아부다비 기반 국적항공사인 에티하드항공(Etihad Airways)이 지난해 순이익이 거의 50% 가까이 증가한 것으로 나타났다. 항공사는 순이익이 6억9800만 달러로 전년 대비 거의 50% 증가했다고 화요일 발표했다. 회사 측은 기단과 네트워크 확대가 수요 회복을 뒷받침하면서 탑승률(load factor) 상승으로 이어졌다고 설명했다.
2026년 2월 24일, CNBC뉴스의 보도에 따르면, 에티하드항공의 최고경영자(CEO) 안토날도 네베스(Antonoaldo Neves)는 로이터와의 인터뷰에서 “우리는 제품과 고객 만족에 많은 투자를 해왔다. 많은 노선을 늘리고, 용량을 확대해 왔다. 그러니 이것은 여러 노력의 결합이라고 말할 수 있다”고 말했다. 항공사는 특히 프리미엄 수요가 늘고 있다는 점을 강조했다.
항공사는 2025년 여객 수가 21% 증가한 2240만 명에 달했다고 밝혔다. 기단 규모는 127대로 확대됐으며, 이는 해당 연도에 보잉(Boeing)과 에어버스(Airbus)로부터 인도된 29대의 신규 항공기와 A380 기종의 운항 복귀가 반영된 결과다. 네베스 CEO는 “우리의 탑승률은 지난해 88%였고, 올해는 90%에 달하는 날이 매우 많아졌다”고 덧붙였다.
“우리는 제품, 고객 만족에 많은 투자를 해왔다. 많은 노선을 늘리고, 용량을 확대해 왔다. 새로운 시장들이 우리가 예상했던 것보다 훨씬 빠르게 성숙하고 있다.”
지난해 에티하드는 프라하(Prague), 하노이(Hanoi), 홍콩(Hong Kong) 등 신규 노선을 개설했다. 네베스 CEO는 구체적인 지역을 언급하지는 않았으나 중국, 동남아시아 및 유럽에서의 추가 확장을 계획하고 있다고 밝혔다. 항공사는 특히 프리미엄 수요 증가를 통해 수익성이 개선되고 있다고 설명했다.
탑승률(Load factor)은 항공사 수익성을 판단하는 핵심 지표로, 공급된 좌석 대비 실제 판매된 좌석의 비율을 뜻한다. 예를 들어 탑승률이 88%라는 것은 전체 좌석의 88%가 판매되었다는 의미로, 좌석 활용도가 높을수록 평균 여객운임(ASP)과 수익성 개선에 긍정적 영향을 미친다.
최근 몇 년간 항공기 인도는 수요 증가 속도를 따라잡지 못하면서 항공업계의 중요한 제약 요인으로 부상했다. 보잉은 다수의 위기와 생산·안전 이슈를 겪었고, 에어버스는 공급망 제약으로 어려움을 겪어왔다. 네베스 CEO는 에티하드가 좌석 개조(retrofit) 프로그램을 일정대로 진행하는 데 주력하고 있으며 제조사들과 협력해 적시 인수를 확보하려 하고 있다고 말했다.
네베스는 “지금까지 완전히 훌륭하다고 할 수는 없지만 점점 개선되고 있다”며, 올해는 주로 에어버스로부터 약 20대의 항공기 인도를 더 받을 것으로 예상한다고 밝혔다. 이는 단기적인 기단 확대와 노선 운용의 유연성 확보에 중요한 요소다.
용어 설명 — 리트로핏(retrofit) 프로그램: 항공기 좌석 구성, 인테리어, 엔터테인먼트 시스템 등 기내 설비를 개조·업그레이드하는 작업이다. 항공사는 리트로핏을 통해 프리미엄 캐빈을 확충하거나 좌석 밀도를 조정해 수익 구조를 개선할 수 있다. 이 작업은 항공기 가동률과 장기적 운영비에 직접적인 영향을 미친다.
시장·경제적 시사점
에티하드의 실적 호조는 몇 가지 경제적·산업적 함의를 갖는다. 첫째, 여객 수요의 회복과 프리미엄 부문 수요 증가는 항공사 운임 구조를 지지하며, 이는 단기적으로 평균 수익(수익률, yield) 상승으로 이어질 가능성이 크다. 둘째, 기단 확장과 노선 다변화는 네트워크 효과를 강화해 허브공항인 아부다비(Abu Dhabi)의 위상을 높이며, 지역 경쟁사들(예: 에미레이트, 카타르항공)과의 경쟁 구도에도 영향을 줄 수 있다.
셋째, 항공기 인도 지연 문제는 항공사들의 성장 속도와 비용 구조에 계속해서 리스크를 제공한다. 에티하드가 올해 추가 인도를 계획하고 있음은 긍정적이지만, 제조사의 생산·공급 차질이 재발할 경우 단기적 성장 계획이 조정될 수 있다. 넷째, 연료비·환율 변동 등 외부 변수는 운임과 수익성에 큰 영향을 미치므로, 항공사는 연료 헤징과 운임 탄력성 관리를 통한 리스크 완화 전략이 필요하다.
투자자 관점의 분석
에티하드의 순이익 증가와 탑승률 상승은 투자자의 관점에서 매력적인 신호다. 특히 프리미엄 수요 증가와 신규 노선의 조기 성숙은 객단가(ASP)와 부가수익(ancillary revenue)을 끌어올릴 수 있다. 다만 항공기의 감가상각, 금융비용, 연료비 변동성 및 지속적인 인도 리스크는 주의할 점이다. 항공기 제조업체인 보잉과 에어버스의 공급 상황 변화도 에티하드의 성장 시나리오에 직접적인 영향을 미칠 것이다.
종합적으로, 에티하드항공의 최근 성과는 기단 확대와 네트워크 확장이 수요 회복과 맞물리며 실적 개선으로 연결된 사례로 평가된다. 다만 향후 실적의 지속 가능성은 항공기 인도 일정, 글로벌 수요 추이, 연료 및 환율 변수에 달려 있어 보수적 접근이 필요하다.
추가 정보: 항공업계에서 사용되는 주요 용어와 지표(탑승률, 평균 객단가, 좌석 공급 능력(ASK) 등)는 투자와 경영 판단에서 핵심적이다. 에티하드의 발표는 2025년 실적을 기반으로 하며 2026년에 예정된 인도 계획과 네트워크 확장 전략이 향후 실적에 중요한 변수가 될 것이다.
