미국 주요 지수는 3월 2일(현지시간) 은행주 급락과 기술주 약세 영향으로 하락 마감했다. S&P 500 지수(SPX)는 금요일 -0.43% 하락으로 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -1.05% 하락하며 3.5주 저점으로 떨어졌다. 나스닥100 지수(QQQ)는 -0.30% 하락했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.47%, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.38% 하락했다.
2026년 3월 2일, Barchart의 보도에 따르면, 금요일 증시는 목요일에 이어 추가 하락세를 보였으며 인공지능(AI)의 파급력에 따른 시장의 구조적 변화 우려가 투자 심리를 압박했다. 특히 영국의 사모 대출업체인 Market Financial Solutions Ltd의 붕괴 소식이 전해지며 은행권에 대한 부실 채무 발생 우려이 커져 은행주가 급락했다.
금요일 발표된 경제지표도 증시에 부담으로 작용했다. 미국의 1월 생산자물가지수(PPI, 최종 수요 기준)는 월간 +0.5%, 연간 +2.9%로 예상(+0.3% m/m, +2.6% y/y)을 상회했다. 식품·에너지를 제외한 근원 PPI는 연간 +3.6%로 예상(+3.0%)을 크게 웃돌며 10개월 만의 최대 상승률을 기록했다. 반면 2월 시카고 구매관리자지수(MNI Chicago PMI)는 예상과 달리 3.7포인트 상승한 57.7를 기록해 3.75년 만의 가장 빠른 확장세를 보였고, 12월 건설지출은 월간 +0.3%로 예상(+0.2%)을 소폭 상회했다.
시장별 반응으로는 은행·신용카드 관련주가 크게 하락했다. 아메리칸익스프레스(AXP)는 -7% 이상 하락해 다우의 낙폭을 선도했고, 골드만삭스(GS)도 -7% 이상 하락했다. 모건스탠리(MS), 캐피털원(COF), 싱크로니파이낸셜(SYF)은 -6% 이상 하락했다. 웰스파고(WFC), 시티그룹(C), 시티즌스파이낸셜(CFG), 리전스파이낸셜(RF) 등도 -5% 이상 하락했다.
반도체 업종도 약세를 보이며 시장 전반에 부담을 줬다. 엔비디아(NVDA)는 -4% 이상 하락했고, NXP(NXPI), 램리서치(LRCX), 퀄컴(QCOM)은 -2% 이상 하락했다. AMD와 ARM은 -1% 이상 하락했다.
사이버보안 및 소프트웨어주도 부진했다. Zscaler(ZS)는 분기 조정 EPS가 주당 $1.01로 컨센서스(90센트)를 상회했음에도 불구하고 -12% 이상 급락해 나스닥100의 약세를 주도했다. 옥타(OKTA)도 -4% 이상, 크라우드스트라이크(CRWD)는 -2% 이상 하락했다. Atlassian(TEAM)은 -5% 이상, Datadog(DDOG), Oracle(ORCL), Thomson Reuters(TRI)은 -3% 이상 하락했다. 마이크로소프트(MSFT)와 ServiceNow(NOW)는 -1% 이상 하락했다.
유가 급등으로 항공주가 대규모로 매도되었다. 서부텍사스산원유(WTI, CLJ26)는 금요일에 7개월 최고치로 +2% 이상 상승했다. 도널드 트럼프 전 대통령이 이란과의 외교 협의에 대해 부정적 발언을 내놓으면서 지정학적 불확실성이 커졌고, 이 소식은 유가 상승을 촉발했다. 유가 상승은 제트 연료비 증가로 이어져 항공사의 영업이익을 악화시킬 가능성이 크다. 유나이티드항공(UAL)은 -8% 이상, 아메리칸항공(AAL), 델타항공(DAL), 알래스카 에어(ALK)는 -6% 이상, 사우스웨스트(LUV)는 -3% 이상 하락했다.
금리·채권 시장에서는 안전자산 선호가 강화되며 장기 국채 수익률이 하락했다. 3월물 10년 미 재무부채권(티노트) 선물(ZNH6)은 금요일 +14틱으로 마감했으며 10년물 금리는 3.962%로 전일 대비 -4.2bp 하락했다. 10년물 금리는 장중 3.955%까지 내려 4개월 저점을 기록했다. 이는 주식 급락에 따른 안전자산 선호, 사모 대출업체의 불안에 따른 신용위험 우려, 미·이란 지정학적 긴장 고조와 채권딜러들의 월말 포트폴리오 연장 매수 등이 복합적으로 작용한 결과다.
유럽 국채 수익률도 하락했다. 독일 10년물 분트 수익률은 2.643%로 3.5개월 저점을 기록하며 -4.7bp 하락 마감했고, 영국 10년물 길트 수익률은 4.231%로 14.75개월 저점을 경신한 뒤 -4.2bp 하락한 4.233%로 마감했다. 유로존의 1년 기대물가(ECB 기준)는 2.6%로 하락해 예상(2.7%)을 밑돌았고, 2년 기대물가는 2.6%로 12월과 동일했다.
정책 기대와 시장의 확률을 보면, 시장은 다음 연방공개시장위원회(FOMC, 3월 17-18일)에서 -25bp 금리 인하가 단행될 가능성을 약 6%로 할인-25bp 인하 확률을 약 4%
도널드 트럼프 전 대통령은 이란 협상에 대해 ‘그들은 핵무기를 가질 수 없다, 그리고 우리는 그들이 협상하는 방식에 만족하지 않는다’라고 발언했다. 또한 트럼프 전 대통령은 이란 문제와 관련해 제한적 군사행동을 고려하고 있으며 3월 1일~6일을 타결 기한으로 제시하고 있다고 보도되었다.
시장 내 개별 이벤트로는 델 테크놀로지스(DELL)가 AI 서버에 대한 강한 매출 전망을 제시하며 +21% 이상 급등해 S&P 500 상승 종목을 이끌었다. CoreWeave(CRWV)는 4분기 주당순손실이 -$0.89로 컨센서스(-$0.72)를 상회하며 -18% 이상 하락했다. Flutter Entertainment(FLUT)는 4분기 매출이 $47.4억으로 컨센서스($49.4억)를 밑돌며 -14% 이상 급락했다. Duolingo(DUOL)는 연간 매출 가이던스($12.0억~$12.2억)가 컨센서스($12.6억)를 크게 밑돌아 -14% 이상 하락했다.
또한 Apollo Global Management(APO)는 분기 배당을 주당 38센트에서 31센트로 삭감했다고 발표하며 -8% 이상 하락했고, Rocket Lab(RKLB)은 Neutron 로켓 발사를 연기하며 -5% 이상 하락했다. 반면 Paramount Skydance(PSKY)는 Warner Bros Discovery 인수 우선 협상 참여와 관련해 +20% 이상 급등했고, Block(XYZ)은 연간 총이익 전망 상향과 인력 감축을 발표하며 +16% 이상 상승했다. 넷플릭스(NFLX)는 Warner Bros Discovery 인수 경쟁에서 철수하면서 +13% 이상 급등했다.
분기 실적 시즌은 마무리 단계에 접어들고 있으며 S&P 500 기업의 90% 이상이 실적을 발표했다. 발표된 472개 기업 중 74%가 컨센서스를 상회했다. Bloomberg Intelligence는 S&P의 4분기 실적이 전년 대비 +8.4% 성장할 것으로 전망했고, 매그니피센트 세븐(초대형 7개 기술주)을 제외하면 4분기 실적은 +4.6% 증가할 것으로 예상했다.
용어 설명
생산자물가지수(PPI): 기업이 최종 소비자에게 제공하는 상품 및 서비스의 출고단가 변동을 측정하는 지표로, 소비자물가지수(CPI)에 선행하는 물가 지표다. E-mini 선물: 주가지수의 소형화 선물계약으로 개인투자자와 헤지펀드가 지수 변동성에 접근하는 주요 수단이다. 티노트(T-note): 미국 재무부가 발행하는 10년 만기 국채를 말하며 금리 변동은 주식·부동산·환율 등에 광범위한 영향을 미친다.
시장 영향 및 향후 전망(전문가적 분석)
단기적으로는 은행권의 신용 리스크 우려와 지정학적 긴장 고조로 위험자산 회피 심리가 강화될 가능성이 크다. 이는 주식의 하방 압력으로 작용하면서 안전자산인 미 국채 수요를 높이고 금리 하락을 촉진할 수 있다. 반면 강한 시카고 PMI와 건설지출 등 일부 실물지표는 경기 완만한 회복을 시사해 경기 민감주에 대한 재평가를 유발할 수 있다.
중기적 관점에서는 1월 PPI의 예상 상회를 고려할 때 인플레이션 하방 리스크는 크지 않으며, 이는 연준의 금리 인하 시기를 지연시킬 수 있다. 시장은 3월 FOMC에서의 금리 인하 가능성을 낮게 보고 있으므로, 투자자들은 단기적 모멘텀 변화보다는 실적과 신용환경의 변화를 면밀히 관찰해야 한다. 특히 은행 대출포트폴리오의 건전성 악화가 확산될 경우 신용경색이 실물경제에 파급되어 기업의 자금조달 비용 상승과 설비투자 둔화로 이어질 가능성이 있다.
유가의 추가 상승은 항공업과 물류업의 수익성에 부담을 주며 소비자 물가에 상승 압력을 더해 중장기 인플레이션 기대를 자극할 수 있다. 반대로 AI 수요에 기반한 서버·반도체 수요의 회복은 일부 기술주에 긍정적이며, Dell 사례처럼 AI 관련 주문 확대는 업종 내 차별화를 초래할 가능성이 있다.
종합하면, 단기적으로는 지정학적 리스크, 은행권 불안, 높은 PPI가 증시의 하방 리스크를 키우는 반면, 일부 강한 경제지표와 AI 관련 수요는 특정 섹터를 중심으로 지수 반등을 지원할 수 있다. 투자자들은 신용리스크 지표(부실채권비율, 대출스프레드), 기업 실적, 에너지 가격 변동, 연준·ECB 등 중앙은행의 정책 신호를 중심으로 포지셔닝을 점검하는 것이 바람직하다.
저자 및 공시: 이 기사 작성 시점에 기사 원문 작성자인 Rich Asplund은 본문에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 보유 포지션이 없었다고 밝혔다. 본문에 수록된 수치와 사실은 보도 시점의 자료를 바탕으로 한다.
