4월물 뉴욕상업거래소(Nymex) 천연가스 선물(NGJ26)은 목요일 종가 기준으로 +0.024 달러, +0.75% 상승 마감했다.
2026년 3월 13일, Barchart의 보도에 따르면 천연가스 가격은 원유 급등과 유럽 가스가격의 연동성으로 인해 동반 상승했다. 이는 중동 지역 긴장, 특히 이란 관련 사안이 장기화되면서 에너지 시장 전반에 리스크 프리미엄이 형성된 데 따른 것이다. 이와 관련해 이란 최고지도자 아야톨라 모즈타바 카메네이(또는 Khamenei)는 호르무즈 해협을 봉쇄하는 카드를 사용할 수 있다고 말했다고 전해졌고, 영국 국방장관 리쳐드 힐리(Healey)는 이란이 호르무즈 해협에 기뢰를 매설하는 정황이 점점 명확해지고 있어 해협이 당분간 사실상 봉쇄될 수 있다고 언급했다.
“(카메네이 발언) 호르무즈 해협을 닫는 지렛대는 사용되어야 하며, 걸프 아랍 이웃국가들에 대한 공격은 계속될 것이다.”
“(힐리 발언) 이란이 호르무즈 해협에 기뢰를 깔고 있는 정황이 점점 명확해지고 있다.”
이같은 지정학적 리스크는 원유뿐 아니라 유럽 천연가스 가격을 밀어 올리며 미국 천연가스 가격에도 전이됐다. 다만 목요일에는 에너지정보청(EIA)의 주간 재고 보고서 발표로 인해 급등분이 일부 되돌려졌다. EIA는 3월 6일로 끝난 주간의 천연가스 재고가 -38 bcf 감소했다고 발표했는데, 이는 시장 예상치인 -41 bcf보다 적은 감소폭이었다.
또한 기온 전망의 혼재가 가격에 영향을 미쳤다. Commodity Weather Group은 3월 17~21일 기간 동안 미 서부의 기온이 평년보다 훨씬 높을 것으로 예측한 반면, 동부 지역은 다소 쌀쌀한 기온이 전망된다고 발표했다. 계절적 난방 수요와 전력 수요에 민감한 천연가스 시장에서는 지역별 기온 변화가 수요 추정에 즉각적인 영향을 미친다.
지난주에는 유럽 천연가스 가격이 3년 내 최고치까지 올랐고, 특히 카타르의 라스라판(Ras Laffan) 시설이 이란의 드론 공격을 받아 가동이 중단된 영향도 컸다. 라스라판은 세계에서 가장 큰 천연가스 수출 시설로 알려져 있으며, 이 시설의 가동 중단은 전 세계 액화천연가스(LNG) 공급에 충격을 주어 미국의 LNG 수출 수요를 견인할 가능성이 있다. 보도에 따르면 라스라판은 전 세계 LNG 공급의 약 20%를 차지한다.
BNEF(블룸버그 뉴 에너지 파이낸스)가 집계한 수치에 따르면, 3월 12일 기준으로 미국(하부 48개州) 드라이 가스(dry gas) 생산은 하루 평균 112.3 bcf/day로 전년 동기 대비 +5.3% 증가했다. 같은 기간 가스 수요(하부 48州 기준)는 하루 평균 84.7 bcf/day로 전년 동기 대비 +7.8% 상승했다. 또한 미국 LNG 수출터미널로의 추정 순유입(estimated LNG net flows)은 하루 평균 20.2 bcf/day로 전주 대비 +5.4% 증가했다.
생산 증가 전망은 가격에 하방압력을 주는 요인이다. 미국 EIA는 2월 17일 발표에서 2026년 미국 드라이 가스 생산 전망치를 이전 월의 108.82 bcf/day에서 109.97 bcf/day로 상향 조정했다. 한편 가동 중인 미국 천연가스 시추 장비(가스 리그)는 최근 회복세를 보이며 지난 금요일 기준으로 2.5년 만의 최고 수준을 기록했다.
전력 수요 측면에서는 Edison Electric Institute가 3월 7일로 끝난 주간의 미국(하부 48州) 전력 생산량이 78,133 GWh로 전년 동기 대비 +1.00% y/y 증가했다고 보고했다. 또한 지난 52주 기간(3월 7일 종료) 누적 전력 생산량은 4,309,018 GWh로 전년 동기 대비 +1.69% y/y 증가했다. 전력 생산량 증가는 발전용 연료로서의 천연가스 수요를 지지하는 요인이다.
다만 주간 EIA 보고서는 전반적으로 천연가스 가격에 대해 약세 신호로 해석됐다. 3월 6일 종료 주간의 재고 감소폭이 예측을 하회했고, 재고 수준은 전년 동기 대비 +8.8%로 다소 여유가 있으며 5년 평균 대비로는 -0.9% 하회해 전형적인 시즌 평균 수준을 보이고 있다. 유럽의 경우 3월 10일 기준 가스 저장고는 29% 채워진 상태로, 5년 평균인 43%보다 크게 낮아 공급 불안 요인으로 작용하고 있다.
Baker Hughes의 집계에서는 3월 6일 종료 주간의 미국 가스 시추 장비 가동수는 132대로 전주 대비 -2대 감소했다. 이는 지난주 기록한 134대(2.5년 만의 최고치)에서 소폭 후퇴한 것이다. 지난 17개월 동안 가스 리그 수는 2024년 9월 기록한 94대의 4.75년 저점에서 회복세를 이어왔다.
저자 공개: 보도일 기준으로 본 기사를 작성한 Rich Asplund은 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 밝힌다.
용어 설명
BCF (billion cubic feet)는 천연가스의 거래 및 저장량을 나타내는 단위로 10억 입방피트를 의미한다. 예: 1 bcf = 10억 입방피트. 드라이 가스(dry gas)는 원유나 응축가스(액체 탄화수소 성분)를 제거한 건(乾) 천연가스를 말하며, 가스 수송과 연소에 직접 사용되는 주요 가스량 지표다. LNG (Liquefied Natural Gas)는 천연가스를 액화시켜 운송 효율을 높인 형태로, 해상 수출입에 중요한 역할을 한다. 라스라판(Ras Laffan)은 카타르 북동부에 위치한 주요 LNG 수출단지로 전 세계 LNG 공급에 큰 비중을 차지한다. 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)은 걸프 지역 원유 및 가스 수송에 필수적인 해상 통로로, 이 지역의 봉쇄·교란은 글로벌 에너지 가격에 직접적인 충격을 준다. *
시장 영향 분석 및 전망
현재 시장은 지정학적 리스크(이란 관련 긴장)와 기본적 수급 요인(미국 생산 증가, 재고 수준, 유럽 저장고 부족)이 상충하는 형태다. 단기적으로는 호르무즈에서의 군사적 긴장이나 라스라판의 장기 가동 중단이 이어질 경우 유럽 및 아시아의 LNG 공급 우려가 심화되어 국제 천연가스 가격 및 원유 가격에 추가 상승 압력을 줄 가능성이 크다. 이러한 상황에서는 미국의 LNG 수출 확대가 가속되어 미국 천연가스 수요(수출용)가 늘고, 이는 미국 내 가격을 지지할 수 있다.
반면 중기적·장기적으로는 미국의 생산 증가(예: EIA의 2026년 생산 상향 조정)와 가동 리그 수의 회복이 하방요인으로 작용한다. 생산이 예상대로 증가하고 LNG 수출 흐름이 안정적으로 유지된다면, 미국 내 잉여 생산이 다시 형성되어 가격을 억제할 가능성이 높다. 또한 이번 주간 재고 감소폭이 시장 예상치보다 작았다는 점은 겨울철 이후 재고가 시즌 평균 수준으로 회복되고 있음을 시사한다.
결론적으로 단기적으로는 지정학적 긴장과 라스라판 가동 중단에 따른 상방 리스크가 우세하며 변동성이 확대될 전망이다. 그러나 생산 증대와 재고 여건이 개선될 경우에는 상승 폭이 제한될 가능성도 있어, 거래 참가자들은 지정학적 이벤트, EIA 및 BNEF의 데이터, 기상전망, 리그 가동률 변화를 면밀히 모니터링해야 한다. 시장 참여자 관점에서는 헤지(hedge) 전략과 단기 변동성에 대비한 포지션 관리가 중요해졌다.
요약적 투자·정책 시사점: 에너지 관련 기업과 트레이더는 유럽의 저장고 수준 회복과 미국 생산 증가의 타이밍을 주시하면서, 단기적으로는 중동 지정학 리스크에 따른 급등·급락 가능성에 대비하는 리스크 관리 체계를 강화해야 한다.
