미국 증시가 국채 금리 상승 등의 영향으로 3월 10일(현지시간) 소폭 하락 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 -0.21%, 다우존스 산업평균지수는 -0.07%, 나스닥 100 지수는 -0.04%를 기록하며 모두 보합 내지 약세로 장을 마쳤다.
2026년 3월 11일, Barchart의 보도에 따르면, 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.11% 하락했고, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.08% 상승했다. 주식시장의 약세 요인으로는 10년물 미국 국채 수익률(10-year T-note yield)의 5베이시스포인트(bps) 내외 상승과 이란 전쟁에 대한 불안 지속이 꼽힌다.
미군은 화요일(현지시간)에 가장 집중적인 폭격 작전을 수행했다고 국방부가 밝혔고, 아랍에미리트(UAE)에서는 최대 정유시설이 드론 공격으로 가동 중단을 당했으며 UAE 인근에서 유조선 폭발 보도도 나왔다. 이러한 지정학적 리스크가 안전자산 선호를 촉발해 채권 수요와 변동성을 높였다.
원유 가격의 급락(일중 -12%)은 주식에 하방 압력을 상쇄하는 재료로 작용했다. 유가 급락은 미국 경제에는 긍정적이고 연방준비제도(Fed) 정책에 대해 온건한(dovish) 신호로 해석될 수 있다. 이날 발표된 미국 2월 기존주택판매는 전월 대비 +1.7% 상승한 연율 409만 건을 기록해 시장 예상(388만 건 하락 예상)을 상회했다. 이러한 실물 지표의 호전은 경기 회복 기대를 뒷받침했다.
유가 급락의 배경에는 도널드 트럼프 대통령의 발언과 주요 7개국(G7)의 전략적 준비가 있었다. 트럼프 대통령은 월요일 기자회견에서 이란 전쟁이 “pretty much” 끝나가고 있으며 “I think soon, very soon.” 끝날 것으로 본다고 말했다. G7 재무장관들은 석유비축물량 방출 준비가 되어 있다고 밝혔고, G7 에너지장관들은 파리 국제에너지기구(IEA)에서 석유 비축물의 공동 방출 방안을 논의했다.
미 에너지장관 크리스 라이트(Chris Wright)가 소셜미디어에 미 해군이 호르무즈 해협에서 유조선을 호위했다고 게시하며 해협 재개통 기대가 일시적으로 유가를 압박했으나, 이후 백악관 대변인 카롤라인 리비트(Karoline Leavitt)가 해당 게시물이 잘못된 정보였다고 정정하면서 하루 중 저점에서 반등하는 모습을 보였다.
이란 상황은 여전히 긴장 상태를 유지하고 있다. 이스라엘과 미국의 공습에도 불구하고 이란은 물러날 조짐을 보이지 않았고, 이번 주 이란 학자회의(Assembly of Experts)가 강경파인 모즈타바 카메네이(Mojtaba Khamenei)를 새로운 최고지도자로 임명했다. 그는 아야톨라 알리 카메네이의 아들이며 이란 혁명수비대(IRGC)와 긴밀한 관계를 맺고 있다. 트럼프 대통령은 해당 인사 선택에 대해 “만족하지 않는다”고 언급했다.
금리 및 채권시장 동향
미국 10년물 국채 수익률은 +5.8bp 상승한 4.154%를 기록했다. 이는 3년물 국채 입찰에서의 부진한 수요와 앞서 언급한 호르무즈 해협 관련 오해 해소가 복합적으로 영향을 미친 결과다. 또한 10년물 기대 인플레이션(브레이크이븐)률은 +1.8bp 상승한 2.347%로 집계되었는데, 이는 유가 급락에도 불구하고 실물지표 호조가 기대인플레이션을 끌어올린 것으로 해석된다.
이번 주에는 재무부의 10년물 국채(수요일)·30년물 국채(목요일) 매각 예정이 있어 공급 측면의 압력이 존재한다. 단기적으로는 이러한 공급 일정이 금리 상승 압력을 가중할 가능성이 있다.
유럽 채권은 하락(수익률 하락) 마감했다. 독일 10년물 분트 금리는 -2.2bp로 2.836%, 영국 10년물 길트 금리는 -9.3bp로 4.554%를 기록했다. 금리 스와프시장은 ECB의 다음 통화정책회의(3월 19일)에서 -25bp의 금리 인하 가능성을 1%로 평가하고 있다.
섹터 및 주요 종목 동향
‘매그니피센트 세븐’(대형 기술주) 중 마이크로소프트를 제외한 기업들은 대체로 상승 마감했다. 특히 NVIDIA(NVDA)와 Meta Platforms(META)는 +1% 이상 상승했다. 반도체주는 나스닥 100을 지지하며 대체로 강세였고, 마이크론(MU)은 +3% 이상, 인텔(INTC), 암(ARM), 어플라이드머티리얼즈(AMAT)는 +2% 이상 상승했다.
에너지·원유 관련주들은 유가 급락의 영향으로 약세였다. 오시덴털(OXY)은 -3% 이상, 데본에너지(DVN), 콘코필립스(COP), 다이아몬드백(FANG)은 -2% 이상 하락했다. 정보기술(IT)·반도체가 상대적으로 방어력을 보인 반면 에너지 섹터가 타격을 받았다.
휴렛팩커드 엔터프라이즈(HPE)는 매출이 약간 기대에 못 미치며 -3.4% 하락했고, AT&T는 향후 5년간 미국 내 통신망 확충을 위해 2,500억 달러 이상을 투자하겠다고 발표하며 +0.5% 상승했다. 이는 AT&T가 최근 자본지출을 두 배 이상 확대하겠다는 계획 공개에 따른 반응이다.
Casey’s General Stores(CASY)는 회계연도 3분기 매출이 부진했음에도 불구하고 +3.7% 상승했고, Strive Inc(ASST)는 +5% 이상 급등한 반면, MicroStrategy(MSTR)는 B. Riley Securities의 ‘비트코인 보유 기업’에 대한 커버리지 개시(매수) 발표 후 -0.5% 하락했다.
분기 실적 및 지표
4분기 실적 시즌은 거의 마무리 단계로, S&P 500 구성 종목의 95% 이상이 실적을 발표했다. 발표기업 492곳 중 74%가 시장 기대치를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 이익이 전년 대비 +8.4% 증가해 10분기 연속 성장세를 기록할 것으로 전망했으며, ‘매그니피센트 세븐’을 제외하면 증가율은 +4.6%로 집계됐다.
금리 전망과 관련해 시장은 다음 연방공개시장위원회(FOMC·3월 17~18일)에서 -25bp의 금리 인하 확률을 0%로 반영하고 있다. 이는 단기적으로 통화정책 완화 기대가 크지 않음을 의미한다.
용어 설명(도움말)
E-mini 선물은 표준 선물계약의 일부(축소판)로 개인 및 기관 투자자가 주가지수 변동에 손쉽게 노출될 수 있게 한 파생상품이다. 10년물 T-note(국채)는 미국의 중장기 금리 지표로, 시장에서는 안전자산 선호와 경기·인플레이션 기대를 반영한다. 브레이크이븐 인플레이션율은 명목 채권과 물가연동채의 금리 차이로 산출되는 기대 인플레이션 지표다. 스와프시장은 시장참가자들이 미래 금리 경로에 대한 확률을 반영하는 파생상품 시장으로, 중앙은행 정책 기대를 파악하는 데 자주 활용된다.
전망 및 시장 영향 분석
단기적으로는 국채 공급(10년·30년 입찰) 일정과 지정학적 불확실성이 금리·유가 변동성을 확대할 가능성이 높다. 금리 상승은 고평가된 성장주에 부담을 주는 반면, 경기회복 기대와 물가(브레이크이븐 상승)는 금융·산업 섹터에 이익을 줄 수 있다. 유가 변동성은 에너지 섹터 수익성에 직접적인 영향을 미치며, 유가가 반등할 경우 관련주가 상대적 강세를 보일 수 있다.
중기적으로는 실물지표(예: 기존주택판매) 호조가 유지되는지, 재무부의 채권 공급에 대한 수요가 어떻게 형성되는지가 관건이다. 만약 채권 수요가 약화되면 수익률의 추가 상승이 촉발되어 주식시장 특히 고성장·고평가주에 더 큰 조정 압력을 줄 수 있다. 반대로 지정학적 긴장이 완화되고 유가가 안정되면 경기 민감 섹터와 소형주가 회복 탄력을 보일 여지가 있다.
투자자 관점에서는 포트폴리오의 금리 민감도(duration) 관리, 섹터별 밸류에이션 점검, 유가 급락이 가져오는 수요효과 및 통화정책의 신호를 종합해 리스크 관리를 강화하는 것이 권고된다. 특히 단기 금리·채권 입찰 일정과 이란 주변의 군사적 움직임, 주요 경제지표 발표를 주의 깊게 모니터링할 필요가 있다.
기타
금일 실적 공시 예정 기업으로는 Campbell’s Company(CPB)가 보고 대상에 포함되어 있다. 기사 작성 시점에 해당 기사 기자인 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권들에 대한 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다.
