5월 아라비카 선물(KCK26)는 종가 +8.85 포인트(+2.94%)로 마감했고, 5월 ICE 로부스타(RMK26)는 종가 -5 포인트(-0.14%)로 마감했다.
2026년 3월 21일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 금요일 커피 가격은 이번 주 랠리를 이어가며 아라비카는 1.5개월 최고치, 로부스타는 1.5주 최고치를 기록했다. 이번 상승세의 배경에는 호르무즈 해협의 봉쇄로 인한 글로벌 해상운송 차질이 자리한다. 통로 봉쇄는 글로벌 운임과 보험비, 연료비 상승을 초래해 커피 수입업자 및 로스터의 비용을 끌어올리고 있다. 다만 금요일에는 달러 강세 영향으로 일부 구간에서 가격이 되돌림을 보였고, 로부스타는 약세로 전환했다.
로부스타의 추가적 상승 요인으로는 재고 축소가 있다. ICE 기준 로부스타 재고는 금요일 2개월 최저치인 4,257 롯(lots)으로 내려갔다. 반면 아라비카는 ICE 모니터링 재고가 수요일에 585,621백(bags)으로 5.75개월 최고치까지 증가해 아라비카 가격에는 하방 압력이 존재한다.
한편 같은 주 초인 월요일에는 브라질의 풍부한 강우로 작황 우려가 완화되며 아라비카는 2주 저점, 5월물 로부스타는 계약 저점을 기록했다. 기상업체 소마(Somar Meteorologia)는 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 지난 주 강수량 57.7 mm, 역사적 평균의 139%를 기록했다고 보고했다.
생산 전망에서도 엇갈린 신호가 나타나고 있다. StoneX는 브라질의 2026/27년 커피 생산 전망치를 종전 70.7백만 배그(bags)에서 사상 최대인 75.3백만 배그로 상향 조정해 가격에 하방 요인을 제공했다. 반면 재고 측면에서는 앞서 언급한 ICE 아라비카 재고 증가가 단기적 압박으로 작용하고 있다.
수출 지표는 혼재되어 있다. 브라질의 2월 그린 커피 수출은 세카페(Cecafe)에 따르면 전년 대비 -27%로 230만 배그로 감소했고, 브라질 무역부는 같은 기간 총수출량이 전년 대비 -17.4% 감소한 142,000MT이라고 보고했다. 그러나 이전 2월에는 전반적인 가격 하락이 뚜렷했는데, 아라비카는 2월 24일 16개월 저점, 로부스타는 2월 23일 7.25개월 저점을 기록했다. 이는 브라질의 대풍( bumper) 전망에 따른 글로벌 공급 우려 완화 때문이었다.
공식 기관들의 생산 전망도 다양하다. 브라질의 곡물·사료 예보기관 Conab은 2026년 2월 5일 보고에서 브라질의 2026년 커피 생산이 전년 대비 +17.2% 증가하여 기록적 수준인 66.2백만 배그로 전망되며, 이중 아라비카는 +23.2% 증가한 44.1백만 배그, 로부스타는 +6.3% 증가한 22.1백만 배그로 내다봤다. 또한 Rabobank는 3월 4일 전 세계 커피 생산이 2026/27 시즌에 약 180백만 배그로 사상 최고 수준에 이를 것이라고 전망해 공급 측면의 하방 압력을 제기했다.
베트남의 급증하는 수출은 로부스타 가격에 추가적 하방 요인이다. 베트남 통계청은 2026년 1~2월 커피 수출이 전년 동기 대비 +14% 증가한 366,000MT였고, 2025년 연간 수출은 +17.5% 증가한 1.58MMT라고 보고했다. 또한 베트남의 2025/26 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(약 29.4백만 배그)로 예상되어 글로벌 로부스타 공급을 견인하고 있다.
국제기구 및 미 농무부 전망은 다음과 같다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고에서 현 마케팅 연도(10월-9월) 글로벌 커피 수출이 -0.3%로 138.658백만 배그였다고 밝혔다. 미국 농무부 해외농업서비스(FAS)는 12월 18일 이차 보고에서 2025/26년 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 배그로 전망하되, 아라비카는 -4.7% 감소하여 95.515백만 배그, 로부스타는 +10.9% 증가하여 83.333백만 배그로 전망했다. FAS는 브라질의 2025/26 생산이 -3.1% 감소한 63백만 배그, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만 배그로 예상했으며, 2025/26년 말재고는 -5.4% 감소한 20.148백만 배그로 전망했다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 두 품종이다. 일반적으로 아라비카는 향미가 섬세하고 고급 커피로 분류되며, 로부스타는 병충해와 기후 변화에 강하고 카페인 함량이 높은 편으로 인스턴트 커피·블렌드에 널리 쓰인다. ICE(Intercontinental Exchange)는 글로벌 상품 선물 거래소로, ICE에 보고되는 재고·선물 가격은 국제 커피 시장의 중요한 지표다. 산업 관련 수치(배그·롯 등)는 거래 표준 단위를 의미하며, 재고와 수출 통계는 가격 변동성의 핵심 요인으로 작용한다.
시장 영향 및 전망
단기적으로는 해상 운송 차질이 커피 무역의 거래비용을 상승시키며 가격을 지지할 가능성이 크다. 특히 호르무즈 해협 봉쇄와 같은 지리적 리스크는 보험료 인상·운임 상승·선박 우회에 따른 추가 연료비 등을 통해 즉각적인 공급 비용을 끌어올린다. 이로 인해 수입업자와 로스터의 현물 구매 수요가 조정되거나 선물·옵션을 통한 헤지 수요가 증가할 수 있다.
중기적·장기적으로는 브라질의 대풍과 베트남의 수출 증가, 그리고 기관들의 생산 상향 전망이 가격에 지속적인 하방 압력을 행사할 가능성이 있다. StoneX, Conab, Rabobank, FAS 등의 보고서는 전반적으로 공급량 증가 신호를 보내고 있으며, 특히 아라비카의 생산 증가 전망은 아라비카 가격의 상단을 제약한다. 그러나 ICE 재고의 증감, 수출량 변동, 달러 환율, 기상 리스크(예: 엘니뇨·라니냐 등) 및 지정학적 리스크(해상 통로 봉쇄 등)가 결합되면 단기적 변동성은 계속될 전망이다.
투자자와 실수요자(로스터·수입업자)는 다음과 같은 시나리오별 대응을 검토할 필요가 있다. 첫째, 지정학적 리스크가 장기화될 경우에는 공급비용 상승이 구조화되어 선물·현물 가격의 상승 압력을 유지할 가능성이 높으므로 사전 헤지 및 장기 공급계약 재검토가 요구된다. 둘째, 브라질·베트남의 생산 기대치가 현실화되면 재고 증가와 수출 확대가 가격을 억제할 것이므로 단기적 가격 급등 시 매도·커버 전략이 유효할 수 있다. 셋째, 달러 강세는 상품가격에 하방요인으로 작용하므로 환율 변동 또한 리스크 관리의 핵심 변수가 된다.
결론적으로, 현재 커피 시장은 지정학적 공급 리스크(해상 통로 봉쇄)와 구조적 공급 증가(브라질·베트남 생산 확대)라는 상반된 요인이 동시에 존재해 단기적 변동성 증대가 예상된다. 시장 참여자들은 재고와 선물 포지션, 환율과 보험·운임 비용 변동에 대한 모니터링을 강화하고, 시나리오별 리스크 관리 방안을 사전 마련하는 것이 바람직하다.
작성 및 주요 출처
본 보도는 2026년 3월 21일 바차트(Barchart) 보도와 공개된 기관별 보고서(StoneX, Conab, Rabobank, FAS, ICO), 그리고 브라질·베트남 통계 자료를 종합하여 작성했다.
