대두 선물 가격이 대두박(soybean meal)의 강세에 힘입어 상승했다. 계약은 대부분 8~10센트 올랐다. cmdtyView 전국 평균 현물 대두(Cash Bean) 가격은 $10.851/2로 10센트 상승했다. 대두박 선물은 전월물(프런트 먼스)에서 $4.40~$7.60 범위에서 움직였고, 대두유(soy oil) 선물은 근월물에서 7~23포인트 상승했다.
2026년 2월 26일, Barchart의 보도에 따르면, 아르헨티나의 재배 시즌 종료를 앞두고 일기예보가 다소 건조해지는 조짐을 보이면서 중반장에 대두박 강세 요인이 더해졌다고 보도했다. 이 같은 기상 리스크는 대두박 공급 우려를 자극해 가격을 밀어올렸고, 이는 대두 현물과 선물에도 파급됐다.
환경보호청(EPA)은 이번 주에 2026년용 바이오연료 의무비율(renewable fuel mandates)을 백악관 예산관리국(Office of Management and Budget, OMB)으로 보낼 것으로 예상되고 있다. 바이오연료 의무비율은 콩기름(soybean oil)을 포함한 바이오연료 수요에 직·간접적인 영향을 미치므로 시장의 관심 대상이다.
가격 발견(price discovery)과 작물보험 기준가 측면에서는 봄 기준가격(Spring base price) 산정 종료가 임박해 있다. 작물보험(Crop Insurance)의 봄 기준가격 산정을 위한 가격 발견 기간이 단 2일 남아 있다. 11월물 대두 평균가격은 이달 현재 $11.07을 기록해 2025년 대비 53센트 상승한 것으로 집계됐다. 이 수치는 보험 보상 기준과 생산자 판매 전략에 직접적인 영향을 미친다.
미 농무부(USDA)의 Export Sales(수출판매) 보고서는 2월 19일 주간 실적을 목요일에 발표할 예정이다. 트레이더들은 대두 수출 계약량을 0.4~1.0 MMT(백만미터톤) 수준으로 예상하고 있다. 대두박 판매는 250,000~500,000 MT로 추정되며, 대두유는 순감소(net reductions) 10,000 MT에서 매출 16,000 MT까지 다양한 추정치가 제시되고 있다.
주요 선물 종가(발표일 기준)은 다음과 같다. 2026년 3월물(Mar 26) 대두는 $11.481/4로 마감해 8 3/4센트 상승했다. 근월 현물(Nearby Cash)은 $10.851/2로 10센트 상승했고, 2026년 5월물(May 26)은 $11.65로 9 3/4센트 상승, 7월물(Jul 26)은 $11.771/2로 9 1/4센트 상승했다.
용어 설명(초심자 대상)
대두박(soybean meal)은 대두를 기름으로 압착해 남은 고단백의 건조 부산물로, 가축사료 원료로 광범위하게 사용된다. 대두박 가격은 사료 수요와 글로벌 육류·축산 생산성에 직접적인 영향을 미친다. 선물(futures)은 향후 특정 시점에 상품을 정해진 가격으로 거래하기로 약속한 파생상품으로, 현물가격의 선행지표 역할을 한다. OMB(Office of Management and Budget)는 미국의 예산·정책 심사기구로, EPA가 제출하는 규정안의 행정절차·예산영향을 검토한다. MMT는 Million Metric Tons(백만 미터톤)을 의미한다.
시장 영향 분석
첫째, 아르헨티나의 건조 기상은 대두 작황과 대두박 공급에 대한 우려를 키우며, 특히 가공용 원료인 대두박 가격을 끌어올리는 요인이다. 아르헨티나가 주요 수출국인 만큼 현지 생산 차질은 국제 현물 및 선물시장에 즉각적인 상승 압력을 가할 수 있다. 대두박 가격 상승은 가축 사료 비용의 추가 상승으로 연결될 가능성이 있어 축산업계의 원가 부담 증가를 초래한다.
둘째, EPA의 2026년 바이오연료 의무비율 제출은 콩기름 수요 불확실성에 영향을 미친다. 의무비율이 상향 조정되면 바이오디젤·재생연료용 콩기름 수요가 늘어나 대두유 가격을 끌어올리고, 이는 대두 전반 수요를 증가시키는 경로로 작동할 수 있다. 반대로 의무비율이 예상보다 약할 경우 대두유 수요가 둔화되며 가격 하방 압력이 될 수 있다.
셋째, 작물보험의 봄 기준가격이 확정되면 농가의 헷지 전략과 판매 타이밍이 영향을 받는다. 이번 달 11월물 평균가격이 전년 대비 상승한 점은 일부 농가에 유리하게 작용할 수 있으나, 가격 변동성이 커질 경우 보험 보상 체계와 연계된 시장 변동성이 확대될 우려가 있다.
넷째, USDA 수출판매 보고서의 실적이 예상치(0.4~1.0 MMT) 상단에 머물 경우, 이는 즉각적인 선물 매수세로 이어질 가능성이 크다. 특히 대두박 수출 수요가 예상 범위(250,000~500,000 MT) 상단이면 대두박 가격 유지 또는 추가 상승이 촉발될 수 있다. 반면 수출이 하회하면 단기적 가격 조정 압력이 발생할 수 있다.
단기 리스크 및 관찰 포인트
관심 있게 지켜봐야 할 변수는 다음과 같다. 첫째, 아르헨티나·브라질 등 남반구 주요 생산지의 기상 전개. 둘째, EPA의 바이오연료 의무비율 확정 내용과 제출 시점의 행정적 절차. 셋째, USDA의 수출판매 실적 및 향후 수급 전망치 변화. 넷째, 글로벌 물류·운임 상황과 환율 변화 등이다. 이들 변수는 결합되어 대두와 파생상품(대두박·대두유) 가격의 방향성을 결정할 가능성이 크다.
시장 참여자(농가·무역상·가공업체)와 투자자에게의 시사점
농가 입장에서는 작물보험의 기준가격 확정 전후로 판매 타이밍을 재검토할 필요가 있다. 가공업체와 사료업체는 대두박의 가격 상승을 고려한 원가관리와 대체사료 확보 전략을 마련해야 한다. 트레이더와 투자자는 EPA 규정안과 USDA의 주간 수출판매 리포트 발표 시점을 중심으로 포지션을 조정하는 것이 바람직하다. 특히 옵션·헷지 전략을 통해 가격 급변 시 리스크를 경감할 수 있다.
기타 메모
기사 작성일 기준으로 본 보도는 오스틴 슈로더(Austin Schroeder)에 의해 작성되었으며, 작성자는 본 기사에서 언급한 증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않다. 모든 정보는 정보 제공 목적이며, 투자 판단 시 추가 자료와 전문가 조언을 병행할 필요가 있다.
