대두(콩) 선물이 수요일 오전 장중 11~18센트의 상승세를 보이고 있다. 화요일 장 마감에서는 대부분의 계약이 5~7센트 상승으로 마감했다. 이날 예비 미결제약정(Preliminary open interest)은 2,727계약 증가했고, 증가는 주로 신물(new crop) 쪽에서 발생했다.
2026년 3월 11일, Barchart의 보도에 따르면, cmdtyView 전국 평균 현물 대두(Cash Bean) 가격은 $11.27 1/4로 5 3/4센트 상승했다. 대두박(soymeal) 선물은 80센트 상승해 $1.10을 기록했고, 대두유(soy oil) 선물은 보합에서 51포인트 하락한 흐름을 보였다. 또한 3월 대두유에 대해 밤사이에 200건의 인도(납품) 지시가 있었다고 전해진다.
에너지 시장에서는 원유가 전일 대비 $8.38 하락이날 오전에는 $3.63 반등한 상태다. 이 같은 원유 가격 변동은 바이오연료 수요와 식용유 가격 전개의 불확실성을 높인다.
시장 심리은 파리에서 이번 주말에 예정된 베센트(Bessent) 장관과 중국 측 인사들과의 회동을 앞두고 낙관적으로 유지되고 있다. 이 회동은 이달 말 예정된 트럼프(Trump) 대통령과 시진핑(Xi) 주석의 회담에 선행하는 것으로, 지정학적·무역 관련 리스크 완화 기대가 금융·상품시장에 긍정적으로 작용하고 있다.
USDA WASDE(농무부 세계농업수급전망) 업데이트(화요일 발표)는 미국 수입 부문을 5백만 부시엘(mbu) 증가시켰고, 이는 압착(crush) 수치가 5mbu 증가하여 현재 2.575bbu(십억부시엘)로 반영되면서 상쇄되었다. 그 결과 순기말재고(net ending stocks)는 변동 없이 350mbu로 남았다.
세계 공급·수요 변화 면에서 브라질의 대두 생산량은 이번 달에 변경 없이 1억8천만톤(180 MMT)으로 유지됐다. 아르헨티나의 총생산은 0.5 MMT 감소해 4,800만톤(48 MMT)으로 하향 조정됐다. 이전 작물(구물량, old crop) 이월분은 0.18 MMT 증가했으며, 2025/26 시즌 재고는 0.2 MMT 감축되어 125.31 MMT로 수정됐다.
수입 현황(중국)은 세부 데이터가 눈에 띈다. 중국 세관 자료에 따르면 1월과 2월 합계 대두 수입은 1,255만톤(12.55 MMT)으로, 전년 동기 대비 7.8% 감소했다. 이는 글로벌 교역과 재고·수요 균형에 직접적인 영향을 미치는 지표다.
주요 선물 계약 시세(게시 시점 기준)을 보면:
2026년 3월(만기) 대두 선물(Mar 26)은 $11.87 1/4로 종가 대비 6 3/4센트 상승, 현재 장중 +17센트다. 현물 근접 가격(Nearby Cash)은 앞서 언급한 바와 같이 $11.27 1/4이다. 2026년 5월 선물(May 26)은 종가 $12.01 3/4로 5 1/2센트 상승, 현재 +18 1/4센트, 7월 선물(Jul 26)은 종가 $12.15로 6센트 상승, 현재 +18센트다.
저자·공시: 기사 작성자 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 본 기사에서 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본문에 포함된 모든 정보는 정보 제공 목적이며, 관련 공개정책 및 면책조항은 원문 공시를 따랐다. 또한 저자의 견해는 해당 기관(예: Nasdaq, Inc.)의 공식 견해와 일치하지 않을 수 있다.
용어 설명(초보 독자용)
mbu는 백만 부시엘(Million Bushels)의 약자다. bbu는 십억 부시엘(Billion Bushels)을 의미한다. MMT는 메트릭톤(Million Metric Tons, 백만 톤) 단위로, 곡물 생산·재고를 국제적으로 표준화해 표현할 때 쓰인다. Open interest(미결제약정)는 특정 선물 계약에 대해 아직 청산되지 않은 총 계약수로, 시장 참여자들의 활동성과 포지션 규모를 나타내는 지표다. Crush(압착)은 대두를 기름과 박(단백질 사료)으로 분리하는 가공량을 뜻하며, 이는 대두의 내수 소요와 유래한 수요를 가늠하는 핵심 변수다.
전문가적 분석 및 향후 전망
첫째, USDA의 WASDE에서 기말재고가 350mbu로 유지된 점은 공급 측면에서 추가적인 긴축 신호를 보내지 않았다. 압착량(crush)의 증가(2.575 bbu)는 가공 수요가 다소 강화되었음을 시사하지만, 수입 증가분이 압착 증가분으로 상쇄되면서 시장에 즉각적인 재고 압박을 가하지는 않았다. 둘째, 중국의 1~2월 수입이 전년 대비 7.8% 감소한 것은 수요 측면의 약화 신호로 해석될 수 있다. 중국은 세계 대두시장의 최대 수요국 중 하나로, 수입의 감소는 글로벌 가격 상승을 억제하는 요인이 될 수 있다.
셋째, 지정학적 리스크와 외교 이벤트(파리에서의 미·중 관련 회동, 이후 트럼프-시진핑 회담)가 상품시장 변동성을 확대하거나 완화할 가능성이 있다. 시장은 현재 회동 기대감에 따른 낙관 심리를 반영하고 있으나, 실제 무역·관세·정책 합의 여부에 따라 수요·공급 전망이 급변할 수 있다. 넷째, 원유의 급락 및 일부 반등은 대두유 가격과 바이오디젤 수요에 직접적인 영향을 줄 수 있다. 일반적으로 원유가 상대적으로 저가일 경우 바이오연료의 경쟁력은 낮아져 식용유 및 대두 수요에 하방 압력을 가할 수 있다. 다섯째, 대두유에 대한 실제 인도(200건)는 현물 물량의 실행 가능성을 보여주며, 이는 단기 현물 긴축 또는 유동성 이슈를 촉발할 수 있다.
시장 시나리오(단기·중기)
단기(수주): 지정학적 낙관이 지속되고 중국의 구매가 회복되면 현물·선물의 추가 상승 여지가 존재한다. 반대로 중국 수입 둔화가 지속되거나 원유 약세가 심화될 경우 대두유 수요 약세로 전체 가격 하방 압력이 나타날 수 있다.
중기(수개월): 2025/26 재고가 소폭 감축(125.31 MMT)된 점과 아르헨티나 수확 감소는 공급 리스크로 작용할 수 있어, 수요가 회복되는 시나리오에서는 가격 상방 압력이 강화될 가능성이 있다.
투자 및 실무적 시사점
농업 상품 시장 참여자는 USDA 보고서, 중국 세관 데이터, 국제 생산 추정치(브라질·아르헨티나)를 지속적으로 모니터링해야 한다. 또한 원유·에너지 시장 동향과 주요 외교 이벤트 일정(파리 회동, 트럼프-시진핑 회담)을 리스크 관리에 반영할 필요가 있다. 재고·가공(crush)·수입 지표의 작은 변화에도 선물 가격은 민감하게 반응하므로, 헤지 전략과 포지션 관리에 주의가 요구된다.
작성: Austin Schroeder(데이터 및 보도 자료 기반)
