선물시장에서 커피 가격이 큰 폭으로 하락했다. 5월물 아라비카 커피(KCK26)는 월요일 종가 기준 7.65센트 하락(-2.68%)했고, 5월물 ICE 로부스타(RMK26)는 종가 기준 31달러 하락(-0.86%)로 마감했다.
2026년 2월 24일, Barchart의 보도에 따르면, 커피 가격은 지난 한 달간 하방 압력을 받아왔으며, 아라비카는 지난 목요일에 15개월 최저까지 내려갔다. 이번 하락은 브라질의 풍작 전망이 전 세계 공급 전망을 개선한 데 따른 영향이 크다.
농업·수급 전망의 핵심 지표
브라질의 작황 예측 기관인 Conab는 2월 5일 발표에서 2026년 브라질 커피 생산량이 전년 대비 +17.2% 증가한 기록적인 6,620만 배럴(가방)에 이를 것으로 전망했다. 이 가운데 아라비카는 +23.2% 증가한 4,410만 배럴, 로부스타는 +6.3% 증가한 2,210만 배럴로 예상됐다. 또한 같은 기간 브라질 내 강수 상황도 호전돼 수확 기대를 뒷받침했다. 기상업체 Somar Meteorologia는 2월 13일로 끝난 주간에 브라질 최대 아라비카 산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 강수량이 62.8mm로 기록되었고, 이는 역사적 평균의 138%에 해당한다고 보도했다.
베트남의 수출 급증과 생산 전망도 로부스타 가격에 부담
세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증은 로부스타 가격에 추가적인 하방 압력으로 작용했다. 2월 6일 베트남 통계청은 2026년 1월 커피 수출이 전년 동기 대비 +38.3% 증가한 198,000톤이라고 발표했다. 베트남의 2025년 연간 커피 수출은 +17.5% 증가한 1.58MMT(메트릭톤)을 기록했으며, 2025/26 생산량은 +6% 증가한 1.76MMT(=2,940만 배럴 상당)으로 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 전망됐다.
거래소(ICE) 재고의 회복도 가격에 부정적
ICE(Intercontinental Exchange)에서 모니터되는 아라비카 재고는 11월 18일에 39만6,513배럴로 1년 9개월(1.75년) 최저를 기록했으나, 1월 7일에는 46만1,829배럴로 3.75개월 최고로 회복됐다. 로부스타 재고 역시 12월 10일에 4,012롷(lots)으로 14개월 최저를 기록했다가 1월 26일에는 4,662롷으로 2.75개월 최고로 반등했다. 재고의 회복은 단기적으로는 현물 공급 우려를 완화해 가격 하락 요인으로 작용한다.
다만 일부는 여전히 공급 제약을 시사
브라질 무역부는 2월 5일 발표에서 2026년 1월 브라질의 커피 수출이 전년 동기 대비 -42.4% 감소한 141,000톤이라고 보고했다. 한편 세계 2위 아라비카 생산국인 콜롬비아의 경우, 커피농민연맹(National Federation of Coffee Growers)이 보고한 자료에 따르면 1월 커피 생산량이 전년 동기 대비 -34% 감소한 893,000배럴을 기록해 공급측면에서 일부 상반된 신호를 보이고 있다.
국제기구·미국 농무부 전망
국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고에서 현 마케팅 연도(10월~9월)의 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억3,865.8만 배럴이라고 발표했다. 또한 미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)는 12월 18일의 반기 보고서에서 2025/26 전 세계 커피 생산량이 전년 대비 +2.0% 증가한 1억7,884.8만 배럴의 기록을 세울 것으로 전망했다. 이 보고서는 아라비카 생산이 -4.7% 감소한 9,551.5만 배럴로 전망된 반면, 로부스타는 +10.9% 증가한 8,333.3만 배럴로 전망해 구조적인 생산 증가가 로부스타 중심으로 이루어질 것임을 시사했다. FAS는 브라질의 2025/26 생산을 -3.1% 감소한 6,300만 배럴로, 베트남을 +6.2% 증가한 3,080만 배럴로 각각 추정했으며, 2025/26년 말 재고는 전년 대비 -5.4% 감소한 2,014.8만 배럴로 예측했다.
용어 설명 — 아라비카와 로부스타, ICE, Conab, FAS, ICO
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 상업적으로 가장 많이 거래되는 두 종류의 커피 원두 종류이다. 아라비카는 맛과 향이 비교적 우수해 스페셜티 커피와 고급 시장에서 선호되며 가격 변동에 민감하다. 로부스타는 카페인 함량이 높고 쓴맛이 강하며 인스턴트커피나 블렌딩용으로 많이 쓰이는 편이다. ICE(Intercontinental Exchange)는 미국계 거래소로 커피 선물과 재고를 집계·모니터링한다. Conab은 브라질의 곡물 및 농작물 생산을 예측하는 공공 기관이며, FAS(USDA의 해외농업서비스)는 세계 농업·무역 전망을 제공하는 미국 정부기관이다. ICO(International Coffee Organization)는 국제 커피 통계를 집계하는 기구로 시장 동향을 관찰한다.
시장에 미치는 영향과 향후 전망
현재의 가격 하락은 크게 세 가지 요인으로 설명된다. 첫째, 브라질의 풍작 전망과 강수 개선으로 아라비카 공급 우려가 완화된 점, 둘째, 베트남의 수출 급증과 생산 증가 전망으로 로부스타 공급이 확대된 점, 셋째, ICE에서 관측되는 재고 회복이다. 이들 요인이 동시에 작용하면서 단기적으로는 커피 가격에 하방 압력이 크게 작용하고 있다.
그러나 공급 측면의 지역별 불균형과 기상 리스크는 향후 반전 요인이 될 수 있다. 예컨대 콜롬비아의 생산 감소는 아라비카 시장의 추가적인 하방 여지를 일부 상쇄할 수 있다. 또한 브라질 내 지역별 기상 변화, 병해충 발생, 노동력 문제 등은 수확량과 품질에 영향을 줄 가능성이 상존한다. 따라서 가격은 단기간 내 추가 하락을 보일 수 있으나, 연중 주요 기상 이벤트(El Niño/La Niña 등)와 지역별 생산 실적에 따라 변동성이 확대될 전망이다.
투자자·무역업체에 대한 실무적 시사점
무역업체와 가공업체는 재고 관리와 헤지 전략을 재검토해야 한다. 재고가 회복되는 구간에서는 스팟 가격의 하락이 이익으로 연결될 수 있으나, 품질이 높은 아라비카 주문은 공급 감소 리스크를 고려해 분할 구매나 옵션을 통한 리스크 관리가 필요하다. 투자자 관점에서는 로부스타 중심의 생산 증가가 지속될 경우 로부스타 선물의 하방 압력이 더 커질 수 있고, 아라비카는 지역적 공급 차질 시 반등할 여지도 있어 종목별·품종별 차별화된 접근이 요구된다.
종합하면, 현재의 커피 가격 하락은 단기적으로는 공급 개선과 재고 회복에 기인하지만, 중장기적 관점에서는 지역별 생산 불균형과 기상 리스크가 여전히 변수로 남아 있다. 따라서 단기적 매도 신호를 확인하되, 향후 기상과 생산 데이터, 주요 생산국의 수출 통계 등을 면밀히 관찰할 필요가 있다.
참고 데이터: 2026년 2월 5일 Conab 전망(브라질 2026년 생산 +17.2% → 66.2M 배럴), 2026년 1월 베트남 수출(198,000MT, +38.3% y/y), USDA FAS 2025/26 전망(전세계 생산 178.848M 배럴, 아라비카 95.515M, 로부스타 83.333M), ICE 재고(아라비카 11월18일 396,513배럴→1월7일 461,829배럴, 로부스타 12월10일 4,012롷→1월26일 4,662롷).
작성자 관련 고지
원문 기사 작성자 Rich Asplund는 기사에 언급된 금융상품의 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 본 보도는 공개된 통계와 기관 발표를 바탕으로 사실관계를 정리·분석한 것이다.
