대두(soybeans) 선물은 수요일 거래 개시와 함께 온스당 1~3센트의 상승세를 나타내며 거래되고 있다. 전일 화요일에는 대부분 전월물에서 4~5½센트의 랠리가 기록됐다. 거래 흐름에서는 오픈 인터레스트(open interest)가 화요일에 2,337계약 감소했고, 특히 3월물은 26,192계약의 감소를 보이며 금요일 예정된 FND(First Notice Day, 선물 인도 첫날)를 앞두고 포지션 정리가 진행됐다.
2026년 2월 25일, Barchart의 보도에 따르면1 현물 지표인 cmdtyView 전국 평균 현물 콩 가격(Cash Bean)은 전일 대비 5½센트 상승한 $10.75 3/4로 집계됐다. 대두박(soymeal) 선물은 전월물에서 20센트 상승해 $2.00를 기록했고, 대두유(soy oil) 선물은 42~64포인트 상승하는 등 가공 품목의 가격도 동반 상승했다.
작물보험(Crop Insurance) 관련 스프링 베이스 가격 산정과 관련해, 가격 탐색(price discovery) 기간이 단 3일만 남아있는 가운데 11월 대두(2026년 11월물)은 이달 평균이 $11.05로 집계됐다. 이는 전년도(2025년) 대비 51센트 높은 수준이다. 스프링 베이스 가격은 농가의 보험 보상 수준과 보조금 계산에 영향을 주므로, 실물 보유자와 농가의 헷지(hedge) 판단에 중요한 기준이 된다.
수급 지표 측면에서 남미 및 유럽의 수출·수입 통계가 주목된다. 브라질 대두 수출을 집계하는 기관 ANEC는 2026년 2월 브라질 대두 수출을 10.69 MMT(메가톤, 백만 톤)으로 추정했으며, 이는 전주 대비 0.77 MMT 감소한 수치다. 유럽연합(EU)의 수입 통계(유럽위원회 집계)에 따르면 7월 1일부터 2월 22일까지의 대두 누적 수입량은 8.11 MMT로, 전년 동기간 대비 1.02 MT 감소한 것으로 기록됐다.
시장별 종가와 장중 변화를 보면, 2026년 3월물 대두 선물은 $11.39 1/2로 장 마감해 5¼센트 상승했고, 보도 시점에선 2¾센트 상승 상태였다. 근월 현물은 앞서 언급한 대로 $10.75 3/4이며 5½센트 상승이다. 5월물은 장 마감가가 $11.55 1/4로 5½센트 상승, 7월물은 $11.68 1/4로 4¾센트 상승했다. 보도 시점 기준으로 각 계약은 각각 2¾센트, 2¾센트, 2¼센트의 추가 상승세를 나타냈다.
용어 설명
오픈 인터레스트(Open interest): 특정 선물 계약에 대해 결제되지 않은(청산되지 않은) 전체 미결제약정의 수를 의미한다. 일반적으로 오픈인터레스트가 감소하면 포지션 청산(이익 실현 또는 손절)이나 인도일(First Notice Day) 등을 앞두고 포지션 회수(roll)·정리가 있었음을 시사한다. FND(First Notice Day): 선물계약에서 실제 물리적 인도를 시작할 수 있는 첫째 날을 뜻한다. 이 날짜가 다가오면 현물 인수를 위한 포지션 보유자나 반대로 롤오버하려는 매도자들이 매매를 조정하기 때문에 변동성이 확대될 수 있다. MMT: ‘메가톤'(1백만 톤)을 의미한다.
저자 및 출처 관련 고지
Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 어떤 증권에도(직접 또는 간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다. 이 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 사용된다.
시장 영향과 향후 전망
현재 대두 선물의 가격 흐름은 몇 가지 핵심 요인으로 설명된다. 첫째, 브라질 수출 감소(ANEC 추정)와 EU의 연간 수입 감소는 글로벌 공급 우려를 일부 완화시키는 요인으로 작용해 가격을 지지한다. 둘째, 작물보험 기준가격(스프링 베이스) 상승은 농가의 헷지 행동에 영향을 주어 현물 매도 시점을 조정하게 만들 가능성이 있다. 즉, 보험 기준가격이 높아질 경우 농가는 더 높은 가격 수준에서 헷지하거나 출하 시점을 늦출 유인이 생긴다.
그러나 오픈 인터레스트의 유의한 감소와 3월물의 대규모 계약 이탈(26,192계약)은 단기적으로 포지션 청산 또는 인도 회피가 진행되었음을 시사한다. 이로 인해 단기 변동성은 확대될 수 있으며, 특히 금요일의 FND를 전후로 추가적인 가격 조정이 발생할 가능성이 크다. 또한 대두박과 대두유 가격의 동반 상승은 원재료(대두) 수요 측면의 견조함을 나타내며, 이는 가공 마진(정제·압착 마진)과 관련 업계의 비용 부담으로 연결될 수 있다.
실무적 고려사항
선물과 현물 거래에 관여한 상인, 엘리베이터(창고) 운영자, 가공업체 및 수출입업체는 다음 변수들을 주시할 필요가 있다: 금요일 FND 일정, 남미의 기후와 선적 속도(특히 브라질 항만 흐름), 미국 및 글로벌 수요 지표(사료·식품 및 바이오디젤 수요), 그리고 향후 발표될 USDA(미국농무부) 및 기타 기관의 월간 수급 보고서이다. 이들 요소가 결합돼 단기 가격 방향을 결정할 가능성이 높다.
단기 전망(전문가적 견해)
단기간에는 FND를 앞둔 포지션 정리와 오픈 인터레스트 축소가 상충하며 변동성 확대를 유발할 가능성이 있다. 중기적으로는 브라질의 수출 흐름과 유럽의 수입 감소 여부가 공급 측면의 핵심 변수로 남아있다. 만약 남미 수출이 예상보다 더 둔화될 경우 가격 상방(상승 압력)이 강화될 수 있으며, 반대로 수출 재개·가속화가 확인되면 가격은 조정될 여지가 있다. 또한 작물보험의 스프링 베이스 상승은 연내 농가의 출하 결정과 물량 관리에 영향을 미쳐 현물 시장의 하방을 제한할 가능성이 있다.
투자자 및 실무자에 대한 권고
단기 트레이더는 FND 전후의 변동성을 이용한 전략을 검토하되, 오픈 인터레스트 변화와 거래량(Volume) 신호를 면밀히 모니터링해야 한다. 중장기 포지션을 고려하는 참가자는 남미의 수출 데이터, EU 수입 추이, 그리고 향후 USDA 수급 보고서를 주요 리스크 및 모멘텀 변수로 설정해 리스크관리(손절·헷지·만기별 분산)를 강화하는 것이 바람직하다.
핵심 체크포인트
• 2026-02-25 보도 기준
• 현물 가격: $10.75 3/4 (+5½¢)
• 3월물: $11.39 1/2 (+5¼¢, 보도 시 +2¾¢)
• 오픈 인터레스트: -2,337계약, 3월물 -26,192계약
• 브라질 2월 수출(ANEC): 10.69 MMT (-0.77 MMT w/w)
• EU 7/1~2/22 수입: 8.11 MMT (-1.02 MT y/y)
