미국 주요 주가지수가 화요일(현지시간) 칩 제조업체와 여행 관련 종목의 강세에 힘입어 상승 마감했다. S&P 500 지수(SPX)는 +0.25% 상승 마감했으며, 다우존스 산업평균지수(DOWI)는 +0.10% 상승, 나스닥100 지수(IUXX)는 +0.51% 상승으로 장을 마감했다. 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.26% 상승했고, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.52% 상승했다.
2026년 3월 18일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 주식시장은 반도체 업체와 여행 관련 종목의 상승에 힘입어 전반적으로 강세를 보였다. 또한 미 국채 금리 하락은 주식시장에 우호적으로 작용했다. 10년물 미국 국채(10-year T-note) 수익률은 -2bp 하락한 4.20%를 기록했는데, 이는 2월 28일로 끝나는 4주간의 ADP 주간 고용 변화가 +9,000명 증가에 그쳐 5주 만에 가장 작은 증가폭을 보인 것이 고용 둔화 신호로 해석된 영향이다. 이 외에도 2월 미국의 대기중 주택판매(pending home sales)가 예상보다 강한 월간 +1.8% 상승을 보이면서 주식에 일부 지지 요인이 되었다.
에너지 리스크와 유가 상승도 시장에 영향을 미쳤다. 화요일 유가는 중동의 지정학적 긴장으로 인해 상승하며 일부 주식을 압박했다. WTI 원유는 이날 +2% 이상 상승했다. 아랍에미리트(UAE)의 샤흐(Shah) 가스전 운영이 중단된 데다 이란의 드론·미사일이 이라크의 유전 등을 공격한 점이 유가 상승의 직접적 요인으로 지목됐다. 또한 UAE의 푸자이라(Fujairah)항에서의 원유 적재가 이란의 드론 공격으로 다시 중단되었다.
이란과의 전쟁은 18일차에 접어들었으며 종식 기미가 보이지 않는다. 현지시각 월요일 늦게 트럼프 대통령은 이달 말로 예정됐던 시진핑 중국 국가주석과의 정상회담을 5월 초로 연기한다고 발표했으며, 그 이유로는 워싱턴에 남아 이란에 대한 군사작전을 감독할 필요가 있다고 밝혔다. 트럼프 대통령은 다른 국가들에게 호르무즈 해협의 안전 확보를 돕도록 촉구했으며, 이란이 페르시아만 에너지 생산국들에 대한 공격을 계속할 경우 이란의 석유 인프라에 대한 공격을 확대하겠다고 위협했다.
국제에너지기구(IEA)는 지난 수요일 비상유에서 4억 배럴을 방출했으며, 이번 분쟁이 전 세계 석유 공급의 7.5%를 교란하고 있고 이번 달에는 일평균 최대 800만 배럴(bpd)의 공급이 줄어들 수 있다고 밝혔다. 호르무즈 해협은 전 세계 석유와 천연가스의 약 5분의 1이 흐르는 해로로서 이 지역을 통한 수송 차질이 발생하면서 걸프(Gulf) 산유국들은 수출 물량을 줄일 수밖에 없는 상황이다. 이란은 분쟁 발발 이후 페르시아만과 호르무즈 인근에서 약 20척의 선박을 공격한 것으로 전해졌다. 골드만삭스는 호르무즈 해협을 통한 흐름이 3월 내내 회복되지 않는다면 유가가 2008년 기록된 배럴당 약 150달러 수준을 초과할 수 있다고 경고했다.
연방공개시장위원회(FOMC) 회의 및 금리 전망도 시장의 주요 변수로 작용했다. 2일간의 FOMC 정례회의가 화요일에 시작됐으며, 시장은 연방기금금리 목표 범위가 3.50%~3.75%로 유지될 것이라고 예상하고 있다. 1월 근원 개인소비지출(PCE) 물가 지수는 연준의 선호 인플레이션 지표로서 3.1%로 연준의 2.0% 목표를 상회하고 있어, 연준이 장기간의 연속된 휴지기(pause)를 시사할 가능성이 높게 분석된다. 시장은 이번 FOMC 회의(화/수)에서 -25bp 금리 인하 가능성을 약 3%로 반영하고 있다.
해외 증시 동향은 혼조세를 보였다. 유로스톡스50은 +0.53% 상승으로 마감했으나 중국 상하이종합지수는 -0.85% 하락, 일본 니케이225는 -0.09% 하락했다.
금리 및 채권시장에서는 6월물 10년물 T-note 선물(ZNM6)이 화요일 +3.5틱 상승으로 마감했고, 10년물 금리는 -1.6bp 하락한 4.200%를 기록했다. 약한 ADP 고용 보고서가 미 고용 둔화를 시사하면서 채권 가격은 반등했다. 또한 20년물 국채 130억 달러 경매에서 bid-to-cover 비율이 2.76로 10회 평균 2.62를 상회하는 강한 수요가 나타나 채권 수요를 뒷받침했다.
다만 채권 강세는 유가의 +2% 급등으로 인플레이션 기대가 높아진 점, 2월 대기중 주택판매의 예기치 않은 증가, 그리고 주식시장의 강세로 인한 안전자산 수요 약화 등으로 완화됐다. 유럽 국채 금리도 하락해 독일 10년물 번트 금리는 -4.6bp, 2.906%, 영국 10년물 길트 금리는 -7.6bp, 4.694%를 기록했다.
독일의 3월 ZEW 경기기대지수는 -58.8포인트 하락해 11개월 만의 저점인 -0.5를 기록했고, 이는 예상치인 39.2에 훨씬 못 미쳤다. 시장의 스왑 거래는 이번 목요일 ECB 정책회의에서 -25bp(마이너스 25bp)의 정책 변화 가능성을 약 3% 반영하고 있다.
미국 종목별 동향에서 반도체 및 AI 인프라 관련 주가 화요일 강세를 보이며 시장 전반을 견인했다. Western Digital (WDC)은 S&P 500과 나스닥100에서 최고 상승률을 기록하며 +7% 이상 상승으로 가장 크게 올랐다. ARM Holdings(ARM), Micron Technology(MU), Seagate Technology(STX)는 각각 +4% 이상 상승했고, KLA(KLAC)와 Lam Research(LRCX)는 +2% 이상 상승했다. Applied Materials(AMAT), Qualcomm(QCOM), Microchip Technology(MCHP), NXP Semiconductors(NXPI) 등도 +1% 이상 상승했다.
소프트웨어주도 강세를 보였으며 International Business Machines(IBM)은 다우지수 내에서 +2% 이상 상승으로 선두 그룹에 올랐다. CrowdStrike(CRWD), Intuit(INTU), Datadog(DDOG), ServiceNow(NOW), Autodesk(ADSK), Adobe(ADBE) 등도 +1% 이상 올랐다.
항공 및 여행 관련주도 큰 폭의 상승을 기록했다. Delta Air Lines(DAL)은 1분기 매출 전망을 기존 5~7%에서 고단수(High-single-digit) 성장으로 상향 조정하며 +6% 이상 상승해 항공주 상승을 주도했다. United Airlines(UAL)과 American Airlines(AAL)은 +3% 이상, Alaska Air(ALK)와 Southwest Airlines(LUV)는 +1% 이상 올랐다. 이들은 연료비 상승에 따른 요금 인상 가능성으로 인해 예약이 급증하는 조짐을 보인다고 경영진들이 전했다.
Expedia(EXPE)와 Hyatt Hotels(H)는 +4% 이상 상승했고, Booking Holdings(BKNG), Wynn Resorts(WYNN), Airbnb(ABNB)는 +3% 이상 올랐다. MGM Resorts(MGM)와 Marriott(MAR)은 +2% 이상, Las Vegas Sands(LVS)와 Hilton(HLT)은 +1% 이상 상승했다.
기타 개별 이슈로는 Lemonde Inc(LMND)가 Morgan Stanley의 상향(동일중립 → 비중확대) 및 목표주가 $85 제시로 +16% 이상 급등했고, Uber(UBER)와 Lyft(LYFT)는 엔비디아(Nvidia)와의 자율주행 파트너십 발표에 힘입어 각각 +4%, +3% 이상 상승했다. Align Technology(ALGN)는 Barclays의 상향과 $200 목표가로 +4% 이상, Dover Corp(DOV)는 Wells Fargo의 상향과 $230 목표가로 +3% 이상 올랐다. Janus Henderson Group(JHG)은 Victory Capital가 인수 제안을 수정하면서 +2% 이상 상승했다.
반면 Semtech(SMTC)는 1분기 조정 주당순이익 가이던스를 $0.42~$0.48로 제시해 컨센서스 하단 또는 그 이하에 머물러 -11% 이상 급락했고, The Trade Desk(TTD)는 제3자 컨설턴트의 수수료 및 지출 감사에서 불합격했다는 보도로 광고계의 불매 권고 가능성이 제기되며 -7% 이상 하락해 S&P 500 내 낙폭을 주도했다. Eli Lilly(LLY)는 HSBC의 하향(보유→매도, 목표주가 $850) 이후 -5% 이상 하락했다. Cencora(COR)는 최고재무책임자(James Cleary)가 6월 30일에 퇴임한다고 발표하며 -3% 이상 하락했다. Honeywell(HON)은 이란 전쟁이 1분기 매출에 부담이 된다고 경영진이 언급해 -1% 이상 하락했다.
다음 일정 및 수급 관찰 포인트로서 3월 18일 발표 예정 또는 관련 기업 실적은 Five Below(FIVE), General Mills(GIS), Jabil(JBL), Macy’s(M), Micron Technology(MU), SailPoint(SAIL), Williams-Sonoma(WSM) 등이다. 또한 시장은 FOMC 결과, PPI(생산자물가), 마이크론의 실적 발표와 같은 이벤트를 주시하고 있어 단기 변동성이 확대될 가능성이 있다.
기사 출간일 기준, 필자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 모든 정보는 정보 제공 목적으로만 제공된다.
용어 설명(일반 독자를 위한 부연)
E-mini 선물은 표준화된 거래소 선물계약의 축소 버전으로 개인 투자자와 기관이 자주 활용하는 지수선물이며, 가격 민감도가 표준 계약보다 낮아 유동성이 높다. T-note(미국 재무부 채권)는 만기가 2년 이상 10년 이하인 미국 국채를 가리키며, 수익률은 통상적으로 경제 전망과 연준 정책 기대를 반영한다. 1 ADP 고용지표는 민간 부문에서의 급여자수 변화를 보여주는 지표로, 비농업 고용 지표와 함께 고용 동향을 파악하는 보조 지표로 활용된다. ZEW 지수는 독일의 경제전문가(기관투자자·경제분석가 등)를 대상으로 한 설문기반 경제심리지수로 향후 경기 기대를 가늠하는 데 사용된다. Bid-to-cover 비율은 채권 경매에서의 경쟁 정도를 보여주는 지표로서 수치가 높을수록 수요가 강함을 뜻한다.
시장에 미칠 영향(분석 및 전망)
첫째, 유가 상승은 단기적으로 물가상승 압력을 높여 연준의 금리 기조에 대한 불확실성을 확대할 수 있다. 에너지 공급 차질이 지속될 경우 소비자물가(CPI)와 생산자물가(PPI) 모두 상향 압력을 받을 가능성이 있어 채권시장과 주식시장의 변동성은 커질 전망이다. 둘째, 반도체 및 AI 인프라 업종의 강세가 이어질 경우 기술 섹터의 상승 여력이 당분간 유지될 수 있으나, 유가·지정학 리스크로 인한 경기 둔화 우려가 확산되면 자금의 업종 간 이동성은 커질 것으로 보인다. 셋째, 연준의 정책이 당분간 ‘유지(hold)’에 무게를 두는 가운데 고용 둔화 신호는 중립적 요인으로 작용할 수 있으나, 인플레이션이 재가속화할 경우 연준의 추가적 긴축 가능성이 재부각될 수 있다. 넷째, 단기적으로는 항공·여행업종의 수요 회복 기대가 기업 실적 개선으로 이어질 가능성이 크지만, 유가 상승은 항공사의 비용 구조에 부정적 영향을 미쳐 이익률 변동성을 높일 수 있다.
종합하면, 단기적으로는 반도체·소프트웨어·여행주 중심의 섹터별 차별적 상승이 나타나고 있고, 지정학적 리스크와 유가 흐름이 향후 경기·물가·금리 방향을 결정짓는 핵심 변수로 작용할 전망이다. 투자자들은 FOMC 결과, 추가적인 중동 지정학 리스크, 그리고 미국의 고용·물가지표를 주의 깊게 관찰해야 한다.
