미국 주요 주가지수가 인공지능(AI)에 대한 우려와 지정학적 리스크 확산으로 하락 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 -0.61%, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -1.17%, 나스닥100 지수(QQQ)는 -0.41%를 기록했다. 선물시장은 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)이 -0.59% 하락했고, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.39% 하락했다.
2026년 2/27, Barchart의 보도에 따르면 이날 증시는 전일 약세를 이어가며 특히 소프트웨어 및 사이버보안주 약세가 전반적 하락을 촉발했다. 다우는 3.5주(약 24일) 만의 최저로 밀렸고, 투자자들은 AI 기술의 잠재적인 산업 구조 재편과 이에 따른 수익성 악화, 직간접적 수요 변화 가능성에 민감하게 반응했다. 이날 주가 하락은 미 1월 생산자물가지수(PPI)가 예상보다 높은 상승률을 기록하며 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대를 약화시킨 영향도 반영됐다.
경제지표와 기업 실적의 엇갈린 신호
미국의 지표는 혼재된 신호를 보였다. 1월 PPI(최종수요 기준)는 전월 대비 +0.5%, 전년 동월 대비 +2.9%로, 시장 예상(+0.3% m/m, +2.6% y/y)을 상회했다. 에너지·식품을 제외한 근원 PPI는 전년 동월 기준 +3.6%로 예상(+3.0%)을 크게 웃돌았고, 이는 10개월 만에 최대 상승폭이다. 반면 제조업 경기 지표인 2월 MNI 시카고 PMI는 예상 하락과 달리 3.7포인트 상승해 57.7로 집계되며 3.75년 만의 가장 빠른 확장 속도를 보였다. 또한 12월 건설지출은 전월 대비 +0.3%로 예상(+0.2%)을 상회했다.
요약하면 물가(생산자 측면) 지표는 완화 신호보다는 다소의 상승 압력을, 실물지표(시카고 PMI·건설지출)는 경제 체력이 예상보다 양호함을 시사한다.
지정학적 리스크와 원유가격
지정학적 불확실성은 시장 약세를 부추겼다. WTI 원유는 +2% 이상 상승해 6.5개월(기사 내 다른 표현은 7개월) 최고 수준에 근접했다. Axios는 미 측 협상단인 쿠슈너(Jared Kushner)와 위트코프(Witkoff)가 제네바에서 이란 측의 반응에 실망해 회담장을 떠났다고 보도했다. 이란 국영매체는 농축 우라늄의 국외 반출을 허용하지 않겠다고 전했으며, 농축 우라늄 처리·반출 문제는 핵 협상에서 핵심 쟁점으로 남아 있다. 핵 협상은 다음 주 빈(비엔나)에서 재개될 예정이다. 보도에 따르면 트럼프 대통령은 이란에 협상 압박을 높이기 위해 제한적 군사행동을 고려하고 있으며, 협정 체결 기한으로 3월 1~6일을 제시하고 위반 시 군사행동을 위협했다고 전해진다.
무역정책: 관세
트럼프 대통령은 국정연설(주(State of the Union))을 통해 관세 의지를 재확인했다. 대법원이 지난 금요일 글로벌 ‘상호적’ 관세 조치를 각하한 뒤, 행정부는 10% 글로벌 관세를 화요일에 발효시켰다. 트럼프 대통령은 이후 이 비율을 15%까지 인상할 수 있다고 위협했으며, 행정부 고위 관계자는 이를 시행하기 위한 공식 명령을 준비 중이라고 밝혔다. 이번 10% 관세는 1974 무역법(Section 122)을 근거로 하며, 대통령은 의회 승인 없이 최대 150일간 부과할 수 있다.
금리·채권 시장 동향
안전자산 수요와 채권시장 움직임이 두드러졌다. 3월 10년 만기 미 재무부 노트 선물(ZNH6)는 일간 +9틱 상승했고, 10년 만기 금리는 -2.7bp 하락해 3.977%로 집계됐다. 기사 내에서는 10년 금리 최저 3.968%까지 하락했다고도 기록되어 안전자산 선호와 딜러들의 숏커버링(선물시장 숏 포지션 청산)이 T-note 강세를 뒷받침했다고 분석된다. 유럽 채권금리도 하락했다. 독일 10년물 분트 금리는 2.667%로 3개월 최저, 영국 10년물 길트 금리는 4.241%로 14.5개월 최저 수준을 기록했다.
금융시장 참가자들은 연준의 다음 통화정책 회의(3월 17-18일)에서 -25bp 금리 인하 가능성을 약 5%로 반영하고 있다. 유럽중앙은행(ECB)에 대해서는 시장 스왑이 3월 19일 회의에서 -25bp 인하 가능성을 약 3%로 가격하고 있다.
주요 섹터 및 개별종목 움직임
반도체와 AI 관련주 약세가 시장을 짓눌렀다. NXP(NXPI)와 Qualcomm(QCOM)은 -2% 이상 하락했고, Nvidia(NVDA), Microchip(MCHP), ASML, Broadcom(AVGO), AMD, Analog Devices(ADI), KLA(KLAC), Texas Instruments(TXN) 등 주요 반도체주는 -1% 이상 하락했다.
사이버보안주는 큰 폭으로 하락했다. Zscaler(ZS)는 분기 조정 EPS가 $1.01로 컨센서스 $0.90을 상회했음에도 불구하고 -15% 이상 급락하며 나스닥100의 최대 낙폭주가 됐다. Cloudflare(NET), Okta(OKTA), CrowdStrike(CRWD)는 -4% 이상, Palo Alto(PANW)와 Fortinet(FTNT)은 -2% 이상 하락했다.
소프트웨어 섹터도 동반 약세를 보였다. Atlassian(TEAM)은 -6% 이상, Datadog(DDOG), Oracle(ORCL), Thomson Reuters(TRI), ServiceNow(NOW), Salesforce(CRM)은 -3% 이상 하락했다. Microsoft(MSFT)와 Cadence(CDNS)도 -1% 이상 내렸다.
항공주는 유가 상승의 직격탄을 맞았다. United(UAL)는 -8% 이상으로 S&P 500 내 낙폭을 주도했고, American(AAL)과 Delta(DAL)은 -6% 이상 하락했다. Alaska(ALK)는 -4% 이상, Southwest(LUV)는 -2% 이상 하락했다.
개별 실적 관련으로는 CoreWeave(CRWV)가 주당손실 -$0.89를 보고하며 -17% 이상 급락했고, Flutter Entertainment(FLUT)는 분기 매출이 $47.4억으로 컨센서스 $49.4억을 밑돌며 -16% 이상 급락했다. Duolingo(DUOL)는 연간 매출 가이던스를 $12.0억~$12.2억으로 제시해 컨센서스 $12.6억을 하회하며 -15% 이상 하락했다. Rocket Lab(RKLB)은 Neutron 발사 지연 소식에 -8% 이상 하락했다.
반면 Dell Technologies(DELL)는 AI 서버에 대한 강한 매출 전망과 함께 분기 조정 영업이익 $35.4억으로 컨센서스 $32.7억을 상회하고, 연간 배당을 20% 인상하며 자사주 매입 프로그램을 $100억 추가로 확대해 +19% 이상 급등했다. Block(XYZ)은 연간 총이익 전망치를 상향하고 인력 감축 계획을 발표하며 +15% 이상 올랐다. Paramount Skydance(PSKY)는 Warner Bros Discovery 인수 우위 소식에 +11% 이상 상승했고, Netflix(NFLX)는 인수 경쟁에서 철수하며 나스닥100의 상위 상승주로 +9% 이상 상승했다.
분기 실적 시즌·시장 심리
4분기 실적 시즌은 막바지에 접어들었다. S&P 500 기업 중 90% 이상이 실적을 보고했고, 보고를 마친 472개사 가운데 74%가 컨센서스를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 이익 성장이 전년 대비 +8.4%로 예상되며 이는 10분기 연속 전년 대비 성장이라고 집계했다. 다만 ‘매그니피센트 세븐’으로 불리는 메가캡 기술주를 제외하면 4분기 이익은 +4.6% 증가로 추정된다.
용어 설명(비전문가를 위한 안내)
본 기사에서 사용된 주요 용어는 다음과 같다. 생산자물가지수(PPI)는 제조업체·도매 단계에서의 물가 변화를 보여주는 지표로 소비자물가(CPI)보다 선행하는 경우가 많다. PMI(구매관리자지수)는 제조업의 경기 동향을 나타내며, 50 이상은 확장, 50 이하는 위축을 뜻한다. 10년 만기 미 국채 수익률은 채권시장의 대표 금리로, 장기금리 기대와 위험자산(주식) 선호에 중요한 영향을 준다. Section 122 조항(1974년 무역법)은 대통령에게 최대 150일간 관세를 부과할 수 있는 권한을 부여한다.
전문가적 관점에서의 해석 및 향후 영향
이번 장세는 물가 지표의 불확실성(상승 압력)과 실물지표의 양호한 흐름이 동시에 존재하면서, 통화정책의 방향성에 대한 시장의 혼선을 유발하고 있다. 높아진 PPI는 기업 비용 부담으로 이어질 수 있어 기업 이익률을 압박하는 한편, 견조한 PMI와 건설지출은 경기 회복 속도에 대한 기대를 유지한다. 결과적으로 연준은 단기간 내 금리 인하에 신중한 입장을 유지할 가능성이 크며, 이는 단기적으로 성장주·고평가 기술주의 밸류에이션(할인율)에 부정적이다.
지정학적 리스크(특히 중동의 핵 협상 불확실성)는 원유가격과 항공·운송 업종 수익성에 직접적인 악영향을 줄 수 있다. 유가가 추가 상승할 경우 인플레이션 상방 리스크가 재부각되고, 채권금리, 통화정책 전망, 주식 밸류에이션에 연쇄 영향을 미칠 수 있다. 반대로 안전자산 선호로 채권금리가 하락하면 단기적으로는 성장주의 일부 반등을 지원할 여지도 존재한다.
투자자 입장에서 단기적 대응은 다음과 같다. 첫째, 금리·물가 관련 뉴스에 민감한 성장주·AI 관련주는 포지션을 조절하거나 리스크 관리를 강화할 필요가 있다. 둘째, 원자재·에너지·방산·운송업종의 실적 민감도를 재검토해 헤지 전략을 검토해야 한다. 셋째, 기업 실적의 펀더멘털(예: Dell의 실적 개선)은 개별 종목 차별화의 근거가 되므로 종목별 실적·가이던스의 세부 항목을 면밀히 확인하는 것이 중요하다.
향후 일정 및 마감 정보
향후 주목할 이벤트는 연준의 3월 17-18일 FOMC 회의, ECB의 3월 19일 통화정책 회의, 그리고 빈에서 재개될 예정인 미-이란 핵 협상이다. 또한 분기 실적 발표가 마무리 국면에 접어들면서 기업별 가이던스와 경영진 코멘트가 단기 시장 변동성을 좌우할 가능성이 크다.
추가 공시·면책: 기사 게재일(2026-02-27)에 집필자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다. 이 기사에 포함된 모든 정보는 투자 판단의 참고용이며 투자 결정의 책임은 독자에게 있다.
