미국 주요 지수는 혼조세를 보이고 있다. S&P 500 지수(SPY)는 전일 대비 -0.74% 하락했고, 나스닥 100 지수(QQQ)는 -1.40% 하락했다. 반면 다우존스 산업평균지수(DIA)는 +0.13% 상승했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.74% 하락했고, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -1.42% 하락했다.
2026년 2월 26일, Barchart의 보도에 따르면, 지수 대부분은 하락했고 다우지수는 지난 1주일 사이 최저치를 기록했다. 이번 시장 약세는 엔비디아(Nvidia)의 실적 발표가 고성능 인공지능(AI) 관련 경제의 과열 우려를 해소하지 못하면서, 반도체 및 AI 인프라 관련주에 부담을 주고 있기 때문이다. 엔비디아는 4분기 실적에서 예상치를 상회하고 1분기 가이던스도 기대를 웃돌았음에도 불구하고 중국 리스크로 인해 주가가 4% 이상 하락했다. 회사는 중국의 정부 승인 우려로 인해 전망에서 중국 데이터센터 매출을 계속 제외하겠다고 밝혔다.
긍정적 요인도 존재한다. 세일즈포스(Salesforce)는 장기 매출 전망을 긍정적으로 제시하고 대규모 자사주 매입을 발표하며 소프트웨어 섹터를 이끌어 +3% 이상 상승했다. 이는 소프트웨어 업종에서 AI가 초래할 수 있는 파괴적 영향에 대한 우려를 일부 진정시켰다.
지정학적 리스크는 여전히 증시에 부정적이다. 미·이란 핵 협상이 스위스 제네바에서 진행 중인 가운데, 유가가 등락을 거듭했다. 이란 측이 핵협상이 ‘매우 강도 높고 진지하게’ 진행되고 있다고 밝히자 유가는 급등했으나, 오만 외무장관이 ‘창의적이고 긍정적인 아이디어’가 오갔다고 전한 직후 유가는 장중 1주일 만의 최저로 2% 이상 하락하기도 했다. 한편, 트럼프 대통령은 2월 초와 화요일 저녁 발언에서 이란이 ‘악의적 핵 야망’을 다시 추구하고 있다고 지적하며 군사적 대응 가능성을 시사해 향후 긴장 고조 가능성에 대한 시장의 불안을 키웠다.
관세·무역 정책도 시장 변동성 요인으로 작용하고 있다. 트럼프 대통령은 국정연설에서 관세 기조를 재확인했으며, 10%의 글로벌 관세가 화요일부터 발효됐다. 이는 대법원이 지난 금요일에 그의 글로벌 ‘상호주의’ 관세를 기각한 이후 적용된 조치다. 트럼프 행정부는 관세를 15%까지 인상할 가능성도 시사했으며, 현재 백악관은 이를 시행하기 위한 공식 명령을 준비 중이라고 하나 시행 시점은 확정되지 않았다. 행정부는 1974년 무역법 섹션 122를 근거로 150일간 의회 승인 없이 10% 관세를 부과하고 있다.
노동시장 지표는 긍정적 신호를 제시했다. 미국의 주간 실업수당 신규 청구건수는 예상치 216,000건보다 적은 212,000건(+4,000)을 기록해 노동시장의 견조함을 시사했다. 이 작은 폭의 증가가 시장의 하방 압력을 일부 완화하는 지원 요인으로 작용했다.
이번 주 시장의 핵심 포인트는 기업 실적 발표와 경제지표에 집중된다. 금요일에는 2월 MNI 시카고 PMI가 전월보다 -1.8 포인트 하락한 52.2로 발표될 전망이다. 4분기 실적 시즌은 마무리 단계에 있으며, S&P 500 기업의 90% 이상이 실적을 발표했다. 발표 기업 453곳 중 74%가 컨센서스 상회 실적을 기록했으며, 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 실적이 전년 대비 +8.4% 증가해 10분기 연속 성장할 것으로 예상했다. 다만 ‘매그니피센트 세븐’ 등 메가캡 기술주를 제외하면 성장률은 +4.6%로 둔화된다.
금리 및 채권시장
3월 10년물 미 재무부 노트 선물(ZNH6)은 +6틱 상승했고, 10년 만기 국채 수익률은 -2.9bp 하락한 4.023%를 기록했다. 장중 10년물 수익률은 한때 2.75개월 최저인 4.012%까지 하락했다. 주식 시장의 급락은 안전자산인 국채 수요를 촉발했지만, 주간 실업청구 건수가 예상보다 적게 늘어나면서 연준 정책에 대해 비둘기적(금리 인하 기대) 압력을 덜어주는 요인이 되기도 했다. 또한 미 재무부가 이날 이후 7년물 국채 440억 달러를 경매할 예정이어서 공급 측 압력이 존재한다.
유럽 정부채 수익률도 하락했다. 10년 독일 국채(분트) 수익률은 2.75개월 최저인 2.683%로 떨어졌고 2.696%(-1.1bp)로 마감했다. 10년 영국 길트 수익률은 14.5개월 최저인 4.271%까지 급락하며 4.285%(-3.2bp)로 마감했다.
유로존의 2월 경제심리지수는 예상과 달리 -1.0포인트 하락한 98.3을 기록했다. 반면 유로존 1월 M3 통화공급은 전년 대비 +3.3%로 예상치(+2.9%)를 웃돌며 6개월 만에 최대 증가율을 나타냈다. 시장의 스왑(금리선물)은 3월 19일 ECB 정책회의에서 25bp 금리 인하 가능성을 2%로 반영하고 있다.
미국 주도주(Stock Movers)
이번 세션에서 AI 인프라 관련주와 반도체기업들이 대거 하락했다. 브로드컴(AVGO)은 -6% 이상 하락하며 나스닥 100의 최대 낙폭을 기록했고, 어플라이드머티리얼즈(AMAT), 램리서치(LRCX), 웨스턴디지털(WDC), 씨게이트(STX)는 각각 -5% 이상 하락했다. 엔비디아(NVDA)는 데이터센터 매출이 4분기에 623억 달러로 컨센서스(603.6억 달러)를 상회했음에도 불구하고 수요의 지속성에 대한 불확실성으로 -4% 이상 하락하며 다우지수의 하락을 주도했다. 또한 ASML, 마이크론, 인텔, 마벨 테크놀로지 등도 각각 -3~4%대 하락했다.
반면 소프트웨어주는 강세를 보였다. 아틀라시안(TEAM)은 +10% 이상 급등했고, 인튜이트(INTU), 크라우드스트라이크(CRWD), 데이타독(DDOG)은 +5% 이상 상승했다. 서비스나우(NOW)는 +4% 이상, 세일즈포스(CRM)는 4분기 매출 112억 달러(컨센서스 111.7억 달러)를 발표하고 1분기 매출 가이던스로 110.3억~110.8억 달러를 제시하며 +3% 이상 상승했다. 어도비(ADBE)와 오토데스크(ADSK) 역시 소폭 상승했다.
개별 재무지표로는 PROCEPT BioRobotics(PRCT)가 연간 매출 가이던스를 3억~4.1억 달러로 제시해 컨센서스 4.221억 달러를 밑돌며 -22% 이상 폭락했다. Chemed(CHE)는 4분기 조정 주당순이익이 6.42달러로 컨센서스 7.03달러에 미달해 -16% 이상 하락했다. 도널드슨(DCI)은 2분기 조정 EPS가 0.83달러로 컨센서스 0.89달러에 미치지 못하고 연간 가이던스를 하향 조정해 -13% 이상 하락했다. 그 외 Pure Storage, Universal Health Services, Trade Desk, Synopsys 등 다수 종목이 실적 및 가이던스 발표로 급등락을 보였다.
긍정적 실적을 보인 기업으로는 Chime Financial(CHYM, +12% 이상), Paramount Skydance(PSKY, +10% 이상), Celsius Holdings(CELH, +10% 이상), Fair Isaac(FICO, +8% 이상), J M Smucker(SJM, +6% 이상), Janus Henderson(JHG, +5% 이상) 등이 있다. 이날 발표 예정 실적 기업 리스트에는 AES, Autodesk, Block, Coterra Energy, Dell Technologies, Hormel Foods, Intuit, Monster Beverage, NetApp, Sempra, Warner Bros Discovery, Zscaler 등 다수가 포함되어 있다.
전문적 해석과 향후 영향 전망
첫째, 엔비디아의 강한 실적에도 불구하고 주가가 하락한 것은 수요의 지속성에 대한 의문과 지정학적 리스크(특히 중국 관련 규제·승인 문제)가 투자 심리에 중대한 변수로 작용하고 있음을 보여준다. 반도체 및 AI 인프라 섹터는 이익 변동성이 크고, 단기적으로는 기업 실적 외에도 대외 정치·규제 리스크에 민감하게 반응할 가능성이 높다.
둘째, 연준의 정책 경로 판단에 있어 노동시장 지표가 견조하게 나오고 있는 점은 금리 하향 가능성을 낮추는 요인이다. 따라서 채권시장의 안전자산 선호는 일시적일 수 있으며, 장기적으로는 실물 경기 지표와 인플레이션 동향에 따라 변동성이 재차 확대될 것으로 보인다.
셋째, 관세 정책의 강화와 지정학적 긴장은 기업 이익 전망과 글로벌 공급망에 부담을 줄 수 있다. 특히 관세율 인상은 기업의 수익성에 직접적 영향을 미치며, 단기적으로 물가 및 기업 마진에 상방 위험으로 작용할 수 있다.
종합적으로 보면, 단기적으로는 반도체·AI 인프라 관련주의 변동성 확대와 지정학적·무역 리스크가 시장 하방 압력을 제공할 가능성이 크다. 다만 소프트웨어·서비스 업종에서의 양호한 실적 발표는 투자 포트폴리오의 방어적 전환을 돕는 요인으로 작용할 수 있다. 중기적으로는 기업 실적의 질과 연준의 금리정책 신호, 그리고 지정학적 긴장의 진정 여부가 시장 방향을 결정할 핵심 변수로 남을 것이다.
용어 설명
본 기사에서 언급된 일부 용어는 다음과 같다. E-미니(E-mini)는 표준 선물 계약의 축소형 전자거래 선물 상품을 의미하며, 주로 S&P와 나스닥 지수 선물에서 사용된다. T-note는 미국 국채 중 중기(예: 2~10년) 만기 채권을 지칭한다. PMI(구매관리자지수)는 제조업 및 서비스업 경기의 선행지표로 기업의 신규 주문, 생산, 고용 등을 종합하여 산출한다. M3 통화공급은 광의의 통화량 지표로 유동성 수준을 판단하는 데 쓰이며, 중앙은행의 통화정책 방향과 연동된다. 스왑시장에 반영된 금리 인하 확률은 시장 참가자들이 특정 시점에 정책금리가 얼마나 바뀔 것으로 예상하는지를 표시하는 지표다.
발행·면책
2026년 2월 26일 현재, 본 기사에 인용된 정보는 Barchart의 보도와 공개된 기업 실적 발표, 시장 데이터에 기반한다. 기사 작성 시점에 원문 필자 Rich Asplund은 기사에 언급된 어떤 종목에도 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 모든 정보는 정보 제공 목적이며 투자 판단 시에는 추가 확인이 필요하다.
