미국 주요 주가지수는 2월 25일(현지시간) 엔비디아(NVIDIA)의 실적 발표를 앞두고 상승세를 보였다. 이날 S&P 500 지수는 +0.37% 상승했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.03%, 나스닥100 지수는 +0.51% 상승했다. 선물시장에서는 3월 만기 E-mini S&P 선물이 +0.29%, 3월 E-mini 나스닥 선물이 +0.39% 오름세를 보였다.
2026년 2월 25일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 증시 상승은 반도체주 강세가 선두에 섰고 일부 기업의 호재성 실적 및 기업 발표가 전반적인 시장 심리를 개선시킨 결과였다. 슈퍼마이크로컴퓨터(Super Micro Computer) 주가는 +16% 이상 급등했다. 회사는 6월 30일로 끝나는 회계기간의 연간보고서(10-K)를 제출해 나스닥 상장 유지 요건을 맞추기 위한 시정을 완료했다고 발표했다. 또한 액손 엔터프라이즈(Axon Enterprise)는 4분기 순매출이 $575.1백만로 컨센서스 $566.6백만를 상회했고, 연간 매출 전망 중간값이 컨센서스보다 높은 $2.55억–$2.65억 범위로 제시되며 +13% 이상 상승했다. 인튜이트(Intuit)도 2분기 순매출 $3.96십억를 보고하며 +12% 이상 올랐다.
증시는 이날 채권금리의 소폭 상승과 함께 지지선을 확인했다. 하원 공화당이 화요일 심야에 통과시킨 예산 청사진(budget blueprint)이 주요 배경이다. 이 계획은 메디케이드(Medicaid) 등 프로그램에 대한 대대적 삭감을 요구하며 $4.5조(트릴리언) 규모의 감세안으로 이어질 가능성을 열었고, 또한 청사진은 미국 부채한도를 $4조 늘리는 내용을 포함해 올여름 디폴트(채무불이행) 위험을 피하는 데 기여할 것으로 명시됐다. 하원 통과 표결은 217 대 215였다. 다만 이 청사진은 상원에서 수정될 예정이며, 상원에서의 변경이 다시 하원 내 재반발을 일으킬 가능성도 존재한다. 의회는 2017년 도입된 소득세·법인세 감면의 연장 여부를 12월 31일까지 결정해야 한다.
원자재와 통화·금리 동향 면에서는 구리 가격이 트럼프 대통령이 상무부에 미국산 구리 수입에 대한 관세 부과 가능성을 검토하라고 지시하는 행정명령에 서명한 직후 1주일 반(약 1.5주) 고점으로 +3% 이상 급등했다. 이에 따라 Freeport-McMoRan 등 구리 관련 광산주가 동반 상승했다.
주택시장 지표인 MBA(모기지은행협회) 주간 모기지 신청 건수는 2월 21일로 마감된 주간에 -1.2% 하락했다. 구매용 모기지 하위지수는 +0.2% 상승한 반면, 재융자 하위지수는 -3.6% 하락했다. 평균 30년 고정금리 모기지는 전주 6.93%에서 6.88%로 -5bp 하락했다.
이날 투자자들은 장 마감 후 발표되는 엔비디아(NVIDIA)의 실적에 주목하고 있다. 이번 주 미국 경제 일정은 빽빽하다. 목요일에는 4분기 국내총생산(GDP) 증가율이 연율환산으로 +2.3% 수준으로 발표될 것으로 예상되며, 개인소비는 +4.1%로 추정된다. 금요일에는 연준(Fed)이 선호하는 인플레이션 지표인 1월 개인소비지출(PCE) 가격지수가 전년동월비 +2.5% (명목)로 소폭 둔화될 것으로 전망되며, 핵심 지수는 +2.6% (핵심)로 예상되어 연준의 2.0% 인플레이션 목표를 상회하는 수준이 유지될 전망이다.
금리 선물 시장은 3월 18-19일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 -25bp(0.25%p) 금리 인하 가능성에 대해 약 2%의 확률만을 반영하고 있다. 반면 유럽에서는 중앙은행(ECB)의 3월 6일 정책회의에서의 -25bp 금리인하 가능성은 스왑시장에서 거의 100% 반영되어 있다.
국제 증시: 유럽 지수는 혼조세를 보였으나 Euro Stoxx 50은 +1.50% 상승했다. 중국의 상하이종합지수는 +1.02% 상승 마감했고, 일본 닛케이225는 4개월 최저로 하락해 -0.25% 하락 마감했다.
금리 동향(미국 및 유럽 채권): 3월 만기 10년물 미국 국채 선물은 소폭 상승하며 이날 10년물 금리는 4.289%로 전일 대비 -0.8bp 하락했다. 장중 10년물 금리는 4.279%까지 내려가 2개월 반(약 2.5개월) 만의 저점을 기록하기도 했다. 다만 하원 예산안 통과로 인한 향후 감세와 재무부의 채권 발행 확대 가능성(2년 변동금리 T-note $280억과 7년 T-note $440억 매도 일정 등)이 채권 상승 폭을 제한하고 있다. 유럽 국채는 강세로 전환해 독일 10년물 국채 수익률은 2.435%(-2.3bp), 영국 10년물 길트 수익률은 4.482%(-2.7bp)로 하락했다.
업종·종목별 동향: 반도체주는 화요일 급락을 일부 만회하며 상승 전환했다. Micron Technology(MU)는 +3% 이상, Nvidia(NVDA)는 +2% 이상 올랐다. Marvell(MRVL), Broadcom(AVGO), Intel(INTC) 등도 +2% 이상 상승했다.
그 외 개별종목에서는 Super Micro Computer(SMCI)가 10-K 제출 소식으로 +20% 이상 급등해 S&P 500 상승률을 주도했다. Axon Enterprise(AXON)은 4분기 실적 호조와 낙관적 연간 전망으로 나스닥100에서 +16% 이상 상승했다. ZoomInfo(ZI)는 조정 EPS 26센트(컨센서스 23센트)와 연간 가이던스 상향으로 +16% 이상 올랐고, Intuit(INTU)는 2분기 매출 발표 후 +12% 이상 상승했다. 반면 Grocery Outlet(GO)은 연간 조정 EPS 가이던스($0.70–$0.75)가 컨센서스($0.95)를 크게 밑돌면서 -30% 이상 급락했다.
헬스케어·보험주는 Medicare Advantage(메디케어 어드밴티지) 플랜에 대한 공화당 상원의원 체면(Grassley)의 감독 강화 보도가 나오면서 약세를 보였다. Molina Healthcare(MOH)는 -5% 이상 하락을 주도했으며 Centene, HCA Healthcare, Universal Health Services 등도 4% 이상 약세를 기록했다.
주요 실적 발표 예정(2025년 2월 26일 기준): Verisk Analytics(VRSK), NRG Energy(NRG), Lowe’s(LOW), TJX, Invitation Homes(INVH), Agilent(A), APA Corp(APA), Universal Health Services(UHS), Synopsys(SNPS), eBay(EBAY), NVIDIA(NVDA), FirstEnergy(FE), Salesforce(CRM), Paramount Global(PARA) 등이 있다. 투자자들은 특히 엔비디아의 실적이 반도체 섹터의 단기 모멘텀과 광범위한 리스크 지표(벤치마크 지수, 선물, 옵션 변동성)에 미칠 파급효과를 주시하고 있다.
전문가 분석 및 전망
첫째, 엔비디아 실적의 시장 파급력이다. 엔비디아는 GPU(그래픽처리장치)와 AI(인공지능) 관련 수요에 대한 대표적 지표로 인식되므로 장 마감 후 발표될 실적이 예상치를 상회하면 반도체 섹터 전반과 기술주 상승을 재촉할 가능성이 크다. 반대로 실적이 부진하거나 가이던스가 보수적이면 반도체주와 성장주 중심의 조정이 확대될 수 있다.
둘째, 정책 및 재정 영향이다. 하원 공화당의 예산 청사진은 단기적으로는 증시에 완화된 재정 정책(감세) 기대를 높여 경기부양·주가 상승 요인이 될 수 있으나, 중장기적으로는 재정적자 확대에 따른 채권 공급 증가 우려로 실질금리를 눌러 금리 변동성을 높일 수 있다. 이는 주택·기업 투자 결정과 자산배분에 영향을 미칠 수 있다.
셋째, 원자재 및 통상 측면이다. 백악관의 구리 수입 관세 검토 지시는 구리 가격과 관련 광산주의 단기적 랠리를 야기했고, 향후 실제 관세 부과 여부에 따라 글로벌 공급망과 원자재 가격에 중대한 영향을 미칠 수 있다. 관세가 현실화되면 수입 의존도가 높은 제조업과 전력 인프라 관련 비용이 상승할 수 있다.
넷째, 금리 및 통화정책은 향후 시장 방향을 결정하는 핵심 변수다. 1월 PCE가 연준의 목표보다 여전히 높은 수준에 머물러 있어 연준의 완만한 긴축 유지 가능성이 부각된다. 시장이 3월 FOMC에서의 즉각적 금리인하 가능성을 거의 배제하고 있는 점도 주목할 필요가 있다.
투자자들은 단기적으로는 엔비디아 실적과 그에 따른 기술 섹터 반응을 주시하되, 중기적 포트폴리오 관점에서는 재정정책(예산안)·통화정책(연준·ECB)·원자재(구리) 흐름을 종합적으로 고려해 위험관리(헤지)와 섹터별 비중 재조정 전략을 검토할 필요가 있다.
용어 설명(간단 정리)
E-mini: 대표 지수(예: S&P 500, 나스닥100)를 소규모로 거래할 수 있게 설계된 선물계약이다. 투자자·트레이더가 레버리지로 지수에 투자할 때 자주 사용한다.
MBA 모기지 신청 지수: 미국 모기지은행협회(Mortgage Bankers Association)가 집계하는 주간 데이터로, 주택 구매·재융자 수요의 단기적 흐름을 보여준다.
PCE(개인소비지출) 지수: 연준이 선호하는 인플레이션 지표로, 소비자 지출 기반의 물가 변동을 반영한다. 핵심(Core) PCE는 에너지·식료품을 제외한 근원 인플레이션을 뜻한다.
10년물 T-note: 미국 재무부가 발행하는 10년 만기 국채로, 장기 금리 벤치마크 역할을 한다. 독일의 10년물은 bund, 영국의 10년물은 gilt라고도 한다.
마지막으로 투자 유의사항으로서 이 기사는 시장 상황과 발표된 데이터에 근거한 종합적 분석을 제공하는 것이며, 개별 투자 판단은 각자의 위험 선호도와 투자 목적에 따라 신중히 결정해야 한다.
원문 기사 작성자: Rich Asplund. 기사 게재일: 2026년 2월 25일. 기사 게재 시점에 작성자는 본문에 언급된 증권에 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 문서의 정보는 참고용이며 투자 권유를 목적으로 하지 않는다.
