4월물 NYMEX 천연가스(NGJ26)가 수요일 장에서 종가 기준 +0.189달러(+6.26%) 상승 마감했다.
2026년 3월 12일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 이란-중동 분쟁의 장기화가 국제 에너지 시장에 충격을 주면서 천연가스 가격이 유가 및 유럽 가스 가격의 동반 상승에 호응해 랠리를 연출했다. 보도에 따르면 수요일 호르무즈 해협과 페르시아만에서 세 척의 선박이 미사일에 피격됐고, 이스라엘에도 새로운 미사일 공격이 가해졌다. 도널드 트럼프 전 미국 대통령은 전쟁의 조속한 종결을 시사하는 새로운 발언을 하지 않았고, 미 해군은 호르무즈 해협을 즉시 재개방하려 하지 않고 있다. 재개방 지연의 주요 복잡성 요인으로 이란이 기뢰를 매설했을 가능성이 지적됐다.
수요 및 재고 전망
당분간 난방 수요는 기온 상승 전망으로 인해 이번 주 나머지 기간 동안 평년보다 낮을 것으로 예상된다. 시장 컨센서스는 목요일 발표될 자료에서 천연가스 재고가 -41 bcf(십억 입방피트) 하락할 것으로 보고 있는데, 이는 5년 평균인 -64 bcf보다 적은 감소폭이다.
지난주 천연가스 가격은 크게 급등했으며, 특히 유럽 천연가스 가격은 이번 분쟁으로 인해 지난 화요일 3년 만의 최고치를 기록했다. 보도에 따르면 카타르가 세계 최대 LNG(액화천연가스) 수출 시설인 라스 라판(Ras Laffan) 플랜트을 지난주 월요일에 이란의 드론 공격을 받은 뒤 가동 중단했다. 라스 라판 플랜트는 전 세계 LNG 공급의 약 20%를 차지해 이 시설의 가동 중단은 미국의 천연가스 수출 확대 가능성을 높이는 요인으로 작용할 수 있다.
용어 설명
독자를 위한 주요 용어 설명은 다음과 같다. NYMEX(뉴욕상업거래소)는 원자재 선물거래의 중심 거래소 중 하나이며, bcf는 십억 입방피트(billion cubic feet)로 천연가스 공급·재고를 나타내는 단위이다. LNG는 천연가스를 액체 상태로 만들어 선박으로 수출하는 형태이며, 라스 라판은 세계 최대 규모의 LNG 수출 단지 중 하나다. Lower-48은 미국의 알래스카·하와이를 제외한 연결 48개 주를 의미한다. BNEF는 블룸버그 뉴 에너지 파이낸스(BloombergNEF), EIA는 미국 에너지정보청(U.S. Energy Information Administration), Baker Hughes는 글로벌 시추·서비스 기업으로서 활동 중인 시추 장비 수(리그)를 주간 단위로 집계한다. 에디슨 일렉트릭 연구소(Edison Electric Institute)는 미국 전력산업 단체로 전력 생산 통계를 발표한다.
생산·수요·수송 지표
블룸버그NEF(BNEF)에 따르면 미국(연속 48개 주 기준)의 건천연가스(dry gas) 생산은 수요일 기준 111.8 bcf/일로 전년 동기 대비 +3.9% 증가했다. 같은 날 Lower-48의 가스 수요는 76.4 bcf/일로 전년 대비 +0.5% 증가했고, 미국 LNG 수출 터미널로의 추정 순유입량은 19.7 bcf/일(주간 기준 +2.9%)으로 집계됐다.
증가하는 미국 생산 전망은 일반적으로 가격에 하방 압력을 가하는 요인이다. 미 EIA는 2월 17일 발표에서 2026년 미국 건천연가스 생산 전망치를 전월의 108.82 bcf/일에서 109.97 bcf/일로 상향 조정했다. 현재 미국의 천연가스 생산은 기록에 근접해 있으며, 활동 중인 천연가스 시추 리그 수는 지난 금요일 2.5년 만의 최고치를 기록했다.
전력 수요와 재고
에디슨 일렉트릭 연구소(EEI)는 3월 7일로 끝난 주의 미국(연속 48개 주) 전력 생산이 전년 동기 대비 +1.00% 증가해 78,133 GWh를 기록했다고 발표했다. 또한 52주 누적 기준(3월 7일 종료)은 전년 대비 +1.69% 증가해 4,309,018 GWh에 달했다. 전력 생산 증가는 천연가스 수요 측면에서 긍정적 요인으로, 발전용 가스 수요의 기초 수요를 지지한다.
지난 목요일 발표된 EIA의 주간 재고보고서는 가격에 대해 강보합(불리시) 신호를 보였다. 2월 27일로 끝난 주에 천연가스 재고는 -132 bcf로 줄어들어 시장 컨센서스 -124 bcf 및 5년 평균 주간 감소치 -96 bcf보다 큰 감소폭을 기록했다. 2월 27일 기준 천연가스 재고는 전년 동기 대비 +7.2% 증가했으나 5년 계절 평균보다 -2.2% 낮아 계절적으로는 대체로 정상 범위를 가리킨다. 3월 4일 기준 유럽의 가스 저장고는 30% 차있어 5년 계절 평균인 44%보다 낮은 수치다.
시추 리그 동향
Baker Hughes의 보고에 따르면 3월 6일로 끝난 주의 미국 활성 천연가스 시추 리그 수는 132대로 전주보다 -2대 감소해 직전 주의 134대(2.5년 만의 최고치)에서 소폭 후퇴했다. 지난 17개월 동안 가스 리그 수는 2024년 9월 보고된 94대(4.75년 저점)에서 꾸준히 회복했다.
시장 시사점 및 전망 분석
지금의 시장 구도를 요약하면 공급 쪽의 구조적 확대로 인한 중기적 하방 압력과, 동시에 특정 공급 허브(라스 라판)와 지정학적 리스크(호르무즈 해협의 피격·기뢰 가능성)로 인한 단기적 불안정성(상방 리스크)이 병존하는 형태다. 생산 지표(미국의 건천연가스 생산 증가, EIA의 상향된 2026년 생산 전망, 활동 리그 수의 증가)는 가격에 하방 요인으로 작용할 가능성이 크다. 반면 라스 라판의 가동 중단과 호르무즈 해협 내 선박 피격, 미 해군의 해협 재개방 유보는 즉각적 공급 차질 우려를 높여 단기적으로 가격을 밀어올릴 수 있다.
투자자·시청자 관점에서 향후 몇 주·몇 달 동안의 가격 경로는 다음과 같은 요소들에 의해 좌우될 것이다. 첫째, 호르무즈 해협과 페르시아만의 안전 상황 개선 여부(기뢰 제거·항행 재개 등). 둘째, 라스 라판과 같은 주요 LNG 수출 설비의 재가동 시점과 지속성. 셋째, 미국과 글로벌 차원의 날씨(난방 수요) 변화로 인한 계절적 수요 변동. 넷째, 미국의 생산 증가 속도와 LNG 수출 증가 속도다. 지정학적 리스크가 해소되지 않으면 단기적 변동성(급등·급락)이 지속될 가능성이 크고, 반대로 지정학적 리스크가 완화되고 미국 내 생산이 예상대로 늘어나면 하반기에는 가격이 안정화될 수 있다.
핵심 요약: 단기적 요인은 지정학적 리스크로 인해 가격 상승 요인, 중장기적 요인은 미국 생산 확대와 재고 정상화로 가격 하방 요인이라는 점이다.
기타 고지 및 자료 출처
원기사에 따르면 작성자 Rich Asplund는 이 기사에서 언급된 증권에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔으며, 기사에 포함된 모든 정보와 수치는 정보 제공 목적임을 명시했다. 또한 이 기사에서 표현된 견해는 작성자 개인의 관점이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 견해를 대변하지는 않는다.
