미국 주요 지수는 3월 10일(현지시간) 소폭 하락 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 -0.21% 하락했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -0.07% 하락했으며, 나스닥100 지수(QQQ)는 -0.04% 하락했다. 3월물 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.11% 하락했으나 3월물 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 +0.08%로 소폭 상승했다.
2026년 3월 10일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 증시에서는 10년물 미 국채(T-note) 금리가 5.8bp(베이시스 포인트) 상승한 4.154%를 기록한 점이 투자 심리에 악영향을 미쳤다. 이날 금리 상승은 3년물 T-note 경매의 수요 부진과 일부 지정학적 불확실성 완화 기대가 뒤집히면서 나타났다.
단기적 악재로는 이란 전쟁 관련 긴장이 지속된 점이 꼽힌다. 국방부는 화요일에 미군이 지금까지 시행한 공습 가운데 가장 집중적인 폭격을 실시했다고 발표했고, 아랍에미리트(UAE)에서는 최대 정유시설이 드론 공격으로 가동 중단을 겪었으며, UAE 인근에서 유조선 폭발 보고가 전해졌다. 이러한 지정학적 리스크가 안전자산 선호를 촉발하면서 채권 수요와 금리 변동성을 키웠다.
긍정 요인으로는 유가의 급락과 주택지표 호조가 지목된다. WTI 원유 가격은 화요일 트럼프 대통령의 발언(이란 전쟁이 “꽤 거의” 끝날 것이라는 언급)과 함께 G7 수준에서 전략비축유 방출 가능성이 언급되며 -12% 급락했다. 또한 미국의 2월 기존주택판매는 전월 대비 +1.7% 증가한 연율환산 409만 채를 기록해 기대치를 상회(예상 388만 채로 하락 전망)했다. 유가 하락은 미국 경제에 순풍으로 작용하고 연준 통화정책에 대한 비둘기파적(완화적) 해석을 강화하는 요인이었다.
대통령 발언 및 관련 해명도 시장을 흔들었다. 트럼프 대통령은 월요일 기자회견에서 이란 전쟁이 “곧, 매우 곧” 끝날 것이라고 발언했다(
“I think soon, very soon.”
). 또 미 에너지장관 크리스 라이트의 소셜미디어 게시물에서는 미 해군이 호르무즈 해협을 통과하는 유조선을 호위했다고 전했으나, 백악관 대변인 카롤라인 리비트가 해당 게시물이 잘못된 정보였으며 미 해군이 유조선을 호위하지 않았다고 정정하면서 유가가 장중 저점에서 반등하기도 했다.
이란 내부 정치 변화도 지정학적 불확실성을 높였다. 이란의 전문가 집회(Assembly of Experts)는 지난 주말 강경파인 모지타바 하메네이를 새 최고지도자로 지명했으며, 그는 아야톨라 알리 하메네이의 아들로서 이슬람혁명수비대(IRGC)와의 긴밀한 연계가 있는 인물로 평가된다. 트럼프 대통령은 새 지도자 선임에 대해 “만족하지 않는다”고 밝혔다.
금리 및 채권시장 동향에 대해선 다음과 같이 요약된다. 6월물 10년물 T-note(심볼 ZNM6)는 -1틱으로 소폭 하락했으나 수익률은 상승해 10년물 수익률 4.154%를 기록했다. 10년물 기대인플레이션(브레이크이븐)률은 유가 급락에도 불구하고 +1.8bp 올라 2.347%를 나타냈다. 이는 기존주택판매 호조와 약한 3년물 경매 수요 등으로 금리가 압박을 받았음을 시사한다. 재무부의 분발행 일정도 시장에 부담을 준다. 금주에는 수요일 10년물 매각과 목요일 30년물 매각이 예정돼 있어 공급 압력이 유지될 전망이다.
유럽 채권시장에서는 주요 국채 금리가 하락 마감했다. 독일 10년물 분트 금리는 -2.2bp 하락한 2.836%, 영국 10년물 길트 금리는 -9.3bp 하락한 4.554%로 집계됐다. 금리 관련 가격(스왑) 시장은 3월 19일 ECB 정책회의에서 -25bp(0.25%포인트) 인하 가능성을 사실상 배제(1% 수준의 확률)하고 있다.
섹터·종목별 흐름을 보면, 매그니피센트 세븐(거대 7개 기술주) 중 마이크로소프트를 제외한 대부분 종목은 상승 마감했고, 엔비디아(NVDA)와 메타 플랫폼스(META)가 +1% 이상 상승한 가장 큰 상승폭을 보였다. 반도체주는 전반적으로 강세를 보이며 나스닥100을 지지했다. 마이크론(MU)은 +3% 이상, 인텔(INTC), ARM, 어플라이드머티리얼스(AMAT) 등은 +2% 이상 상승했다.
반면 에너지(유가 연동) 관련주들은 유가 급락의 여파로 대부분 하락했다. 옥시덴탈(OXY)은 -3% 이상, 데본 에너지(DVN), 코노코필립스(COP), 다이아몬드백 에너지(FANG)는 -2% 이상 하락했다. HPE는 매출이 예상보다 소폭 약화했다는 실적 발표로 -3.4% 하락했다. AT&T(T)는 향후 5년간 인프라 확장에 2,500억 달러 이상을 투입하겠다고 발표하면서 +0.5% 상승했다. 케이시스 제너럴 스토어스(CASY)는 3분기 실적에서 매출이 실망스러웠음에도 불구하고 +3.7% 상승했다.
암호화폐 관련 기업 동향으로는 스트라이브(ASST)가 +5% 이상 급등했고, 스트래티지( MSTR)는 B. Riley Securities의 커버리지 개시(매수 추천) 이후 -0.5% 하락했다.
실적과 전체적 시사점. 4분기 실적 시즌은 사실상 마감 단계로, S&P 500의 95% 이상 기업이 실적을 보고했다. 보고기업(492개) 중 74%가 시장 기대를 상회했고, 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 실적이 전년 동기 대비 +8.4% 증가할 것으로 보고했다. 매그니피센트 세븐을 제외하면 4분기 실적은 +4.6% 증가한 것으로 예상된다. 이러한 실적 흐름은 단기적으로 주식의 펀더멘털적 지지 요인으로 작용하고 있다.
시장은 3월 17~18일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp 금리 인하 가능성을 사실상 0%로 보고 있으며, 이는 단기 금리 정상화 경로에 대한 시장의 기대를 반영한다.
전문적 분석 및 전망: 단기적으로는 지정학적 리스크와 미국 채권 공급(재무부 발행) 일정이 채권금리와 위험자산에 상반된 압력을 가할 가능성이 있다. 유가가 급락하면서 기업 이익과 소비자 물가 측면에서 긍정적 요인이 존재하지만, 10년물 수익률의 추가 상승은 할인율 상승을 통해 주식의 밸류에이션(특히 성장주)에 부담을 줄 수 있다. 만약 향후 재무부 발행이 시장 흡수력을 초과하거나 경매 수요가 지속적으로 약화될 경우 금리 상승은 더 가팔라질 수 있으며, 이는 주식시장에 부정적 요인으로 작용할 가능성이 크다.
반대로 유가가 안정적으로 낮은 수준을 유지하고 지정학적 긴장이 완화될 경우 연준의 긴축 전환 가능성은 낮아지고 이는 주식시장에 우호적 환경을 제공할 수 있다. 투자자 관점에서는 단기적 변동성 확대에 대비해 포지션 헤지 및 금리 민감도가 높은 섹터(금융·유틸리티·성장주 등)에 대한 리스크 관리가 필요하다.
기타 공지 및 공시: 2026년 3월 11일 예정된 실적 발표로 Campbell’s Company(CPB)가 언급됐다. 기사 작성일 기준으로 저자 Rich Asplund는 본 기사에서 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다.
