공급 우려로 커피 가격 상승

5월 아라비카(KCK26) 선물은 +4.00 포인트(+1.42%) 상승했으며, 5월 ICE 로부스타(RMK26) 선물은 +159 포인트(+4.39%)로 장중 큰 폭의 상승세를 보이고 있다. 특히 로부스타는 2주 만의 고점 수준까지 오른 상태다.

2026년 3월 2일, Barchart의 보도에 따르면, 이란과 관련된 전쟁으로 호르무즈 해협을 통과하는 대부분의 해상 운송이 중단되면서 전 세계 해상 운임, 보험료, 연료비가 상승하고 있어 커피 수입업자와 로스터들의 비용 부담이 커질 것이라는 우려가 커지고 있다. 이 같은 공급·물류 차질 우려가 오늘의 가격 상승 배경으로 작용하고 있다.

시장동향과 기상 요인
아라비카는 상승폭이 제한적이다. 이는 브라질의 유익한 강우가 자국 커피 작황 전망을 개선했기 때문이다. 기상업체 Somar Meteorologia는 2월 20일로 끝난 주간 미나스제라이스(Minas Gerais) 지역에 78 mm의 강우가 관측됐으며, 이는 역사적 평균의 131%에 달한다고 보고했다. 이러한 강우는 브라질의 아라비카 작황 개선 기대를 높여 가격 상승을 제약하고 있다.

생산·수출 전망
글로벌 공급 전망을 개선한 주요 요인으로는 브라질의 풍작 기대와 베트남의 수출 급증이 있다. 브라질의 산출 전망과 관련해, 브라질의 산지 예측 기관 Conab은 2026년 산 커피 생산량이 전년 대비 +17.2% 증가해 기록적인 6,620만 배그(백만 배그 표기 방식)에 이를 것으로 전망했다. 이 가운데 아라비카는 +23.2% 증가한 4,410만 배그, 로부스타는 +6.3% 증가한 2,210만 배그로 예측됐다(보고일: 2월 5일).

한편 Rabobank는 최근(지난주 수요일) 보고에서 2026/27 시즌 전 세계 커피 생산량이 약 8백만 배그 증가한 기록적 수준인 1억 8천만 배그(180 million bags)에 달할 것이라고 전망했다. 이러한 대체적인 공급 증가 전망은 중장기적으로 가격에 하방 압력을 가하는 요인이다.

베트남의 로부스타 공급 확대
세계 최대의 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증은 로부스타 가격에 추가적인 약세 요인이다. 베트남 통계청(국가통계)은 2026년 1월 커피 수출이 전년 동기 대비 +38.3% 증가한 198,000 MT이라고 보고했으며, 2025년 연간 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58 MMT(메트릭톤)을 기록했다(보고일: 2월 6일). 또한 베트남의 2025/26 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76 MMT(=2,940만 배그 수준)로 4년 만의 최고치가 될 것으로 전망되고 있다.

재고와 기타 공급 지표
ICE(Intercontinental Exchange) 기준 재고의 회복은 가격에 대한 하방 요인이다. ICE가 모니터하는 아라비카 재고는 2025년 11월 18일에 1.75년 저점인 396,513 배그로 떨어졌으나, 최근에는 회복해 지난 목요일 4개월 고점인 466,055 배그를 기록했다. 로부스타 재고도 2025년 12월 10일 14개월 저점인 4,012 롯(lots)에서 회복해 1월 26일 2.75개월 고점인 4,662 롯을 기록했다.

지역별 변동
브라질의 수출 동향은 혼재적이다. 브라질 무역부는 2026년 1월 브라질의 커피 수출이 전년 동기 대비 -42.4% 감소한 141,000 MT라고 보고했다(보고일: 2월 5일). 반면 콜롬비아의 상황은 공급 축소 요인으로 작용하고 있다. 콜롬비아의 농민 연합인 National Federation of Coffee Growers는 2026년 1월 커피 생산이 전년 동기 대비 -34% 감소해 893,000 배그였다고 보고했다. 이러한 국가별 편차가 시장 수급의 불확실성을 높이고 있다.

국제기구와 미 농무부 전망
국제커피기구(ICO)는 2025/26 마케팅 연도(10월~9월) 기준으로 전 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소해 1억 3,865.8만 배그(138.658 million bags)를 기록했다고 11월 7일 발표했다. 미국 농무부 산하 해외농업국(FAS)의 12월 18일자 반기 보고서는 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가해 기록적 1억 7,884.8만 배그(178.848 million bags)에 이를 것으로 전망하면서, 품종별로는 아라비카가 -4.7% 감소해 95.515 million bags, 로부스타가 +10.9% 증가해 83.333 million bags가 될 것으로 예측했다.

FAS는 또한 브라질의 2025/26 생산이 -3.1% 감소한 6,300만 배그가 될 것이라고 예상했고, 베트남의 2025/26 생산은 +6.2% 증가한 3,080만 배그로 전망했다. 아울러 2025/26 연말 재고는 -5.4% 감소한 20,148,000 배그로 FAS는 예측했다(전년: 21,307,000 배그).

용어 설명
아라비카(arabica)와 로부스타(robusta)는 상업적으로 가장 널리 거래되는 커피 원종이다. 일반적으로 아라비카는 향미가 뛰어나고 프리미엄 커피의 주요 원료로 사용되는 반면, 로부스타는 카페인 함량이 상대적으로 높고 블렌드나 인스턴트 커피에 많이 쓰인다. ICE는 국제 거래소로서 원자재 선물 및 재고를 모니터링하고, Conab은 브라질의 작황 예측 및 농산물 통계를 담당하는 기관이다. ICO는 국제무대에서 커피 수급·무역 통계를 제공하는 기구이며, FAS(미 농무부 해외농업국)는 미국의 글로벌 농업 전망을 분석·발표하는 기관이다.

시장 영향 및 전망
단기적으로는 호르무즈 해협을 통한 해상 운송 차질과 이에 따른 해상 운임·보험·연료비 상승이 즉각적인 비용 상승 요인으로 작용해 수입업자와 로스터의 매입원가를 끌어올릴 가능성이 크다. 이에 따라 현물 및 선물 시장에서는 즉각적인 상승 압력이 발생하고 있으며, 특히 로부스타가 민감하게 반응했다.

반면 중기적으로는 브라질의 생산 증가 전망과 베트남의 수출 확대, 그리고 ICE 재고의 회복은 공급 여력을 확대하는 요인으로 작용해 가격의 추가 상승을 제한하거나 되돌림(조정)을 야기할 수 있다. USDA FAS와 Rabobank 등 다수 기관의 예측을 종합할 때, 2025/26~2026/27 시즌에 걸쳐 전 세계 생산은 사상 최대 수준에 근접할 가능성이 있어 기본 공급 기반은 강해진 상태이다.

정책 및 시장 참여자 관점에서는 다음과 같은 시사점이 있다. 첫째, 물류·지정학 리스크 확대 시 단기적 현물가격 급등과 공급망 비용 전가가 발생할 수 있으므로 로스터 업체는 헤지전략과 장기 공급계약을 통해 가격 충격을 완화할 필요가 있다. 둘째, 아라비카와 로부스타 간의 생산 변화와 재고 변동은 품종별 가격 스프레드를 확대하거나 축소시킬 수 있어 트레이더와 인베스터는 품종별 포지셔닝을 재검토해야 한다. 셋째, 소비자 가격으로의 전이 가능성을 고려하면 소매 부문에서는 가격 변동성에 따른 프로모션 전략과 재고관리 전략을 수립해야 한다.