미국 주요 지수는 3월 첫 거래일인 금요일 하락 마감했다. S&P 500 지수는 -0.43%로, 다우존스 산업평균지수는 -1.05%로, 나스닥100 지수는 -0.30%로 장을 마감했다. 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.47%, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.38% 하락했다.
2026년 3월 1일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 하락은 목요일의 손실이 이어진 가운데 은행주 급락과 기술주 약세가 복합적으로 작용한 결과이다. AI(인공지능) 관련 불확실성이 시장에 부담을 준 가운데, 영국의 사모 금융업체인 Market Financial Solutions Ltd.의 붕괴는 은행권의 대손 우려를 자극해 금융주가 크게 밀렸다. 또한 소프트웨어와 사이버보안 업종의 약세도 지수를 끌어내렸으며, 미국의 1월 생산자물가지수(PPI)가 예상보다 높은 상승을 보이면서 연방준비제도(Fed)의 조기 금리인하 기대를 약화시켰다.
지수는 장중 최저점에서 일부 회복했지만 전반적 약세 흐름은 지속되었다. 2월 시카고 PMI와 12월 건설지출이 예상을 웃도는 결과를 보이며 경기 강도를 시사했고, Dell Technologies는 AI 서버에 대한 강한 매출 전망을 내놓으며 주가가 +21% 이상 급등했다. 채권 측면에서는 10년 만기 미국 국채 금리가 금요일에 4개월 최저인 연 3.96%까지 내려가며 주식에 일부 지지를 제공했다.
주요 경제지표
미국의 1월 PPI(최종수요)는 전월비 +0.5%, 전년비 +2.9%로 발표되어 시장 예상치인 전월비 +0.3%·전년비 +2.6%를 웃돌았다. 식품·에너지를 제외한 근원 PPI는 전년비 +3.6%로 예상치 +3.0%를 상회하며 10개월 만에 가장 큰 상승폭을 기록했다.
2월 MNI 시카고 PMI는 예기치 않게 3.7포인트 상승한 57.7을 기록해 예상치(52.1 하락)와 크게 대조되는 결과로, 이는 약 3년 9개월(3.75년) 만에 가장 빠른 확장 속도를 나타냈다. 12월 건설지출은 전월비 +0.3%로 예상치(+0.2%)를 웃돌았다.
지정학·원유와 연관된 리스크
지정학적 리스크는 여전히 시장에 부정적인 요소로 남아 있다. 서부 텍사스산 원유(WTI, CLJ26)는 금요일 +2% 이상 급등해 7개월 최고치를 기록했다. 이 같은 급등은 도널드 트럼프 대통령의 이란과의 외교 협상에 대한 비관적인 언급 이후 발생했다. 트럼프 대통령은 “They cannot have nuclear weapons, and we’re not thrilled with the way they’re negotiating.”라고 발언했으며, Axios는 미 협상팀인 쿠슈너와 위트코프가 제네바에서 이란 측의 반응에 실망하고 떠났다고 보도했다. 이란은 국영 매체를 통해 농축 우라늄을 국가 밖으로 반출하는 것을 허용하지 않을 것이라고 보도했고, 농축 우라늄의 처리 문제가 핵 협상의 핵심 쟁점으로 남아 있다. 핵 협상은 다음 주 비엔나에서 재개될 예정이다. 트럼프 대통령은 압박을 강화하기 위해 제한적 군사공격을 고려하고 있으며, 이란에 대해 3월 1일부터 6일까지 협정 체결 기한을 제시하고 기한 내 불이행 시 군사행동을 위협한 바 있다.
“They cannot have nuclear weapons, and we’re not thrilled with the way they’re negotiating.”
무역·관세 관련 동향
국내 정책 변수도 시장에 영향을 미쳤다. 트럼프 대통령은 국정연설(State of the Union)에서 관세를 재강조했고, 새로운 10% 글로벌 관세는 대법원이 지난 금요일 기존의 ‘상호관세(reciprocal)’ 규정을 기각한 뒤 화요일에 발효되었다. 트럼프 대통령은 이후 관세율을 15%까지 인상할 가능성을 시사했으며, 행정부 고위관리는 이를 시행하기 위한 정식 명령을 준비 중이라고 밝혔다. 현재 집행장은 1974년 무역법(Section 122)을 근거로 대통령이 의회의 승인 없이 최대 150일간 부과할 수 있는 권한을 적용하고 있다.
기업실적과 분기 실적 시즌
4분기 실적 시즌은 막바지에 접어들었으며, S&P 500 구성기업의 90% 이상이 실적을 보고했다. 보고를 완료한 472개 기업 중 74%가 컨센서스(시장 기대치)를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 4분기 S&P의 이익 성장률을 전년대비 +8.4%로 예상해 이는 10분기 연속의 전년대비 성장으로 평가했다. 다만, 소위 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’ 대형 기술주를 제외하면 4분기 이익은 +4.6%로 기대된다.
시장 참여자들은 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(3월 17~18일)에서 -25bp(0.25%포인트) 금리인하를 반영할 확률을 약 6%로 평가하고 있다.
해외시장 동향
금요일 해외 증시는 혼조 마감했다. 유로스톡스50은 -0.38%, 중국 상하이종합지수는 +0.39%, 일본 닛케이225는 +0.16%로 각각 장을 마쳤다.
금리·채권 시장 동향
3월물 10년 만기 미 국채선물(ZNH6)은 금요일에 14틱 상승 마감했고, 10년물 실물 금리는 -4.2bp 하락한 3.962%로 집계되었다. 장중에는 10년물 금리가 4개월 최저인 3.955%까지 하락했다. 주식 약세, 사모 대출(프라이빗 크레딧) 불안, 미-이란 긴장 고조, 그리고 월말을 앞둔 채권딜러들의 포트폴리오 듀레이션 연장(장기 국채 매수) 등 복합적 요인이 안전자산인 미 국채에 대한 수요를 촉진했다.
유럽 국채금리도 하락했다. 독일 10년물 분트는 2.643%로 3.5개월 최저에 도달해 전일 대비 -4.7bp 하락 마감했고, 영국 10년물 길트는 14.75개월 최저인 4.231%까지 내려갔다가 4.233%로 마감해 -4.2bp 하락했다.
유로존의 1년 CPI 기대인플레이션은 2.6%로 하락(예상 2.7%)했고, 2년 기대인플레이션은 2.6%로 전월과 동일해 예상(2.5%)을 소폭 상회했다. 독일의 2월 EU 조화 기준 CPI는 전월비 +0.4%, 전년비 +2.0%로 예상보다 다소 약한 모습을 보였다. 시장의 가격결정(스왑)은 ECB의 3월 19일 회의에서 -25bp 금리인하 확률을 약 4%로 반영하고 있다.
섹터·종목별 주요 흐름
금융주와 신용카드 기업은 영국 Market Financial Solutions Ltd.의 붕괴 소식 이후 급락했다. American Express(AXP)는 -7% 이상 하락해 다우 지수의 낙폭을 주도했고, Goldman Sachs(GS) 역시 -7% 이상 하락했다. Morgan Stanley(MS), Capital One(COF), Synchrony Financial(SYF)는 -6% 이상 하락 마감했으며, Wells Fargo(WFC), Citigroup(C), Citizens Financial(CFG), Regions Financial(RF) 등도 -5% 이상 하락했다.
반도체 업종도 지수 전체에 부담을 주었다. Nvidia(NVDA)는 -4% 이상 하락했고, NXP Semiconductors(NXPI), Lam Research(LRCX), Qualcomm(QCOM)은 각기 -2% 이상 하락했다. AMD와 ARM Holdings(ARM)도 소폭 하락했다.
사이버보안주에서는 Zscaler(ZS)가 분기 조정 EPS가 $1.01(컨센서스 $0.90)로 예상치를 상회했음에도 불구하고 -12% 이상 급락해 나스닥100 내 최다 낙폭 종목이 되었다. Okta(OKTA)는 -4% 이상, CrowdStrike(CRWD)는 -2% 이상 하락했고, Cloudflare(NET)도 -1% 이상 하락했다.
소프트웨어 종목 전반도 후퇴했다. Atlassian(TEAM)은 -5% 이상, Datadog(DDOG), Oracle(ORCL), Thomson Reuters(TRI)은 각기 -3% 이상 하락했다. Salesforce(CRM)는 -2% 이상, Microsoft(MSFT)와 ServiceNow(NOW)는 -1% 이상 하락했다.
항공주는 WTI 급등의 영향으로 큰 폭 하락했다. United Airlines(UAL)는 -8% 이상 하락해 S&P 500 내 낙폭 상위를 기록했고, American Airlines(AAL), Delta Air Lines(DAL), Alaska Air Group(ALK)은 -6% 이상 하락했다. Southwest(LUV)는 -3% 이상 하락했다.
기타 개별 기업 뉴스로는 CoreWeave(CRWV)가 4분기 주당손실 -$0.89로 컨센서스 -$0.72를 밑돌아 -18% 이상 급락했고, Flutter Entertainment(FLUT)는 4분기 매출 $47.4억으로 컨센서스 $49.4억을 하회해 -14% 이상 하락했다. Duolingo(DUOL)는 연간 매출 가이던스를 $12.0억~$12.2억으로 제시해 컨센서스 $12.6억을 밑돌아 -14% 이상 급락했다.
Apollo Global Management(APO)는 포트폴리오 가치 하락을 이유로 분기 배당을 주당 38센트에서 31센트로 인하해 주가가 -8% 이상 하락했다. Rocket Lab(RKLB)은 Neutron 로켓 발사 일정을 올해 4분기로 연기해 -5% 이상 하락했다.
반면 강세 종목으로는 Dell Technologies(DELL)가 4분기 조정 영업이익 $35.4억으로 컨센서스 $32.7억을 상회하고 연간 배당을 20% 인상하며 자사주 매입 프로그램을 $100억 증액한다고 발표해 +21% 이상 급등했다. Paramount Skydance(PSKY)는 Warner Bros Discovery에 대해 $1,110억로 알려진 인수 제안을 하여(기사 원문 표기) +20% 이상 급등했고, Block(XYZ)는 연간 총이익 전망치를 $122.0억으로 상향해 +16% 이상 급등했다. Netflix(NFLX)는 Warner Bros Discovery 인수 경쟁에서 철수한 뒤 +13% 이상 급등했다.
이 밖에 NCR Atleos(NATL)은 The Brink’s Company에 의해 $66억에 인수된 소식으로 +5% 이상 상승했고, Autodesk(ADSK)는 4분기 조정 EPS $2.85(컨센서스 $2.65) 및 2027년 조정 EPS 가이던스 $12.29~$12.56(컨센서스 $11.59)를 제시해 +4% 이상 상승했다. Caris Life Sciences(CAI)는 연간 매출 가이던스를 $10.0억~$10.2억으로 제시해 +4% 이상 올랐다.
예정된 실적 공시(2026-03-02)
AAON Inc (AAON), ADT Inc (ADT), AES Corp/The (AES), AST SpaceMobile Inc (ASTS), Ingram Micro Holding Corp (INGM), MongoDB Inc (MDB), Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH), Sealed Air Corp (SEE), Trump Media & Technology Group (DJT) 등 기업들이 3월 2일 실적을 발표할 예정이다.
공시 및 면책
기사 게재일 기준으로 필자 Rich Asplund는 이 기사에 언급된 증권에 대해 (직접적이든 간접적이든) 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공된다.
전망과 분석
단기적으로는 두 가지 축의 리스크가 시장의 방향성을 좌우할 가능성이 크다. 첫째는 금리 및 인플레이션 지표로, 1월 PPI의 예상 상회는 연준의 인내(금리 동결 유지) 관측을 약화시켜 채권·주식 간의 재분배를 촉발할 수 있다. 둘째는 지정학적 리스크(특히 미·이란 긴장)로, 이는 원유 가격을 상승시켜 에너지·항공·운송 업종의 실적에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 금융권의 단기 급락은 사모대출 등 비은행권 신용리스크 전이 가능성을 시사하므로 은행권의 대손 비용 확대 우려가 현실화될 경우 시스템리스크로 확장될 여지가 있다.
중기적으로는 채권시장의 강세(금리 하락)가 지속될 경우 성장주 및 고배당·가치주에는 긍정적으로 작용할 수 있으나, 원자재·에너지 가격 상승과 신용리스크는 경기 민감 업종과 금융주에 부담으로 작용할 것으로 보인다. 시장은 여전히 3월 FOMC에서의 금리인하 가능성을 낮게 가격하고 있으므로, 향후 CPI·PPI·고용지표 등 추가 경제지표의 발표가 향후 금리 기대와 주가 방향성에 큰 영향을 미칠 전망이다.
설명: 관련 용어(간단 정의)
PMI(구매관리자지수)는 제조업·비제조업의 경기 체감도를 나타내는 지표로, 50 이상은 경기 확장, 50 이하는 경기 위축을 의미한다. PPI(생산자물가지수)는 기업의 출하 가격 변동을 측정해 향후 소비자물가(CPI)의 선행지표가 될 수 있다. 10년물 국채 수익률은 장기 금리의 지표로 작용하며 주식·채권·모기지 금리 등 광범위한 금융조건에 영향을 준다. 베이시스포인트(bp)는 금리·수익률의 소수 단위로 1bp = 0.01%포인트이다.
종합
금일 시장은 은행업권의 신용우려, 기술·소프트웨어 업종의 실적 및 업황 우려, 그리고 지정학적 불확실성과 예상 상회한 물가지표가 복합적으로 작용해 하락세를 보였다. 향후 시장의 방향성은 추가 경제지표 발표, 기업 실적 속보, 미·이란 외교협상 전개, 그리고 연준의 정책 스탠스 신호에 크게 의존할 것으로 판단된다.
