미국 증시가 하락 마감했다. S&P 500 지수는 금요일 종가 기준 -0.43% 하락했으며, 다우 존스 산업평균지수는 -1.05%로 3.5주 최저 수준을 기록했고, 나스닥100 지수는 -0.30% 하락했다. 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.47% 하락했고, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.38% 하락했다.
2026년 3월 2일, Barchart의 보도에 따르면, 주가 지수는 목요일의 약세를 이어 받았고 특히 인공지능(AI)의 파괴적 영향에 대한 우려가 시장의 부담으로 작용했다. 은행주 급락은 영국의 사모 대출기관인 Market Financial Solutions Ltd의 붕괴 소식이 촉발한 것으로, 은행권의 부실 확대 가능성에 대한 공포를 키웠다. 또한 소프트웨어 및 사이버보안 관련 종목의 약세가 시장 전반의 하락을 가중시켰다. 아울러 연준의 조기 금리인하 기대를 약화시킨 미국 1월 생산자물가지수(PPI)의 예상 상회 발표도 하락 요인으로 작용했다.
지표·기업 실적·금리 동향
미국의 1월 PPI(최종수요)는 전월대비 +0.5%·전년동월비 +2.9%로, 월가의 예상치(+0.3%·+2.6%)를 상회했다. 식품·에너지 제외 PPI는 전년동월비 +3.6%로서 예상치(+3.0%)를 크게 웃돌며 10개월 만에 최대 상승률을 기록했다. 이러한 물가 지표는 단기적으로 연준의 완화 신호를 약화시켜 금리인하 가능성을 낮추는 요인이다.
같은 날 발표된 미국의 2월 MNI 시카고 구매관리자지수(PMI)는 전월보다 3.7포인트 상승한 57.7로, 예상된 하락(52.1)과 달리 약 3.75년 만에 가장 빠른 확장 속도를 보였다. 12월 건설 지출은 전월대비 +0.3%로 예상(+0.2%)을 상회했다. 이들 지표는 경기의 추가적인 강도를 시사하며 증시 하단을 일부 지지했다.
채권·금리
안전자산 선호가 확대되며 10년물 미 재무부 채권(10-year T-note) 수익률은 금요일에 하락해 4개월 최저 수준인 약 3.96%로 마감했다(3.962% 보고, 일부 구간에서 3.955%). 3월 만기 10년물 채권 선물(ZNH6)은 금요일 +14틱으로 상승했다. 이는 주식 하락, 사모 신용 불안, 미·이란 지정학적 긴장 고조, 그리고 채권딜러들의 포트폴리오 기간 연장(만기연장 매수)에 따른 수요 확대가 복합적으로 작용한 결과다.
유럽도 국채 수익률이 하락했다. 10년 독일 국채(번들) 수익률은 3.5개월 만의 저점인 2.643%까지 떨어졌고, 10년 영국 길트 수익률은 14.75개월 만의 저점인 4.231%까지 하락했다(마감 4.233%). 유로존의 1년 기대 물가상승률은 2.6%로 예상을 밑돌았고, 2년 기대 물가상승률은 2.6%로 전달과 동일했다.
지정학적 리스크와 원유
WTI 원유 가격은 금요일 +2% 이상 급등하며 7개월 최고를 기록했다. 이는 트럼프 대통령의 이란과의 외교협상에 대한 비관적 발언과 연관돼 있다. 트럼프 대통령은 협상에 대해 “
They cannot have nuclear weapons, and we’re not thrilled with the way they’re negotiating.
“라고 발언했으며, 미국 협상단이 제네바에서 기대에 못 미치는 반응을 보고 돌아왔다는 보도가 이어졌다. 이란 측은 농축 우라늄의 국외 반출을 허용하지 않겠다고 보도했고, 농축 우라늄 처리 문제는 협상의 핵심 쟁점으로 남아 있다. 핵 협상은 다음 주 비엔나에서 재개될 예정이며 트럼프 대통령은 이란에 대해 3월 1~6일의 합의 기한을 제시하고, 불이행 시 제한적 군사타격을 고려하고 있다고 밝혔다.
섹터별·종목별 주요 동향
금융주가 크게 흔들렸다. 영국의 사모대출사 붕괴 우려가 확산되면서 아메리칸 익스프레스(AXP)은 -7% 이상 하락해 다우의 낙폭을 주도했다. 골드만삭스(GS)도 -7% 넘게 하락했고, 모건스탠리(MS), 캐피털 원(COF), 시크런리 파이낸셜(SYF) 등은 -6% 이상, 웰스파고(WFC), 시티그룹(C), 시티즌스 파이낸셜(CFG), 리전스 파이낸셜(RF) 등은 -5% 이상 하락했다.
반도체·기술 업종도 약세였다. 엔비디아(NVDA)는 -4% 이상, NXP(NXPI), 램리서치(LRCX), 퀄컴(QCOM) 등은 -2% 이상 하락했다. AMD와 ARM은 -1% 이상 내렸다. 소프트웨어와 사이버보안주는 전반적으로 부진했다. Zscaler(ZS)은 Q2 조정 주당순이익(EPS) $1.01로 컨센서스 $0.90을 웃돌았음에도 불구하고 -12% 이상 급락했고, Okta는 -4% 이상, CrowdStrike는 -2% 이상, Cloudflare는 -1% 이상 하락했다. 소프트웨어업체로는 Atlassian이 -5% 이상, Datadog, Oracle, Thomson Reuters가 -3% 이상, Salesforce가 -2% 이상, Microsoft와 ServiceNow가 -1% 이상 하락했다.
항공주는 유가 급등으로 인해 큰 낙폭을 기록했다. United Airlines(UAL)는 -8% 이상 하락해 S&P500의 낙폭을 이끌었고, American Airlines(AAL), Delta(DAL), Alaska Air(ALK)는 -6% 이상, Southwest(LUV)는 -3% 이상 하락했다.
개별 이슈로는 CoreWeave(CRWV)가 4분기 주당손실 -$0.89로 전망(-$0.72)을 밑돌아 -18% 이상 급락했고, Flutter Entertainment(FLUT)는 4분기 매출 $47.4억으로 컨센서스 $49.4억을 밑돌며 -14% 이상 하락했다. Duolingo(DUOL)는 연간 매출 가이던스를 $12.0억~$12.2억으로 제시해 컨센서스 $12.6억에 못 미치며 -14% 이상 하락했다.
Apollo Global Management는 분기 배당을 주당 $0.38에서 $0.31로 삭감했다고 발표했으며, 포트폴리오의 대손충당(또는 손상)으로 인한 마크다운을 이유로 들었다. 이 발표로 APO 주가는 -8% 이상 하락했다. Rocket Lab은 중대형 발사체 Neutron의 발사를 올해 4분기로 연기한다고 발표해 -5% 이상 하락했다.
반면 호재도 있었다. Dell Technologies는 AI 서버에 대한 강력한 매출 전망을 제시하며 4분기 조정 영업이익 $35.4억으로 컨센서스 $32.7억을 상회했고, 연간 배당을 20% 인상하고 자사주 매입 여력을 $100억 추가 발표해 주가가 +21% 이상 급등했다. Paramount Skydance(PSKY)는 Warner Bros Discovery 인수전에 참여해 $1,110억(기사상 $1110억 표기 가능성 있음) 규모의 인수합의안으로 보도되며 +20% 이상 급등했다. Block은 연간 총이익 전망을 상향하며 +16% 이상, Netflix는 WBD 인수 경쟁에서 철수하면서 +13% 이상 상승했다. NCR Atleos(NATL)는 The Brink’s Company에 의해 $66억(기사상 $6.6bn 표기) 규모로 인수되며 +5% 이상 상승했다. Autodesk는 4분기 조정 EPS $2.85로 컨센서스 $2.65를 상회하고 2027년 조정 EPS 가이던스를 상향해 +4% 이상 상승했다. Caris Life Sciences는 연간 매출을 $10억~$10.2억으로 전망해 +4% 이상 상승했다.
금리정책 기대치와 향후 전망
시장 참가자들은 3월 17~18일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp(0.25%) 금리인하 가능성을 겨우 6%로 평가하고 있다. 유럽중앙은행(ECB)에 대해서는 스왑시장이 3월 19일 회의에서 -25bp 금리인하 가능성을 약 4%로 반영하고 있다. 이는 단기적으로는 중앙은행들의 완화 가능성이 높지 않다는 신호로 해석된다.
단기적 영향으로는, 은행권의 신용 리스크 확대 우려는 금융주에 추가적인 압박으로 작용할 수 있으며, 원유 및 지정학적 불확실성의 증가는 항공업계와 물류 관련 업종의 수익성에 부정적 영향을 미칠 가능성이 크다. 반면 낮아진 장기 국채 수익률은 일부 성장주와 배당주에 유리하게 작용할 수 있다. 또한, AI 관련 서버 수요 확대에 성공한 기업(예: Dell)과 같은 종목은 기술주 내에서도 차별화된 강세를 보일 여지가 있다.
용어 설명
생산자물가지수(PPI)는 기업이 제품을 출하할 때의 가격 변동을 보여주는 지표로, 소비자물가지수(CPI)보다 선행하는 경우가 많아 인플레이션 방향을 가늠하는 데 사용된다. 구매관리자지수(PMI)는 제조업·서비스업의 경기 체감도를 보여주는 지표로, 50을 넘으면 경기 확장, 50 미만이면 경기 수축을 의미한다. E-mini 선물은 표준 선물 계약보다 소형화된 거래 단위의 선물로 지수의 방향성에 대한 투자자들의 단기 포지션을 반영한다. 10년물 T-note 수익률은 장기금리의 기준으로 쓰이며, 하락하면 채권 가격 상승과 안전자산 선호를 의미한다. 마지막으로, 미국 행정명령 근거로 활용된 1974 무역법(Section 122)은 대통령이 일정 기간 의회의 승인 없이 관세를 부과할 수 있도록 하는 조항이다.
향후 고려사항
앞으로 투자자들이 주목해야 할 요소로는 1) 미·이란 협상 전개에 따른 지정학적 리스크, 2) 사모대출 및 은행권 건전성에 대한 추가 충격 여부, 3) 연준의 금리정책 시그널과 다음 FOMC 회의 관련 시장의 디스카운트 확률 변화, 4) AI 서버 수요 등 기술주 내 펀더멘털 차별화 현상 등을 꼽을 수 있다. 이러한 요인들이 복합적으로 작용하면서 섹터별·종목별 변동성은 단기적으로 확대될 가능성이 크다.
다음 실적·일정
2026년 3월 2일 예정된 실적 발표 기업으로는 AAON, ADT, AES, AST SpaceMobile, Ingram Micro, MongoDB, Norwegian Cruise Line Holdings, Sealed Air, Trump Media & Technology Group 등이 있다.
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