미국 증시가 대체로 하락 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수는 전 거래일보다 -0.54% 하락했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.03%로 소폭 상승, 나스닥100 지수는 -1.16% 하락했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.56%, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -1.22%로 장중 약세를 보였다.
2026년 2월 27일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 시장은 엔비디아(Nvidia)의 실적 발표 이후 AI(인공지능) 관련 과열 우려이 해소되지 않으면서 반도체업종과 AI 인프라 관련주에 부담을 받으며 대체로 하락 마감했다. 엔비디아는 4분기 실적에서 컨센서스를 상회했음에도 불구하고 중국 관련 불확실성과 데이터센터 매출을 중국 실적에서 제외한 전망으로 주가가 약 -5% 이상 하락했다.
지정학적·정책적 리스크는 여전히 시장에 부담으로 작용했다. 중동 관련 뉴스는 매파(강경)적 우려를 유발했다. 트럼프 대통령은 이란 관리들이 “again pursuing their sinister nuclear ambitions”(다시 그들의 음흉한 핵 야망을 추구하고 있다)고 발언해, 미국이 향후 며칠 이내 군사적 행동을 준비할 가능성에 대한 관측을 증폭시켰다. 다만, 오만 외교장관은 스위스에서의 미·이란 핵협상에 대해 “significant progress”(상당한 진전)이 있었다고 밝히며, 기술적 수준의 후속 협상을 다음 주에 계속할 것이라고 전해 일부 위험자산 회복에 기여했다.
노동시장·금리 관련 재료도 주가 흐름에 영향을 미쳤다. 미국의 주간 실업수당 신규청구 건수는 전주보다 4,000명 증가한 212,000명으로 예상치(216,000명)보다 적은 증가폭을 보였고, 이는 여전히 견조한 고용시장 신호로 해석되며 채권·금리 시장에 매파적 요인으로 작용했다. 동시에 시카고 연은 총재 앨런 굴스비(Alan Goolsbee)는 미 경제와 고용시장이 견고하다면서 “물가가 둔화될 경우 올해 중 금리를 더 내릴 수 있다”고 언급해 주식과 채권 시장에 혼재된 신호를 주었다.
통상·관세 정책 측면에서는 트럼프 행정부의 관세 강경 기조가 다시 부각됐다. 트럼프 대통령은 국정연설(State of the Union)에서 관세 정책에 대한 의지를 재확인했으며, 대법원이 이전의 ‘상호수준(reciprocal)’ 관세를 기각한 이후 전 세계 상품에 대한 10%의 글로벌 관세를 시행했다. 이어 이 기본세율을 15%로 인상할 가능성을 시사했고, 행정부는 이를 섹션 122(1974 무역법)에 근거해 150일간 의회 승인 없이 적용할 방침이라고 밝혔다.
실적 시즌과 경제지표는 시장의 핵심 관심사로 남아있다. S&P500 기업의 90% 이상이 4분기 실적을 발표했고, 발표한 472개 기업 중 약 74%가 컨센서스를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 이익이 전년 동기 대비 +8.4% 증가할 것으로 예상하며 이는 10분기 연속 전년 대비 성장에 해당한다고 분석했다. 또한 메가캡 7개(일명 Magnificent Seven)를 제외하면 4분기 실적 증가율은 +4.6% 수준으로 추정된다.
단기 금리 전망과 관련해 시장은 3월 17-18일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서 -25bp 금리 인하 가능성을 약 3%로 가격에 반영하고 있어, 단기적 추가 금리 인하 기대는 낮은 편이다.
국제 증시 및 금리 동향을 보면, 유럽·아시아 시장은 엇갈린 흐름을 보였다. 유로스톡스50은 신기록 고점에서 -0.19% 하락 마감했고, 중국 상하이종합지수는 -0.01%, 일본 닛케이225는 +0.29%로 사상 최고치를 경신했다. 미 국채 10년물금리는 10년 T-노트 수익률이 4.016%로 전일보다 -3.6bp 하락했고, 3월 만기 10년 T-노트는 2.75개월 내 저점으로 떨어졌다. 유럽 채권도 강세를 보였는데, 독일 10년물은 2.691%, 영국 10년물은 4.274%로 각각 하락 마감했다.
추가 경제지표로는 유로존의 2월 경제심리지수가 예상과 달리 -1.0p 하락한 98.3를 기록했고, 유로존 1월 M3 통화공급은 전년비 +3.3%로 6개월 내 최대 증가폭을 보였다. 유럽중앙은행(ECB)의 3월 19일 통화정책회의에서의 금리인하 확률은 스왑시장에서 약 3%로 반영되었다.
개별 종목 및 업종 동향에서는 AI 인프라·반도체 섹터이 엔비디아 실적에 민감하게 반응했다. 엔비디아(NVDA)는 4분기 데이터센터 매출을 $62.3억으로 발표해 컨센서스 <$60.36억>를 상회했으나, 전망에서 중국 데이터센터 매출을 제외하며 불확실성이 부각돼 주가가 5% 이상 하락했다. 이에 따라 Applied Materials(AMAT), Lam Research(LRCX), ASML(ASML)은 각각 4% 이상 약세를 보였고, AMD, Broadcom(AVGO), Micron(MU), Western Digital(WDC), Seagate(STX) 등도 3% 이상 하락했다. 인텔(INTC)과 Marvell(MRVL)은 2% 이상 떨어졌다.
반면 소프트웨어 업종은 강세였다. Atlassian(TEAM)은 +8% 이상, Datadog(DDOG)은 +5% 이상, CrowdStrike(CRWD)와 ServiceNow(NOW)는 +4% 이상 상승했다. 세일즈포스(Salesforce, CRM)는 4분기 매출이 $112.0억으로 컨센서스 <$111.7억>를 웃돌았고, 1분기 매출 가이던스를 $110.3억~$110.8억으로 제시해 시장 기대를 상회, 주가는 +4% 이상 상승하며 다우지수를 끌어올렸다.
그 밖에 PROCEPT BioRobotics(PRCT)은 연간 매출 전망치가 컨센서스를 밑돌아 -15% 이상 급락했고, Chemed(CHE)은 4분기 조정 EPS가 예상치를 크게 밑돌아 -14% 이상 하락했다. Universal Health Services(UHS)와 Donaldson(DCI) 등도 실적 부진으로 이틀간 크게 하락했다. 반면 Chime Financial(CHYM)은 4분기 매출과 연간 가이던스가 컨센서스를 상회해 +13% 이상 급등했고, Paramount Skydance(PSKY), J M Smucker(SJM), TKO Group(TKO) 등도 양호한 발표로 큰 폭의 상승을 기록했다.
용어 설명(투자자 참고):
E-미니 선물은 S&P와 나스닥 등 주요 지수의 소형화된 선물계약으로, 지수 방향성을 빠르게 반영한다. T-노트는 미국 재무부가 발행하는 중기 국채로, 10년물(10-year) 수익률은 글로벌 금리·자산 배분에 중요한 기준이 된다. Bid-to-cover ratio는 국채 입찰에서의 수요 지표로, 숫자가 낮을수록 수요가 약하다는 의미이다. 또한 섹션 122(1974 무역법)은 대통령이 일정 기간 의회 승인 없이 관세를 임시 부과할 수 있는 법적 근거를 제공한다.
시장 영향과 전망(분석): 현재 시장은 엔비디아 같은 대형 AI주 실적을 통해 AI 수요의 지속성에 대해 의문을 제기하고 있다. 기술적 측면에서 반도체 섹터의 선행 지표가 약화될 경우 관련 설비투자와 서버 수요 둔화로 이어져 단기적으로는 업종 약세가 지속될 가능성이 있다. 그러나 소프트웨어 업종의 양호한 실적과 일부 기업의 자사주 매입·매출 가이던스 상향은 경제의 이중 신호(제품 수요 둔화 vs 서비스·구독형 매출의 안정)를 보여준다.
금리 측면에서는 채권시장으로의 안전자산 유입이 발생하면 단기 금리가 하락할 수 있으나, 견조한 노동지표와 양호한 실적은 연준의 금리 인하 속도를 제한하는 요인이다. 결과적으로 단기적으로는 변동성 확대, 중기적으로는 기업 실적과 인플레이션 흐름에 따른 업종별 차별화 장세가 이어질 것으로 분석된다. 투자자들은 반도체·AI 인프라주의 실적 내구성 확인과 금리·지정학 리스크 관찰을 우선시해야 한다.
향후 주요 일정: 3월 연방공개시장위원회(FOMC·17-18일), 유럽중앙은행(ECB·3월 19일) 회의가 예정돼 있어 통화정책 관련 불확실성이 지속될 전망이며, 각국의 경제지표와 남은 기업 실적 발표가 단기 시장 방향을 좌우할 가능성이 크다.
기타: 2026년 2월 27일 기준으로 향후 발표 예정인 기업 실적에는 CubeSmart(CUBE)와 NIQ Global Intelligence Plc(NIQ)가 있다. 기사 작성자 Rich Asplund는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않음을 밝혔다.
