옥수수 선물 가격이 목요일 오전 거래에서 2~3¼센트 상승세를 보이고 있다. 전일(수요일) 마감에서는 일부 계약이 부분적 상승을 보였고, 최고 3¼센트까지 올랐다. 한편, 6월 순차 옵션(시리얼 옵션)은 금요일에 7월 선물 계약에 대해 만료를 맞이할 예정이어서 단기적인 변동성을 촉발할 가능성이 있다.
2026년 2월 26일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미국 에너지정보청(EIA)의 주간 석유 보고서에서 5월 17일로 끝난 주간의 에탄올 생산량은 일평균 101만9천 배럴(bpd)로 집계되어 전주 대비 19,000 bpd 증가했다. 같은 기간 재고는 전주에 비해 증가세를 보인 이후 다시 감소하여 277,000배럴 줄어든 2,421만2천 배럴로 기록됐다. 자동차 이용률이 높은 연휴(메모리얼 데이) 기간에 AAA(미국자동차협회)는 지난 20년 중 가장 많은 인원이 이동할 것으로 예상하며, 이 중 상당수가 자동차를 이용할 것으로 보고 있어 휘발유·에탄올 수요에 미칠 영향이 주목된다.
같은 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 수출판매 보고서은 5월 16일로 끝난 주간에 글로벌 수요를 반영한 옥수수 선적 예약(북킹)이 50만 톤에서 120만 톤 사이일 것으로 예상된다. 신작(새로 수확되는 작황)에 대한 수요 예측치는 업계 중간치로 25만~45만 톤 범위의 중간값 수준으로 예상되고 있다. 수출판매 보고서는 해외 수요의 즉각적 신호로 작용하여 선물시장에 직접적인 영향을 미치기 때문에 발표치가 실제 시장 흐름을 좌우할 수 있다.
브라질의 옥수수 생산 예상에 대한 시장조사 기관 Agroconsult의 추정치는 브라질 두 번째 작물(사후 재배분) 생산량을 9,670만 톤(MMT)으로 제시했다. 이는 전년 대비 10.5% 감소한 수치이며, 현재 브라질 정부의 농산물 수급 공시기관인 CONAB의 추정치보다 1,000만 톤 이상 높다. 이와 같은 수치 차이는 국제 공급 우려와 가격 형성에 중요한 변수로 작용할 수 있다.
시세 세부를 보면, 7월 2024(표시상 ‘Jul 24’) 옥수수 선물은 전일 종가가 미국 달러 기준 $4.61 1/4로 3¼센트 상승했으며, 오전장에서 동일 수준으로 상승세를 유지하고 있다. 현물 근접 기준(근접 현금, Nearby Cash)은 $4.38 7/8로 3 3/8센트 상승했고, 9월 선물(‘Sep 24’)은 종가 $4.70 1/4로 1 3/4센트 상승, 현재는 3센트 상승을 기록 중이다. 12월물(‘Dec 24’)은 종가 $4.84로 1 3/4센트 상승, 현재는 2½센트 상승하고 있다. 신작 현금가는 $4.46 5/8로 1 5/8센트 상승했다. 여기서 표기된 ‘1/4’, ‘3/8’ 등 분수 표기는 선물시장 전통의 가격 표기 방식으로 센트 단위의 세부 변동을 나타낸다.
중요 공시 : 보도 시점 기준으로 저자(Alan Brugler)는 기사에 언급된 증권에 대해 직접적이거나 간접적인 포지션을 보유하지 않았다. 본 문서의 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 기사에 표현된 견해는 반드시 나스닥, Inc.의 입장을 반영하지는 않는다.
용어 설명 : EIA는 미국 에너지정보청(Energy Information Administration)으로 에너지 생산·재고·소비 통계를 제공하는 기관이다. AAA는 American Automobile Association으로 여행 동향과 교통 통계를 제공한다. USDA는 미국 농무부(United States Department of Agriculture)로 농산물 수출·내수·재고 관련 공식 통계를 발표한다. MMT는 백만 미터톤(Million Metric Tons), bpd는 배럴 당 일일 생산량(barrels per day)을 의미한다. CONAB는 브라질의 국영 농산물 공급·가격 공시 기관(Companhia Nacional de Abastecimento)이다. 근접 현금(Nearby Cash)은 선물 만기 기준으로 가장 근접한 현물 가격 수준을 말하며, 선물가격과 현물가격의 차이(베이시스)는 현물시장의 공급·수요를 반영한다.
시장 영향 및 전망(분석) : 현재 관측되는 주요 변수들은 세 가지다. 첫째, 에탄올 생산 증가와 재고 감소는 옥수수의 산업적 수요 측면에서 가격 상승 요인으로 작용할 가능성이 있다. 에탄올은 옥수수를 원료로 생산되므로 에탄올 수요 증가와 재고 소진은 옥수수 수요를 단기·중기적으로 끌어올릴 수 있다. 둘째, USDA의 수출판매 결과가 예상 범위(50만~120만 톤) 내에서 현실화될 경우 글로벌 수요 신호로 작용하여 선물시장에 추가적인 지원 요인으로 작용할 수 있다. 반대로 하회하면 상승 압력이 제한될 수 있다. 셋째, 브라질의 생산 추정치처럼 남미 공급 추정에 대한 불확실성은 국제가격의 변동성을 높이는 요인이다. Agroconsult의 추정치는 CONAB보다 큰 값을 제시하고 있어 단기적으로는 공급 우려를 다소 완화시키는 요인이지만, 두 기관 간의 격차는 시장의 불확실성을 유지시킨다.
옵션 만기(6월 시리얼 옵션의 7월 계약 대비 만기)는 단기적으로 포지션 조정과 더불어 변동성을 높일 가능성이 있다. 기술적 관점에서는 현물 기준의 베이시스 변화, 선물의 구조(컨탱고·백워데이션 여부), 그리고 미국의 파종·생육 상태 보고서가 향후 수주에서 수개월에 걸친 가격 흐름을 결정할 중요 변수가 될 것이다. 특히 여름철 파종과 생육 시기의 기상(강우, 고온 등)은 생산 예측에 중대한 영향을 주므로, 기상 동향과 USDA의 작황 보고서 발표 일정이 향후 가격 방향을 가르는 핵심 이벤트가 될 것이다.
실무적 시사점 : 곡물 거래자와 농업 관련 기업은 에탄올 수요 지표(EIA 주간 보고서), USDA 수출판매 실적, 브라질의 생산 추정치 발표, 그리고 옵션 만기 시점을 주목해야 한다. 재고 지표의 감소와 수출 수요의 견조함은 근원적(기초적) 수급 긴축 신호로 해석될 수 있어 단기적 매수 심리를 자극할 수 있다. 반면 남미 생산량이 예상보다 크게 늘어날 경우 과잉 공급에 따른 가격 조정 압력이 나타날 수 있다.
요약 : 2월 26일 기준으로 옥수수 선물은 목요일 오전에 소폭 상승세를 보이고 있으며, 에탄올 생산 증가와 재고 감소, 수출판매 기대치, 브라질 생산 추정치 등이 향후 가격 방향을 좌우할 것으로 보인다. 투자자와 시장 참여자들은 곡물 관련 주간·월간 지표와 기상 리스크, 옵션 만기 일정 등을 종합적으로 모니터링할 필요가 있다.
