미국 주요 주가지수는 2026년 2월 25일(현지시간) 인공지능(AI) 관련 충격 우려 완화와 소프트웨어·반도체주 반등에 힘입어 일제히 상승 마감했다. S&P 500 지수는 전일 대비 +0.77% 상승 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.76% 올랐으며, 나스닥100 지수는 +1.09% 상승했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.76%, 3월 만기 E-mini Nasdaq 선물(NQH26)은 +1.08% 올랐다.
2026년 2월 25일, Barchart의 보도에 따르면 이날 증시의 반등은 전일 급락을 일부 되돌리는 움직임이었으며, 특히 소프트웨어 업체들과 반도체 제조업체의 강한 상승이 시장 전반을 끌어올렸다. AI 스타트업인 Anthropic PBC가 자사 Claude Cowork 에이전트 소프트웨어의 새로운 AI 도구가 기존 시스템을 대체하는 것이 아니라 통합(intergrate)될 것이라고 강조하면서 투자심리가 개선됐다.
증시는 지난 월요일 미무역정책 불확실성과 AI가 경제에 미칠 잠재적 파괴력에 대한 우려로 큰 폭 하락했다. Citrini Research가 발표한 리포트가 다양한 산업에 대한 AI 리스크를 제기한 점이 투자심리를 위축시켰다. 그러나 화요일에 투자자들은 일부 우려가 완화되자 매수에 나섰다.
주요 거시·정책 변수도 혼재된 영향
같은 날 발표된 경제지표 가운데 미국 2월 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수는 전월 대비 +2.2포인트 상승한 91.2를 기록해 예상치(87.1)를 상회했다. 반면 리치몬드 연은의 2월 제조업 현황지수는 예상과 달리 악화되어 -10으로 떨어졌고, 이는 시장의 경기 전망을 제약하는 요인이다.
무역·정책 리스크도 주목된다. 트럼프 대통령의 10% 글로벌 관세가 화요일 발효되었고, 지난 금요일 대법원이 그의 글로벌 ‘상호(recprocal)’ 관세를 기각한 이후 트럼프 대통령은 관세율을 15%로 인상할 가능성까지 시사했다. 행정부 관계자는 15% 적용을 위한 정식 행정명령을 검토 중이라고 밝혔으나 시행 시점은 확정되지 않았다. 현행 법적 근거는 1974년 무역법(Section 122)으로, 대통령은 의회 승인 없이 최대 150일 동안 관세를 부과할 수 있다.
지정학적 리스크도 투자심리에 부담을 주고 있다. 미·이란 핵 협상은 제네바에서 목요일 재개될 예정이며, 이란 외무장관 아라크치는 핵 문제 해결에 대해
“외교적 해결의 좋은 가능성을 본다”
고 언급했다. 반면 트럼프 대통령은 지난 금요일 이란에 압박을 가하기 위한 제한적 군사행동을 검토 중이라고 밝혔고, 협상 허용 기간을 10~15일로 보는 것이 «대체로» 최대라고 발언했다.
금리·채권시장 동향
3월 만기 10년물 미 재무부 노트(ZNH6)는 화요일 소폭 하락했으며 지표상 10년물 수익률은 전일 대비 +0.4bp 상승해 4.035%를 기록했다. 증시 반등으로 안전자산 선호가 일부 완화된 점과 더불어, 예상보다 강한 소비자신뢰 지표가 T-note 가격에 부담을 주었다. 다만 재무부의 2년물 690억 달러 규모의 입찰은 견조한 수요를 보였고, 해당 입찰의 bid-to-cover 비율이 2.63로 최근 10회 평균(2.61)을 소폭 상회했다.
유럽 국채 수익률은 혼조였다. 독일 10년물 분트 금리는 2.707%로 -0.4bp 하락해 2.75개월 최저 부근에서 마감했고, 영국 10년물 길트 금리는 4.306%로 -0.8bp 떨어져 14.25개월 최저치를 기록했다.
해외 주요 지수와 지표
유로스톡스50은 화요일 +0.04% 상승 마감했고, 중국 상하이 종합지수는 +0.87%, 일본 닛케이225도 +0.87% 올랐다. 유로존의 1월 신차 등록대수는 전년 대비 -3.9% 감소한 80만대로, 7개월 만에 최대 하락폭을 보였다.
섹터·개별종목 이동
소프트웨어 및 AI 관련 종목이 강하게 반등했다. Thomson Reuters(TRI)는 +11% 급등했는데, 회사는 자사 AI 법률·비즈니스 툴인 CoCounsel 이용자가 100만 명을 돌파했으며 Anthropic의 Claude 모델과의 협력 작업을 공개했다. Salesforce(CRM), Adobe(ADBE), Cadence Design Systems(CDNS), Atlassian(TEAM), Oracle(ORCL) 등도 각각 +3% 이상 상승 마감했다. ServiceNow(NOW)와 Datadog(DDOG)도 +1% 이상 상승했다.
반도체 업종도 강세였다. Advanced Micro Devices(AMD)는 메타 플랫폼스가 AMD 기반 데이터센터 장비를 배치한다는 소식에 +8% 이상 상승해 업종 상승을 이끌었고, Intel(INTC)이 +6%, ARM Holdings(ARM)은 +3% 이상 올랐다. ASML, Applied Materials, KLA, NXP, Marvell Technology 등도 1% 이상 상승했다.
개별 재무 실적 호재로 상승한 종목도 있었다. Keysight Technologies(KEYS)는 1분기 조정 주당순이익(EPS) $2.17로 컨센서스 $1.99를 상회하고 2분기 가이던스 $2.27~$2.33을 제시하면서 +23% 급등했다. Palvella Therapeutics(PVLA)는 임상시험 성공 소식으로 +36% 급등했다. 반대로 Whirlpool(WHR)은 신주 발행 발표로 -13% 하락했고, Ziff Davis(ZD)는 4분기 조정 EPS가 컨센서스에 미치지 못해 -10% 하락했다.
실적시즌과 전망
4분기 실적 시즌이 막바지에 접어들었다. S&P 500 기업 중 88% 이상이 실적을 발표했고, 보고를 마친 441개사 중 74%가 컨센서스 상회 실적을 발표했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 EPS가 전년 대비 +8.4% 증가할 것으로 전망했으며, 이 수치는 10분기 연속 전년비 상승을 의미한다고 분석했다. 다만, 이 성장률은 ‘매그니피센트 세븐’ 같은 초대형 기술주를 포함한 수치이며, 이들 대형주를 제외한 경우 4분기 EPS는 +4.6%로 전망된다.
정책 금리 기대와 향후 일정
시장 참가자들은 3월 17~18일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 2%로 가격에 반영하고 있다. 유럽중앙은행(ECB) 또한 3월 19일 회의에서 유사한 수준의 인하 가능성이 낮게(2%) 평가되고 있다.
이번 주 시장은 기업 실적 발표와 주요 경제지표에 주목할 전망이다. 화요일 밤 트럼프 대통령의 국정연설(State of the Union)이 예정되어 있고, 수요일장 마감 후에는 NVIDIA(NVDA)의 실적 발표가 예정되어 있다. 목요일에는 신규 실업수당(주간초보기간) 수치가 +10,000명 증가한 216,000명으로 예상되며, 금요일에는 2월 MNI 시카고 PMI가 52.2로 소폭 하락할 것으로 예상된다.
용어 설명
E-mini 선물은 지수선물의 소형 계약으로 개인투자자와 기관이 지수 변동에 보다 유연하게 노출될 수 있게 해주는 파생상품이다. bid-to-cover 비율은 국채 경매 시 입찰총액 대비 낙찰 비율을 뜻하며, 높을수록 수요가 견조하다는 의미다. Section 122(1974년 무역법)은 대통령이 특정 무역조치를 긴급히 취할 수 있도록 규정하고 있어, 의회 승인 없이 일정 기간 관세를 부과할 수 있다는 점에서 정책 리스크의 근거가 된다. 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수는 소비자의 경기 인식과 소득·고용 전망을 반영하는 지표로 소비 관련 지출의 선행지표로 평가된다.
전문가적 분석 및 전망
이번 반등은 단기적 심리 회복에 기반한 것으로 보인다. Anthropic과의 협력 확대·통합 가능성 공개는 AI 확산이 즉각적인 대체가 아닌 기존 시스템과의 보완적 통합으로 전개될 수 있다는 기대를 키웠다. 따라서 AI 관련 공포가 완화되는 한 기술·소프트웨어 섹터는 단기적으로 추가 상방 압력을 받을 가능성이 크다. 특히 대형 AI 수요처인 데이터센터 투자 확대 소식(예: Meta의 AMD 장비 도입)은 반도체 업종의 구조적 업사이드에 긍정적이다.
다만, 트럼프 행정부의 글로벌 관세 강화와 지정학적 불확실성(미·이란 협상)은 하방 리스크로 잔존한다. 관세 인상은 해외 공급망 비용을 높여 기업 마진을 압박할 수 있으며, 소비자물가에 전가될 경우 연준의 금리정책 기조에도 영향을 줄 수 있다. 현재 시장이 3월 FOMC에서의 금리 인하 가능성을 거의 반영하지 않고 있는 점(삭감 확률 2%)은, 인플레이션이 재상승하거나 무역·지정학적 쇼크가 발생할 경우 채권수익률 상승과 주가 변동성 확대를 야기할 수 있음을 시사한다.
결론적으로 단기적으로는 AI 관련 우려 완화와 양호한 실적률이 시장을 지지할 것이나, 중기적·구조적 관점에서는 관세정책·지정학적 리스크·연준의 물가 경로가 투자심리에 중요하게 작용할 전망이다. 투자자들은 기업별 실적과 중앙은행 관련 소식, 그리고 무역정책의 구체적 시행 일정에 특히 주목할 필요가 있다.
