주요 지수는 2월 25일(화) 장에서 일제히 상승 마감했다. S&P 500 지수(SPY 기준)는 +0.77%, 다우존스 산업평균지수(DIA 기준)는 +0.76%, 나스닥100 지수(QQQ 기준)는 +1.09%를 기록했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.76% 상승했고, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +1.08% 올랐다.
2026년 2월 25일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 상승은 전일(월요일)의 급락을 일부 만회한 것이다. 월요일에 소프트웨어주와 반도체주 중심으로 발생한 급락장에서 일부 종목이 반등하면서 지수 전반이 끌어올려졌다. 특히 소프트웨어와 반도체 관련주는 AI(인공지능) 관련 불확실성이 완화된 영향으로 강한 회복세를 보였다.
AI 관련 불확실성 완화는 투자심리 회복의 핵심 요인으로 작용했다. AI 스타트업인 Anthropic PBC가 자사 Claude Cowork 에이전트 소프트웨어에 적용될 새로운 AI 도구들이 기존 시스템을 대체하기보다 “통합(integrate)되도록 설계됐다”고 강조하자 시장의 우려가 크게 누그러졌다. 이 같은 발표로 소프트웨어주와 반도체주가 동시에 강하게 반등했다.
주가는 전일 미국 무역 불확실성과 AI의 파괴적 영향에 대한 우려가 촉발한 급락에서 일부 회복했다. 월요일 급락은 Citrini Research가 발간한 보고서에서 제기한 AI의 잠재적 리스크가 확산된 데 따른 것이었다.
경제지표와 정책·지정학적 변수도 시장 흐름에 영향을 미쳤다. 2월 미국 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수는 91.2로 전월보다 +2.2포인트 상승했고, 시장 예상치(87.1)를 상회했다. 이 지표 호전은 채권 수요를 일부 완화시키며 위험자산 선호를 뒷받침했다.
정책 면에서는 도널드 트럼프 대통령의 새로운 글로벌 관세 조치가 2월 25일 발효됐다. 트럼프 대통령의 새로운 관세율은 기본 10%이며, 이는 지난 금요일 대법원이 대통령의 글로벌 ‘상호적’ 관세 조치를 기각한 이후 시행된 것이다. 트럼프 대통령은 이후 관세율을 15%로 상향할 가능성을 제기했고, 행정부 관계자는 이를 시행하기 위한 공식 명령을 준비 중이라고 밝혔다. 다만 시행 시점에 대한 최종 일정은 확정되지 않았다. 트럼프 대통령은 이 조치를 1974년 무역법(Section 122)을 근거로 적용하고 있는데, 해당 규정은 의회의 승인 없이 대통령이 최대 150일 동안 관세를 부과할 수 있도록 허용한다.
지정학적 리스크도 여전히 시장에 부담을 주고 있다. 미·이란 핵 협상이 2월 27일(목) 제네바에서 재개될 예정이며, 이란 외무장관 아라그치(Araghchi)는 외교적 해결 가능성이 “좋다(good chance)”고 언급했다. 한편 트럼프 대통령은 지난 금요일 이란에 대해 제한적 군사타격을 고려 중이며, 협상에 대해 최대 10~15일을 허용할 것이라고 발언한 바 있다.
주택·제조업 지표에서는 미국 12월 S&P 복합(Composite-20) 주택가격지수가 전월대비 +0.47%, 전년동기대비 +1.38%로 발표되어 예상치(+0.30% m/m, +1.30% y/y)를 상회했다. 반면 리치몬드 연준의 2월 제조업 서베이(현황 지수)는 예측과 달리 -4포인트 하락한 -10으로 집계되어 예상된 -5보다 부진했다.
연준 인사 발언으로는 시카고 연방준비은행 총재 Austan Goolsbee가 “올해 추가 금리인하가 가능하다는 낙관을 유지한다”면서도 이는 물가가 2% 목표를 향해 실제로 진전되는지를 전제로 한다고 밝혔다. 보스턴 연은 총재 Susan Collins는 노동시장 개선이 관찰되지만 인플레이션 리스크가 남아 있어 금리는 “당분간” 현 수준을 유지할 가능성이 크다고 평가했다.
이번 주 시장의 주요 변수로는 기업 실적 발표와 주요 경제지표가 꼽힌다. 같은 날 밤 대통령의 연두교서(State of the Union)가 예정돼 있고, 수요일에는 NVIDIA가 장 마감 후 실적을 발표한다. 목요일에는 주간 신규실업보험 청구건수가 +10,000건 증가해 216,000건이 될 것으로 예상되며, 금요일에는 2월 MNI 시카고 PMI가 -1.8포인트 하락한 52.2로 전망된다.
Earnings(어닝) 시즌 진행상황에서는 4분기 실적 발표가 거의 마무리 단계에 있다. S&P 500 기업 중 88% 이상이 실적을 발표했으며, 발표를 마친 441개 기업 중 74%가 예상을 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 실적 성장률이 +8.4%로 집계되어 분기별로 10연속 전년 동기 대비 성장 기록을 이어갈 것으로 추정했다. 이 중 소위 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’으로 불리는 초대형 기술주를 제외하면 순수 4분기 실적은 +4.6% 증가한 것으로 평가됐다.
금리 기대는 3월 17~18일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서 -25bp(0.25%포인트) 금리인하 가능성을 시장이 거의 반영하지 않고 있다. 스와프시장은 해당 인하 확률을 약 2%로 책정하고 있다.
해외 시장
해외 증시도 2월 25일(화)에 대체로 상승 마감했다. 유로스톡스50는 +0.04% 상승했고, 중국 상하이종합지수는 +0.87%, 일본 니케이225는 +0.87% 올랐다.
국채·금리 동향에서 3월물 10년 미 국채 선물(ZNH6)은 -2.5틱으로 하락 마감했고, 10년물 채권 수익률은 +0.4bp 올라 4.035%를 기록했다. 주식시장 회복과 함께 안전자산 수요가 일부 줄어든 점, 그리고 예상보다 양호한 2월 소비자신뢰지수가 국채 가격을 압박했다. 다만 2년물 국채의 $690억 규모 입찰에서는 bid-to-cover 비율 2.63로 10경매 평균(2.61)을 소폭 상회하는 수요가 확인되어 채권 수요가 회복되는 면모도 관찰됐다.
유럽 국채 금리는 혼조였다. 10년 독일 국채(분트) 금리는 2.696%까지 내려 2.75개월 저점을 기록했고 종가는 -0.4bp 하락한 2.707%였다. 10년 영국 길트 수익률은 4.291%까지 떨어져 14.25개월 저점을 나타내며 종가는 -0.8bp 하락한 4.306%로 마감했다.
업종·종목별 동향에서는 소프트웨어주와 반도체주가 주도했다. Thomson Reuters(TRI)는 자사 법률·비즈니스 AI 도구 CoCounsel이 100만 명의 전문가 사용자 달성 소식을 전하며 +11% 급등했고, Anthropic의 클라우드 모델과의 연동 작업을 발표했다. Salesforce(CRM), Adobe(ADBE), Cadence(CDNS), Atlassian(TEAM), Oracle(ORCL) 등도 +3% 이상 상승했다. ServiceNow(NOW)와 Datadog(DDOG)도 +1% 이상 올랐다.
반도체주는 Meta Platforms가 AMD 기반의 데이터센터 장비를 도입하는 대규모 계약을 발표하면서 AMD가 +8% 이상 급등해 반도체 업종을 선도했다. 인텔(INTC)은 +6% 이상, ARM은 +3% 이상 상승했다. 이 외 ASML, Applied Materials, KLA, NXP, Marvell 등도 강세를 보였다.
개별 이슈로는 면역·바이오 관련 Palvella Therapeutics(PVLA)가 말단림프관 이상 치료제의 후기 임상에서 주요 목표를 달성했다는 발표로 +36% 이상 급등했다. 측정·계측기기 업체 Keysight Technologies(KEYS)는 1분기 조정주당순이익(EPS) $2.17을 보고하며 컨센서스 $1.99를 크게 상회했고, 2분기 가이던스로 $2.27~$2.33을 제시해 주가가 +23% 이상 급등했다.
결과가 기대에 미치지 못한 기업으로는 Whirlpool(WHR)이 신주 발행 계획 발표로 -13% 이상 급락했고, Ziff Davis(ZD)는 4분기 조정 EPS $2.56을 보고해 컨센서스 $2.70에 못 미쳐 -10% 이상 하락했다. Planet Fitness(PLNT), Expeditors(EXPD), Option Care Health(OPCH) 등도 하락폭이 컸다.
향후 시장 영향 및 전문적 해석
단기적으론 AI 관련 공포가 추가로 완화되면 기술주와 성장주들이 추가 반등할 여지가 크다. 특히 AI 통합(Integration) 중심의 발표가 이어질 경우 소프트웨어 기업들의 매출 연계 기대치가 개선될 수 있다. 반면 관세 인상 및 지정학적 불확실성은 기업의 비용구조와 글로벌 공급망에 상방 리스크를 제공하므로, 투자자는 섹터별 민감도를 고려한 포트폴리오 조정이 필요하다.
금융·채권 시장 관점에서는 소비자신뢰 개선과 일부 위험자산 선호 회복이 채권 수요를 약화시킬 수 있다. 그러나 연준 인사들의 신중한 발언과 스와프시장의 낮은 금리인하 기대는 채권금리가 급격히 하락할 재료가 제한적임을 시사한다. 따라서 단기적 변동성 확대 가능성을 염두에 두고 만기 구조·듀레이션 관리가 필요하다.
다음 주의 체크 포인트는 기업실적(특히 Nvidia 실적 발표), 연준·ECB의 금리 기대 변화, 그리고 미·이란 협상 진전 여부다. 이 세 요인이 결합돼 포지셔닝과 리스크 관리를 결정할 가능성이 높다.
발행자 주: 본 기사 작성 시점에 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권들에 대해 직·간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다. 본문에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자판단의 유일한 근거가 되어서는 안 된다.
