테슬라 주식을 지금 사면 인생이 바뀔 수 있을까?

많은 투자자에게 테슬라(NASDAQ: TSLA) 주식을 구매하는 것은 이미 인생을 바꿔주는 일이 되었다. 하지만 지금 테슬라 주식을 새로 매수하는 사람들에게도 그럴까? 주식을 구매하기 전에 알아야 할 사항을 살펴보자.

2025년 6월 8일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 테슬라는 대부분의 투자자들에게 주로 전기차(Electric Vehicle, EV) 업체로 알려져 있는 비정상적인 주식이다. 하지만 이것이 주식의 주요 가치 동인은 아니다. 테슬라를 단순히 자동차 회사로 본다면, 아마도 주식 구매를 피할 것이다. 현재 테슬라는 포드 모터 컴퍼니나 제너럴 모터스 같은 자동차 회사들이 한 자리 수의 P/E 멀티플을 기록하는 것과는 달리 192의 가격대비이익률(P/E)을 기록하고 있다.

평가 차이가 테슬라의 뛰어난 수익 마진이나 전기차 시장에서의 선도적인 위치에서 비롯된 것은 아니다. 대신, 테슬라는 경쟁 자동차 회사들이 아직 시도하지 않았거나 시도하려다가 포기한 일을 할 수 있는 능력에서 기인한다. 바로 로보택시 서비스를 출시하는 것이다. 제너럴 모터스는 이미 로보택시 개발을 포기했으며, 포드가 2021년까지 로보택시 서비스를 운영할 계획이었으나 2022년 폭스바겐과 함께 로보택시 회사 아르고 AI에 대한 투자를 중단했다. 폭스바겐은 2026년에 로보택시 서비스를 출시할 계획이다.

테슬라의 주가가 전기차 회사로서의 매우 성공적인 모습을 기준으로 정당화되지 않는다면, 이를 어떻게 바라봐야 할까?

테슬라 주식에 대한 투자 논리 이해하기

다음의 핵심 사항들은 테슬라가 투기 포트폴리오의 매력적인 주식이 되게 한다:

테슬라의 가치는 로보택시 사업에 있다. 이는 단순한 자동차 회사 주식도 아니고, 단순한 전기차 주식도 아니며, 그 평가가 이를 반영한다.
로보택시/풀 셀프 드라이빙(FSD)에 대한 의존으로 인해 이는 투기 성장주가 된다.
테슬라의 기존 차량 기반은 웨이모 등 경쟁자들에 비해 상당한 이점을 제공한다.
테슬라는 평균적인 투기 성장주가 아니며, 일반적인 성장주들에 비해 상당한 이점을 지니고 있다.

로보택시 콘셉트와 이를 지원하는 FSD는 테슬라에게 잠재적으로 큰 수익원이 될 가능성이 있다. 테슬라의 가장 목소리가 큰 지지자 중 하나인 캐시 우드의 아크 인베스트는 2029년에 테슬라 주가를 주당 2,600달러로 예상하며, 회사 가치의 88%를 로보택시에서, 그리고 단지 9%를 전기차에서 가져온다.

테슬라의 소유자들이 그들의 차량을 로보택시로 사용하려는 무인 FSD 구독 판매를 통해 반복 수익을 올릴 기회는 엄청나다. 또한 로보택시를 통한 마일당 요금 기반 수익 창출 잠재력도 크다.

더 나아가 테슬라는 내년에 전용 로보택시 차량인 ‘사이버캡’을 대량 생산할 계획이다.

왜 테슬라는 일반적인 성장 주식이 아닌가?

그러나 로보택시 출시는 아직 이루어지지 않았고(6월 12일 오스틴에서 예정됨), 초기에는 소규모로만 진행될 예정이다. 이렇게 테슬라는 투기 성장주로 여겨지며, 테슬라 주식은 비오는 날을 대비해서 고려해볼 만한 매우 투기 성향의 투자 목록에 올라야 할 것이다.

하지만 테슬라는 일반적인 성장주와 여러 차이점이 있다. 첫째, 투기적 성장주는 보통 그들의 성장을 뒷받침하는 핵심 사업에서 확고한 리더가 아니다. 모델 Y는 세계에서 가장 많이 팔린 전기차일 뿐만 아니라 가장 많이 팔린 차이다. 다시 말해, 테슬라는 이미 매력적인 브랜드를 가지고 있으며 자동차 시장의 성장 분야에서 선두 주자이다.

둘째, 테슬라는 새 기술을 의심하는 시장에서 브랜드 인식을 확립하고자 하는 고군분투하는 소형주가 아니다. 웨이모는 2018년부터 로보택시 서비스를 제공해왔으며, 소비자들이 로보택시를 사용하고 싶어 한다는 데에는 의심의 여지가 없다.

전기차 충전 이미지

셋째, 테슬라는 재정적으로 어려움을 겪으며 기존 주주들의 지급 권리를 희석시킬 대규모 파트너를 찾아 헤매는 성장 주식이 아니다. 최근 대차대조표를 빠르게 보면 현금 및 현금성 자산이 370억 달러, 부채 및 금융리스가 75억 달러로 순 현금 295억 달러의 위치에 있다.