미국 증시가 2월 24일(현지시간) 무역 정책의 불확실성과 인공지능(AI) 관련 충격 우려로 급락했다. S&P 500 지수(SPY)는 전일 대비 -1.04% 하락 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -1.66%, 나스닥100 지수(QQQ)는 -1.21% 하락해 시장 전반에 걸쳐 매도세가 우세했다. 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -1.02% 하락했고, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -1.19% 하락했다.
2026년 2월 24일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이번 급락은 미국의 무역정책 불확실성이 자산시장에서 리스크 회피 심리를 촉발한 데다 AI 관련 리스크 우려가 더해지면서 촉발됐다. 도널드 트럼프 대통령은 1974년 무역법(Trade Act of 1974) 제122조에 따라 글로벌 관세율을 기존 10%에서 15%로 상향하는 행정명령에 서명했다. 이는 대법원이 지난 금요일 그의 글로벌 ‘상호’ 관세를 기각한 이후 트럼프 대통령이 초기 부과했던 조치에서 나온 추가 조치다.
트럼프 대통령은 또한 이란 문제와 관련해 협상 시간을 제한할 수 있다는 취지로 발언했으며, 그는 협상 지속 허용 기간으로 “약 10~15일이 최대치(maximum)”라고 언급했다. 이와 관련해 이란 외무장관 아라그치(Araghchi)는 제네바에서 목요일 재개될 예정인 미-이란 핵 협상에 대해 “외교적 해결 가능성이 크다(\”good chance\”)”고 밝혔다.
AI 관련 불안감도 이날 증시 하락을 가중했다. 투자·분석업체인 Citrini Research가 인공지능이 글로벌 경제의 다양한 부문에 미칠 수 있는 잠재적 위험을 정리한 보고서를 내놓자 소프트웨어, 결제, 배송 관련 종목들이 큰 폭으로 후퇴했다.
금융·경제 지표는 혼조 양상을 보였다. 미국의 1월 시카고연방준비은행(Chicago Fed) 국가활동지수(National Activity Index)는 +0.39포인트 상승해 9개월 만의 최고치인 0.18를 기록해 예상치(0.01)를 상회했다. 12월 미국 공장주문은 전월 대비 -0.7%로 예상과 일치했다. 2월 댈러스연은(Dallas Fed) 제조업 전망의 일반기업활동 수준 지표는 +1.4포인트 올라 7개월 만의 최고치인 0.2를 기록해 예상치(-0.5)를 상회했다.
연방준비제도(Fed) 위원인 크리스토퍼 월러(Christopher Waller)는 3월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리 인하에 찬성할지 여부를 결정할 때 2월 노동시장 관련 자료가 중요한 판단 근거가 될 것이라고 밝혔다.
시장 일정(주요 이벤트)도 향후 시장 방향성에 영향을 미칠 전망이다. 화요일에는 컨퍼런스보드의 2월 소비자신뢰지수가 87.0(전주 대비 +2.5 예상)으로 발표될 예정이며, 같은 날 저녁 트럼프 대통령의 국정연설(State of the Union)이 예정되어 있다. 수요일에는 엔비디아(Nvidia)의 실적 발표가 마감 후 예정되어 있고, 목요일에는 신규 실업수당 청구건수가 21만6천 건(전주 대비 +1만 건 예상)으로 발표될 전망이다. 금요일에는 2월 시카고 PMI가 52.2(전월 대비 -1.8 예상)로 집계될 것으로 보인다.
4분기 실적 시즌은 막바지 단계에 접어들었으며 S&P 500 기업의 80% 이상이 실적을 발표했다. 발표를 마친 429개 기업 중 74%가 시장 예상치를 상회+8.4% 성장해 10분기 연속 전년 대비 성장세를 기록할 것으로 전망했다. 단, 소위 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’ 대형 기술주를 제외하면 4분기 이익은 +4.6% 증가할 것으로 예상된다.
금리·채권 시장 동향
3월 만기 10년 미 재무부 노트(10-Year T-note, ZNH6)는 월요일에 종가 기준 +14틱으로 마감했다. 10년물 수익률은 -5.6bp 하락해 4.027%를 기록했고, 한때 2.75개월 저점인 4.016%까지 하락했다. 주식시장 급락은 안전자산 선호를 촉발해 T-note 수요를 자극했다. 트럼프 대통령의 관세율 인상 조치 또한 글로벌 성장 둔화 우려를 증폭시켜 채권에 우호적으로 작용했다.
유럽 국채 수익률도 하락했다. 독일 10년물 분트 수익률은 2.711%로 -2.7bp 하락해 2.75개월 저점을 기록했고, 영국 10년물 길트 수익률은 4.314%로 -3.9bp 하락해 14.25개월 저점을 기록했다.
독일의 2월 IFO 기업심리지수는 +1.0포인트 상승해 6개월 만의 최고치인 88.6를 기록해 예상치(88.3)를 소폭 상회했다. 금리선물시장(스왑)은 ECB가 3월 19일 회의에서 기준금리를 -25bp 인하할 확률을 약 2%로 보고 있다. 미 연준의 3월 17~18일 회의에서 -25bp 인하 가능성은 시장에서 약 5%로 가격에 반영되고 있다.
업종·종목별 특징적 움직임
소프트웨어주는 Citrini Research 보고서 발표 이후 큰 폭의 하락을 보였다. Datadog(DDOG)은 -11% 이상 하락해 나스닥100의 부진을 주도했으며, Atlassian(TEAM)과 CrowdStrike(CRWD)는 -10% 이상 하락했다. Intuit(INTU)은 -5% 이상, Oracle(ORCL)과 Adobe(ADBE)은 -4% 이상 하락했다. Salesforce(CRM), Palantir(PLTR), ServiceNow(NOW), Autodesk(ADSK), Microsoft(MSFT) 등도 각각 -3% 이상 하락했다.
결제·배송 관련주도 같은 보고서의 영향으로 약세였다. Capital One Financial(COF)은 -8% 이상, American Express(AXP) -7% 이상, DoorDash(DASH) -6% 이상, Mastercard(MA) -5% 이상 하락했다. JPMorgan Chase(JPM), Visa(V), Uber(UBER) 등도 -4% 이상 하락 마감했다.
포장재(패키징) 업종은 RISI 보고서에서 국내 컨테이너보드(containerboard) 가격이 전월대비 톤당 $20 인하됐다는 보도가 전해지면서 압력을 받았다. Smurfit West Rock(SW), International Paper(IP), Clearwater Paper(CLW)는 -5% 이상 하락했고, Packaging Corp of America(PKG)와 Greif Inc(GEF)도 각각 하락세를 보였다.
암호화폐 연계주도 비트코인 가격 하락(약 -4%로 2주 저점)을 반영해 약세였다. Coinbase(COIN)은 -6% 이상, MicroStrategy(MSTR)은 -5% 이상 하락했고, Galaxy Digital(GLXY), MARA, Riot Platforms(RIOT) 등 관련주도 동반 하락했다.
IBM은 -13% 이상 급락해 S&P 500과 다우에서 낙폭이 가장 컸다. 이는 AI 스타트업 Anthropic이 발표한 ‘Claude Code’ 도구가 주로 IBM 컴퓨터에서 운용되는 프로그래밍 언어인 COBOL의 현대화에 도움을 줄 수 있다고 발표한 데 따른 영향으로 전해졌다.
기타 종목별 호재·악재도 뚜렷했다. Arcellux(ACLX)는 Gilead Sciences가 회사 인수에 합의하면서 +77% 이상 급등(인수가격 $7.8억 달러, 주당 $115). Veris Residential(VRE)는 Affinius Capital과 Vista Hill Partners의 인수 제안(약 $34억, 주당 $19)에 따라 +12% 이상 상승했다. 반면 VF Corp(VFC)는 JPMorgan이 언더웨이트(Underweight)로 하향 조정하면서 -7% 이상 하락했다.
PayPal(PYPL)은 잠재적 인수 후보로부터 관심을 받고 있다는 보도에 힘입어 +5% 이상 상승해 S&P 500과 나스닥100의 최고 상승률을 기록했다. Eli Lilly(LLY)는 Novo Nordisk의 임상 결과와 관련해 상대적 우위가 확인되며 +4% 이상 상승했고, Domino’s Pizza(DPZ)는 4분기 매출 $15.4억으로 컨센서스($15.2억)를 웃돌며 +4% 이상 상승했다.
예정된 실적 발표(2026-02-24)로는 American Tower(AMT), Axon Enterprise(AXON), Constellation Energy(CEG), CoStar Group(CSGP), EOG Resources(EOG), Expeditors International(EXPD), Fidelity National Information(FIS), First Solar(FSLR), GoDaddy(GDDY), Henry Schein(HSIC), Home Depot(HD), HP(HPQ), Keurig Dr Pepper(KDP), MercadoLibre(MELI), Mosaic(MOS), NRG Energy(NRG), Realty Income(O), Workday(WDAY) 등이 있다.
용어 설명
• 제122조(Section 122): 1974년 미국 무역법의 한 조항으로, 대통령이 특정 수입품에 대해 국가안보 또는 기타 근거를 들어 긴급 관세조치 등을 명령할 수 있는 법적 근거를 뜻한다. 이번 행정명령은 이 조항을 근거로 글로벌 관세율을 상향한 것이다.
• E-mini 선물: 통상 S&P 500·나스닥 등 주요 지수를 소규모 단위로 거래할 수 있게 만든 전자선물 계약이다. 기관과 개인 모두 시장 포지션 헤지와 투기 목적으로 사용한다.
• T-note 수익률: 미국 국채(특히 10년물) 수익률은 채권가격과 반대 방향으로 움직이며, 투자자들의 안전자산 선호, 인플레이션 기대 및 경제성장 전망을 반영한다. 수익률 하락은 채권 수요 증가·위험회피 심화의 신호다.
• 스왑 시장의 확률(pricing): 금리 결정 가능성을 수치화해 반영하는 파생상품 시장의 관행으로, 시장 참여자들이 특정 회의에서 기준금리가 인하·인상될 확률을 어떻게 보고 있는지를 보여주는 지표다.
시장에 대한 구조적·단기적 영향 분석
첫째, 관세율 인상(10%→15%)은 수입비용 상승과 글로벌 공급망의 비용 구조 변화를 야기할 가능성이 크다. 이는 수입 의존도가 높은 소비재 및 중간재 기업 이익률을 압박하고, 글로벌 수요 둔화 우려로 이어질 수 있으며, 결과적으로 주식시장에 단기적 부담을 줄 수 있다. 채권시장에는 안전자산 선호 강화로 추가적인 지지 요인이 될 전망이다.
둘째, AI 관련 리스크 보고서와 시장 반응은 투자자들이 ‘기술 혁신의 혜택’과 ‘구조적 리스크’를 동시에 재평가하고 있음을 시사한다. 특히 소프트웨어, 결제, 배송업체 등 AI 도입으로 변동성이 커질 수 있는 섹터에서 빠른 주가 조정이 일어났다는 점은 향후 섹터 간 자금 이동과 밸류에이션 재정렬을 촉발할 수 있다.
셋째, 연준의 금리정책 관련 불확실성은 노동시장 지표에 대한 민감도를 높인다. 월러 위원의 발언처럼 2월 노동지표가 강하면 3월 금리 인하 기대는 축소될 가능성이 크고, 반대의 경우 금리 인하 기대가 부각될 수 있다. 현재 시장은 3월 금리 인하 가능성을 낮게(약 5%) 반영하고 있어 큰 변화 없이도 단기 변동성이 확대될 수 있다.
결론적으로 단기적으로는 무역정책과 지정학적 리스크, AI 충격 시나리오의 현실화 가능성이 투자심리를 좌우할 전망이다. 중장기적으로는 기업 실적의 양호한 흐름(4분기 이익 증가)과 기술·소비 패턴의 구조적 변화가 시장의 방향성을 결정할 가능성이 크다. 투자자들은 기업별 실적, 정책 리스크, 금리·채권시장 동향을 종합적으로 관찰하며 포지셔닝을 조정할 필요가 있다.
기타
기사 발행일 현재, 본 보도를 작성한 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다. 모든 정보는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 단독 근거가 될 수 없다.
