5월 아라비카 선물(KCK26)이 금요일 종가에서 -1.55달러(-0.55%) 하락 마감했고, 5월 ICE 로부스타 선물(RMK26)도 -15달러(-0.41%) 하락 마감했다. 이는 세계적인 공급 확대 전망이 커피 가격에 하방 압력을 가한 결과다.
2026년 2월 28일, Barchart의 보도에 따르면, 글로벌 커피 생산 전망이 확대되면서 커피 가격이 금요일 기준으로 하락세를 보였다. Rabobank는 2026/27 시즌의 전 세계 커피 생산이 약 1억8,000만 자루(180 million bags)로 사상 최고치를 기록할 것으로 전망해 전년 대비 약 800만 자루 증가할 것으로 내다봤다.
최근 가격 움직임을 보면, 아라비카 선물은 지난달 동안 급락해 화요일에 15개월 최저6.5개월 최저Conab는 브라질의 2026년 커피 생산이 전년 대비 +17.2% 증가해 6,620만 자루(66.2 million bags)로 사상 최고를 기록할 것이라고 발표했다. 이 가운데 아라비카 생산은 +23.2%로 4,410만 자루(44.1 million bags), 로부스타는 +6.3%로 2,210만 자루(22.1 million bags)로 전망되었다.
기상 여건 역시 브라질 산출 전망 개선에 기여했다. 기상 전문업체 Somar Meteorologia는 2월 13일로 끝난 주간에 브라질 최대 아라비카 재배 지역인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 62.8mm의 강우가 관측돼 과거 평균의 138% 수준에 달했다고 보고했다. 충분한 강우는 개화와 결실에 긍정적으로 작용해 수확 증가 기대를 높였다.
베트남의 수출 급증도 로부스타 가격에 하방 압력을 주고 있다. 베트남 통계청은 2월 6일 발표에서 2026년 1월 베트남의 커피 수출이 전년 동월 대비 +38.3% 증가한 198,000톤을 기록했다고 밝혔다. 또한 베트남의 2025년 커피 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58MMT(메트릭 톤)이었고, 2025/26 시즌 생산은 전년 대비 +6.0% 증가한 1.76MMT(29.4 million bags)으로 예상되어 공급 확대 요인으로 작용하고 있다.
재고의 회복 역시 가격을 압박했다. ICE(Intercontinental Exchange)가 모니터링하는 아라비카 재고는 11월 18일에 1.75년 최저인 396,513자루까지 떨어졌으나 목요일에는 4개월 최고인 466,055자루로 회복됐다. 로부스타의 ICE 재고도 12월 10일에 14개월 최저인 4,012랏까지 줄었다가 1월 26일에 2.75개월 최고인 4,662랏으로 회복되었다. 재고 회복은 단기적으로 가격의 추가 하락 가능성을 시사한다.
상반된 무역 지표도 존재한다. 브라질 무역부는 2월 5일 브라질의 1월 커피 수출이 전년 동월 대비 -42.4% 감소한 141,000톤이라고 보고했다. 반면 콜롬비아에서는 커피 공급이 줄어들며 가격을 지지하는 요인이 나타났다. 콜롬비아 커피생산자 연맹(National Federation of Coffee Growers)은 1월 생산이 전년 동기 대비 -34% 감소한 893,000자루였다고 밝혔다.
국제기구와 미 농무부 전망도 제시된다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고에서 현재 마케팅 연도(10월-9월)의 전 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658 million bags이라고 발표했다. 미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)의 반기 보고서(12월 18일 발표)는 2025/26년 전 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가해 178.848 million bags로 사상 최대치를 경신할 것으로 예측했다. 유형별로는 아라비카 생산이 -4.7% 감소해 95.515 million bags로, 로부스타 생산은 +10.9% 증가해 83.333 million bags로 전망했다. 브라질의 2025/26 생산은 -3.1% 감소해 63.0 million bags으로, 베트남은 +6.2% 증가해 30.8 million bags으로 전망했다. 또한 FAS는 2025/26년 말 재고가 전년 대비 -5.4% 감소해 20.148 million bags가 될 것으로 예측했다(2024/25년 말 재고는 21.307 million bags).
용어 설명
이 기사에서 사용된 주요 용어를 설명하면 다음과 같다. ‘자루(bag)’는 국제 커피 통계에서 흔히 사용되는 단위로, 표준적으로는 60kg을 의미하는 경우가 많다. MMT는 메트릭 톤(1,000톤)을 뜻한다. 아라비카(Arabica)는 향과 품질 면에서 고급으로 평가되는 커피 품종이고, 로부스타(Robusta)는 카페인 함량이 높고 상대적으로 생산비가 낮아 대량 유통용으로 많이 쓰이는 품종이다. ICE(Intercontinental Exchange)는 선물과 옵션 거래를 모니터링하는 거래소로 재고 데이터는 시장 참가자들이 수급을 판단하는 데 중요한 지표다. Conab은 브라질의 농업 생산 전망 기관이며, FAS는 미국 농무부의 해외농업서비스, ICO는 국제커피기구를 의미한다.
향후 전망과 영향 분석
단기적으로는 브라질의 풍작 기대와 베트남의 수출 증가, ICE 재고 회복이 가격 하방 압력을 유지할 가능성이 크다. 특히 브라질과 베트남은 전 세계 커피 공급에서 차지하는 비중이 커 이들 국가의 생산·수출 변화는 즉각적으로 시장에 반영된다. 다만 콜롬비아 등 일부 산지의 생산 감소와 커피 품질 이슈, 기후 리스크(가뭄·병해충) 등은 가격 하락을 제한하는 요인으로 작용할 수 있다.
중장기적으로는 품종별 생산 변화와 재고 수준, 글로벌 수요 성장률이 가격 방향을 결정할 것이다. USDA FAS의 장기 재고 감소 전망(2025/26년 말 재고 약 20.148 million bags)은 재고가 완만히 줄어드는 구조적 여지를 시사하나, 단기적인 생산 급증이 재고를 늘리는 상황이 반복되면 가격 반등은 제한될 수 있다. 산업 측면에서 보면 로스팅업체와 수입업체는 원가 관리 차원에서 대규모의 헤지 전략을 검토할 가능성이 높으며, 생산국의 환율·물류 여건에 따라 실제 수출가격의 지역별 차별화가 심화될 수 있다.
시장 참가자에 대한 시사점
수입업체와 로스터는 단기적으로는 가격 하락을 활용해 원료 재고를 확보할 기회를 찾을 수 있다. 반면 생산자와 수출업체는 가격 하락으로 수익성 압박이 발생할 수 있어 비용 절감 및 수확 시기·품종 관리에 대한 관심이 커질 전망이다. 투자자 관점에서는 재고·기상·수출 데이터의 시계열 변화를 면밀히 모니터링하면서 포지션을 조정하는 것이 중요하다. 특히 국제기구와 각국 통계의 추가 발표 시 시장 변동성이 커질 수 있으므로 리스크 관리가 필요하다.
요약 데이터(주요 수치)
5월 아라비카: -1.55달러(-0.55%) / 5월 로부스타: -15달러(-0.41%)
Rabobank 예상(2026/27): 전 세계 180 million bags(+8 million)
Conab(브라질, 2월5일): 브라질 2026 생산 66.2 million bags(+17.2%) — 아라비카 44.1m(+23.2%), 로부스타 22.1m(+6.3%)
Somar(미나스 제라이스 강우): 62.8mm(과거 평균의 138%)
베트남 1월 수출: 198,000MT(+38.3%) / 베트남 2025 수출: 1.58MMT(+17.5%) / 베트남 2025/26 생산 예상: 1.76MMT(29.4m bags, +6%)
ICE 아라비카 재고: 396,513자루(11월18일 최저) → 466,055자루(목요일, 4개월 최고)
ICE 로부스타 재고: 4,012랏(12월10일 최저) → 4,662랏(1월26일 최고)
콜롬비아 1월 생산: 893,000자루(-34%)
ICO 수출(현재 연도): 138.658 million bags(-0.3%)
USDA FAS(12월18일): 2025/26 세계생산 178.848m bags(+2.0%) — 아라비카 95.515m(-4.7%), 로부스타 83.333m(+10.9%) / 2025/26 말 재고 20.148m bags(-5.4%)
기사 작성 시점의 공개 자료를 종합하면, 단기적 가격 하방 압력이 우세하나, 산지별 생산 변동성과 재고 흐름, 기후 리스크에 따라 향후 변동성이 클 것으로 보인다. 시장 참가자들은 수급 지표와 재고 변동, 수출 통계 및 기상 상황을 지속적으로 주시할 필요가 있다.
