5월 아라비카 선물(KCK26)은 금요일 종가 기준 -1.55포인트(-0.55%) 하락했고, 5월 ICE 로부스타 선물(RMK26)은 같은 기간 -15포인트(-0.41%) 하락하며 거래를 마감했다.
2026년 3월 2일, Barchart의 보도에 따르면 전 세계 커피 생산 증가 전망이 커피 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 로보뱅크(Rabobank)는 수요일(보도일 기준) 2026/27 시즌의 전 세계 커피 생산이 약 1억 8천만 가방(180 million bags)으로 사상 최고치를 기록할 것으로 전망하며, 전년 대비 약 8백만 가방 증가할 것으로 예상했다.
최근 한 달간 커피 선물가격은 급락했다. 아라비카는 화요일에 15개월 저점으로 떨어졌고, 로부스타는 월요일에 6.5개월 저점으로 하락했다. 이는 브라질의 대풍작 기대 등 공급 확대 신호가 전 세계 공급 전망을 개선했기 때문이다. 브라질 농업생산예측기관 콘압(Conab)은 2월 5일 발표에서 브라질의 2026년 커피 생산량이 전년 대비 +17.2% 증가한 6,620만 가방(66.2 million bags)으로 사상 최대를 기록할 것으로 전망했다. 이 가운데 아라비카는 +23.2% 증가한 4,410만 가방(44.1 million bags), 로부스타는 +6.3% 증가한 2,210만 가방(22.1 million bags)으로 예측됐다.
기상 여건도 브라질 생산 전망을 뒷받침하고 있다. 솜마르 기상(Somar Meteorologia)2월 13일로 끝나는 주간에 브라질의 최대 아라비카 산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 62.8mm의 강수가 내렸고 이는 역사적 평균의 138%에 해당한다고 보고했다. 충분한 강수는 개화와 결실 과정에서 생산을 늘리는 요인으로 작용해 공급 확대 및 가격 하방 압력으로 연결되고 있다.
베트남의 수출 급증도 로부스타에 부담이다. 세계 최대의 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증은 로부스타 가격을 약세로 이끌고 있다. 베트남 통계청은 2월 6일 발표에서 2026년 1월 커피 수출이 전년 동기 대비 +38.3% 증가한 198,000톤을 기록했다고 밝혔다. 또한 베트남의 2025년 전체 커피 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58백만 톤(MMT)이었다. 베트남의 2025/26 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(2,940만 가방에 해당)의 4년 만의 최고치로 전망됐다.
한편 ICE(인터컨티넨탈 익스체인지) 모니터링 재고의 회복은 가격에 부정적이다. ICE가 집계한 아라비카 재고는 11월 18일에 396,513가방으로 1.75년 최저치에 도달했으나, 보도 시점의 목요일에 466,055가방으로 4개월 만의 최고치로 회복했다. 로부스타 재고 역시 12월 10일에 4,012 lots로 14개월 최저치를 기록했다가 1월 26일에 4,662 lots로 2.75개월 최고치로 회복됐다. 재고 증가 자체는 단기적으로 시장에 추가적인 하방 압력을 주는 요인이다.
다만 일부 공급 제한 요인이 가격의 하락을 일부 제약한다. 브라질 무역부는 2월 5일 발표에서 브라질의 1월 수출량이 전년 동월 대비 -42.4% 감소한 141,000톤으로 집계됐다고 밝혔다. 이는 단기적으로 수출 차질이나 계절적 요인이 수급에 영향을 줄 수 있음을 시사한다.
또한 세계 2위의 아라비카 생산국인 콜롬비아에서는 국립 커피 재배자 연맹(National Federation of Coffee Growers)의 보고를 근거로 1월 생산이 전년 동월 대비 -34% 감소한 893,000가방으로 집계돼 공급 측면의 하방 리스크를 제공하고 있다.
국제기구와 미국 농무부의 전망은 다소 엇갈린 신호를 준다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 발표에서 이번 마케팅연도(10월~9월) 전 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 가방으로 집계됐다고 밝혔다. 반대로 미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)는 12월 18일 발표에서 2025/26 연도 전 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가해 178.848백만 가방으로 사상 최고 수준에 근접할 것으로 전망했다. FAS의 상세 전망은 아라비카 생산은 -4.7% 감소한 95.515백만 가방, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만 가방으로 구분해 제시됐다. 또한 FAS는 브라질의 2025/26 생산을 전년 대비 -3.1% 감소한 63백만 가방으로, 베트남의 생산을 +6.2% 증가한 30.8백만 가방으로 각각 전망했다. FAS는 2025/26 말 재고(ending stocks)가 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만 가방으로 전망했다(2024/25는 21.307백만 가방).
용어 해설
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 주요 커피 품종이다. 일반적으로 아라비카는 향미가 뛰어나 고급 커피용으로 선호되고, 로부스타는 카페인 함량이 높고 내병성이 좋아 인스턴트 커피나 블렌딩용으로 많이 사용된다. 또한 업계에서 사용하는 ‘가방(bag)’은 국제 거래에서 통상적으로 쓰이는 단위로, 지역과 문맥에 따라 차이가 있으나 국제 통계에서는 표준화된 수치로 관리된다. ICE(Intercontinental Exchange)는 국제 선물거래소로 선물·옵션 및 재고 데이터를 제공한다. Conab은 브라질의 농업생산 예측기관이며, FAS는 미국 농무부의 해외농업서비스를 뜻한다.
시장 영향과 전망(전문적 분석)
종합하면 현재 커피 가격은 공급 증가 전망(브라질의 대풍작, 베트남의 수출·생산 증가)과 재고 회복이라는 하방 요인이 우세해 단기적으로 약세 압력이 지속되는 상황이다. 로보뱅크와 USDA FAS 등 주요 기관의 생산 전망이 대체로 공급 확대를 시사하는 가운데, ICE 재고의 회복 추세는 현물 시장과 선물 시장의 추가적인 하락 가능성을 높인다. 특히 로부스타는 베트남의 수출 급증이 직접적인 공급 확대 신호로 작용해 아라비카보다 상대적으로 더 큰 약세를 보일 가능성이 높다.
반면 콜롬비아의 생산 급감(-34%·1월)과 브라질의 1월 수출 급감(-42.4%)은 단기적인 서포트 요인이다. 이러한 지역별·시기별 공급 변동성은 가격의 하방 압력이 무조건적이지 않음을 의미한다. 예를 들어 브라질 내 기상 악화(가뭄·병해충 등)나 물류 병목이 발생하면 가격 반등이 촉발될 수 있다.
중기적 관점에서 보면, 세계 시장의 수요 측면(특히 신흥시장 소비 증가)과 각국의 재고 정책, 그리고 환율·물류비 등 외생변수에 따라 가격 변동성이 확대될 전망이다. 수출국(브라질·베트남 등)의 대규모 수확은 단기적 재고 확대 및 가격 약세로 연결되지만, 소비지(로스팅·소매업체)에서는 원가 절감 효과로 이어질 수 있다. 반면 농가 소득 악화와 같은 구조적 문제는 장기적으로 품질 저하나 생산 축소를 초래해 향후 공급 불안 요인으로 되돌아올 수 있다.
실용적 시사점으로는 수출업체와 원두 구매업체는 선물·옵션 등 헤지 수단을 적극적으로 검토해 가격 변동성을 관리할 필요가 있다. 로스팅업체와 소매업체는 단기적인 원가 하락을 활용해 재고를 보충하거나 고정가 계약을 통해 수익성을 안정화할 수 있다. 또한 투자자 관점에서는 아라비카·로부스타의 기상 리스크, 재고 지표, 주요 수출국의 계절별 수출량을 지속적으로 모니터링해야 한다.
요약: 2026년 3월 초 현재 브라질의 생산 증가 기대와 베트남의 수출 확대, 그리고 ICE 재고의 회복이 커피 가격에 하방 압력을 행사하고 있다. 다만 콜롬비아의 생산 감소와 브라질의 1월 수출 급감 등 일부 공급 제한 요인이 있어 향후 가격은 공급·수요와 기상 변수에 따라 큰 변동성을 보일 가능성이 크다.
원문 기사 작성자: Rich Asplund. 본문에 인용된 각종 수치와 날짜는 Barchart 보도 및 관련 기관(Conab, Somar Meteorologia, 베트남 통계청, ICE, 브라질 무역부, 콜롬비아 국립 커피 재배자 연맹, ICO, USDA FAS)의 발표를 기반으로 정리했다.
