미국 주요 지수는 3월 13일(현지시간) 장 마감에서 하락했다. S&P 500 지수는 -0.61% 하락으로 장을 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 -0.26%, 나스닥100 지수는 -0.62% 하락으로 마감했다. 3월분 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.60% 하락했고, 3월분 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.66% 하락했다.
2026년 3월 15일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 주식시장은 장 초반 상승분을 반납하고 후퇴했으며 S&P 500과 다우는 3.5개월 저점까지 하락했다. 주가 하락은 원유가격이 장중 조정분을 만회하며 +3% 이상 급등한 영향이 컸다. 워싱턴포스트(Wall Street Journal)는 미 정부가 호르무즈 해협에서의 공격이 심화됨에 따라 해병 원정부대(Marine expeditionary unit)를 중동으로 이동시키고 있다고 보도했다.
금요일 장 초반, 유가는 전일 야간 상승세를 내주며 2% 이상 하락했을 때 증시는 상승세를 보였다. 이는 미국이 이미 항해 중인 러시아산 원유 화물을 인수할 수 있도록 일시적 면제를 부여했기 때문이다. 미 재무부는 목요일 이전에 적재된 러시아산 원유·연료를 수입할 수 있도록 한 달간의 면제를 승인했으며, 해당 조치는 약 30척의 유조선에 실린 최소 1,900만 배럴의 원유를 포함한다.
하지만 이후 유가는 반등했고, 이는 이란과 관련한 지정학적 리스크가 해소될 기미를 보이지 않기 때문이다. 국제 유가가 +3% 이상 급등한 가운데, 일부 보도는 프랑스와 이탈리아가 호르무즈 해협의 안전한 통항을 보장하기 위해 이란과 대화에 들어갔다고 전했지만, 동시에 미국 당국은 이란이 호르무즈 해협에 기뢰를 깔기 시작했다고 밝혔다. 미 정보 당국에 정통한 관계자는 이란이 대형 기뢰 부설선 대부분을 파괴당한 이후 작은 배를 사용해 기뢰 부설 작업에 나섰다고 전했다.
금융기관의 전망과 공급 차질 우려로, 골드만삭스는 호르무즈 통항량이 3월까지 침체 상태가 지속될 경우 원유 가격이 2008년의 기록적 수준인 배럴당 약 150달러를 초과할 수 있다고 경고했다. 국제에너지기구(IEA)는 수요일 긴급 비축유 4억 배럴을 방출했다고 발표했으며, 현재 전쟁으로 인해 전 세계 원유 공급의 7.5%가 교란되고 있고 이달에만 일평균 800만 배럴의 공급 차질이 발생할 것이라고 진단했다.
호르무즈 해협의 의미를 이해하기 위해 덧붙이면, 호르무즈 해협은 전 세계 원유와 천연가스의 약 5분의 1이 통과하는 해상 요충지다. 이 해협의 통항이 사실상 마비되면 걸프 산유국들은 수출을 하지 못해 생산을 감축할 수밖에 없으며, 이는 글로벌 공급 축소로 이어져 에너지 가격과 인플레이션을 자극할 수 있다.
금융시장에는 인플레이션 우려가 이미 반영되고 있다. 이번 주 글로벌 채권금리는 인플레이션 우려로 급등했으며, 독일 10년물 분트 금리는 2.25년 만의 고점인 2.99%까지 올랐고, 미국 10년물 국채 수익률은 4.29%로 한 달 내 최고치를 기록했다. 이러한 금리 상승은 기업의 할인율을 높여 주식 밸류에이션 압박을 가하며, 소비자 물가와 기업 비용 상승으로 이어질 수 있다.
금요일 발표된 미국의 경제 지표는 혼재된 신호를 줬다. 1월 개인지출은 전월대비 +0.4%로 예상(+0.3%)을 상회했지만, 1월 개인소득은 +0.4%로 예상(+0.5%)을 하회했다. 연준의 선호 물가 지표인 1월 근원 PCE(개인소비지출) 지수는 전년대비 +3.1%로 1.75년 만에 최고치에 도달하며 인플레이션 우려를 자극했다.
1월 비항공 방위용 자본재 신규 주문(항공기 제외)은 전월대비 변동이 없었고(0.0%), 예상(+0.5%)을 밑돌았다. 또한 2025년 4분기 확정 GDP는 연율 기준 +0.7%로 하향 조정되었는데, 이는 이전에 보고된 +1.4%에서 둔화한 수치이며 4분기 개인소비가 +2.0%로 하향 조정된 영향이다.
소비자 심리지표도 발표됐다. 미시간대학의 3월 소비자심리지수(예비치)는 55.5로 전월보다 1.1포인트 하락했으나 시장예상(54.8)은 소폭 상회했다. 1년 기대인플레이션은 전월과 같은 3.4%, 5~10년 기대인플레이션은 3.2%로 전월 3.3%에서 하락했다.
노동시장 지표로는 1월 JOLTS(구인·이직 보고서) 구인건수가 +39.6만명 증가해 694.6만 건을 기록하며 예상(675만 건)을 상회했다. 노동시장 강세는 연준의 통화정책 경계심을 높이는 요인이다.
실적 시즌 동향으로는 S&P 500의 약 98%가 4분기 실적을 발표했으며, 발표 기업 중 74%가 컨센서스를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P 500의 4분기 이익이 전년 대비 +8.4% 증가할 것으로 전망하며, 이로써 연간 기준으로는 10분기 연속 성장세를 기록할 것으로 보인다고 전했다. 다만 매그니피센트 세븐(대형 기술주) 제외 시 성장률은 +4.6%로 둔화된다.
금리 선물은 3월 17~18일 예정된 FOMC 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 1% 수준으로 반영해 사실상 금리 인하 가능성이 희박함을 시사하고 있다.
해외 증시도 일제히 하락했다. 유로스톡스50은 -0.56%, 중국 상하이종합지수는 -0.82%, 일본 닛케이225는 -1.16%를 기록했다.
금리 및 채권시장
6월 만기 10년물 미 국채(ZNM6)는 금요일 종가 기준으로 변화가 없었으나, 10년물 수익률은 +1.8bp 상승하여 4.279%에 마감했다. 장중 10년물 수익률은 4.289%의 5주 내 고점까지 올랐다. 국제 금리 상승은 유가 급등과 인플레이션 우려가 결합한 결과로 해석된다.
유럽도 채권금리가 상승했다. 독일 10년물 분트 금리는 2.25년 만의 고점인 2.992%까지 올랐고, 영국 10년물 길트 금리는 6.25개월 내 최고치인 4.825%까지 상승했다. 영국의 1월 GDP는 전월비 변화가 없었고(0.0%), 제조업 생산은 전월비 +0.1%로 예상(+0.2%)에 못 미쳤다.
금융시장 참가자들은 ECB의 다음정책회의(3월 19일)에서 -25bp 규모의 금리 인하 가능성을 3% 수준으로 반영하고 있다.
업종·종목별 움직임
메타 플랫폼스(META)는 -3% 이상 하락하며 메가캡 기술주들의 약세를 주도했다. 뉴욕타임스 보도에 따르면 회사의 최신 AI 모델이 기대에 미치지 못했고 출시 지연이 불가피하다는 소식이 악재로 작용했다. 애플(AAPL)은 -2% 이상, 마이크로소프트(MSFT)와 엔비디아(NVDA)는 -1% 이상 하락했다. 테슬라(TSLA)는 -0.96%, 아마존(AMZN) -0.89%, 알파벳(GOOGL) -0.42%였다.
반면 반도체 및 AI 인프라 관련주는 강세를 보였다. 샌디스크(SNDK)가 +6% 이상으로 S&P 500 상승을 이끌었고, 마이크론(MU)은 +4% 이상으로 나스닥100의 상승을 견인했다. 웨스턴디지털(WDC) +4% 이상, 시게이트(STX) +2% 이상, 램리서치(LRCX), 어플라이드머티리얼즈(AMAT), 인텔(INTC) 등도 +1% 이상 상승했다.
비트코인 가격이 1주일 내 고점으로 올라가자 암호화폐 관련주도 강세를 보였다. 갤럭시디지털(GLXY) +8% 이상, MARA +6% 이상, 마이크로스트래티지(MSTR)와 코인베이스(COIN)도 +1% 이상 올랐다.
원자재·광산주는 구리, 금, 은 가격 급락의 영향으로 큰 폭 하락했다. 앵글로골드 애쉬안티(AU) -9% 이상, 코어(CDE) -6% 이상, 서던코퍼(SCCO) -5% 이상, 뉴몬트(NEM), 헥라(HL), 배릭(B) 및 프리포트맥모란(FCX) 등은 -4% 이상 하락했다.
비료 관련주는 이번 주 급등분을 일부 반납했다. 인트레피드 포타시(IPI)와 모자익(MOS)은 -6% 이상, CF 인더스트리즈(CF)는 -4% 이상 하락했다.
개별 악재도 있었다. 에버커머스(EVCM)는 1분기 매출 전망치(1억4,550만~1억4,850만 달러)를 제시했는데 컨센서스(1억5,100만 달러)를 밑돌아 -15% 이상 급락했다. 얼타 뷰티(ULTA)는 연간 동종 매장 매출 증가율을 2.5~3.5%로 제시해 컨센서스(3.5%)에 못 미쳐 -14% 이상 급락했다.
어도비(ADBE)는 CEO 샨타누 나라옌(Narayen)의 사임 발표로 -7% 이상 하락했다. 인슐렛(PODD)은 제조 문제로 일부 Omnipod 5 팟을 자발적 리콜했으며, 이로 인해 18건의 심각한 이상사례 신고가 접수되었다고 밝혔다. 서비스타이탄(TTAN)은 4분기 주당순손실이 -44센트로 컨센서스(-41센트)를 밑돌아 -5% 이상 하락했다.
한편, 클라르나(KLAR)는 이사회 의장이 3월 3일부터 11일 사이에 관련 법인을 통해 347만 주(3.47M)를 매수한 SEC 공시에 힘입어 +9% 이상 상승했고, 찰스 슈왑(SCHW)은 1분기 매출성장률을 16%로 전망하며 +2% 이상 올랐다. 카바나(CVNA)는 보드가 5대1 주식 분할을 승인했다고 발표해 +2% 이상 상승했다. 서클(CRCL)은 미즈호가 목표주가를 100달러에서 120달러로 상향 조정했다는 소식에 +1% 이상 올랐다.
향후 영향과 시사점(전문적 분석)
단기적으로 호르무즈 해협의 군사적 긴장 고조는 원유 공급 우려를 통해 유가를 상방 압박하고, 이는 물가 상승 압력과 함께 채권금리 상승을 촉발해 주식시장 전반의 밸류에이션을 압박할 가능성이 크다. 특히 에너지·소재·국방 관련 섹터는 수혜 혹은 변동성 확대의 대상이 될 수 있으며, 여행·운송·해운업종은 항로 불안정으로 인한 비용 상승에 취약하다.
연준 관점에서는 근원 PCE가 다시 가파르게 오르고 있는 만큼 통화완화(금리인하) 가능성은 축소된다. 시장은 3월 FOMC에서의 금리인하 가능성을 거의 배제하고 있어, 단기적으로는 금리 민감 업종(고성장 기술주 등)에 추가 조정이 발생할 여지가 있다. 반면 기업 실적이 컨센서스를 상회하고 있는 점은 주가 하단을 지지하는 요인이다.
투자자 관점에서 실용적 제언은 다음과 같다. 첫째, 에너지·원자재 중심의 포트폴리오 비중을 전술적으로 검토하되, 지정학 리스크가 완화될 경우 급락 리스크도 존재함에 유의해야 한다. 둘째, 인플레이션 민감 업종과 금리 민감 업종의 손익분기 포인트를 재평가하고 헷지 수단(실물 자산·단기 국채·금 등)을 고려할 필요가 있다. 셋째, 기업 실적 가시성이 높은 종목 중심의 선별적 접근이 요구된다.
“다수의 지표는 혼재된 시그널을 보내고 있으며, 지정학적 리스크는 단기적 변동성을 확대시키고 있다.”
금요일 기준으로 다음 거래일과 향후 시장은 호르무즈 해협을 둘러싼 군사적 긴장, 유가의 추가 움직임, 연준의 물가 관련 데이터 발표 및 기업 실적 추이 등을 주시할 것으로 보인다. 2026년 3월 중순 현재로서는 지정학적 리스크가 시장의 가장 큰 변수로 작용하고 있다.
참고: 이 기사에 인용된 수치와 기업별 움직임, 경제지표 및 기관 발표는 Barchart 기사(필자 Rich Asplund)와 해당 시점의 시장 데이터를 기반으로 정리했다.
