미국 증시가 AI(인공지능) 관련 충격 우려가 일부 완화되면서 2월 25일(현지시간) 주요 지수가 상승 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 +0.77% 상승으로 장을 마쳤고, 다우존스 산업평균지수는 +0.76%, 나스닥100 지수는 +1.09% 상승 마감했다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.76%, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +1.08% 상승했다.
2026년 2월 25일, Barchart의 보도에 따르면, 소프트웨어 기업과 반도체업체의 반등이 월요일 급락분을 일부 만회하며 지수 상승을 견인했다. 특히 AI 스타트업인 Anthropic PBC가 자사 Claude Cowork 에이전트 소프트웨어의 신기능이 기존 시스템을 대체하기보다 통합(integrate)하도록 설계됐다고 강조하면서 소프트웨어주와 칩 제조업체들이 강세를 보였다.
월요일에는 미국의 무역 불확실성과 인공지능의 파급력에 대한 우려가 커지며 증시가 급락한 바 있다. 이는 Citrini Research가 전세계 경제의 다양한 부문에 미칠 수 있는 리스크를 정리한 보고서를 공개한 데 따른 영향이었다. 화요일 장에서는 이러한 불확실성 일부가 완화되었고, 위험선호가 회복되었다.
같은 날 발표된 경제지표도 증시 회복에 도움을 주었다. 컨퍼런스보드(Conference Board)의 2월 미국 소비자신뢰지수는 91.2로 전달보다 +2.2p 상승했고, 시장 예상치인 87.1을 상회했다. 이러한 소비심리 개선은 장기채권 수요 축소와 위험자산 선호 회복에 영향을 미쳤다.
무역·관세 이슈도 시장의 주요 변수로 작용했다. 도널드 트럼프 대통령의 신규 글로벌 관세 10%가 화요일 발효되었다. 이는 대법원이 지난 금요일에 트럼프 대통령의 글로벌 ‘상호(recprocal)’ 관세안을 기각한 직후의 조치였다. 트럼프 대통령은 이후 글로벌 관세율을 15%로 인상하겠다고 위협했으며, 행정부 관계자는 15%를 적용하기 위한 공식 행정명령을 검토 중이라고 밝혔으나 시행 시점은 확정되지 않았다. 트럼프 대통령은 1974년 무역법(Section 122)에 따라 의회 승인 없이 최대 150일 동안 10%의 추가 관세를 부과할 수 있는 권한을 행사하고 있다.
지정학적 리스크도 여전히 상존한다. 미국과 이란 간 핵 협상이 목요일 제네바에서 재개될 예정이며, 이란 외무장관 아라크치(Araghchi)는 핵 문제에 대해 외교적 해결의 “좋은 가능성(good chance)“이 있다고 말했다. 반면 지난 금요일 트럼프 대통령은 이란에 대한 협상 압박을 높이기 위해 제한적 군사공격을 고려 중이라며, 협상 지속 기간으로 10~15일을 “대체로 최대(pretty much the maximum)”로 언급했다. 이러한 정치·외교 변수는 시장 변동성 확대 요인이다.
부동산·제조업 지표는 엇갈렸다. 미국 12월 S&P 컴포지트-20 주택가격지수는 전월비 +0.47%, 전년비 +1.38%로 예상치(+0.30% m/m, +1.30% y/y)를 상회했다. 반면 리치먼드 연은의 2월 제조업 설문(현황 지표)은 -10으로 전월대비 -4 포인트 하락하며 예상치인 -5를 밑돌았다.
연방준비제도(Fed) 인사들의 발언도 금리전망에 영향을 미쳤다. 시카고 연은 총재 오스틴 굴스비(Austan Goolsbee)는 “올해 추가 금리인하가 가능하다고 낙관한다“면서도 이는 물가가 실제로 개선돼 2% 목표 경로에 진입하는 진전이 확인되어야 한다고 밝혔다. 보스턴 연은 총재 수잔 콜린스(Susan Collins)는 최근 고용지표 개선과 여전히 존재하는 인플레이션 위험을 근거로 금리가 당분간 동결될 가능성이 크다고 말했다.
시장의 단기 일정 및 실적 모멘텀도 주목받는다. 이날 밤 트럼프 대통령의 연두교서(State of the Union)가 예정되어 있으며, 수요일에는 Nvidia가 장 마감 후 실적을 발표한다. 목요일 실업보험청구건수(initial weekly unemployment claims)는 약 +10,000 증가한 216,000으로 예상되고, 금요일에는 2월 MNI 시카고 PMI가 52.2로 -1.8p 하락할 전망이다. 4분기 실적 시즌은 막바지 단계로, S&P 500의 약 88% 이상이 실적을 발표했으며, 발표 기업 중 74%가 컨센서스를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 실적성장이 +8.4%를 기록할 것으로 전망했으며, 이른바 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’ 메가캡을 제외하면 +4.6% 증가할 것으로 추정했다. 시장은 3월 17~18일 연방공개시장위원회(FOMC)에서 -25bp(0.25%) 금리인하 가능성을 매우 낮게, 약 2%로 가격에 반영하고 있다.
해외 증시와 채권시장 동향도 대체로 강세였다. 유로스톡스50는 +0.04%, 중국 상하이종합지수는 +0.87%, 일본 닛케이225는 +0.87% 상승 마감했다. 미국 3월 만기 10년 국채 선물(ZNH6)은 -2.5틱으로 소폭 약세를 보였고, 10년물 금리(yield)는 +0.4bp 상승한 4.035%를 기록했다. 주식 회복으로 일부 안전자산 선호가 약화된 점과 컨퍼런스보드 소비자신뢰 개선이 금리 상승 압력을 높인 것으로 해석된다. 또한 재무부의 2년물 국채 690억 달러 경매는 입찰 대비 낙찰 배율(bid-to-cover) 2.63로 최근 10회 평균 2.61을 소폭 상회하는 강한 수요를 보였다.
유럽국채 수익률은 혼조세였다. 독일 10년물 분트(bund) 수익률은 2.696%로 2.75개월 저점을 기록했고 종가는 2.707%로 -0.4bp 하락했다. 영국 10년물 길트(gilt) 수익률은 4.291%로 14.25개월 저점을 기록하고 종가는 4.306%로 -0.8bp 하락 마감했다. 한편 유로존의 1월 신차 등록대수는 -3.9% y/y 감소한 80만대로 7개월 내 가장 큰 감소폭을 보였고, 시장은 ECB의 3월 19일 회의에서 -25bp 금리인하 가능성을 약 2%로 반영하고 있다.
종목별 주요 흐름
소프트웨어 섹터는 Anthropic 소식과 함께 반등했다. Thomson Reuters는 자체 법률·비즈니스 AI 도구인 CoCounsel의 전문 사용자 수가 100만명을 돌파했고 Anthropic의 Claude 모델과 협력한다고 발표한 뒤 주가가 +11% 급등했다. Salesforce(CRM)는 +3%+로 다우지수 상승을 견인했고, Adobe(ADBE), Cadence(CDNS), Atlassian(TEAM), Oracle(ORCL)도 각각 +3%+ 상승했다. ServiceNow(NOW)와 Datadog(DDOG)는 +1%+ 상승 마감했다.
반도체·장비업체는 메타의 발표에 힘입어 강세를 보였다. AMD는 메타가 데이터센터 장비에 AMD 기반 프로세서를 도입할 것이며 그 거래 규모를 “기가와트당 10억 달러대의 두 자릿수(doubled-digit billion)”라고 밝힌 영향으로 +8%+ 상승해 업종을 주도했다. Intel은 +6%+, ARM Holdings은 +3%+ 상승했다. ASML, Applied Materials, KLA, NXP, Marvell 등도 +1%+ 이상 상승했다.
개별 실적·재무 모멘텀도 주가에 큰 영향을 미쳤다. Keysight Technologies는 1분기 조정 주당순이익(EPS) $2.17로 컨센서스 $1.99를 상회했고 2분기 가이던스를 $2.27~$2.33으로 제시해 주가가 +23%+ 급등했다. Palvella Therapeutics는 임상 후기 시험이 주요 목표를 달성했다고 발표해 주가가 +36%+ 급등했다. PayPal은 Stripe가 인수 검토 가능성을 표명한 영향으로 +6%+ 상승했다.
반면 Whirlpool은 신주 및 예탁증서 발행(신규 Series A 의무전환우선주) 발표로 주가가 -13% 급락했고, Ziff Davis는 4분기 조정 EPS가 컨센서스에 못 미치며 -10% 하락했다. Planet Fitness는 2026 회계연도 조정 EBITDA 가이던스가 기대치에 못 미치며 -8% 하락했다. Expeditors International도 영업이익이 컨센서스에 밑돌며 -7%의 하락폭을 기록했다.
금융·시장의 실무적 이해를 위한 용어 설명
• E-mini 선물 : S&P나 나스닥 등 주요 지수를 소규모 계약 단위로 거래할 수 있게 만든 파생상품으로, 기관과 개인이 지수 방향성에 대해 빠르게 포지션을 취할 때 자주 활용된다.
• 틱(tick) : 선물·채권 등에서 거래가격의 최소 단위 변동폭을 의미하며, 마감 기준 -2.5틱은 소폭의 가격 하락을 뜻한다.
• 입찰 대비 낙찰 배율(bid-to-cover) : 채권 경매에서 낙찰된 수요 대비 총 입찰액 비율로, 수치가 높을수록 수요가 강했음을 의미한다. 예컨대 2.63은 최근 평균(2.61)을 상회하는 강한 수요를 지시한다.
• Section 122(1974 무역법) : 대통령이 특정 국가에 대해 긴급 관세를 부과할 수 있도록 규정한 법 조항으로, 의회 승인 없이 일정 기간(최대 150일) 조치를 취할 수 있다.
향후 시장에 미칠 영향과 전망(전문가적 분석)
단기적으로는 AI 관련 불확실성 완화와 기대 이상의 소비자신뢰 개선이 위험자산 선호를 지지하고 있다. 다만 무역·관세 리스크와 중동 지정학 리스크는 계속해서 수급과 밸류에이션에 하방 리스크를 제공한다. 관세 인상(기본 10% 적용, 향후 15% 검토)은 소비재와 중간재 공급망에 비용 전가를 촉발할 수 있어 소매업·제조업·운송업의 마진 압박 요인이 될 가능성이 있다. 반면 AI 통합 기대감으로 소프트웨어와 데이터센터, AI 칩 수요가 재개될 경우 반도체·클라우드·소프트웨어 기업은 중장기적 수혜를 누릴 수 있다.
금리 측면에서는 소비자신뢰 개선과 강한 국채 경매 수요가 공존하는 가운데, 물가가 2% 목표를 향해 가는 분명한 진전이 확인되지 않는 한 연준의 매파적(금리 유지) 기조와 시장의 보수적 금리 기대는 지속될 가능성이 높다. 시장은 3월 FOMC에서의 금리인하 확률을 매우 낮게(약 2%) 반영하고 있어, 만약 인플레이션 지표가 둔화된다면 금리 관련 프라이싱은 빠르게 조정될 수 있다.
투자자 관점에서 권고할 만한 전략은 다음과 같다. 첫째, 관세·지정학 관련 뉴스에 따라 단기 변동성이 확대될 수 있으므로 포트폴리오 내 방어 섹터(필수소비재·헬스케어)의 비중을 일정 부분 유지하는 것이 바람직하다. 둘째, AI 관련 실적과 계약 발표가 핵심 변수인 만큼, AI 생태계의 수혜 종목과 데이터센터 수요 수혜주에 대한 중장기 관찰이 필요하다. 셋째, 채권 및 금리 민감 자산에 대해서는 실적 발표와 소비·물가 지표의 연속성을 확인한 뒤 리스크를 조정할 것을 권고한다.
향후 일정 및 실적 발표
2026년 2월 25일 예정된 실적 발표 기업으로는 Agilent Technologies, APA Corp, Ferrovial SE, Lowe’s, NVIDIA, Paramount Skydance, Pinnacle West Capital, Salesforce, Synopsys, TJX, TKO Group, Trade Desk, Universal Health Services, VICI Properties 등이 있다.
공개 공시 및 취재 참고
이 기사가 게재된 시점(2026-02-25)에서 기사 작성자 Rich Asplund은 본문에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않다. 본문에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 판단 시에는 추가적인 공시와 분석을 참조해야 한다.
