커피 선물가격이 공급 차질 우려로 이틀 연속 상승했다. 5월 인도네시아산 아라비카(기호 KCK26)는 화요일 장에서 +1.90포인트(0.65%) 상승 마감했으며, 5월 ICE 로부스타(RMK26)는 같은 날 +52포인트(1.50%) 올랐다.
2026년 3월 17일, Barchart의 보도에 따르면, 커피 가격은 화요일에 이틀 연속 상승 마감했고 아라비카는 1주 최고치를 기록했다. 이날 시장에서는 호르무즈 해협의 폐쇄에 따른 글로벌 해상운송 차질 우려가 가격을 떠받쳤다. 해협 봉쇄로 인해 해상 운임, 보험료, 연료비가 상승하면서 수입업자와 로스터(가공업체)의 비용 부담이 커졌다.
호르무즈 해협 폐쇄은 중동을 통한 원유 등 에너지 수송뿐 아니라 전 세계 해상물류 흐름에 영향을 미친다. 이에 따라 운임 상승 → 보험료 인상 → 연료비 상승의 연쇄효과로 커피를 포함한 곡물·원자재 수송 비용이 올라가며, 이는 최종 가공비와 수입 단가를 끌어올리는 요인이 된다.
반면 기상 여건과 생산 호조에 따른 하방 요인도 존재한다. 월요일에는 브라질의 풍부한 강우로 아라비카가 2주 최저, 5월 로부스타는 계약 최저까지 하락한 바 있다. 기상업체 소마르(Somar Meteorologia)는 브라질 최대 아라비카 재배 지역인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 지난주 57.7 mm의 강수량(역사적 평균의 139%)을 기록했다고 보고했다.
생산 전망 면에서 스톤엑스(StoneX)는 지난 목요일 브라질의 2026/27 커피 생산 전망을 상향 조정해 기록적인 7,530만 배럴(가방)로 제시했다(이전 11월 추정 7,070만 배럴 대비 증가). 이러한 대규모 예상 생산은 시장의 공급 우려를 완화시키는 하방 압력으로 작용하고 있다.
수출 통계도 혼재된 신호를 주고 있다. 브라질 세카페(Cecafe)는 2월 녹색생두 수출이 전년 동기 대비 -27%로 감소해 230만 배럴에 그쳤다고 발표했고, 브라질 무역부는 같은 기간 전체 커피 수출이 전년 동기 대비 -17.4% 감소한 142,000톤이라고 보고했다. 이들 수치는 지역별·시기별 물동량 변동을 반영하며 가격 변동성의 원인이 된다.
거래소 재고 동향도 가격에 영향을 주고 있다. ICE(인터컨티넨털 익스체인지)가 모니터링하는 아라비카 재고는 월요일 기준으로 581,830배럴로 5.5개월 만의 최고치를 기록했다. 로부스타의 ICE 재고는 3월 3일에 4,721랏(3.5개월 최고)을 기록한 뒤 화요일 기준으로 4,363랏으로 소폭 감소했다. 재고 증가는 단기적으로 가격에 하방 압력을 행사한다.
2월에는 아라비카가 16개월 저가(2월 24일)로, 로부스타는 7.25개월 저가(2월 23일)로 급락했다. 이는 브라질의 풍작 신호가 공급 전망을 개선했기 때문이다. 브라질의 작황 예측 기관 코나브(Conab)는 2월 5일에 2026년 브라질 커피 생산이 전년 대비 +17.2% 증가한 6,620만 배럴(사상 최대)이라고 발표했다. 이 가운데 아라비카는 +23.2% 증가해 4,410만 배럴, 로부스타는 +6.3% 증가해 2,210만 배럴로 집계되었다.
글로벌 생산 전망도 상향 조정되었다. 네덜란드계 금융기관 라보뱅크(Rabobank)는 3월 4일 발표에서 2026/27 시즌 전세계 커피 생산이 사상 최대인 1억 8,000만 배럴(약)에 이를 것으로 전망했다(전년 대비 약 800만 배럴 증가).
베트남의 로부스타 공급 확대도 로부스타 가격에 하방으로 작용하고 있다. 베트남 통계청은 3월 6일 발표에서 2026년 1~2월 커피 수출이 전년 동기 대비 +14% 증가해 366,000톤을 기록했다고 밝혔다. 베트남의 2025년 전체 커피 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58백만톤이었다. 또한 베트남의 2025/26 생산은 전년 대비 +6% 증가해 1.76백만톤(4년 만의 최고)으로 전망되었다.
한편, 국제기구와 미 농무부의 전망은 다소 엇갈린 신호를 준다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억 3,865.8만 배럴이라고 발표했다. 반면 미 농무부(USDA) 외국농업국(FAS)의 반기 보고서(12월 18일)에 따르면 2025/26 전세계 생산은 +2.0% 증가한 1억 7,884.8만 배럴(사상 최대)로 전망됐다. 이 보고서는 아라비카 생산이 -4.7% 감소한 9,551.5만 배럴로 줄고 로부스타는 +10.9% 증가한 8,333.3만 배럴로 늘어날 것으로 내다봤다. 미국 농무부는 브라질의 2025/26 생산을 -3.1% 감소한 6,300만 배럴로, 베트남은 +6.2% 증가한 3,080만 배럴(4년 최고)로 전망했으며, 2025/26 기말 재고는 전년 대비 -5.4% 감소한 2,014.8만 배럴로 예측했다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 상업적으로 거래되는 주된 커피 종류이다. 아라비카는 일반적으로 향미가 복합적이고 고가이며 고지대에서 재배되는 반면, 로부스타는 내병충성이 강하고 생산성이 높아 상대적으로 저가다. ICE(Intercontinental Exchange)는 원자재 선물·옵션 거래를 집계하는 거래소로, ICE 재고는 시장의 수급 상황을 보여주는 지표다. 또한 ‘배럴’이나 ‘가방(bags)’ 등 단위는 커피 무역에서 일반적으로 사용되는 거래 단위임을 이해할 필요가 있다.
시장 영향과 향후 전망
현재 시장은 두 가지 상충하는 요인 사이에서 방향성을 찾고 있다. 단기적으로는 호르무즈 해협의 봉쇄로 인한 해상운임·보험·연료비 상승이 수입 비용을 끌어올려 가격을 지지할 가능성이 크다. 특히 해상 운송 의존도가 높은 수입국과 로스터들은 원가 상승 압박을 받게 된다. 반면 중기적·장기적으로는 브라질과 베트남 등 주요 생산국의 생산 증가와 ICE 재고의 증가가 가격 상방을 제약할 수 있다.
경제적 파급 경로를 정리하면 다음과 같다. 첫째, 운송비 증가 → 수입 단가 상승 → 로스터의 원가 부담 증가. 둘째, 생산 호조와 재고 증가 → 시장의 과잉공급 우려 → 가격 하방 압력. 셋째, 정치·지정학적 리스크(예: 호르무즈 상황)의 지속 여부가 단기 변동성을 결정짓는 요인이다. 결과적으로 향후 가격은 해상 운송 차질의 지속성, 주요 생산국의 기상·생산 실적, 재고 수준 변화 등에 따라 강한 등락성을 보일 전망이다.
투자자와 시장 관계자는 향후 발표되는 생산·수출 통계, ICE 재고 보고, 해상 운임·보험료 지표, 기상 예보를 면밀히 모니터링할 필요가 있다.
기초상품 시장의 실무적 시사점
수입업자와 로스터는 운임 및 보험료의 단기 급등에 대비해 운송계약의 재검토, 헤지 전략 강화, 공급처 다변화 검토 등이 필요하다. 트레이더는 출하 지연과 재고 변화에 민감하게 반응할 수 있으므로 포지션 리스크 관리를 보다 엄격히 해야 한다. 소비자 물가 측면에서는 커피 가격 상승이 소매가로 어느 정도 전가되면 해당 품목을 통한 물가 압력으로 연결될 가능성도 존재한다.
정보 제공자 및 공시
이 기사에 인용된 자료는 Barchart의 2026년 3월 17일 보도 및 관련 기관(스톤엑스, 코나브, 라보뱅크, 세카페, 브라질 무역부, 베트남 통계청, 국제커피기구[ICO], 미국 농무부·외국농업국[FAS])의 발표 내용을 바탕으로 번역·정리한 것이다. 원문 기사 작성자 Rich Asplund은 본 기사에 언급된 증권에 대해 (직접적 또는 간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다고 명시했다. 또한 본 기사에 포함된 정보와 데이터는 정보 제공의 목적이며, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 의견을 반드시 반영하지 않을 수 있다.
