미국 주요 주가지수가 은행주 급락과 기술주 하락의 영향으로 하락 마감했다. S&P 500 지수는 -0.43% 하락, 다우존스 산업평균지수는 -1.05% 하락, 나스닥100 지수는 -0.30% 하락으로 거래를 마쳤다. 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.47%, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.38% 하락했다.
2026년 2월 28일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 주 지수는 전날의 손실을 확대하며 악화된 위험회피 심리에 영향을 받았다. 특히 인공지능(AI)의 파급효과에 따른 산업 재편 우려가 시장에 부담을 준 가운데, 영국의 민간 대출업체인 Market Financial Solutions Ltd의 붕괴가 은행권에 대한 신용 불안감을 자극하며 은행주가 큰 폭으로 하락했다. 또한 소프트웨어 및 사이버보안 업종의 부진, 그리고 1월 생산자물가지수(PPI)의 예상보다 높은 상승이 연방준비제도(Fed)의 조기 금리 인하 기대를 약화시킨 점도 주가 하방 압력으로 작용했다.
지표와 주요 이벤트
미국의 1월 PPI(최종수요)는 월간 +0.5%, 연간 +2.9%로 집계되어 시장 예상치(월간 +0.3%, 연간 +2.6%)를 상회했다. 식품·에너지를 제외한 근원 PPI는 연간 +3.6%로 예상치(+3.0%)보다 높았고, 이는 10개월 만의 최대 상승폭이다.
한편, 2월 MNI 시카고 PMI는 예상과 달리 3.7포인트 상승한 57.7로 집계되어 3.75년 만에 가장 빠른 확장 속도를 기록했고, 12월 건설 지출은 전월 대비 +0.3%로 예상(+0.2%)을 상회했다. 이러한 지표는 경기의 기초 체력이 여전히 견조함을 시사한다.
금리·채권 시장 동향
안전자산 수요가 증가하면서 3월물 10년 만기 미 국채 선물(ZNH6)은 금요일에 가격 상승(+14틱)으로 마감했고, 10년물 금리는 3.962%로 -4.2bp 하락했다. 당일 10년물 금리는 한때 4개월 저점 3.955%까지 떨어졌다. 미국 내 신용 불안, 지정학적 긴장 고조(미·이란 대화 경색), 채권 딜러들의 월말 포지션 연장(포트폴리오의 듀레이션 연장) 등이 매수 요인으로 작용했다.
유럽 국채도 동반 강세를 보였다. 독일 10년물 분트 금리는 2.643%로 3.5개월 저점을 기록하며 -4.7bp로 마감했고, 영국 10년물 길트 금리는 4.231%로 14.75개월 저점을 경신했다.
국제정치·에너지 영향
국제 정세는 여전히 주가의 변수로 작용했다. WTI 원유(클로즈 기준)는 금요일 +2% 이상 반등하여 7개월 최고를 기록했다. 이는 도널드 트럼프 대통령이 이란과의 외교 협상에 대해 부정적인 평가를 내놓고 “They cannot have nuclear weapons, and we’re not thrilled with the way they’re negotiating.”라고 언급한 영향과 이란 납치성(서플라이) 우려가 결합된 결과다. Axios는 미국 협상단(쿠슈너·윗코프)이 제네바 회담에서 낙담해 떠났다고 보도했으며, 이란 국영매체는 농축 우라늄을 국가 밖으로 반출하지 않겠다고 보도했다. 핵 합의 관련 협상은 다음 주 오스트리아 빈에서 재개될 예정이다. 트럼프 대통령은 대이란 압박을 위해 제한적인 군사타격을 검토하고 있으며, 3월 1~6일을 협정 마감 시한으로 제시하고 있다.
무역정책
트럼프 대통령은 2월 말 국정연설에서 관세 정책을 재확인했다. 새로운 10% 글로벌 관세는 대법원이 이전의 ‘상호(Reciprocal)’ 전면 관세를 기각한 뒤 화요일에 발효되었고, 백악관은 관세율을 15%까지 인상할 가능성을 시사했다. 행정부는 1974년 무역법 섹션 122에 근거해 150일 동안 의회 승인 없이 10% 부과를 시행했다.
섹터별·종목별 동향
금융주와 신용카드 관련주는 이날 큰 폭의 하락을 기록했다. American Express (AXP)는 -7% 이상 하락하며 다우 내 하락 선두에 섰고, Goldman Sachs (GS)도 -7% 이상 하락했다. Morgan Stanley (MS), Capital One Financial (COF), Synchrony Financial (SYF)는 -6% 이상 하락했고, Wells Fargo (WFC), Citigroup (C), Citizens Financial Group (CFG), Regions Financial (RF) 등도 -5% 이상 하락했다.
반도체 업종도 약세였는데 Nvidia (NVDA)는 -4% 이상, NXP Semiconductors (NXPI), Lam Research (LRCX), Qualcomm (QCOM)은 -2% 이상 하락했다. AMD와 ARM은 -1% 이상 하락 마감했다.
사이버보안주는 Zscaler (ZS)가 분기 조정 EPS 1.01달러로 컨센서스 0.90달러를 상회했음에도 불구하고 -12% 이상 급락하며 나스닥100 내 가장 큰 낙폭을 기록했다. Okta (OKTA)는 -4% 이상, CrowdStrike (CRWD)과 Cloudflare (NET)도 각각 -2% 이상, -1% 이상 하락했다.
항공주는 유가 상승의 직격탄을 맞았다. United Airlines (UAL)은 -8% 이상로 S&P 500 내 최다 낙폭을 기록했고, American Airlines (AAL), Delta Air Lines (DAL), Alaska Air Group (ALK)은 -6% 이상, Southwest Airlines (LUV)은 -3% 이상 하락했다.
기타 기업 이슈로는 CoreWeave (CRWV)가 분기 주당손실 -0.89달러로 컨센서스 -0.72달러보다 부진해 -18% 이상 폭락했고, Flutter Entertainment (FLUT)은 분기 매출 부진과 약한 연간 전망으로 -14% 이상 하락했다. 반면 Dell Technologies (DELL)는 AI 서버에 대한 강한 매출 전망과 자사주 매입 확대, 배당 인상 소식으로 +21% 이상 급등했다.
실적 시즌과 시장의 기대
4분기 실적 시즌은 사실상 막바지에 접어들었으며 S&P 500 기업의 90% 이상이 실적을 발표했다. 발표 기업 472곳 중 74%가 컨센서스를 상회했고, 블룸버그 인텔리전스는 4분기 S&P 이익이 전년 동기 대비 +8.4% 증가할 것으로 전망했다. 메가캡 7개(일명 ‘매그니피센트 세븐’)를 제외하면 증가율은 +4.6%로 집계된다.
시장 기대치와 향후 시사점
금융시장 참가자들은 3월 17~18일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서의 -25bp(0.25%) 금리 인하 가능성을 약 6%로 가격에 반영하고 있다. 유럽중앙은행(ECB)의 3월 19일 회의에서도 -25bp 인하 확률은 약 4%로 낮게 책정되어 있다.
“They cannot have nuclear weapons, and we’re not thrilled with the way they’re negotiating.”
용어 설명(독자 이해 도움)
E-mini 선물: E-mini는 표준 선물계약의 축소 판으로 지수의 방향성을 빠르게 거래할 수 있는 파생상품이다. PPI(생산자물가지수)는 기업이 판매하는 상품 및 서비스 가격의 변동을 측정하며 향후 소비자물가지수(CPI)에 선행하는 지표다. PMI(구매관리자지수)는 제조업·비제조업 경기의 방향을 보여주는 지수로 50을 기준으로 그 이상이면 경기 확장, 이하면 위축을 의미한다. T-note(미국 재무부 채권) 수익률은 채권 가격과 반대로 움직이며, 금리 전망과 안전자산 수요를 반영한다. 스왑 시장의 가격은 시장 참가자들이 향후 중앙은행의 금리 결정을 어떻게 예상하는지를 보여준다.
전문적 분석 및 전망
금융주 급락과 사이버보안·소프트웨어 업종의 동시 약세는 단기적으로 시장 변동성을 확대할 가능성이 높다. 은행권의 신용 경색 우려는 기업 대출과 소비자 신용 비용을 상승시켜 경기 모멘텀을 저하시킬 수 있고, 이는 향후 이익 성장률의 둔화로 연결될 위험이 있다. 반면 채권 금리의 하락(10년물 금리 3.95% 부근)은 주식에 대한 상대적 매력을 높여 단기적 반등을 지지할 수 있다.
유가 급등은 항공·운송·운송 연관 업종의 마진을 압박하나, 에너지·자본재 관련 업종에는 이익 개선 요인으로 작용할 수 있다. 무역확대(관세 인상 가능성)와 지정학적 리스크(미·이란 협상 결렬 가능성)는 물가상승 압력을 높여 중앙은행의 완화 속도를 늦출 수 있으며, 이는 금리 인하 기대를 제약하는 요인이다.
투자자 관점에서 중기 포지셔닝은 경기 민감 업종과 방어 업종 간 균형 재조정이 필요하다. 금융·사이버보안·소프트웨어와 같이 최근 조정이 컸던 섹터는 밸류에이션 재평가에 취약하므로 실적 모멘텀과 신용 지표의 개선 확인이 선행되어야 한다. 반면 금리 하락과 인플레이션 완화 신호가 명확해질 경우 성장주에 대한 재평가(리레이팅)가 가능하다.
결론
종합하면, 2026년 2월 28일 마감 기준 시장은 은행권 신용 불안, 기술·사이버보안 업종의 약세, 예상보다 강한 PPI, 국제정치 리스크 및 유가 상승이 복합적으로 작용해 전반적으로 하락했다. 단기적으로는 변동성 확대가 지속될 가능성이 높으며, 정책 회의(미 연준 3월, ECB 3월)와 오스트리아 빈에서 재개될 핵 협상, 유가 추세가 향후 시장 방향을 결정짓는 주요 변수로 남아 있다.
