옥수수 가격은 수요일 오전 장에서 전반적으로 강보합세를 보이며 거의 변동이 없는 수준을 유지하고 있다. 전일(화요일) 선물은 종가 기준으로 혼조 마감했는데 근월물인 3월물은 1/4센트 상승했고 나머지 계약들은 1~2센트 하락했다. 특히 3월물은 금요일의 첫 통지일(first notice day)을 앞두고 청산이 진행되며 개장 미결제약정(open interest)이 59,413계약 감소했다. 반면 다른 만기들의 미결제약정은 22,347계약 증가했다. CmdtyView의 전국 평균 현물 옥수수 가격은 전일 대비 1페니 하락한 $3.93 1/2로 집계되었다.
2026년 2월 25일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이번 주 스프링 베이스 가격(spring base price)을 산정하는 시장 가격 탐색(price discovery)이 단 3일 남은 상황에서 12월물 옥수수의 이달 평균 가격은 $4.60으로 집계되었다. 이 수치는 작년보다 10센트 낮은 수준이다.
에너지정보청(EIA)의 데이터가 오늘 아침 발표될 예정이다. 일부 애널리스트들은 2월 20일로 마감된 기간(week ended 2/20)의 에탄올 생산량(ethanol production)이 전주와 비슷하거나 다소 증가한 수준일 것이라고 보고 있다. 에탄올 생산은 옥수수 수요의 중요한 구성 요소이므로 생산량 변화는 옥수수 가격에 직접적인 수요 신호를 줄 수 있다.
브라질의 수출협회 ANEC(Associação Nacional dos Exportadores de Cereais)는 2월 옥수수 수출이 1.13 MMT(백만 메트릭톤)으로 추정되며, 이는 지난주 추정치인 1.12 MMT와 사실상 유사한 수준이라고 밝혔다.
대만은 입찰(tender)을 통해 총 65,000 MT의 옥수수를 구매했으며, 미국산 물량이 예상되는 것으로 알려졌다. 이 같은 공개 입찰 및 구매는 특정 시점의 수출 수요를 확인시키는 신호로 작용한다.
계약별 종가 및 금일 시세(콘트랙트별)는 다음과 같다.
• Mar 26(3월물) 종가: $4.27 3/4, 전일 대비 +1/4센트, 현재는 -1/4센트 변동 중이다.
• Nearby Cash(근접 현물지수): $3.95 1/1, 전일 대비 +1/2센트.
• May 26(5월물) 종가: $4.38 1/2, 전일 대비 -1 3/4센트, 현재는 +1/2센트 변동 중이다.
• Jul 26(7월물) 종가: $4.47 1/2, 전일 대비 -1 1/4센트, 현재는 +1/4센트 변동 중이다.
“On the date of publication, Austin Schroeder did not have (either directly or indirectly) positions in any of the securities mentioned in this article.”
또한 보도일 현재 필자 Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않다고 명시되어 있다. 본 문서의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 밝힌다.
용어 설명
첫 통지일(first notice day)은 선물계약의 인도 가능 기간이 시작되기 전 통지를 제출해야 하는 마지막 날로, 보유자가 실제 인도를 원할 경우 이를 통지해야 하는 시점을 의미한다. 이 날이 다가오면 일부 트레이더가 현물 인도를 피하기 위해 포지션을 청산하면서 근월물의 미결제약정 감소와 가격 변동성이 발생할 수 있다.
미결제약정(open interest)은 특정 시점에 청산되지 않은 선물계약의 총수량을 뜻하며, 시장 유동성 및 포지션의 강도를 보는 중요한 지표다. 미결제약정이 급감하면 단기적 가격 약세 또는 유동성 약화를 시사할 수 있다.
스프링 베이스 가격(spring base price) 및 작물보험(Crop Insurance) 관련: 작물보험의 봄 산정 기준 가격은 보험 보상 및 기초 설정에 중요한 역할을 한다. 기사에서 언급한 바와 같이 12월물의 이달 평균 $4.60은 작년보다 10센트 낮아 농가의 보상 수준과 리스크 관리에 영향을 미칠 수 있다.
시장 영향과 전망(전문적 분석)
단기적으로는 3월물의 청산 움직임과 첫 통지일의 임박이 가격을 안정시키는 요인과 압박하는 요인을 동시에 제공한다. 청산으로 인한 미결제약정 감소는 통상적으로 근월물의 거래량과 유동성을 낮추며 가격을 왜곡할 수 있다. 반면 다른 만기들의 미결제약정 증가(22,347계약)는 투자자들이 장기 수급에 대해 더 많은 포지션을 유지하려는 신호로 해석될 수 있다.
중·장기적 관점에서는 다음과 같은 요소들이 가격 방향을 결정할 가능성이 높다. 첫째, 에탄올 생산량의 추이은 옥수수의 산업 수요를 직접적으로 좌우한다. EIA 발표에서 생산이 증가하거나 재고가 감소하면 옥수수 수요에 대한 상방 요인으로 작용할 수 있다. 둘째, 수출 동향이다. 브라질의 2월 수출이 1.13 MMT로 지난주 추정치와 유사한 가운데, 대만의 65,000MT 구매처럼 미국산에 대한 수요가 지속되면 미국 옥수수의 가격 지지 요인이 될 수 있다.
또한 보험 기준 가격이 하향 조정되는 경향은 농가의 판매 시점과 리스크 관리 전략에 변화를 초래할 수 있다. 예컨대 베이스 가격이 낮아지면 보장 수준이 줄어들어 농가가 수확 후 시장에 더 큰 매도 압력을 가할 가능성이 있고, 이는 수확기 가격 하락 압력으로 연결될 수 있다.
투자자와 실수요자(농가·가공업체)를 위한 시사점
1) 선물 거래자는 첫 통지일 전후의 청산 움직임을 주의해 포지션 규모와 롤오버 전략을 점검해야 한다. 2) 농가와 리스크 매니저는 이번 달 산정된 12월물 평균 $4.60이 계약 보험과 결합해 향후 헷지 전략에 미칠 영향을 검토할 필요가 있다. 3) 수출업자 및 가공업체는 EIA의 에탄올 관련 데이터와 브라질·대만 등 수출 수요 지표를 면밀히 관찰해 단기 구매·판매 타이밍을 조정하는 것이 바람직하다.
결론
종합하면 옥수수 가격은 수요일 오전 장에서 대체로 강보합을 유지하고 있으나, 근월물의 청산과 미결제약정 변화, 에탄올 생산 및 국제 수출 동향이 향후 변동성의 주요 결정 요인으로 작용할 전망이다. 특히 보험용 베이스 가격의 하향 기조는 농업 부문의 장기적 판매·헷지 행동에 영향을 줄 수 있어 시장 참여자들은 단기 지표와 더불어 정책적·계약적 요인을 함께 고려해야 한다.
참고: 본 보도는 2026년 2월 25일 발표된 자료 및 시장 데이터를 기반으로 하며, 기사 내 수치와 사실은 출처 발표 시점의 정보를 충실히 번역·정리한 것이다.
