌더스 퍼스트소스(BLDR) 등이 -3% 이상 하락했고, 펄트 그룹(PHM), 홈디포(HD), KB 홈(KBH) 등도 -2% 이상 하락했다.
기업별 특이사항으로는 슈퍼마이크로컴퓨터(SMCI)가 -33% 이상 급락해 S&P 500 낙폭을 주도했는데, 이는 미 법무부가 세 명의 경영진을 수출통제 위반 공모 혐의로 기소했다고 보도된 데 따른 것이다. 모자이크(MOS)는 프리덤 캐피털 마켓의 하향 조정 여파로 -9% 이상 하락했다. 반면 플래닛 랩스(PL)는 2027년 매출 전망을 기존 컨센서스를 크게 상회하는 4억1500만~4억4000만 달러로 제시하며 +25% 이상 급등했다. SM 에너지(SM)는 JP모건의 상향 조정(목표주가 40달러) 소식에 +8% 이상 상승했다. ARM은 HSBC의 투자의견 상향으로 +1% 이상 상승했고, 버라이즌(VZ)은 시티그룹의 목표주가 상향으로 +1% 이상 상승했다. 치폴레(CMG)는 미즈호의 상향으로 +1% 이상 상승했다.
단기적 영향과 전망(분석): 이번 사태는 몇 가지 경로를 통해 경제·금융시장에 추가적인 부담을 줄 수 있다. 첫째, 원유 및 에너지 가격 상승은 직접적으로 소비자물가를 끌어올려 인플레이션을 재가열할 위험이 있다. IEA의 공급 차질 추정(전 세계 공급의 7.5% 교란, 이달 800만 bpd 차단)은 물가 압력을 수치로 확인시킨다. 둘째, 물가 재가열은 중앙은행(연준·ECB 등)의 통화정책 정상화(금리 인상) 압력을 높여 장단기 금리를 동반 상승시킬 가능성이 있다. 이미 10년물 수익률이 상승해 주택·성장주·레버리지에 부정적으로 작용하고 있다. 셋째, 기업 이익 측면에서는 항공·운송·건설자재·주택관련 업종이 높은 유가와 금리 상승의 이중 충격을 받을 수 있다. 반대로 에너지·원자재 관련 기업과 방위산업은 수혜를 볼 여지가 있다. 향후 시나리오는 급격한 유가 상승→인플레이션 가속→금리 추가 상승→경기 둔화의 악순환 가능성과, 정치적 타협 또는 군사적 충돌의 국지화로 인한 긴장 완화에 따른 위험 완화 시나리오로 구분된다.
용어 설명(참고): E-미니 선물은 주요 주가지수를 기반으로 하는 소형화된 선물계약으로 기관과 개인 투자자들이 지수 변동에 대한 포지션을 취할 때 자주 이용한다. 미 국채(T-note) 수익률은 채권의 가격과 반비례하며, 수익률 상승은 채권 가격 하락과 금융비용 상승을 의미한다. 영국 길트(Gilt)와 독일 분트(Bund)는 각각 영국·독일 국채를 가리키는 용어로, 유럽 채권시장의 가격 변동을 반영한다. 호르무즈 해협은 세계 에너지 수송에서 전략적 요충지로, 통로 차단 시 글로벌 에너지 공급에 즉각적이고 큰 충격을 준다.
향후 점검 포인트: 투자자는 유가(브렌트·WTI), 10년물 미·유럽 채권 수익률, 주요 중앙은행(연준·ECB)의 통화정책 스탠스, 중동 지역의 군사적 긴장 확대 여부, 걸프 산유국의 생산·수출 상황 등을 우선 점검해야 한다. 단기적으로는 에너지·금융·방위·운송 섹터 간 차별화가 확대될 가능성이 크므로 포트폴리오 리밸런싱을 검토할 필요가 있다.
주(Disclosure): 기사 게재 시점에 본 기사 작성자인 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권 중 어느 것도 직접적 또는 간접적으로 보유하고 있지 않았다고 명시되어 있다. 본 보도 내용은 정보 제공을 목적으로 하며, 투자 판단의 유일한 근거로 삼아서는 안 된다.
발행일: 2026년 3월 21일 14:22:52 (UTC)
