미국 주요지수 일제히 하락했다. S&P 500 지수($SPX)가 -1.52%로 마감했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI)는 -1.56%, 나스닥100 지수($IUXX)는 -1.73% 하락 마감했다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -1.49%, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -1.75% 하락했다.
2026년 3월 13일, Barchart의 보도에 따르면, 주식 시장은 원유 가격의 급등과 신용시장 불안 확대에 따른 경기·금융 리스크가 복합적으로 작용하며 큰 폭으로 하락했다. 이날 서부 텍사스산 원유(WTI) 가격은 전일 대비 9% 이상 급등했고, 이는 중동 지역의 원유 생산·수송 차질 우려가 커진 데 따른 것이다.
중동 지정학적 위험이 주가 하락을 주도했다. 이란 최고지도자 아야톨라 모즈타바 하메네이는 호르무즈 해협 봉쇄 카드를 사용할 수 있다는 점과 걸프 아랍 인접국들에 대한 공격이 계속될 것이라고 발언했다. 그는 미·이스라엘의 공격이 지속될 경우 “기타 다른 전선”을 열겠다고 밝혔고, 도널드 트럼프 전 대통령은 핵무장 저지를 위한 조치가 유가 상승보다 더 중요하다는 취지의 발언을 하며 갈등이 당분간 완화되기 어렵다는 신호를 줬다.
하메네이 발언 인용: 이란은 호르무즈 해협 봉쇄 카드를 활용해야 하며, 필요시 다른 전선도 열 것이다.
국제에너지기구(IEA)는 중동 분쟁으로 전체 공급의 약 7.5%가 교란되고 있으며, 이달 전 세계 원유 공급이 하루당 약 800만 배럴 감소할 것이라고 추정했다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유·천연가스의 약 5분의 1이 통과하는 전략적 해로로, 이 통로의 차단은 수출 불능으로 이어져 걸프 산유국들의 생산 감축을 초래하고 있다. 영국 국방장관 벤 월리스는 이란이 해협에 기뢰를 설치하고 있는 정황이 점점 분명해지고 있다고 밝혀 향후 해협 봉쇄가 장기화될 가능성을 제기했다.
신용시장 불안도 금융주와 자산운용사에 부정적 영향을 미쳤다. 모건스탠리와 Cliffwater LLC는 사모 대출(Private Credit) 펀드에서 환매를 제한했고, 이전에 블랙록이 내렸던 환매 제한 조치가 다른 운용사로 확산하고 있다. 사모 대출 펀드는 대출의 질에 대한 우려가 커지는 가운데 환매 요구가 급증하며 유동성 경색 위험에 직면해 있다.
이와 관련해 관련 종목들의 장중 등락이 컸다. 항공사 및 크루즈주는 유가 급등으로 연료비 부담이 커질 것이라는 우려로 큰 폭 하락했다. Carnival(>CCL)과 Southwest Airlines(LUV)는 각각 -7% 이상 하락했고, Alaska Air Group(ALK)과 Royal Caribbean Cruises(RCL)도 -6% 이상 떨어졌다. 반면 비료업체들은 호르무즈 해협 봉쇄 영향으로 공급 차질 우려가 부각되며 강세를 보였다. CF Industries(CF)는 +13% 이상 급등해 S&P 500 내 상승률 상위를 기록했다.
반도체주도 약세를 보이며 시장 전반을 압박했다. 인텔(INTC)은 -5% 이상 하락했고, 램리서치(LRCX), ARM Holdings, 마이크로칩 테크놀로지(MCHP), 텍사스인스트루먼트(TXN) 등은 -4% 이상 하락했다.
미국의 경제지표는 온건한 희비를 보였다. 주간 실업수당 청구건수는 213,000건으로 전주 대비 -1,000건 감소해 노동시장의 견조함을 시사했다(예상 215,000건). 1월 주택 착공건수는 전월 대비 +7.2% 증가해 11개월 만의 최고치인 148.7만 건을 기록했으나, 1월 건축허가는 전월 대비 -5.4% 감소해 5개월 만의 저점인 137.6만 건으로 집계됐다. 1월 무역적자는 $545억로 축소되어 예측치<$660억>보다 좁아졌다.
4분기 실적 시즌은 거의 마무리 단계로 S&P 500 기업의 98% 이상(495개사 중 495에 가까운 기업)이 실적을 발표했다. 발표 기업의 74%가 컨센서스를 상회했고, 블룸버그 인텔리전스는 S&P 500의 4분기 이익이 전년 동기 대비 +8.4% 증가할 것으로 전망했다. 다만 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven) 대형 기술주를 제외하면 증가율은 +4.6% 수준으로 낮아진다.
금리와 채권시장에서는 10년물 미 재무부증권 수익률이 상승했다. 6월 만기 10년물 T-note 선물(ZNM6)은 전일 대비 하락(가격 기준)했고, 10년물 금리는 4.269%로 상승(+3.9bp)했다. 이날 유가의 급등은 인플레이션 기대를 키워 채권 가격을 압박했다. 하지만 미 재무부의 30년물 국채 $220억 규모 경매는 bid-to-cover 비율 2.45로 10회 평균(2.39)을 상회하며 수요가 견조했음을 시사했다.
유럽 국채 금리도 상승했다. 10년 독일 국채(분트) 수익률은 2.962%(2.25년 최고치)로 마감했고, 10년 영국 길트 수익률은 4.800%(6.25개월 최고치)로 상승 마감했다. 유럽연합 경제수석 발디스 돔브로브스키스는 전쟁으로 유가가 배럴당 약 $100 수준과 가스 가격의 장기 고공행진이 이어질 경우 올해 인플레이션이 3%를 넘길 수 있다며, 유로존의 GDP가 최대 -0.4%포인트 하락할 수 있다고 경고했다.
시장은 3월 연방공개시장위원회(FOMC, 3월 17~18일)에서의 -25bp 금리 인하 확률을 0%로 반영하고 있다. 유럽중앙은행(ECB)에 대해서는 3월 19일 회의에서 -25bp 정책 금리 인하 기대는 거의 반영되지 않고, 3% 수준의 가능성만 반영되고 있다.
개별 종목 이슈로는 넷스코프(NTSK)가 1분기 조정 순손실 주당 -6~-7센트 전망을 내놓아 주가가 -21% 이상 급락했고, G-III Apparel(GIII)은 4분기 순매출 $771.5백만으로 컨센서스 $791.8백만을 밑돌아 -11% 이상 하락했다. UiPath(PATH)도 4분기 구독 매출 $251.2백만으로 컨센서스 $252.1백만을 소폭 하회하며 -7% 이상 하락했다.
보고·공시·저자 관련 고지: 2026년 3월 13일 게재 시점에 본 기사 작성자인 Rich Asplund는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 기사 내 모든 정보는 정보 제공 목적임을 명시한다.
용어 해설
E-mini 선물(ESH26, NQH26 등)은 표준화된 주가지수 선물계약의 축소판으로 개인 및 기관 투자자가 지수 노출을 취하거나 헤지하는 데 사용하는 파생상품이다. 10년물 T-note는 미국 재무부가 발행하는 10년 만기 국채의 수익률로, 금융시장에선 기준 금리 기대치와 인플레이션 전망을 반영하는 핵심 지표로 활용된다. 사모 대출(Private Credit) 펀드는 공개시장에서 거래되지 않는 기업대출에 투자하는 사모형 펀드로, 유동성 제한이 있어 대규모 환매 요구 시 자산처분에 제약이 생길 수 있다. bid-to-cover 비율은 경매에서 제시된 입찰액 대비 실제 낙찰된 금액 비율로, 국채 경매의 수요 강도를 평가하는 지표다.
시장 영향 및 향후 전망(전문적 분석)
단기적으로는 유가 급등이 인플레이션 재점화 우려를 자극해 주식·채권 전반에 부담으로 작용할 가능성이 크다. 특히 연료비 민감 업종(항공·운송·여행·레저)은 이익률 하방 압력을 받을 전망이다. 반대로 에너지·비료·원자재 관련주는 공급 차질 프리미엄으로 수혜를 받을 가능성이 높다.
중기적 관점에서는 전쟁이 장기화될 경우 다음과 같은 경로로 경제에 영향을 줄 수 있다. 첫째, 유가 및 가스 가격의 고공행진은 생산자와 소비자의 비용을 모두 끌어올려 물가 수준을 상승시킨다. 둘째, 인플레이션 상승은 중앙은행의 긴축적 스탠스를 강화하거나 금리 인하 기대를 지연시켜 채권 금리와 은행 부문에 압박을 준다. 셋째, 신용시장(특히 사모 대출)의 유동성 경색은 금융기관의 대차대조표 건전성을 악화시킬 수 있다.
정책적 대응 측면에서는 주요 중앙은행이 즉각적인 완화로 돌아설 가능성은 낮으며, 인플레이션이 다시 상승하면 금리 인하 시점은 더 늦어질 수 있다. 이는 성장률 둔화 리스크와 복합되어 주식시장에 대한 변동성↑·밸류에이션(주가수준) 압박↑로 이어진다. 시장 참여자들은 단기적 지정학 리스크의 전개 상황(호르무즈 해협 봉쇄 지속 여부, 선박 안전성 회복, IEA·국제사회 대응)을 주시할 필요가 있다.
투자자 관점의 시사점은 다음과 같다. 유동성 확보와 리스크 관리의 우선순위를 높이고, 섹터별 실적 민감도를 고려한 포트폴리오 리밸런싱을 검토할 필요가 있다. 에너지·원자재 관련 포지션은 단기 헤지 수단으로 유의미할 수 있으나, 지정학적 이벤트의 전개 양상에 따라 급락 위험도 존재함을 인지해야 한다. 또한 사모 신용펀드 등 유동성 제한 자산에 투자한 투자자는 환매 규정 및 운용사 대응 방안을 재점검하는 것이 바람직하다.
해외 시장
유럽 증시는 일제히 하락 마감했다. 유로스톡스50은 -0.79% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 한 주 최고치에서 소폭 밀리며 -0.10% 하락했다. 일본 닛케이225는 -1.04%로 하락 마감했다.
결론
3월 13일자 시장은 중동 지정학 리스크(특히 호르무즈 해협 관련)와 사모 신용펀드의 유동성 우려가 복합적으로 작용해 위험 자산에 대한 투자 심리를 훼손했다. 단기적으로는 유가와 금리, 기업 실적의 상호작용에 따른 변동성이 지속될 가능성이 높아 보이며, 정책 리스크와 금융시장의 유동성 리스크를 동시에 점검하는 전략이 필요하다.
