미국 주요 지수와 선물 가격이 2026년 3월 18일(현지시간) 큰 폭으로 하락했다. S&P 500 지수는 전일 대비 -1.36% 하락 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 -1.63%를 기록하며 3.75개월 저점으로 밀려났다. 나스닥100 지수는 -1.43% 하락했다. 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -1.42%, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -1.45% 하락했다.
2026년 3월 18일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 주식시장은 미국의 물가 지표 악화와 중동 지정학적 긴장 고조라는 복합적 요인으로 큰 폭의 매도세를 보였다. 특히 미국의 2월 생산자물가지수(PPI)가 예상보다 큰 폭으로 상승하면서 물가 상승 압력이 지속될 것이라는 우려가 커졌고, 여기에 이란이 사우디아라비아·카타르·UAE의 에너지 인프라를 겨냥하겠다고 밝힌 가운데 WTI 원유 가격이 급등하면서 투자심리가 악화됐다.
시장 악화는 채권 수익률 상승으로도 이어졌다. 연방준비제도(Fed) 의장 제롬 파월(Jerome Powell)은 “에너지 가격 상승은 전반적 인플레이션을 끌어올릴 것”이라고 언급하며 인플레이션이 충분히 둔화되지 않으면 금리 인하가 없을 것이라고 못 박았다. 이에 10년 만기 미 국채 수익률은 +5bp 상승해 4.25% 수준으로 올랐다.
주요 거시·지표 요약
미국의 2월 PPI(최종수요)는 전월대비 +0.7% m/m, 전년동월대비 +3.4% y/y로, 예상치(+0.3% m/m, +3.0% y/y)를 상회했다. 식품·에너지를 제외한 핵심 PPI는 +0.5% m/m·+3.9% y/y로, 예상(+0.3% m/m, +3.7% y/y)보다 높았다. 핵심 PPI의 전년비 +3.9%는 13개월 만에 최대 상승률이다.
미국의 1월 공장주문은 전월대비 +0.1% m/m로 예상치에 부합했다. 주택 관련 지표에서는 MBA(주택담보대출은행협회) 주간 모기지 신청건수가 3월 13일로 끝난 주에 -10.9% 급감했으며, 구매 모기지 지수는 +0.9%, 재융자 지수는 -18.5%를 기록했다. 평균 30년 고정금리 모기지 금리는 6.30%로 전주(6.19%)보다 11bp 상승했다.
연준(FOMC) 결정 및 전망
FOMC는 예상대로 표결에서 11-1로 연방기금금리 목표구간을 3.50%~3.75%로 유지했다. 성명에서는 “미국 경제활동은 견조한 속도로 확장하고 있으며 인플레이션은 다소 높은 상태”라고 평가했다. 연준은 2026년 미국 GDP 전망을 기존 2.3%에서 2.4%로 상향 조정했고, 2026년 핵심 PCE(근원 개인소비지출물가) 전망은 2.5%→2.7%로 끌어올렸다. 또한 2026년 말 연방기금금리 중간값은 3.375%로 유지돼 올해 25bp의 금리인하 전망(1회분)을 시사했다.
다만 파월 의장은 인플레이션을 낮추는 진전이 보이지 않으면 금리 인하가 없을 것임을 재차 강조했으며, 시장은 4월 28~29일 예정된 차기 FOMC 회의에서의 -25bp 금리 인하 확률을 0%로 반영하고 있다.
중동 상황과 유가 영향
이란과의 전쟁은 이날로 19일째를 맞았으며, 이란은 보복으로 사우디아라비아·카타르·아랍에미리트(UAE)의 에너지 인프라를 표적으로 삼겠다고 밝혔다. 이는 미국 및 이스라엘의 사우드 파르스(South Pars) 가스전과 아살루예(Asaluyeh) 석유 설비에 대한 공습에 대한 보복이라고 명시했다. 이란은 UAE, 사우디, 쿠웨이트, 카타르, 이스라엘을 겨냥한 미사일·드론 공격을 새롭게 개시했고, 카타르는 세계 최대 천연가스 수출단지인 라스 라판(Ras Laffan Industrial City)에 “광범위한 피해”가 발생했다고 보고했다.
국제에너지기구(IEA)는 전주 수요일 긴급 비축유 4억 배럴을 방출했음에도 불구하고 이번 분쟁으로 전세계 석유 공급의 약 7.5%가 타격을 받고 있으며, 이달에만 하루 약 800만 배럴(bpd)의 공급이 줄어들 것이라고 밝혔다. 호르무즈 해협은 전세계 석유·가스 운송의 약 1/5이 통과하는 전략적 요충지로, 이란의 선박 공격으로 사실상 원유·가스 흐름이 차단되어 걸프 산유국들이 수출에 제약을 받아 생산을 감축하고 있다. 이란은 분쟁 발발 이후 약 20척의 선박을 공격했다고 알려졌다. 골드만삭스는 호르무즈 통로의 유출이 3월 내내 계속될 경우 원유 가격이 2008년 기록치인 배럴당 약 $150를 초과할 가능성을 경고했다.
유가의 급등과 지정학적 위험 증가는 전반적 인플레이션을 재가열할 소지가 크며, 이는 연준의 통화정책 기조를 더욱 견고하게 만들 수 있다. 특히 에너지 비용 상승은 소비자물가 전반에 직접적으로 영향을 미치므로 연준의 완화(금리 인하) 시점을 늦출 수 있다.
채권·금리 동향
6월 만기 10년물(T-note, ZNM6)은 이날 -14.5틱 하락 마감했으며, 10년물 수익률은 +5.0bp 상승해 4.249%를 기록했다. T-note 가격은 이날 오후 FOMC와 파월의 매파적 발언에 따라 저가로 내려앉았다. 10년 물가연동(브레이크이븐) 인플레이션율은 6.5개월 최고치인 2.422%로 상승해 인플레이션 기대가 높아진 점이 채권시장에 추가 압력을 가했다.
유럽 국채 수익률도 상승했다. 독일 10년물 분트금리는 +3.4bp, 2.940%, 영국 10년물 길트금리는 +4.5bp, 4.738%로 마감했다. 시장의 스왑 기준으로는 ECB의 다음 정책회의에서 -25bp의 금리 인하 가능성은 3%로 작게 반영되어 있다.
섹터·개별종목 동향
‘매그니피센트 세븐’(기술 대형주 7개)은 대부분 하락 마감하며 시장을 끌어내렸다. 아마존(AMZN)은 -2% 이상 하락했고, 테슬라(TSLA), 엔비디아(NVDA), 알파벳(GOOGL), 애플(AAPL), 메타(META), 마이크로소프트(MSFT)는 각각 -1% 이상 하락했다.
귀금속·광업주는 금값이 -3% 이상 급락하고 구리·은도 -4% 이상 하락하면서 동반 급락했다. Coeur Mining(CDE)은 -8% 이상 하락했고 Barrick(B), Southern Copper(SCCO), Hecla(HL)은 -5% 이상 하락했다. Newmont(NEM), Freeport-McMoRan(FCX)은 -4% 이상 하락했다.
암호화폐 관련 종목들도 비트코인(^BTCUSD)이 -4% 이상 하락하면서 동반 하락했다. Galaxy Digital(GLXY)은 -8% 이상, MicroStrategy(MSTR)은 -6% 이상 하락해 나스닥100의 주요 하락주를 이끌었다. Coinbase(COIN), Riot Platforms(RIOT), MARA(MARA) 등도 -3% 이상 하락했다.
건설 및 주택 관련주는 10년물 수익률 상승으로 주택구매 전망이 악화되며 급락했다. Builders Firstsource(BLDR), Pulte Group(PHM)은 -4% 이상 하락했으며 DR Horton(DHI), Lennar(LEN), KB Home(KBH), Toll Brothers(TOL), Home Depot(HD)은 -3% 이상 하락했다.
광통신(광섬유) 업종은 OFC(Optical Fiber Communications) 컨퍼런스에서 수요 가속화 발언이 나오며 강세를 보였다. Lumentum(LITE)과 Applied Optoelectronics(AAOI)는 +7% 이상 급등했고 Coherent(COHR)은 +4% 이상 상승했다.
개별 이슈로는 SailPoint(SAIL)가 2027년 매출 전망을 $12.6억~$12.7억으로 제시해 컨센서스($12.8억)에 미달하면서 -15% 이상 급락했고, Rocket Lab(RKLB)은 최대 $10억 규모의 보통주 공모 신청 이후 -11% 이상 하락했다. Otis(OTIS)는 1·2분기 EPS가 전년 대비 각각 3~5% 하락할 것으로 예상하며 -6% 이상 하락했다.
Trade Desk(TTD)는 감사 문제(제3자 컨설턴트의 수수료 및 지출 평가 감사 실패)로 인해 이어진 고객 이탈 우려로 화요일 -7%에 이어 이날에도 -6% 이상 추가 하락했다. Starbucks(SBUX)는 RBC의 하향 조정으로 -5% 이상 하락했다. General Mills(GIS)는 3분기 조정 EPS 0.64달러로 컨센서스(0.74달러)에 못 미쳐 -3% 하락했다.
한편, Swarm Technologies(SWMR)는 미국 국방비 지출이 저비용 드론으로 전환될 것이라는 관측에 따라 드론 소프트웨어 수요 증가 기대감으로 +77% 이상 급등했다. LyondellBasell(LYB)은 UBS의 의견 상향으로 S&P 500 상승주를 이끌었고 Macy’s(M)는 실적·가이던스 호조로 +4% 이상 상승했다. Constellation Energy(CEG), Lululemon(LULU), Grail Inc.(GRAL), Williams-Sonoma(WSM) 등도 실적·커버리지 영향으로 상승 마감했다.
용어 설명
E-mini S&P : S&P 500 지수를 추종하는 소형 선물계약으로, 기관·개인 투자자들이 지수 방향에 베팅할 때 널리 이용하는 파생상품이다. 브레이크이븐 인플레이션율은 명목채 수익률과 물가연동국채(TIPS) 수익률 차이로 산출되며, 시장의 인플레이션 기대를 나타낸다. 핵심 PCE는 식료품·에너지를 제외한 개인소비지출물가로, 연준이 선호하는 인플레이션 지표다.
향후 시나리오와 시장적 함의(전문적 통찰)
첫째, 유가와 지정학적 리스크가 지속될 경우 단기적으로 에너지·자원 관련 섹터에 수혜가 나타나고, 고용·소비를 통한 인플레이션 상승 가능성으로 연준의 완화 시점이 늦춰질 수 있다. 이는 실물 경기 회복이 둔화되는 상황에서 장기금리 상승을 자극해 성장주에 부담을 줌으로써 전형적인 리플레이션 충격과는 다른 ‘스태그플레이션(저성장·고물가) 리스크’를 증대시킨다.
둘째, 연준의 금리 경로가 당초 예상보다 높게 유지될 가능성은 주택·소비 관련 섹터에 부정적이다. 이미 30년 모기지 금리가 6.30%로 상승한 점은 주택수요 둔화를 야기할 수 있으며, 주택건설·가구·건자재 관련 기업 실적에 하방 압력을 줄 전망이다.
셋째, 채권시장에서는 인플레이션 기대 상승과 함께 실질수익률(yield) 상승이 동반되면 주식 밸류에이션 재평가가 필요하다. 기술 대형주(특히 고밸류에이션 성장주)는 금리 민감도가 높아 상대적으로 더 큰 조정을 받을 가능성이 있다. 반면 에너지·원자재·방어적 섹터는 위험회피 단계에서 상대적으로 선호될 가능성이 높다.
마지막으로, 금융시장 참가자들은 향후 발표될 소비자물가지수(CPI), 고용지표 및 3월의 추가적인 공급 차질 관련 뉴스(예: 호르무즈 항로 통제 상태, 주요 설비 피해 복구 소식)에 주목해야 한다. 이러한 데이터는 연준의 통화정책 경로와 유가 흐름을 동시에 결정할 핵심 변수가 될 것이다.
향후 일정(실적 등)
2026년 3월 19일 예정 실적 발표: Accenture PLC(ACN), Darden Restaurants Inc(DRI), FedEx Corp(FDX).
기타 공지
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