미국 주요 주가지수는 10년물 국채(T-note) 수익률의 상승과 중동 리스크 확대 우려 속에 소폭 하락했다. S&P 500 지수(SPX)는 화요일 -0.21%로 하락했고, 다우존스 산업평균지수(DOWI)는 -0.07%, 나스닥 100 지수(IUXX)는 -0.04%의 약세로 장을 마감했다. 3월 인민 주식선물(3월 E-mini S&P 선물, ESH26)은 -0.11% 하락했으며, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.08% 상승했다.
2026년 3월 11일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 주식 약세를 촉발한 요인으로는 10년물 미 국채 수익률이 5bp 이상 상승한 점과 이란(伊朗) 전쟁에 대한 지속적인 불안을 들 수 있다. 국방부는 미군이 화요일에 지금까지 중 가장 집중적인 폭격을 실시했다고 밝혔고, 아랍에미리트(UAE)의 최대 정유시설이 드론 공격으로 가동을 중단했으며 UAE 인근에서 유조선 폭발 사고가 보도되었다.
그러나 같은 날 주가는 유가의 큰 폭 하락(-12%)과 미국 주택거래 지표의 호조에 의해 일부 지지를 받았다. 2월 미국 기존주택 매매 건수는 전월 대비 +1.7% 증가한 연율 409만 건으로 예상(388만 건)보다 강했다. 이는 미국 경제에 우호적이고 연방준비제도(Fed)의 통화정책에 대해 도비시(dovish)한 신호로 작용했다.
WTI(서부텍사스산 원유) 가격은 화요일에 -12% 급락했다. 이는 도널드 트럼프 대통령이 이란 전쟁이 “거의 끝났다”고 주장한 영향과 주요 7개국(G-7)의 전략 비축유 동원 가능성에 대한 언급이 맞물리면서 나타난 결과다. G-7 재무장관들은 필요시 비축유를 방출할 준비가 되어 있다고 언급했으며, G-7 에너지장관들은 파리의 국제에너지기구(IEA)에서 비축유 동원 방안에 대해 논의했다.
트럼프 대통령의 발언: “I think soon, very soon.”(“나는 곧, 아주 곧 끝날 것으로 생각한다.”)
화요일 유가 하락은 또한 미국 에너지부 장관 크리스 라이트(Chris Wright)가 소셜미디어에 미 해군이 호르무즈 해협을 통해 유조선을 호위했다고 게시하면서 시장에 호위작전 개시 가능성에 대한 기대를 일시적으로 키운 데 따른 것이다. 그러나 백악관 대변인 캐롤라인 리비트(Karoline Leavitt)는 해당 게시물이 사실과 다르며 미 해군이 호위를 실시하지 않았다고 부인했고, 이 부인 발표로 인해 유가는 일중 저점에서 다시 반등하기도 했다.
이란은 이스라엘과 미국이 개시한 공습에도 불구하고 물러날 기미를 보이지 않고 있다. 주말에 이란의 전문가회의(Assembly of Experts)는 강경파인 모즈타바 카메네이(Mojtaba Khamenei)를 새로운 최고지도자로 임명했는데, 그는 아야톨라 알리 카메네이(Ayatollah Ali Khamenei)의 아들이며 이란의 강력한 조직인 이슬람혁명수비대(IRGC)와 밀접한 관계를 가지고 있다. 트럼프 대통령은 새 지도자 선출에 대해 “기쁘지 않다”고 언급했다.
분기별 실적(어닝)과 지수 영향 Q4 실적 시즌은 사실상 마무리 단계에 있으며 S&P 500 기업의 95% 이상이 실적을 발표했다. 보고를 마친 492개 S&P 500 기업 중 74%가 시장 기대치를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 Q4 S&P 실적이 전년 동기 대비 +8.4% 성장할 것으로 전망했으며, 이는 10분기 연속 전년 대비 성장이다. 다만 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)이라 불리는 초대형 기술주들을 제외하면 Q4 실적은 +4.6% 증가할 것으로 예상된다.
금리 전망 시장은 3월 17~18일로 예정된 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 0%로 반영하고 있다. 이날 장세에서 6월 만기 10년물 T-note 선물(ZNM6)은 -1틱 하락했으나 10년물 미 국채 수익률은 +5.8bp 상승한 4.154%까지 올랐다. 10년물 수익률 상승의 배경에는 3년물 T-note 경매의 부진한 수요와 미 해군의 호위작전 부인으로 인해 안전자산 수요가 다시 증가한 영향이 있다.
또한 10년물 브레이크이븐 인플레이션 기대치(10-year breakeven)는 유가 급락에도 불구하고 +1.8bp 상승한 2.347%를 기록했다. 이는 예상보다 강한 기존주택 판매 지표가 단기 인플레이션·경기 민감성에 대한 기대를 눌렀음을 시사한다. 한편, 미 재무부의 국채 공급 일정(수요일 10년물, 목요일 30년물 발행)은 이번 주 국채 시장에 하방 압력(금리 상승 요인)으로 작용하고 있다.
유럽 채권 시장은 하락(채권 수익률은 하락) 마감했다. 10년 독일 국채(분트) 수익률은 -2.2bp 하락해 2.836%를 기록했고, 10년 영국 길트 수익률은 -9.3bp 하락한 4.554%였다. 스왑시장은 3월 19일 예정된 유럽중앙은행(ECB) 회의에서 -25bp(=0.25%)의 금리 인하 가능성을 1%로 반영하고 있다.
종목별 동향 매그니피센트 세븐 기술주는 마이크로소프트(Microsoft)를 제외하고 모두 상승 마감했다. 그중 엔비디아(Nvidia, NVDA)와 메타 플랫폼스(Meta Platforms, META)가 +1% 이상 상승하며 가장 큰 폭의 상승을 기록했다. 반도체주는 대체로 강세를 보이며 나스닥 100을 지지했다. 마이크론(Micron Technology, MU)은 +3% 이상, 인텔(Intel, INTC), 암 홀딩스(Arm Holdings, ARM), 어플라이드 머티리얼즈(Applied Materials, AMAT)는 +2% 이상 올랐다.
반면 유가 급락 여파로 오일(에너지) 관련주는 대부분 하락했다. 오시덴탈 페트롤리엄(Occidental Petroleum, OXY)은 -3% 이상, 데본 에너지(Devon Energy, DVN), 코노코필립스(ConocoPhillips, COP), 다이아몬드백 에너지(Diamondback Energy, FANG) 등은 -2% 넘게 하락했다.
개별 기업 뉴스 휴렛팩커드 엔터프라이즈(Hewlett-Packard Enterprise, HPE)는 매출이 기대에 다소 못 미치며 -3.4% 하락했다(다른 항목은 대체로 기대치 상회). AT&T(T)는 향후 5년간 미국 내 통신망 인프라에 2,500억 달러 이상을 투입해 최근 자본지출을 두 배 이상 확대하겠다고 발표하자 +0.5% 상승했다. 케이시스 제너럴 스토어(Casey’s General Stores, CASY)는 3분기 실적에서 매출이 부진했음에도 불구하고 +3.7% 상승했다.
비트코인 관련 기업으로 분류되는 기업 중 스트라이브(STRIVE Inc, ASST)는 +5% 이상 급등했고, 스트래티지(Strategy Inc, MSTR)는 B. Riley Securities가 비트코인 트레저리 기업에 대해 매수 의견으로 커버리지를 개시했다는 소식 후 -0.5% 하락했다.
실적 보고(2026-03-11) 캠벨스 컴퍼니(Campbell’s Company, CPB)가 이날 실적 보고 대상에 포함되어 있다.
용어 설명 및 추가 배경 독자들이 흔히 접하지 못할 수 있는 용어들에 대해 간단히 설명하면 다음과 같다.
10년물 T-note(미국 10년 만기 국채)는 미 재무부가 발행하는 중장기 채권으로, 시장 금리의 기준 역할을 하며 주식·채권·외환 등 전반적 자산가격에 큰 영향을 준다. 브레이크이븐 인플레이션(10-year breakeven)은 명목국채 수익률과 물가연동국채(TIPS) 수익률의 차이로, 시장이 예상하는 향후 10년간 평균 인플레이션 기대를 나타낸다. E-mini S&P 선물와 E-mini 나스닥 선물은 S&P 500과 나스닥 지수의 소형화된 선물계약으로, 기관과 개인이 지수 변동에 빠르게 노출될 수 있게 해준다.
매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)은 시가총액이 매우 큰 미국의 7개 기술주 집단을 의미하며 시장 상승을 주도하는 경향이 있다. 스왑시장의 확률 반영은 시장금리·정책 기대를 반영하는 지표로, 스왑 가격을 통해 중앙은행의 금리정책 변화 확률을 시장이 어떻게 판단하고 있는지 알 수 있다.
향후 시장·경제에 미칠 영향(분석) 단기적으로는 미 국채 수익률의 추가 상승과 중동 지역의 군사적 긴장 고조가 주식에 대한 하방 압력으로 작용할 가능성이 크다. 특히 재무부의 대규모 장기채 공급(10년물·30년물 회차)은 수급 측면에서 수익률을 끌어올리는 요인이며, 이 경우 주식에 대한 할인율 상승으로 밸류에이션(특히 성장주)에 부담을 줄 수 있다.
반면 유가가 추가로 하락할 경우 에너지 비용 부담 완화와 소비자 실질구매력 개선이라는 측면에서 경기·주식에 긍정적 영향을 줄 수 있다. 이번 사례처럼 지정학적 뉴스가 유가 변동성을 유발하면 단기 변동성은 높아지지만, 중장기적으로는 유가 안정 여부와 중앙은행의 인플레이션 인식 변화가 시장 방향을 결정할 것이다.
정책 측면에서 연준이 금리 인하를 고려하려면 인플레이션 둔화와 고용지표의 약화가 선행되어야 한다. 현재 시장은 3월 회의에서 금리 인하를 거의 반영하지 않고 있어, 실질 경제 지표가 약화되지 않는 이상 금리 정상화 사이클이 빠르게 재개될 가능성은 제한적이다. 따라서 투자자들은 금리(특히 10년물 수익률)와 지정학 리스크, 유가 동향을 함께 모니터링하는 것이 중요하다.
기타 기사 말미의 공시사항: 본 기사에 언급된 종목에 대해 필자(Rich Asplund)는 기사 게재 시점에 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 단순 정보 제공을 목적으로 한다. 본문에 포함된 견해는 특정 기관의 공식 입장과 일치하지 않을 수도 있다.
