국제유가가 중동 지정학적 리스크와 공급 차질 우려로 급등했다. 4월물 WTI 원유 선물은 수요일 종가 기준 전일 대비 +3.80달러(+4.55%) 상승 마감했으며, 4월 RBOB 휘발유 선물도 +0.1480달러(+5.61%) 오름세로 마감했다. 4월물 WTI는 월요일 장중 한때 근월물 기준 $119.48로 3년 9개월 만의 고점을 기록했으나 이후 $87대까지 하락했다.
2026년 3월 12일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이 같은 급등과 변동성의 배경에는 중동에서의 군사 충돌과 해상 운송로 위협, 각국의 전략비축유(SPR) 방출 계획, 그리고 해상 고정(플로팅) 저장료의 증가 등 복합 요인이 동시에 작용하고 있다.
주요 사건과 시장 반응
이란 관련 분쟁은 유가 상승을 촉발한 핵심 요인이다. 지난 토요일 이스라엘이 이란의 30개 석유 저장시설을 공습했다는 보도가 나오자 원유 가격은 월요일 급등했다. 다만 트럼프 전 미국 대통령이 전쟁이 곧 끝날 것이라고 주장하고, 비상 석유비축분 방출 계획이 전해지면서 월요일 오후와 화요일에 가격이 급락하기도 했다.
IEA 비축유 방출
사실상 국제에너지기구(IEA) 회원국들은 수요일 총 4억 배럴(400 million barrels)의 전략비축유 방출에 합의했다. 에마뉘엘 마크롱 프랑스 대통령은 방출의 구체적 세부사항은 향후 며칠 내에 협의될 것이라고 언급했다. 이러한 방출은 단기적으로 공급 압박을 완화할 목적으로 해석된다.
그러나 수요일에도 유가는 다시 상승했다. 그 배경에는 호르무즈 해협 및 페르시아만에서의 공격 증가와 이스라엘에 대한 새로운 미사일 공격이 있다. 보도에 따르면 미사일이 호르무즈 해협과 페르시아만에서 세 척의 선박을 타격했고, 이로 인해 호르무즈 해협은 사실상 폐쇄 상태에 가깝다. 호르무즈 해협은 통상 전 세계 원유 물동량의 약 5분의 1(20%)을 처리하는 전략적 해협이다.
해상 운송과 생산 차질
페르시아만 산유국들은 저장시설 포화로 인해 생산을 약 6%가량 삭감할 수밖에 없는 상황에 직면했다. 트럼프 전 대통령은 미군이 호르무즈 해협을 통과하는 선박의 호위를 위한 계획을 가지고 있다고 밝혔지만, 해당 계획은 아직 현실화되지 않았다.
OPEC+와 글로벌 공급
한편, 약세 요인으로 작용할 수 있는 요소도 존재했다. OPEC+는 3월 1일 발표에서 4월에 일일 206,000배럴(bpd)의 생산 증가를 예고했으나, 중동 산유국들이 전쟁으로 생산을 줄이고 있어 이 계획은 현실화될 가능성이 낮아 보인다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 총 2.2 million bpd 규모의 감산분을 복원하려 하고 있으나 아직도 약 1.0 million bpd의 복원 여지가 남아 있다. OPEC의 1월 원유 생산량은 -230,000 bpd 감소해 5개월 만의 저점인 28.83 million bpd를 기록했다.
해상 플로팅 저장의 증가
장기적·구조적 공급 압박을 보여주는 지표로는 유조선에 고정 저장된 원유량의 증가가 있다. Vortexa의 데이터에 따르면 현재 러시아와 이란산 원유 약 2억 9천만 배럴(290 million bbl)이 유조선에 플로팅 저장 상태에 있으며, 이는 1년 전보다 50% 이상 많은 수치다. 이는 러시아와 이란 원유에 대한 제재·봉쇄의 영향을 반영한다. 다만 Vortexa는 3월 6일로 끝나는 주간에 7일 이상 정체된 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 -21% 감소해 88.80 million bbl로 집계됐다고 보고했다.
미국의 생산·재고 지표
미국 에너지정보청(EIA)은 2월 10일에 2026년 미국 원유 생산 추정치를 지난달의 13.59 million bpd에서 13.60 million bpd로 소폭 상향 조정했다. 또한 2026년 미국 에너지 소비 추정치는 95.37 quadrillion btu에서 96.00 quadrillion btu로 올렸다. 국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 글로벌 원유 잉여 추정치를 3.815 million bpd에서 3.7 million bpd로 하향 조정했다.
주간 EIA 재고 보고서
수요일 발표된 EIA의 주간 보고서는 단기적으로는 약세 요인으로 작용했다. 3월 6일 기준 미국 원유 재고는 +3.824 million bbl 증가해 시장 예상치인 +2.5 million bbl 상승을 웃돌았다. 보고서는 또한 (1) 미국 원유 재고가 5년 평균 대비 -2.7% 낮고, (2) 휘발유 재고는 5년 평균 대비 +5.4% 높으며, (3) 증류유(디젤·난방유 등) 재고는 5년 평균 대비 -1.6% 낮다고 지적했다. 같은 기간 미국 원유 생산은 주간 기준 -0.1% 하락한 13.678 million bpd로, 11월 7일 주간의 기록치 13.862 million bpd보다는 소폭 낮았다.
시추 활동
Baker Hughes의 집계에 따르면 3월 6일로 끝나는 주의 미국 가동 중인 유정 수는 전주 대비 +4개 늘어난 411개로 집계됐다. 이는 12월 19일 주의 406개까지 떨어졌던 4.25년 저점에서 소폭 회복한 수치다. 2022년 12월의 5.5년 고점인 627개와 비교하면 지난 2년 반 동안 가동 유정 수는 큰 폭으로 감소했다.
러시아·우크라이나 전쟁과 제재 영향
최근 제네바에서 진행된 미국 중재의 러시아-우크라이나 회담은 조기 종료되었다. 우크라이나의 볼로디미르 젤렌스키 대통령은 러시아가 전쟁을 장기화한다고 비난했으며, 러시아는 우크라이나 영토 문제가 해결되지 않았다고 주장하면서 “영토 문제“가 해결되지 않는 한 장기적 합의 가능성은 없다는 입장을 밝혔다. 이로 인해 러시아산 원유에 대한 제약이 지속될 가능성은 남아 있어 유가상승 압력을 유지하는 요인이 된다.
우크라이나의 드론·미사일 공격은 지난 7개월간 최소 28개의 러시아 정유시설을 겨냥해 러시아의 원유 정제·수출 능력을 제한해왔고, 11월 말 이후 발트해에서 러시아 유조선에 대한 공격도 증가해 최소 6척의 유조선이 드론·미사일 공격을 받았다. 여기에 미국과 EU의 대러시아 추가 제재는 러시아의 수출을 억제하는 추가적 요인이다.
시장 영향과 전망(분석)
단기적 영향: 중동 해협의 불안정과 선박 공격 증가는 운송 리스크 프리미엄을 즉각적으로 반영해 유가를 상승시킨다. IEA의 대규모 SPR 방출 결정은 단기적 완충 역할을 할 수 있으나, 실제 방출물량의 도착 시점과 분배 방식, 그리고 중동 지역의 생산 차질 지속 여부에 따라 효과는 제한적일 수 있다.
중기적 영향: 호르무즈 해협의 사실상 폐쇄 상태가 장기화되면 글로벌 원유 공급 구조에는 구조적 왜곡이 발생할 가능성이 크다. 유럽 및 아시아의 일부 정제·수송 루트가 축소되면 대체 공급망 확보를 위한 비용(프리미엄)이 지속적으로 증가할 수 있다. 또한 유조선에 고정된 플로팅 저장의 증가는 향후 공급 재개 시점에 따른 가격 변동성을 키우는 요인이 된다.
구조적 요인: 러시아·이란 원유의 제재·봉쇄로 인한 플로팅 저장 증가와 주요 산유국의 생산 능력 제한은 글로벌 잉여 공급을 축소시키는 요인이다. OPEC+의 감산 복원 여부와 미국의 시추 회복 속도, 그리고 글로벌 수요 회복세가 향후 6~12개월 유가 방향을 결정할 핵심 변수다.
투자자 관점의 실무적 시사점: 단기 트레이더는 지정학적 뉴스와 선박 공격 관련 속보에 민감하게 반응할 가능성이 크므로 리스크 관리(손절·헤징)가 중요하다. 중장기 포지션은 OPEC+의 정책 변화, 미국 생산의 변동성, 그리고 SPR 방출이 가져올 재고 조정 효과를 모두 고려한 자산 배분 전략이 필요하다.
참고 설명: 본문에서 사용된 주요 용어는 다음과 같다. WTI(West Texas Intermediate)는 미국 기준 원유 가격 지표이며, RBOB는 휘발유 선물(리그로에테르화된 휘발유)을 뜻한다. SPR(Strategic Petroleum Reserve)은 국가 비상용 석유 비축분을 의미하고, 플로팅 스토리지는 유조선에 저장된 원유로, 항구 접안이 불가능하거나 수요·공급 불균형으로 인해 선박에 장기간 저장되는 원유를 지칭한다. 단위 표기: bpd = barrels per day(배럴/일), bbl = barrel(배럴)
결론
요약하면, IEA의 대규모 전략비축유 방출 결정은 단기적인 시장 안정 요인이 될 수 있으나, 중동 지역의 군사적 긴장과 해상 운송로의 차질이 지속되는 한 유가는 상승 압력을 받을 가능성이 높다. 향후 가격의 방향은 지정학적 사태의 진정 여부, OPEC+의 생산정책, 러시아·이란 관련 제재의 지속성, 그리고 미국의 생산 회복 속도 등 복합 변수에 의해 결정될 전망이다.
발행: 2026-03-12 / 바차트(Barchart) 보도 요약 번역
