신이치 우치다 일본은행(BOJ) 부총재는 정부 부채의 화폐화를 우려하며, 가격 안정 목표 달성을 위해 재정적 고려가 우선시되지 않도록 해야 한다고 토요일에 밝혔다.
2025년 6월 8일, 로이터통신의 보도에 따르면, 중앙은행은 이론상 무제한으로 화폐를 발행하여 정부 부채를 전적으로 지원할 수 있다. 이는 중앙은행들이 경제를 부활시키기 위해 수행한 정부 채권 대량 매입이 제기하는 민감한 질문을 포함한다.
중앙은행들은 정부 적자에 직접적으로 자금을 지원하는 것을 ‘화폐화’로 간주하며 이는 금기사항으로 여기고 있다. 왜냐하면 이는 인플레이션을 통제 불능 상태로 만드는 위험을 초래할 수 있으며, 잠재적으로 그들의 독립성을 침식할 수 있기 때문이다.
우치다 부총재는
2008년 금융 위기 이후 채택된 비전통적인 통화 완화 조치들
이 글로벌 중앙은행들에게 도전을 안겨주었다고 말하였다.
BOJ의 통화 완화 정책은 2% 인플레이션 목표 달성이 목적이며, 정부 부채를 자금 지원하기 위한 것이 아니었다고 언급하였다. ‘무엇이 화폐화 정책인지 여부를 고려함에 있어 중요한 질문은 재정적 고려로 인해 통화 정책이 손상되었는가 하는 점’이라고 밝혔다.
우치다 부총재는 BOJ가 통화 완화 정책을 배포하고 철회함에 있어 경제와 가격 목표 달성에 집중해야 한다고 강조하였다. 그는 이어 ‘BOJ가 미래의 통화 정책을 운용함에 있어 화폐화에 관여하지 않고 있다는 점을 분명히 해야 한다’고 말했다.
그의 발언은 여당 및 야당의 성장하는 압력 속에서 이뤄졌다. 이시바 시게루 총리는 다음 달 상원 선거를 앞두고 예산 지출을 늘리라는 압박을 받고 있다. 일부 분석가들은 일본의 악화되는 재정 상황에 대한 우려가 지난달 초장기 채권 수익률을 최고치로 밀어 올림으로써 BOJ의 대대적인 채권 매입 계획을 혼란시키고 있다고 지적했다.
2013년 도입된 급진적인 통화 완화 프로그램 하에 BOJ는 국채 매입을 늘리고 장기 금리를 0% 수준으로 유지하는 정책을 채택했다. 비록 BOJ가 작년에 해당 정책을 종료했지만, 단기 정책 금리는 여전히 0.5%이다.
중앙은행은 통화 정책을 정상화하는 노력의 일환으로 6월에 2026년 이후를 위한 새로운 채권 축소 계획을 발표할 예정이다.
