미국 주식시장이 은행주 급락과 기술주 약세에 하락 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 금요일 -0.43% 하락으로 장을 마쳤고, 다우 존스 산업평균지수는 -1.05% 하락하며 3.5주 최저 수준까지 밀렸다. 나스닥 100 지수는 -0.30% 하락했다. 3월물 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.47%, 3월물 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.38% 하락 마감했다.
2026년 2월 28일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 하락은 전일의 손실을 이어간 것으로, 인공지능(AI)이 불러올 구조적 변화에 대한 경계감과 함께 영국의 사적 대출업체인 Market Financial Solutions Ltd.의 붕괴이 은행권 디폴트(부실) 우려를 자극한 영향이 크게 작용했다. 또한 소프트웨어 및 사이버보안 종목의 약세가 지수 전반에 부담으로 작용했고, 미국의 1월 생산자물가지수(PPI)가 예상보다 큰 폭으로 상승하면서 연방준비제도(Fed)의 조기 금리인하 기대를 약화시킨 점도 투자 심리를 위축시켰다.
금리·거시 지표와 기업실적이 엇갈린 신호를 보였다. 주식시장은 금요일 장중 최저점에서 회복세를 보였는데, 이는 미국 2월 MNI 시카고 구매관리자지수(PMI)와 12월 건설지출이 예상을 웃도는 결과를 보이며 경기의 저력 신호를 주었기 때문이다. 또한 델 테크놀로지스(Dell Technologies)가 AI 서버에 대한 강한 판매 전망을 제시하며 주가가 +21% 이상 급등한 것도 일부 업종 수요를 지탱했다. 채권시장 측면에서는 10년 만기 국채 수익률이 금요일 4개월 최저인 3.96% 수준으로 하락해 주식에 대한 보완적 지지 요인이 됐다.
세부 거시지표를 보면, 미국의 1월 PPI(최종수요)는 전월비 +0.5%, 전년비 +2.9%로 집계되어 시장 예상치(전월비 +0.3%, 전년비 +2.6%)를 상회했다. 식품 및 에너지를 제외한 코어 PPI는 전년비 +3.6%로 예상치(+3.0%)를 크게 웃돌며 10개월 만에 가장 큰 증가폭을 기록했다.
미국의 2월 MNI 시카고 PMI는 예상을 뒤엎고 3.7포인트 상승한 57.7을 기록해 예상됐던 52.1의 하락과 어긋났으며, 이는 약 3.75년 만의 가장 빠른 확장 속도이다. 12월 건설지출도 전월비 +0.3%로 예상(+0.2%)을 상회했다.
지정학적 리스크는 여전히 시장의 부담 요인으로 남아 있다. 서부 텍사스산 원유(WTI)는 금요일 +2% 이상 급등해 7개월 만의 최고치로 올라섰다. 이는 도널드 트럼프 대통령이 이란과의 외교협상에 대해 비관적인 견해를 보이며 “그들은 핵무기를 가질 수 없고, 우리가 그들의 협상 방식에 만족하지 못한다“고 발언한 데 따른 것이다.
“They cannot have nuclear weapons, and we’re not thrilled with the way they’re negotiating.”
Axios는 미 협상단(쿠슈너·위트코프)이 제네바 협상에서 이란 측의 입장에 실망했다고 보도했으며, 이란 국영매체는 농축 우라늄을 국가 밖으로 반출하지 않겠다고 보도했다. 농축 우라늄 처리가 핵협상의 핵심 쟁점으로 남아 있으며, 미국은 농축 우라늄을 제3국으로 이전하거나 희석(농도 낮춤)해야 한다는 입장을 유지하고 있다. 핵 협상은 다음 주 비엔나에서 재개될 예정이다. 트럼프 대통령은 협상 압박 수단으로 제한적 군사타격도 검토 중이며, 이란에 대해 3월 1–6일을 협상 기한으로 제시하고 있다.
무역·관세 관련 동향도 시장에 변수로 작용하고 있다. 트럼프 대통령은 국정연설에서 관세 의지를 재확인했고, 새로운 글로벌 10% 관세는 대법원이 전면적 ‘상호’ 관세를 기각한 이후 화요일부로 발효됐다. 트럼프 행정부는 관세율을 15%로 인상할 가능성을 시사했고, 관세 부과 근거로 1974년 무역법(Section 122)을 적용해 대통령이 의회의 승인 없이 최대 150일간 관세를 부과할 수 있는 권한을 행사하고 있다.
실적 시즌 현황에서는 S&P 500 기업의 90% 이상이 실적을 발표했으며, 발표된 472개 기업 중 74%가 컨센서스를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 실적이 전년 대비 +8.4% 성장할 것으로 전망해, 기록상 열 번째 분기 연속 성장세를 제시했다. 다만 일명 Magnificent Seven(거대 7개 기술주)을 제외하면 4분기 실적 성장률은 +4.6%로 둔화된다.
금리 기대는 연방공개시장위원회(FOMC)의 다음 의사결정(3월 17–18일)에 대해 시장이 -25bp 금리 인하 가능성을 약 6%로 보고 있다. 스왑 시장은 유럽중앙은행(ECB)의 3월 19일 회의에서 25bp 인하 가능성을 약 4%로 반영하고 있다.
해외 증시는 혼조 마감했다. 유로스톡스 50은 -0.38%, 중국 상하이종합지수는 +0.39%, 일본 니케이 225는 +0.16%로 장을 마감했다.
금리·채권 시장 동향에서는 3월물 10년물 미국 국채 선물(ZNH6)이 금요일 14틱 상승했고 10년물 수익률은 -4.2bp 하락한 3.962%로 거래됐다. 장중에는 3.955%까지 떨어져 4개월 최저를 기록했다. 주가 급락에 따른 안전자산(국채) 선호가 강해졌고 사모(프라이빗) 크레딧 불안, 미·이란 긴장, 채권딜러들의 월말 포지션 연장에 따른 장기 국채 매수 등이 이같은 수요를 견인했다.
유럽에서도 국채 금리가 하락했다. 10년 독일 국채(분트) 수익률은 2.643%로 3.5개월 최저를 기록했고, 영국 금리는 4.231%로 14.75개월 최저 수준을 보였다.
섹터별·종목별 움직임을 보면, 은행주와 신용카드업종이 크게 약세를 보였다. 아메리칸익스프레스(AXP)는 다우 주요 낙폭주로 -7% 이상 하락했고, 골드만삭스(GS)도 -7% 이상 하락했다. 모건스탠리(MS), 캐피털원(COF), 시크런니파이낸셜(SYF) 등은 -6% 이상 하락했고, 웰스파고(WFC), 시티그룹(C), 시티즌스파이낸셜(CFG), 리전스파이낸셜(RF) 등은 -5% 이상 하락했다.
반도체주는 전반적으로 약세였다. 엔비디아(NVDA)는 -4% 이상, NXP, 램리서치, 퀄컴 등은 -2% 이상 하락했고, AMD와 ARM은 -1% 이상 하락했다. 사이버보안주는 Zscaler(ZS)가 분기 실적(조정 EPS $1.01)이 컨센서스(90센트)를 상회했음에도 불구하고 -12% 이상 급락해 나스닥100 내 낙폭주를 이끌었다. 옥타(OKTA)와 크라우드스트라이크(CRWD), 클라우드플레어(NET)도 각각 -4%,-2%,-1% 수준의 하락을 보였다.
소프트웨어 업종에서는 아틀라시안(TEAM)이 -5% 이상 하락했고, 데이터독(DDOG), 오라클(ORCL), 톰슨로이터(TRI)는 -3% 이상 하락했다. 세일즈포스(CRM)는 -2%, 마이크로소프트(MSFT)와 서비스나우(NOW)는 -1% 수준으로 후퇴했다.
항공주는 원유가 급등하면서 큰 타격을 받았다. 유나이티드(UAL)는 -8% 이상 급락해 S&P 500 내 낙폭주를 이끌었고, 아메리칸(AAL), 델타(DAL), 알래스카(ALK)는 -6% 이상, 사우스웨스트(LUV)는 -3% 이상 하락했다.
그 밖의 개별 이슈로는 CoreWeave(CRWV)가 4분기 주당순손실 -$0.89로 컨센서스 -$0.72를 상회하는 손실을 발표하며 -18% 이상 급락했고, Flutter Entertainment(FLUT)는 4분기 매출이 $47.4억으로 컨센서스 $49.4억을 밑돌며 -14% 이상 하락했다. 듀오링고(DUOL)는 연간 매출 가이던스를 $12.0억~$12.2억으로 제시해 컨센서스 $12.6억을 하회하며 -14% 이상 급락했다. 아폴로 글로벌 매니지먼트(APO)는 분기 배당을 주당 38센트에서 31센트로 삭감하겠다고 발표해 -8% 이상 하락했다. 로켓랩(RKLB)은 네프튼(Neutron) 발사를 올해 4분기로 연기해 -5% 이상 하락했다.
상승 종목으로는 델(Dell)이 4분기 조정 영업이익 $35.4억으로 컨센서스 $32.7억을 상회하고 연간 배당을 20% 인상, 자사주 매입 프로그램을 $100억 증액 발표하며 +21% 이상 급등했다. Paramount Skydance(PSKY)는 워너브라더스디스커버리(WBD)를 인수하기 위해 $1,110억(= $111 billion) 제안을 하며 +20% 이상 급등했고, 넷플릭스(NFLX)는 WBD 인수전에서 손을 떼며 +13% 이상 상승해 나스닥100의 최고 상승주가 됐다. 브링크스(Brink’s)의 인수로 NCR Atleos(NATL)는 $66억(= $6.6 billion)에 인수되며 +5% 이상 상승했다. 오토데스크(ADSK)는 4분기 조정 EPS $2.85로 컨센서스 $2.65를 상회하며 +4% 이상 상승했고, Caris Life Sciences(CAI)는 연간 매출 가이던스를 $10억~$10.2억으로 제시해 +4% 이상 상승했다.
다음 주(2026-03-02) 예정된 실적 발표에는 AAON, ADT, AES, AST SpaceMobile, Ingram Micro, MongoDB, Norwegian Cruise Line, Sealed Air, Trump Media & Technology Group 등이 포함되어 있다.
전문적 통찰 및 향후 영향 전망
이번 장세는 세 가지 축에서 향후 시장 방향성을 점검해야 함을 시사한다. 첫째, 물가(인플레이션) 지표가 예상보다 강하게 나오면서 연준의 금리 인하 시점은 후퇴할 가능성이 커졌다. 1월 PPI의 상회는 기업 원가 부담의 전이 가능성을 시사하므로, 소비자물가(CPI) 및 근원 물가 지표가 추가로 강해질 경우 금리 하방 압력은 약화된다. 둘째, 은행권 신용 리스크는 금융업종의 밸류에이션(주가수익비율)과 신용 스프레드를 재평가하게 만드는 요인이다. Market Financial Solutions Ltd.의 붕괴가 단발성 스트레스인지 시스템 리스크의 신호인지에 따라 은행주와 프라이빗 크레딧에 대한 투자 심리가 달라질 수 있다. 셋째, 지정학적 리스크에 따른 원유 가격 상승은 항공, 운송업종의 비용압박으로 이어져 해당 업종의 이익률을 소폭 악화시킬 수 있다. 원유가 고점을 지속할 경우 항공사의 연간 영업이익 가이던스 하향 조정 리스크가 높아진다.
단기적으로는 금리 민감 지표(국채 수익률, 스왑레이트), 은행권 신용 스프레드, 주요 물가지표(PPI·CPI), 그리고 지정학 이슈(이란 협상 추이)를 주시해야 한다. 정책 측면에서는 3월 연준 회의(3/17–18)와 ECB 회의(3/19)가 가까워진 만큼, 중앙은행의 커뮤니케이션과 금융시장 반응이 변동성의 중요한 기폭제가 될 것이다. 투자자 관점에서는 실적 모멘텀(예: 델의 AI 서버 수요), 밸류에이션 매력도, 그리고 섹터별 리스크(은행·항공·반도체)를 종합적으로 고려해 포트폴리오를 조정할 필요가 있다.
용어 설명
E-미니(E-mini): 보통 S&P나 나스닥 등 주요 지수를 기초자산으로 하는 축소형 선물계약으로, 기관과 개인 투자자 모두가 지수 변동성을 거래하는데 사용한다.
PMI(구매관리자지수): 제조업·서비스업의 경기 활동을 보여주는 선행지표로, 50을 넘으면 경기 확장, 하회하면 경기 수축을 의미한다.
PPI(생산자물가지수): 생산자 단계에서의 물가 변동을 측정하는 지표로, 소비자물가(CPI)에 선행하는 경향이 있다.
T-note(미국 재무부 10년물 국채): 10년 만기 국채로 장기금리의 대표적 지표이며, 채권의 ‘틱(tick)’은 선물·채권 가격의 최소 단위 변동을 뜻한다.
Magnificent Seven: 시가총액이 큰 7개 기술거대 기업을 지칭하는 시장 용어다.
Section 122(1974 Trade Act): 미국 대통령이 특정 무역 조치를 의회 승인 없이 일정 기간(최대 150일) 시행할 수 있도록 허용하는 법적 근거다.
종합 결론— 금일 시장 하락은 강한 물가 지표·은행권 신용 불안·지정학적 긴장이 복합적으로 작용한 결과다. 단기적으로는 변동성 확대가 예상되지만, 기업 실적의 양호한 흐름(특히 일부 AI 관련 수혜주)은 방어 요인으로 작용하고 있다. 투자자들은 향후 몇 주간 발표될 주요 경기지표와 중앙은행 발언, 그리고 지정학적 협상의 전개 과정을 면밀히 관찰하면서 리스크 관리에 주력할 필요가 있다.
