미국 주요 지수들이 유가와 채권금리 상승 압박으로 하락 압력을 받고 있다.
2026년 3월 5일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, S&P 500 지수(SPY 기준)는 -0.26% 하락했고, 다우존스 산업평균지수(DIA 기준)는 -0.80% 하락한 반면, 나스닥100 지수(QQQ 기준)는 +0.16% 상승했다. 선물 동향을 보면 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.20% 하락했고 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.18% 상승했다.
주요 하방 압력 요인은 이란과의 지정학적 긴장이 고조되며 에너지 시장 차질이 확대된 가운데 국제 유가가 급등하고 채권 수익률이 상승한 데 있다. WTI 원유(티커 CLJ26)는 +4% 이상 상승해 8.5개월 만의 최고치를 경신했고, 이에 따라 인플레이션 우려가 커지며 미 국채 10년물 수익률은 4.15%까지 상승해 3주 만의 최고치를 기록했다.
증시에는 일부 긍정적 요인도 존재한다. 주간 실업수당 신규 청구건수는 예상보다 적게 증가했고, 4분기 비농업 생산성은 예상치를 상회했다. 기업 실적 측면에서는 비바 시스템즈(Veeva Systems)가 1분기 조정 주당순이익(EPS)에서 예상치를 상회하며 +5% 이상 상승했고, 브로드컴(Broadcom)은 CEO인 하이먼 탠(Hock Tan)의 발언으로 AI 칩 매출이 내년에 $1,000억 달러를 넘길 것이라는 전망이 나오며 +5% 이상 올랐다. 소프트웨어 업종의 강세가 나스닥100의 플러스권 유지를 돕고 있다.
지정학적 상황과 유가·물류 영향
미국과 이스라엘의 대(對)이란 전쟁은 6일차에 접어들었으며, 이란은 보복을 확대하겠다고 공표했다. 페르시아만 연안의 아랍 국가들은 이란의 미사일과 드론을 요격했다고 보고했고, 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄되며 페르시아만발 에너지 선적이 중단됐다.
호르무즈 해협 폐쇄는 세계 석유 공급의 약 5분의 1을 담당하는 통로의 차단을 의미한다. 이란 혁명수비대(IRGC)는 선박에 대해 “미사일이나 무단(rogue) 드론의 위험”이 있다고 경고했다. 이로 인해 걸프(Gulf) 산유국들은 수출을 억제하고 원유를 현지 저장 탱크에 비축하고 있다. 이라크는 루마일리아(Rumaila) 유전에서 생산을 중단했고, 카이로스(Kayrros)는 사우디 라스 타누라(Ras Tanura) 정유소의 6개 탱크 중 4개가 가득 찼다고 보고했다. 골드만 삭스는 실시간 원유 리스크 프리미엄을 배럴당 $18로 추정했는데, 이는 호르무즈 해협에서 6주간 유조선 통행이 전면 중단될 경우의 영향을 반영한 수치라고 밝혔다.
또한, 이란의 드론이 요격되며 아랍에미리트(UAE) 주요 석유 거래 허브인 푸자이라(Fujairah)에서 대형 화재가 발생했다. 유럽 천연가스 가격은 카타르의 라스라판(Ras Laffan) 액화천연가스(LNG) 시설이 이란 드론 공격을 받아 가동 중단에 들어가며 3년 만의 최고치로 급등했다. 라스라판은 세계 LNG 수출량의 약 20%를 차지한다. 중국은 최대 정유사에 대해 디젤·휘발유 수출을 중단하도록 지시했다고 보도돼 글로벌 연료 공급을 더욱 타이트하게 만들고 있다.
경제지표와 기업실적 요약
주요 경제지표로는 2월 챌린저 감원 건수(Challenger job cuts)가 전년 대비 -71.9% 감소한 48,307건이었다. 주간 신규 실업수당 청구건수는 213,000건으로 전주와 동일해 시장 예상(215,000건)보다 소폭 강한 고용 지표를 시사했다. 4분기 비농업 생산성은 +2.8%로 예상(+1.9%)을 상회했고, 4분기 단위 노동비용(unit labor costs)은 +2.8%로 예상(+2.0%)보다 높았다.
이번 주 시장의 초점은 미국-이란 전쟁 뉴스, 기업 실적, 경제지표에 맞춰져 있다. 2월 비농업 고용(Nonfarm payrolls)은 금요일 발표에서 +60,000명 증가가 예상되며, 실업률은 4.3%로 보합이 전망된다. 2월 평균 시급은 월가 기준 +0.3% m/m, +3.7% y/y로 예상되고 있으며, 2월 소매판매는 -0.3% m/m 하락이, 자동차를 제외한 소매판매는 m/m 변동이 없는 것으로 예상된다.
실적 시즌과 시장 반응
4분기 실적 시즌은 마무리 단계에 접어들었으며 S&P 500 기업의 90% 이상이 실적을 발표했다. 발표기업 481곳 중 73%가 컨센서스(시장 기대치)를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 이익이 +8.4% 성장할 것으로 추정하며 이는 연간 기준으로 10분기 연속 전년비 성장에 해당한다고 분석했다. 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)으로 불리는 초대형 기술주를 제외하면 4분기 이익은 +4.6% 증가한 것으로 추정된다.
금리 전망과 해외시장
시장 참가자들은 3월 17~18일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서 -25bp 금리 인하 가능성을 약 4%로 반영하고 있다. 해외 증시에서는 유로스톡스50이 -0.97% 하락한 반면 상하이종합지수는 +0.64%, 일본 닛케이225는 +1.90% 상승해 혼조세를 보였다.
국채 시장에서는 6월분 10년물 미 재무증권(티켓 ZNM6)이 15틱 하락했고, 10년물 수익률은 +4.4bp 상승한 4.140%를 기록했다. 유럽 국채 수익률도 상승했는데, 독일 10년물 분트 금리는 2.836%로 3주 만의 최고, 영국 10년물 길트 금리는 4.536%까지 올랐다.
유로존 1월 소매판매는 -0.1% m/m로 예상(+0.3%)을 밑돌았다. ECB의 루이스 데 구인도스(Luis de Guindos) 부총재는 중동 갈등이 장기화될 경우 인플레이션 기대를 끌어올릴 위험이 있다고 경고했고, 요아힘 네겔(Joachim Nagel) 분트스방크 총재는 경제성장보다 인플레이션이 더 큰 우려라고 언급했다. 시장 스왑은 ECB의 3월 19일 통화정책회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 약 6%로 평가하고 있다.
업종·종목별 주요 움직임
반도체 및 AI 인프라 관련주가 오늘 하방 압력을 주도했다. 어플라이드머티어리얼즈(AMAT)와 램리서치(LRCX)는 각각 -2% 이상 하락했고, KLA, NXP, ARM, ASML, Analog Devices, Qualcomm, Texas Instruments 등 주요 칩 관련주도 -1% 이상 약세를 보였다.
항공주는 유가 급등으로 큰 폭 하락했다. 아메리칸항공(AAL), 알래스카항공(ALK), 유나이티드항공(UAL), 델타항공(DAL) 등은 -3% 이상 하락했고 사우스웨스트(LUV)도 -2% 이상 떨어졌다.
반면 소프트웨어주는 강세를 보이며 지수 하방 압력을 일부 완화했다. 아틀라시안(TEAM)은 +7% 이상 급등했고 ServiceNow, Datadog, Salesforce, Adobe, Intuit, Workday, Thomson Reuters, Oracle 등이 +2~+5%대의 상승을 기록했다.
개별 이슈로는 Stubhub(STUB)가 4분기 주당손실(Loss per share)이 -$1.56로 컨센서스 -$0.03을 크게 밑돌아 -12% 이상 급락했다. American Eagle(AEO)는 CFO 발언으로 -12% 이상 하락했고, IREN Ltd는 최대 60억 달러 상당의 보통주 발행 가능성을 신고하며 -5% 이상 하락했다. BJ’s Wholesale(BJ)는 2027 회계연도 조정 EPS 가이던스가 컨센서스 하회해 -4% 이상 하락했다.
상승 종목으로는 Trade Desk(TTD)가 OpenAI 광고 판매 협력 소식으로 +21%로 S&P 500 내 최고 상승을 기록했고, Astera Labs(ALAB)는 Loop Capital의 커버리지 개시와 목표주가 제시로 +7% 이상 올랐다. Veeva Systems(VEEV)는 4분기 매출 $836.0M으로 컨센서스 $810.4M을 상회했고 2027년 매출 가이던스를 상향해 +5% 이상 상승했다. Broadcom(AVGO)는 AI 칩 매출 전망으로 +5% 이상 올랐다.
오늘 발표 예정 또는 발표된 실적(2026-03-05 기준)에는 BJ’s Wholesale, Burlington Stores, Ciena, Cooper, Costco, Gap, Guidewire, Kroger, Marvell Technology, Samsara, Toro 등이 포함된다.
용어 설명
E-mini S&P 선물은 S&P 500 지수를 기초자산으로 하는 축소형 선물계약으로, 개별 투자자와 기관이 지수 추세에 대한 포지션을 취하는 데 자주 사용된다. 티-노트(T-note)는 미국의 중기 국채(보통 2~10년물)를 의미하며, 특히 10년물 수익률은 금융시장의 기준금리 신호 역할을 한다. 단위 노동비용(unit labor costs)은 노동비용 증가 속도를 보여주는 지표로 인플레이션 압력과 연계된다. 스왑(swap) 시장은 금리·환율 등 파생상품을 통해 시장의 정책 기대를 반영하는데, 이를 통해 금리 인하·인상 확률이 간접적으로 산출된다.
시장 영향 분석 및 전망
지정학적 리스크로 인한 원유·에너지 공급 차질은 단기적으로 인플레이션 상승 압력을 높여 중앙은행의 통화정책 기조에 영향을 미칠 가능성이 크다. 원유가 급등과 10년물 금리 상승의 동시 발생은 성장주, 특히 이익률이 높은 기술주 또는 항공·운송업 등 연료비 의존도가 높은 업종에 부정적이다. 반면 경기민감주 가운데 에너지·국방 관련주나, 인플레이션 기대의 확대에 따른 실물자산(원자재) 보유주 등은 상대적 수혜를 볼 수 있다.
금리 측면에서 단기적으로는 물가우려가 지속될 경우 채권가격 하락(수익률 상승) 압력이 이어질 가능성이 있다. 만약 호르무즈 해협 봉쇄가 장기화되고 공급 차질이 심화될 경우 골드만삭스가 제시한 배럴당 $18의 리스크 프리미엄보다 높은 수준의 프리미엄이 반영되며 유가가 추가 상승할 수 있다. 이는 연준(Fed)의 정책 경로에도 상향 리스크를 주어 금리 인하 시점을 지연시키거나 추가 긴축 가능성을 높일 수 있다.
투자자 관점에서는 단기적 변동성 확대에 대비해 포트폴리오의 방어적 비중(현금·단기채)을 일부 유지하거나, 에너지 및 방산 섹터와 같은 지정학적 수혜 업종의 선별적 노출을 고려할 수 있다. 동시에 실적 호조가 확인되는 소프트웨어·AI 관련주 등은 단기 조정 시 매수 기회로 활용될 여지도 있다. 그러나 모든 전략은 리스크 관리(손절·헤지)와 분산투자 원칙을 준수해야 한다.
결론
요약하면, 2026년 3월 5일 시장은 유가 급등·채권금리 상승·지정학적 리스크라는 복합 요인으로 압박을 받고 있으나, 기업 실적 호조와 일부 섹터의 강세가 하락을 일부 상쇄하고 있다. 향후 며칠간의 지정학적 전개와 주요 경제지표, 기업 실적이 시장 방향을 결정할 핵심 변수가 될 것이다.
