미국 주요 지수는 혼조세를 보이고 있다. S&P 500 지수는 -0.35% 하락했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.29% 상승했으며, 나스닥 100 지수는 -0.75% 하락했다. 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.40%, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.80% 하락했다.
2026년 2월 26일, Barchart의 보도에 따르면, 주식시장 전반은 혼조 양상을 보이고 있으며 다우존스 산업지수는 1주일 만에 최고치를 경신했다. 그러나 광범위한 시장은 압박을 받고 있다. 특히 엔비디아(NVIDIA)의 실적 발표가 시장의 과열된 인공지능(AI) 경제에 대한 우려를 해소하지 못하면서 반도체와 AI 인프라 관련주들이 약세를 보이고 있다.
엔비디아는 4분기 실적에서 애널리스트 예상치를 상회했고 1분기 전망도 기대치를 웃돌았지만, 중국 시장에서의 불확실성 때문에 주가는 3% 이상 하락했다. 회사는 중국 데이터센터 매출을 전망에서 제외하기로 했으며 이는 중국 정부의 승인 문제에 따른 조치다. 엔비디아는 4분기 데이터센터 매출을 $62.3 billion으로 보고했는데 컨센서스인 $60.36 billion을 상회했음에도 불구하고 수요 지속성에 대한 투자자 우려를 완전히 해소하지 못했다.
소매·노동시장 및 지정학적 요소도 시장에 영향을 미치고 있다. 미국 주간 실업수당 신규 청구 건수는 예상치인 216,000건보다 적은 212,000건으로 +4,000건 증가해 고용시장의 견조함을 시사했다. 동시에 지정학적 긴장 완화는 증시에 일부 우호적으로 작용했는데, 원유 가격이 2% 이상 급락했고 오만 외교부 장관(미·이란 핵회담 중재자)이
“창의적이고 긍정적인 아이디어들이 교환됐고 논의가 지금까지 긍정적이었다”고 말했다
며 회담이 오늘 이후에도 계속될 것이라고 전했다.
반면 지정학적 위험은 여전히 증시의 부담 요인이다. 제네바에서 진행 중인 미·이란 핵협상과 관련해, 보도에 따르면 도널드 트럼프 대통령은 화요일 저녁에 이란 관리들이
“다시 그들의 음흉한 핵 야망을 추구하고 있다”
고 언급하며 미국이 향후 며칠 내 군사적 조치를 준비할 수 있다는 추측을 부추겼다. 지난 금요일 트럼프 대통령은 이란에 대해 제한적 군사타격을 고려 중이며 핵 프로그램 협상 타결을 압박하기 위해 3월 1일부터 6일까지의 기한을 제시했다고 보도되었다.
무역정책과 관세도 시장의 또 다른 변수다. 화요일 밤의 국정연설에서 트럼프 대통령은 관세 정책에 대한 입장을 재확인했다. 대법원이 지난 금요일에 글로벌 ‘상호주의’ 관세를 기각한 뒤, 트럼프 행정부는 새로운 10%의 글로벌 관세를 화요일부로 시행했다. 트럼프 대통령은 이 기준을 15%로 인상할 수 있다고 위협했으며, 행정부는 더 높은 관세율을 시행하기 위한 공식 명령을 준비 중이라고 밝혔다. 현재 대통령은 1974년 무역법의 섹션 122를 적용해 의회 승인 없이 150일간 징수를 허용하는 10%의 기본 관세를 적용하고 있다.
금리 및 채권 시장에서는 3월 만기 10년물 T-note(ZNH6)가 +2 ticks 상승했다. 10년물 금리는 -1.2bp 하락한 4.040%를 기록했다. WTI 원유 가격의 -2% 급락이 인플레이션 기대를 낮추면서 T-note 수요에 일부 긍정적 영향을 주었지만, 실업수당 청구 건수의 예상보다 적은 증가는 금리 경직 요인으로 작용했다. 또한 재무부가 오늘 이후로 $44 billion 규모의 7년물 국채를 매각할 예정이어서 공급압력도 채권 수익률에 영향을 주고 있다.
유럽 국채 수익률은 혼조세를 보였는데, 10년 독일 국채(분트) 수익률은 -0.6bp 하락한 2.701%였고, 10년 영국 길트 수익률은 14.5개월 만에 최저치인 4.290%까지 급락해 -2.3bp 하락한 4.294%를 기록했다.
경제지표 측면에서 유로존의 2월 경제심리지수는 예상과 달리 -1.0 하락한 98.3를 기록해 당초 기대치였던 99.8에서 벗어났다. 또한 유로존의 1월 M3 통화공급은 +3.3% y/y로 예상치인 +2.9% y/y를 상회했으며 6개월 내 최대 증가폭을 보였다.
시장 기대로는 스왑시장은 3월 17-18일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 2%로 반영하고 있다. 유럽중앙은행(ECB)의 3월 19일 회의에서도 -25bp 금리 인하 가능성을 스왑이 2%로 반영하고 있다.
기업 실적 및 섹터별 움직임에서는 엔비디아의 부진한 시장 반응이 반도체와 AI 인프라 관련주에 부담을 주고 있다. Applied Materials(AMAT), Broadcom(AVGO), Lam Research(LRCX), Western Digital(WDC)는 모두 -4% 이상 하락했고, Seagate(STX), ASML(ASML), Intel(INTC)는 -3% 이상 하락했다. 엔비디아(NVDA)는 4분기 데이터센터 매출이 $62.3 billion으로 보고되었음에도 -3% 이상 급락해 다우 지수 내에서 약세를 주도했다. 또한 Micron(MU), AMD(AMD), Marvell(MRVL) 등도 -2% 이상 하락했다.
반면 소프트웨어 섹터는 오늘 강세를 보이며 시장의 하방을 일부 지지했다. Atlassian(TEAM), Intuit(INTU), Datadog(DDOG), ServiceNow(NOW)는 +3% 이상 상승했고, Salesforce(CRM)는 4분기 매출이 $11.20 billion으로 컨센서스 $11.17 billion를 소폭 상회하고 1분기 매출 가이던스를 $11.03 billion~$11.08 billion으로 제시해 +2% 이상 상승했다. Autodesk(ADSK), Adobe(ADBE), CrowdStrike(CRWD)도 +1% 이상 상승했다.
개별 기업 이벤트에서는 PROCEPT BioRobotics(PRCT)가 연간 매출 전망을 $300 million~$410 million으로 제시해 컨센서스 $422.1 million을 하회하면서 -22% 이상 급락했다. Donaldson(DCI)은 2분기 조정 주당순이익(EPS)이 $0.83로 컨센서스 $0.89에 못 미치고 연간 가이던스를 하향 조정해 -16% 이상 하락했다. Pure Storage(PSTG)는 전망에서 성장 둔화 신호를 보였다는 진단으로 -13% 이상 하락했고, Chemed(CHE)은 4분기 조정 EPS가 $6.42로 컨센서스 $7.03를 크게 밑돌아 -13% 이상 하락했다.
또한 Universal Health Services(UHS)는 4분기 순매출이 $4.49 billion로 컨센서스 $4.51 billion를 하회하면서 S&P 500 내 최다 하락 종목으로 -7% 이상 하락했다. Trade Desk(TTD)는 1분기 매출 전망을 $678 million으로 제시해 컨센서스 $688.8 million을 밑돌아 -6% 이상 하락했다. Synopsys(SNPS)는 연간 잉여현금흐름(Free Cash Flow) 전망을 $1.90 billion으로 제시해 컨센서스 $1.94 billion을 하회해 -2% 이상 하락했다.
긍정적 실적을 발표한 종목으로는 Celsius Holdings(CELH)가 4분기 매출 $721.6 million으로 컨센서스 $639 million을 상회해 +14% 이상 급등했고, Chime Financial(CHYM)은 4분기 매출 $596.4 million으로 컨센서스 $578.3 million을 상회하고 연간 매출 가이던스를 $2.63 billion~$2.67 billion으로 제시해 +13% 이상 상승했다. Paramount Skydance(PSKY)는 4분기 매출 $8.15 billion으로 컨센서스 $8.12 billion을 소폭 상회해 +8% 이상 상승했다.
기업 지배구조 관련 뉴스로는 J M Smucker(SJM)가 행동주의 펀드인 Elliot Investment Management와 합의해 이사 2명을 선임하기로 하며 +7% 이상 상승했다. Janus Henderson Group(JHG)은 Victory Capital이 주당 $57.04에 인수 제안을 하면서 +5% 이상 상승했다.
분기 실적 시즌은 거의 막바지에 이르렀다. S&P 500의 90% 이상 기업이 분기실적을 발표했으며, 발표를 마친 453개 기업 중 74%가 컨센서스를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P의 4분기 실적 성장률은 +8.4%로 10분기 연속 전년 대비 성장세를 기록할 것으로 보인다. 단, 소위 ‘매그니피센트 세븐’ 등 대형 기술주를 제외하면 4분기 실적은 +4.6% 증가할 것으로 전망된다.
향후 시장 영향 및 분석
단기적 관점: 엔비디아의 자료센터 매출이 컨센서스를 상회했음에도 불구하고 중국 관련 불확실성으로 전망에서 매출을 제외한 점은 AI 수요의 지역별 차별화 위험을 부각시켰다. 이는 반도체 및 AI 인프라 공급망에 민감한 기업들의 주가 변동성을 증가시킬 가능성이 크다. 투자자들은 중국 규제와 승인 리스크, 데이터센터 수요의 지속성, 그리고 글로벌 지정학적 긴장 상황을 면밀히 주시해야 한다.
중기적 관점: 노동시장 지표가 견조하게 유지되는 가운데 원유가격 하락과 인플레이션 기대 약화는 채권 수요를 촉진시킬 수 있으나, 재무부의 대규모 채권 발행 계획과 연준의 통화정책 방향(3월 FOMC)의 불확실성은 금리 변동성을 높일 수 있다. 기업 실적이 대체로 양호한 점은 주식시장에 지지요인으로 작용하지만, 기술 섹터 내에서의 수요 지속성 의문은 성장주 차별화를 초래할 수 있다.
정책 및 지정학적 리스크: 트럼프 대통령의 관세 확대 기조와 미·이란 간 긴장 고조는 무역·에너지·금리 등 다방면에서 시장 변동성을 증폭시킬 수 있다. 특히 군사적 위협 가능성은 안전자산 선호를 강화해 국채와 금 등의 가격에 영향을 미칠 수 있다.
용어 설명(일반 독자 대상)
• E-mini S&P/Nasdaq 선물: 주가지수 선물의 소형 계약으로 기관과 개인 투자자들이 주가지수에 대한 포지션을 취할 때 사용한다.
• T-note(미국 재무부 채권): 만기 2~10년 범위의 국채를 의미하며, 금리(수익률)는 시장의 금리 기대와 인플레이션 전망을 반영한다.
• Basis point(bp): 금리나 수익률의 변동을 나타내는 단위로 1bp는 0.01%포인트를 의미한다.
• PMI(구매관리자지수): 제조업·서비스업 경기 흐름을 파악하는 선행지표로 50을 초과하면 경기 확장, 미만이면 경기 위축을 의미한다.
• 스왑시장의 금리 기대: 금리선물 및 스왑 거래에 반영된 투자자들의 금리 인하·인상 기대를 의미한다.
향후 체크포인트: 투자자들은 향후 며칠간의 기업 실적 발표, 3월 중순 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 전후의 연준 발언, 미·이란 핵협상과 트럼프 행정부의 관세 정책 변화를 주목해야 한다. 또한 중국 규제 및 승인 이슈가 반도체·데이터센터 매출 전망에 미치는 영향을 지속 관찰할 필요가 있다.
오늘 발표 예정 또는 발표된 실적(2026/02/26): AES, Autodesk(ADSK), Block(모회사 XYZ로 표기), Coterra Energy(CTRA), Dell(DELL), EMCOR(EME), Hormel Foods(HRL), Intuit(INTU), J M Smucker(SJM), Monster Beverage(MNST), NetApp(NTAP), Public Service Enterprise Group(PEG), Qnity Electronics(Q), SBA Communications(SBAC), Sempra(SRE), Solventum(SOLV), Viatris(VTRS), Vistra(VST), Warner Bros Discovery(WBD), Zscaler(ZS).
정보 출처 및 공시
기사 작성 시점의 공시로서, 작성자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 최종 책임은 독자에게 있다.
