5월 아라비카 선물(KCK26)은 +7.70포인트(+2.70%) 상승 마감했으며, 5월 ICE 로부스타 선물(RMK26)은 +20포인트(+0.58%) 상승 마감했다.
2026년 3월 17일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 커피 가격은 호르무즈 해협 봉쇄로 인한 글로벌 항로 차질 우려를 배경으로 장 초반 약세를 털고 상승 마감했다. 해협 봉쇄는 전 세계 해상 운송 비용, 보험료, 연료비 상승을 유발해 수입업자와 로스터의 총비용을 높이는 요인으로 작용했다.
초반에 커피 가격은 하락세를 보였다. 아라비카는 1.5주 저점까지 밀렸고, 5월물 로부스타는 계약 기준 최저치까지 하락했었다. 이는 브라질의 풍부한 강우가 작황 우려를 완화한 영향이다. 브라질 기상업체 Somar Meteorologia는 지난주 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 57.7 mm의 비가 내려 역사적 평균의 139% 수준을 기록했다고 보도했다.
생산 전망과 수출 통계
시장에는 브라질의 풍작 전망이 가격 하방 압력으로 작용하고 있다. StoneX는 2026/27 브라질 커피 생산량 전망을 지난 11월 전망치인 70.7백만 배그에서 상향 조정해 75.3백만 배그로 제시했다. 또한 최근 발표된 통계에서는 브라질의 2월 그린 커피 수출이 Cecafe 집계로 전년 대비 -27% 감소한 230만 배그를 기록했다고 보고되었고, 브라질 무역부도 2월 커피 수출이 -17.4% 감소한 142,000 MT였다고 밝혔다.
한편, 국제거래소(ICE)에서 관찰되는 재고 증가도 가격 압력 요인이다. ICE 기준 아라비카 재고는 581,830 배그로 5.5개월 만의 최고 수준을 기록했으며, 로부스타 재고는 3월 3일에 4,721 롯(lot)으로 3.5개월 최고를 기록한 뒤 3월 16일 기준으로는 4,497 롯으로 소폭 감소했다.
참고: 커피 거래에서 ‘배그(bag)’는 거래 단위를, ‘롯(lot)’은 거래소별 표준화된 계약 수량 단위를 의미한다. 거래 관행이나 계약 규격은 거래소와 시장에 따라 다르므로 실제 무게나 기준은 거래소 별 규정을 참조해야 한다.
과거 하락 요인과 기관별 전망
2월에 커피 가격은 급락했다. 아라비카는 2월 24일에 15.75개월 저점으로 떨어졌고, 로부스타는 2월 23일에 7.25개월 저점을 기록했다. 이는 브라질 풍작 신호가 글로벌 공급 전망을 개선한 영향이었다. 브라질 농업예측기관 Conab는 2월 5일 보도에서 2026년 브라질 커피 생산량이 전년 대비 +17.2% 증가해 66.2백만 배그로 사상 최고가 될 것으로 전망했다. 아라비카는 +23.2% 증가한 44.1백만 배그, 로부스타는 +6.3% 증가한 22.1백만 배그로 제시했다.
국제 컨설팅사 Rabobank는 3월 4일 글로벌 커피 생산량이 2026/27 시즌에 약 180백만 배그로 사상 최고 수준에 이를 것으로 보고했다. 이러한 기관들의 전망은 장기적으로 공급 여건을 개선시키는 요인이다.
베트남 수출 급증과 글로벌 수급 영향
세계 최대의 로부스타 생산국인 베트남의 수출 확대도 로부스타 가격에 부담이 되고 있다. 베트남 통계청은 2026년 1~2월 커피 수출이 전년 동기 대비 +14% 증가한 366,000 MT였다고 보고했다. 베트남의 2025년 전체 커피 수출은 +17.5% 증가한 1.58 MMT를 기록했으며, 2025/26 생산은 +6% 증가한 1.76 MMT(29.4백만 배그)로 4년 만의 최고 수준으로 전망된다.
국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보도에서 현행 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 배그를 기록했다고 발표했다.
미 농무부(FAS) 전망
미국 농무부 해외농업서비스(USDA FAS)의 12월 18일 반기 보고서는 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 배그로 역대 최고를 기록할 것으로 전망했다. 내역으로는 아라비카 생산이 -4.7% 감소해 95.515백만 배그가 되고, 로부스타는 +10.9% 증가해 83.333백만 배그가 될 것으로 보았다. 또한 FAS는 브라질의 2025/26 생산이 -3.1% 감소한 63백만 배그로, 베트남 생산은 +6.2% 증가한 30.8백만 배그로 전망했다. 2025/26년말 재고는 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만 배그로 예측되었다.
시장 해석과 향후 시나리오
종합하면, 단기적으로는 호르무즈 해협 봉쇄에 따른 해상 운송 차질과 보험·연료비 상승이 물류 비용을 끌어올려 커피 선물 가격에 즉각적인 상승 압력을 제공하고 있다. 이는 특히 아라비카 및 로부스타를 수입해 가공·판매하는 로스터와 중간상에 비용 전가 압력을 형성한다. 반면 중·장기적 관점에서는 브라질과 베트남의 생산 증대, ICE 재고 증가, 주요 기관들의 상향된 생산 전망이 가격 하방 요인으로 작용하고 있다.
따라서 시장은 다음과 같은 상충된 요인 사이에서 이동할 가능성이 크다. 먼저, 해협 봉쇄가 단기간(수주 이내) 해소될 경우 운송비 충격은 완화되며, 근본적인 공급 과잉 우려가 다시 부각되어 가격은 하락 압력에 노출될 것이다. 반대로 봉쇄가 장기화되거나 추가적인 지정학적 리스크가 확대되면 공급망 비용 상승은 지속적인 가격상승 요인으로 작동할 수 있다. 투자자와 수입업체, 로스터는 이러한 시나리오를 고려해 헤지 전략, 선물·옵션 활용, 공급선 다변화 등을 검토할 필요가 있다.
소매 시장 영향 측면에서는 원두 가격 상승이 로스터의 마진을 압박하거나 소비자 최종 가격으로 전가될 가능성이 있다. 특히 원자재 조달비와 운송비가 동시에 상승할 경우, 중소 로스터는 비용 부담으로 인해 제품 가격 인상이나 제품 구성 변경(블렌딩 기준 변경 등)을 검토할 수 있다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 두 품종으로, 일반적으로 아라비카는 품질·향미 측면에서 고급으로 평가되며 로부스타는 카페인 함량과 병충해 저항성이 높아 상업적 재배에 유리한 특성을 가진다. ICE(Intercontinental Exchange)는 국제 상품 선물 거래소로, 커피 선물과 재고 통계는 이 거래소의 보고를 통해 시장에 공개된다. 또한 ‘배그(bag)’와 ‘롯(lot)’은 거래 단위를 뜻하며, 거래소·시장별 규격이 다를 수 있다.
투자자·업계에 대한 시사점
단기 트레이더는 지정학적 리스크에 따른 변동성을 거래 기회로 활용할 수 있으나, 근원적 공급 지표(생산 전망, 재고, 수출 통계)를 병행해 리스크 관리를 해야 한다. 업계 관계자는 운송 경로의 다변화, 선적 보험의 재검토, 장기 공급 계약의 재협상 등으로 외부 충격을 줄이는 노력이 필요하다. 정책 담당자는 주요 생산국과의 정보공유 확대와 원활한 항로 확보를 위한 외교적·안보적 대응이 단기 물류 충격 완화에 도움이 될 수 있다.
참고: 본 기사에 수록된 수치와 통계는 바차트(Barchart) 기사(작성자: Rich Asplund)의 보도 내용을 기반으로 정리한 것이다. 기사 작성 시점에 Rich Asplund는 게시된 증권에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다고 명시되었다. 해당 보도 내용은 정보 제공 목적이며 시장 전망이나 투자 권유를 의미하지 않는다.
