달러 지수(DXY)가 미 국채 수익률 상승과 원유 가격 급등의 영향으로 소폭 올랐다.
달러 지수는 전일 대비 +0.32% 상승했으며, 이는 미국 10년 만기 국채(T-note) 수익률의 +5bp(베이시스포인트) 상승에 힘입은 것이다. 이 국채 수익률 상승은 금리 차(interest rate differentials)를 통해 달러에 지지를 제공했다. 또한 같은 날 서부텍사스원유(WTI) 가격이 +4.6% 급등한 점은 연방준비제도(Fed) 정책에 대해 매파(hawkish) 신호로 해석되며 달러를 추가로 지지했다.
2026년 3월 11일, Barchart(나스닥닷컴)의 보도에 따르면, 이날 발표된 미국 2월 소비자물가지수(CPI)는 시장 예상에 부합해 달러에 중립적인 영향을 미쳤다. 2월 전체 CPI는 전월 대비 +0.3%·전년 대비 +2.4%를 기록했으며, 근원 CPI(식품·에너지 제외)는 전월 대비 +0.2%·전년 대비 +2.5%였다. 이들 수치는 최근의 5년 저점 수준과 대체로 근접해 있지만 여전히 연준 목표치인 +2%를 상회하고 있다. 물가 수준이 5년 내 저점 부근에 있다 하더라도, 연료 및 유가의 급등은 향후 몇 개월간 인플레이션 압력을 재증가시킬 가능성이 있다.
국제 유가와 지정학적 불안
WTI는 3월 11일 +4.6% 상승했으며, 최근의 유가 변동성은 계속되고 있다. 보도에 따르면 WTI는 이스라엘이 이란 내 연료 저장고 30곳을 폭격한 직후인 월요일에 배럴당 4119.48로 약 3년 9개월 내 최고치를 기록했으나, 이후 도널드 트럼프 전 미국 대통령의 “
very soon(아주 곧)
전쟁이 끝날 것”이라는 발언 이후 4187 수준으로 하락했다. 같은 날 국제에너지기구(IEA) 회원국과 G7은 전략비축유(SPR) 총 4억 배럴 방출에 합의1억 8,200만 배럴 방출을 훨씬 상회하는 규모이다. 이 방출은 호르무즈 해협의 봉쇄와 페르시아만 산유국들의 감산으로 손실된 공급을 대체하기 위한 것이지만, 실제로 시장에 공급이 도달하기까지는 시간이 소요될 전망이다.
참고 용어 설명: 10년물 T-note는 미국 국채 중 대표적 장기 금리 지표로, 그 수익률은 전반적인 금리 기대와 투자자 위험선호를 반영한다. DXY(달러지수)는 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 합산한 지수로, 달러 강·약세를 단일 수치로 보여준다. 스왑 시장(swaps)의 확률은 파생상품을 통해 금리 정책 기대를 가격화한 것으로, 향후 연준의 금리 인하 가능성 등을 시장이 어떻게 보고 있는지를 나타낸다.
통화별 반응 및 금리 기대
스왑 시장은 3월 17~18일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서 -25bp 금리 인하0%로 가격2026년에는 연준이 최소 -25bp의 인하를 단행할 것으로 예상일본은행(BOJ)과 유럽중앙은행(ECB)은 2026년에 최소 +25bp 인상을 할 것으로 예상
주요 통화 반응은 다음과 같다. EUR/USD는 달러 강세로 -0.35% 하락했고, 원유 가격 급등은 유로존 경제에 부정적 요인으로 작용해 유로를 추가로 압박했다. 스왑 시장은 3월 19일 ECB 회의에서 +25bp 인상4%로 보고 있다. USD/JPY는 +0.57% 상승했으며, 이는 달러 강세와 함께 일본의 높은 에너지 수입 의존도로 인한 유가 상승의 부정적 영향이 엔화에 부담을 준 결과다. 시장은 3월 19일 BOJ 회의에서의 인상 가능성을 약 5%로 보고 있다. 금·은 시장 동향 4월 인도(Comex) 금 선물은 -63.0 달러(-1.20%)로 마감5월 은 선물은 -4.057 달러(-4.53%)로 마감미국 국채 수익률 상승과 달러 강세로 인해 하방압력을 받았지만, 동시에 이란 전쟁의 지속으로 인한 안전자산 수요라는 기초적 수요도 존재한다. 실제로 보도에 따르면 호르무즈 해협과 페르시아만에서 선박 3척이 미사일 공격을 받았고, 이스라엘에도 새로운 미사일 공격이 있었다. 또한 중앙은행의 금 수요가 금 가격을 지지하고 있다. 중국 인민은행(PBOC)이 보유한 금은 1월에 +40,000 온스74.19백만 트로이온스15개월 연속 시장에 대한 분석 및 전망 전문가 분석을 종합하면, 단기적으로는 유가의 급등과 이에 따른 인플레이션 재상승 기대가 연준의 정책 경로에 대한 불확실성을 키우며 달러 강세 요인으로 작용할 가능성이 크다. 유가가 높은 수준을 유지할 경우 소비자물가 상승률이 다시 가속화되어 연준이 금리 인하를 미루거나 축소할 여지가 커지고, 이는 국채 금리와 달러를 지지한다. 반면 G7의 대규모 전략비축유 방출은 공급 회복에 기여할 수 있으나 시장에 실질적으로 공급이 반영되기까지는 시차가 존재한다. 통화별로는 유로가 에너지 가격 상승에 민감하게 반응하고 있으며, 엔화는 일본의 에너지 수입 의존도 때문에 추가적인 약세 압력을 받을 가능성이 있다. 금과 은은 안전자산 수요와 중앙은행의 매입이 기초 수요를 제공하는 반면, 실질금리(명목 금리-물가상승률) 상승은 귀금속 가격에 하방위험으로 작용할 수 있어 향후 가격 방향은 지정학적 리스크와 금리 기대의 균형에 좌우될 전망이다. 스왑 시장의 현재 가격은 단기적으로 연준의 즉각적인 금리 인하 기대가 낮음을 시사하므로, 트레이더와 투자자는 유가와 지정학적 뉴스, 그리고 향후 CPI 및 중앙은행 회의(3월 17~19일에 예정된 FOMC·ECB·BOJ)를 주시해야 한다. 이러한 이벤트들이 시장의 금리 기대와 통화 가치를 재정렬할 수 있다. 기타 참고 사항 공개일 기준으로, 기사 작성자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 수치와 데이터는 정보 제공의 목적이며, 투자 결정은 독자 본인의 판단과 추가 분석을 통해 이루어져야 한다.
