미국 주요 지수 소폭 하락
미국 증시는 3월 10일(현지시간) 장 마감에서 소폭 하락했다. S&P 500 지수는 -0.21% 하락했고, 다우지수는 -0.07%, 나스닥100 지수는 -0.04% 하락했다. 3월물 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.11% 내렸고, 3월물 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 +0.08%로 소폭 상승했다.
2026년 3월 11일, Barchart의 보도에 따르면 이번 장에서 주가에 부담을 준 요인은 10년 만기 미국 국채(10-year T-note) 수익률의 5bp 이상 상승과 이란 전쟁에 대한 불안 지속이었다. 펜타곤은 10일(현지시간) 미군이 화요일에 지금까지 중 가장 집중적인 폭격을 수행했다고 발표했고, 아랍에미리트(UAE)의 최대 정유시설이 드론 공격으로 가동 중단되었으며 UAE 인근에서 유조선 폭발 보도가 있었다.
그러나 주가는 원유 가격의 급락(전일 대비 -12%)과 경제지표 호조에 따른 지지 요인도 함께 존재했다. 특히 미국의 2월 기존주택판매가 전월 대비 +1.7% 증가해 연율 409만 채로 집계되며 예상(388만 채로 하락 전망)을 상회했다. 이는 미국 경기 및 연준 통화정책 면에서 도비시(완화적)로 해석되는 요인이었다.
원유 급락 배경
WTI 유가는 트럼프 대통령의 이란 전쟁이 “거의 끝났다”는 발언과 일부 중앙국가(G-7) 차원의 비축유 공개 가능성 논의로 인해 화요일에 -12% 급락했다. G-7 재무장관들은 필요 시 비축유 방출을 검토할 준비가 되어 있다고 밝혔고, G-7 에너지장관들은 파리의 국제에너지기구(IEA)에서 협의하며 비축유의 공조적 방출을 논의했다.
트럼프 대통령은 3월 9일(현지시간) 기자회견에서 전쟁 종식 시점에 대해 질문받자 “I think soon, very soon.”라고 답했다. 이 발언은 시장의 안도 심리를 자극해 유가 하락을 부추겼다.
다만 유가에 즉각적 변동성을 주는 사건도 있었다. 미국 에너지장관 크리스 라이트(Chris Wright)가 소셜미디어에 미 해군이 호르무즈 해협에서 유조선을 호위했다고 게시하며 해협 재개 가능성에 대한 기대를 높였으나, 백악관 대변인 카롤라인 리빗(Karoline Leavitt)은 이후 해당 게시물이 잘못된 정보였고 미 해군이 유조선을 호위하지 않았다고 부인했다. 이 부인이 나오자 유가는 일중 저점에서 다시 상승했다.
이란 정세 및 정치적 변수
한편 이란은 이스라엘과 미국의 공습에도 불구하고 물러서는 모습을 보이지 않고 있다. 이란의 권위기관인 전문가회의(Assembly of Experts)는 주말에 강경파인 모즈타바 카메네이(Mojtaba Khamenei)를 새로운 최고지도자로 임명했다. 그는 아야톨라 알리 카메네이의 아들이며, 이란의 실질적 군사권력인 이슬람혁명수비대(IRGC)와 밀접한 연계를 가진 인물로 알려져 있다. 트럼프 대통령은 이 인사에 대해 “만족하지 않는다”고 밝혔다.
금리·채권 시장 동향
금리 측면에서 6월 만기 10년 국채 선물(ZNM6) 가격은 1틱 하락했고, 10년 국채 수익률은 +5.8bp 상승해 4.154%를 기록했다. 10년 물 기대 인플레이션(브레이크이븐)율은 유가 급락에도 불구하고 +1.8bp 오른 2.347%로 집계됐다. 이는 3년물 국채 입찰에서 수요가 약화된 점과, 앞서 언급한 호르무즈 해협 호위 소문 부인으로 인해 안전자산 수요가 다시 강해진 점이 복합적으로 작용한 결과로 분석된다.
이번 주에는 재무부의 국채 공급 일정도 부담 요인이다. 재무부는 수요일에 10년물 국채, 목요일에 30년물 국채를 각각 매각할 예정이다. 이는 시장의 채권 공급우려를 자극해 수익률 상방 압력을 높일 수 있다.
해외 시장 및 유럽 채권
해외 증시는 미국 주가의 오후 반등으로 지지를 받아 화요일에 대체로 상승 마감했다. 유로스톡스50은 +2.67% 상승했고, 중국 상하이종합지수는 +0.65% 올랐으며, 일본 니케이225는 +2.88%로 전일의 급락(-5.2%) 일부를 만회했다. 유럽의 국채 수익률은 하락했는데, 독일 10년물 국채(번들) 수익률은 -2.2bp 하락해 2.836%를 기록했고, 영국 10년물 길트 수익률은 -9.3bp 하락해 4.554%로 거래됐다.
연준(또는 주요 중앙은행) 기대와 금리 확률
시장 참가자들은 3월 17~18일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서 -25bp 금리 인하 가능성을 사실상 배제하고 있다. 또한 유럽중앙은행(ECB)의 3월 19일 회의에서도 -25bp 기준금리 인상(정정: 인하 아님)의 확률은 매우 낮은 상태로 평가되고 있다.
개별 종목 및 섹터 동향
이른바 Magnificent Seven 기술 대형주 가운데 마이크로소프트(Microsoft)를 제외한 대부분이 상승 마감했으며, 엔비디아(NVDA)와 메타 플랫폼스(META)는 +1% 이상 상승했다. 반도체 섹터는 전반적으로 강세였고 마이크론(MU)은 +3% 이상, 인텔(INTC), 암(ARM), 어플라이드머티리얼즈(AMAT)는 +2%대 상승을 보였다.
반면 유가 급락의 직격탄을 맞은 에너지·정유주는 대부분 하락했다. 옥시덴탈 페트롤리엄(OXY)은 -3% 이상, 데번 에너지(DVN), 코노코필립스(COP), 다이아몬드백 에너지(FANG)는 -2%대 하락했다. HP엔터프라이즈(HPE)는 매출이 예상보다 다소 약화된 실적 발표로 -3.4% 하락했고, AT&T(T)는 향후 5년간 미 네트워크 인프라에 2,500억 달러 이상을 투자한다고 발표하며 +0.5% 올랐다.
캐시스 제너럴 스토어즈(CASY)는 3분기 매출이 실망스러웠음에도 불구하고 +3.7% 올랐고, 스트라이브(ASST)는 +5% 이상 상승했다. 비트코인 관련 자회사들을 대상으로 B. Riley Securities가 매수의견을 낸 가운데 스트래티지 인크(MSTR)는 -0.5% 하락했다.
실적·지표 요약
4분기 실적 시즌은 사실상 마무리 단계로, S&P500 기업의 95% 이상이 실적을 발표했다. 발표된 492개 기업 중 74%가 예상치를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 실적 성장률이 전년동기 대비 +8.4% 상승할 것으로 보고 있으며, 이로써 10분기 연속 전년동기 대비 성장세를 기록할 전망이다. 단, 일곱 대형 기술주(Magnificent Seven)를 제외하면 4분기 실적 성장률은 +4.6%로 추산된다.
시장 해석 및 향후 영향 전망
이번 데이터와 시장 움직임을 종합하면 단기적으로는 금리 민감 자산(특히 성장주)의 변동성 확대가 예상된다. 10년 국채 수익률이 상승하면 기업의 할인율이 높아져 이론상 주가에는 하방 압력이 가해진다. 반면 유가의 급락은 단기적으로 인플레이션 부담을 완화시켜 연준의 긴축 완화 시점(금리 인하 전환)에 대한 기대를 높일 수 있다. 그러나 올해 재무부의 대규모 장기채 발행 일정과 지정학적 리스크(중동 긴장 고조)는 채권 수익률의 상방 위험을 키울 수 있다.
투자자 관점에서는 다음과 같은 점을 유의할 필요가 있다: 첫째, 단기적 지정학 리스크에 따른 위험자산의 급락·급등 가능성. 둘째, 채권경로의 변화가 주식의 밸류에이션 재평가로 연결될 수 있음. 셋째, 에너지 섹터는 유가 변동성에 매우 민감하므로 포트폴리오 조정 시 섹터별 민감도를 고려해야 한다. 마지막으로, 실적 시즌에서의 대다수 기업의 ‘어닝 서프라이즈’는 펀더멘털 측면에서 긍정적이나, 금리 환경 변화가 밸류에이션에 미치는 영향은 계속 관찰할 필요가 있다.
용어 설명
• E-미니(E-mini): S&P500이나 나스닥 등 주요 지수를 소액 단위로 거래할 수 있게 만든 선물계약의 일종으로, 기관과 개인투자자 모두가 지수 변동에 대해 레버리지로 노출할 때 사용한다.
• T-note(미국 국채): 미 재무부가 발행하는 2년·3년·5년·7년·10년 등 중장기 채권을 말하며, 특히 10년물은 장기 금리의 기준 역할을 한다.
• 브레이크이븐 인플레이션율: 명목 국채 수익률과 물가연동국채(TIPS) 수익률의 차이로, 시장이 예상하는 평균 인플레이션 기대치를 나타낸다.
• Magnificent Seven: 시가총액이 큰 미국의 주요 기술 대형주들을 가리키는 비공식적 표현으로, 시장 전체 수익률에 큰 영향을 미친다.
결론
3월 10일 장에서 증시는 국채 수익률 상승과 지정학적 리스크에 따른 불안 속에서도 유가 급락과 일부 실적 호조에 힘입어 혼조세를 보였다. 앞으로는 재무부의 채권 공급 일정, 중동 지정학 리스크 전개, 그리고 연준의 통화정책 시그널이 향후 주식 및 채권 시장의 방향성을 결정하는 주요 변수가 될 전망이다.
발행자 표기: 원문 작성자 Rich Asplund의 기사를 바탕으로 Barchart가 2026년 3월 11일에 보도했다. 문서 작성 시점 기준 주요 지수 및 지표 수치는 기사에 명시된 수치를 반영했다.
